저자: Alex · 외국인
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마이클 베리의 엔비디아·팔란티어 공매도 소식과 미시간대 소비자심리지수 사상 최저권 하락으로 AI·반도체주가 급락했다고 진단. 과거 4월 저점 사례처럼 CNN 공포탐욕지수, VIX 30 이상, 125일 모멘텀 하회 시점을 기다려 분할매수하라고 주장. 현재는 아직 매수 타이밍이 아니라며 현금 확보 및 기존 보유분 정액 분할매수를 권고. 아마존(17% 저평가), 메타(45% 저평가), 코어위브(공정가 대비 약 300% 상승여력)를 유망 종목으로 제시.
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주식시장이 폭락할 때 백만장자가 만들어집니다. 하락폭이 클수록 기회도 커지죠. 특히 어떤 주식을 사야 하는지 알고, 남들이 두려워할 때 욕심을 낼 줄 안다면 더욱 그렇습니다. 운에 기대지 않고 부자가 되는 가장 좋은 방법이죠. 그래서 이번 영상에서는 너무 늦기 전에 이번 시장 하락을 활용하는 가장 좋은 방법을 보여드리겠습니다.
시간은 소중하니 바로 본론으로 들어가겠습니다. 이 영상을 지금 만드는 이유는 시장의 일부 대표 AI 주식들이 급락하기 시작했기 때문입니다. 엔비디아와 AMD 같은 반도체 주식은 10% 떨어졌고, 코어위브 같은 고성능 컴퓨팅 기업은 20% 넘게 빠졌습니다. 하지만 남들이 두려워할 때 욕심을 낸다는 게 무턱대고 하락을 매수한다는 뜻은 아닙니다. 그건 좋은 투자 전략이 아니죠.
첫 번째 단계는 애초에 무엇이 두려움을 일으키는지 이해하는 것입니다. 투자는 절대 감에 의존해서는 안 됩니다. 시장에서 실제로 무슨 일이 벌어지는지 데이터를 보고 파악해야 하죠. 영상 내내 그 방법을 보여드리겠습니다. 두 번째 단계는 시장이 가장 크게 잘못 판단한 부분, 즉 주가와 기업의 실제 가치 사이의 가장 큰 괴리를 찾는 것입니다. 이것도 제가 어떻게 하는지 보여드리겠습니다. 세 번째 단계는 계획을 세우는 것입니다. 모든 것이 세일에 들어갔다면 실제로 어떤 주식을 사야 할까요? 그래서 지금 제가 주목하고 있는 상위 세 종목도 알려드리겠습니다. 네 번째 단계는 상황이 계속 변함에 따라 계획을 업데이트하는 것입니다. 시장은 늘 변하니까요. 그리고 그건 다시 첫 번째 단계로 우리를 데려갑니다.
즉 장기 투자는 주가가 떨어지기 시작했을 때만 서둘러 뛰어드는 것이어서는 안 됩니다. 주식시장이 던지는 어떤 상황에도 적응하게 해주는 지속적인 과정이어야 하죠. 그럼 지금 실제로 무슨 일이 벌어지고 있는지 이해하기 위해 데이터부터 보겠습니다. 주가를 떨어뜨리는 큰 이야기는 두 가지입니다.
첫째, 마이클 버리는 글로벌 금융위기를 예측하고, 2008년 미국 주택시장이 붕괴하기 전에 그 시장에 공매도를 걸었던 것으로 유명합니다. 그런데 지금은 AI가 다음 거품이 되어 터질 것이라는 데 10억 달러가 넘는 돈을 걸고 있습니다. 며칠 전 버리의 펀드인 사이온 자산운용은 팔란티어에 9억 달러, 엔비디아에 2억 달러 규모의 공매도 포지션을 공개했습니다. 이 둘을 합치면 그의 전체 포트폴리오의 80%에 해당하는 거대한 베팅입니다.
투자자들이 기억해야 할 점은 공매도는 단기 가격 움직임에 대한 베팅이지, 장기적인 가치에 대한 베팅이 아니라는 것입니다. 그러니 마이클 버리는 AI 자체에 반대하는 베팅을 하는 것이라기보다, AI 주식이 과매수 상태라서 다음 상승 전에 먼저 떨어질 것이라고 보는 것입니다.
문제는 마이클 버리가 시장을 움직일 만큼 유명하다는 것입니다. 그래서 그의 공매도 포지션은 일종의 자기실현적 예언이 됩니다. 그 포지션을 다룬 언론 보도와 헤드라인이 쏟아지는 것 자체가 해당 주식이 떨어지는 이유가 되기 때문이죠. 공매도 포지션에 있는 건 아주 어려운 자리입니다. 모든 걸 잃을 수도 있으니까요. 사람들을 파산으로 몰아넣을 수도 있죠. 마이클 버리가 거의 10억 달러, 정확히는 9억 1,200만 달러를 걸었습니다. 그럼 어떻게 해야 할까요? 다시 들어가야 할까요? 글쎄요, 우선 그는 사실상 AI에 공매도를 건 것입니다. 제가 보기에는 우리와 엔비디아를 공매도한 셈이죠. 그리고 솔직히 저는 지금 벌어지는 일이 시장 조작이라고 생각합니다. 우리는 누구도 본 적 없는 최고의 성과를 내왔습니다. 그가 포지션에서 빠져나가려고 이러는 건지도 분명하지 않아요. 제가 아는 한, 그가 공매도하고 있는 두 회사가 지금 돈을 가장 많이 버는 회사들인데, 이건 아주 이상합니다. 칩을 공매도한다는 발상 자체가 말도 안 되죠.
이게 정말 시장 조작인지는 별개로, 확실히 시장 소음이고 이 기업들의 본질 가치와는 무관합니다.
주가를 떨어뜨리는 두 번째 이야기는 좀 더 의미가 있습니다. 바로 미국 정부 셧다운과 그것이 경제에 미치는 영향입니다. 가장 최근의 소비자심리 조사는 2022년 이후 최저치, 그리고 역사상 두 번째로 낮은 수치를 기록했습니다. 미시간대 소비자심리지수는 소비자들이 개인 재정, 현재 경제 상황, 미래 전망에 대해 어떻게 느끼는지를 측정하는 월간 보고서입니다. 그래서 이 조사는 전체 경제 활동의 선행지표이고, 투자자들이 주시해야 할 좋은 데이터입니다.
이 데이터를 읽는 방법은 이렇습니다. 100점은 소비자심리가 중립이라는 뜻입니다. 100 이상이면 경제에 대해 긍정적인 사람이 더 많다는 뜻이고, 100 이하면 부정적인 사람이 더 많다는 뜻이죠. 예를 들어 2020년 2월의 115점은 소비자들이 경제에 대해 약간 긍정적인 전망을 가졌다는 의미입니다.
현재 경제에 대한 대중의 평가는 20년 만의 최저치인 52로 떨어졌습니다. 즉 대부분의 소비자가 오늘날 경제를 부정적으로 보고 있다는 뜻이죠. 이는 S&P 500이 약 20% 폭락했던 2022년 여름보다도 낮고, 미래에 대한 기대는 그보다 더 낮습니다. 그러니 이 데이터가 발표된 11월 7일 금요일 기준으로, 심리지수는 소비자들이 경제에 대해 매우 비관적인 전망을 갖고 있음을 보여줍니다. 그 말은 시간이 지나면서 그들이 돈을 덜 쓰게 되고, 우리가 투자한 기업들이 그 결과 더 낮은 매출과 이익률을 보고하게 된다는 뜻입니다. 이것이 소비자심리, 소비, 주식시장을 잇는 큰 연결고리입니다.
여기서 가장 중요한 결론은, 엔비디아, AMD, 팔란티어, 코어위브 같은 주식이 사업 자체의 문제 때문에 떨어지는 게 아니라는 점입니다. 이들은 전적으로 통제 밖의 사건들 때문에 떨어지고 있습니다. 소비자심리가 사상 최저 수준이라서 좋은 기업들 전반의 실적이 낮아질 것이라는 우려가 있고, 마이클 버리가 팔란티어와 엔비디아에 공매도를 걸면서 AI와 반도체 주식에 하락 압력이 가해지고 있는 것입니다. 이제 투자자들이 겁을 먹고 있지만 이 기업들의 근본적인 문제 때문은 아니라는 걸 알았으니, 다음 단계는 우리가 얼마나 욕심을 낼 수 있을지 알아보는 것입니다. 그리고 그걸 하려면 더 많은 데이터를 봐야 합니다.
데이터 얘기가 나왔으니 말인데, 다른 곳에 있는 것처럼 보이게 하는 것 말입니다. 그런데 VPN이 그 비용을 크게 아껴줄 수도 있다는 거 아셨나요? 가족 전체도요. 그리고 Surfshark를 이용해서도 …할 수 있습니다. VPN은 디지털 위치를 바꿔주기 때문에, Surfshark를 쓰면 여러분 지역에서 차단된 콘텐츠, 웹사이트, 서비스에도 접속할 수 있습니다. 저도 여행 갈 때마다 항상 이렇게 합니다. Surfshark는 …를 제공하니, 이제 얼마나 욕심을 내야 하고 언제 내야 하는지 데이터를 보겠습니다.
제가 가장 좋아하는 지표 중 하나는 CNN의 공포·탐욕 지수입니다. 아래에 링크도 남겨둘 테니 참고하세요. 이 지수는 0에서 100까지이며, 현재 시장은 극단적인 공포를 보이고 있습니다. 1년짜리 타임라인도 볼 수 있는데, 이것은 10월 미국 정부 셧다운이 시작된 이후, 그리고 지난주 마이클 버리의 공매도 포지션 소식 이후 지수가 얼마나 빠르게 떨어졌는지 보여주는 좋은 방법입니다. 남들이 두려워할 때 욕심을 내려는 사람에게 매우 유용한 정보입니다. 이것이 제가 가장 좋아하는 데이터 소스 중 하나인 이유는, 주가 모멘텀, 강도와 폭, 풋옵션 대 콜옵션 비율, 시장 변동성, 주식 대 채권 수요 등 7개의 유용한 시장 지표로 계산되기 때문입니다. 이 모두 주식시장의 위험을 측정하는 서로 다른 방법들이죠.
이 일곱 가지 중에서 저는 시장 모멘텀과 변동성에 가장 주목합니다. 시장 모멘텀이 125일 이동평균선 아래로 떨어질 때, 즉 약 6개월치 거래일 평균보다 낮아질 때, 저는 좋아하는 주식을 더 공격적으로 달러 비용 평균법으로 사 모으는 편입니다. 보시다시피 아직 그 지점에는 도달하지 않았습니다. 하지만 4월에 무슨 일이 있었는지 보세요. 3월 중순부터 5월 중순까지 시장 모멘텀은 6개월 평균을 훨씬 밑돌았고, 그때가 주식을 사기에 완벽한 시기가 되었습니다. 그리고 시장 모멘텀은 4월 8일에 저점을 찍었는데, 이는 S&P 500이 바닥을 친 바로 그날과 같았습니다.
또 저는 S&P 500의 변동성 지수인 VIX가 30 이상으로 오를 때 주식을 사는 편입니다. 이것도 아직 일어나지 않았습니다. 하지만 4월로 돌아가 보면, VIX 역시 4월 8일에 정점을 찍었습니다. S&P 500의 정확한 바닥과 같은 날이었죠. 그러니 언제 욕심을 내야 할지 알려주는 또 하나의 강력한 지표입니다. 그래서 제 의견으로는, 그리고 이 모든 데이터를 근거로 하면, 지금은 아직 하락을 사야 할 때가 아닙니다. VIX가 30에 가까워지고 시장 모멘텀이 6개월 평균 아래로 떨어지기를 기다리고 있습니다. 그때 두 지표 모두 극단적 공포 구간에 들어가게 되니까요. 그때까지 제 계획은 현금을 계속 쌓으면서, 보유 종목 전부에 평소처럼 달러 비용 평균법으로 투자하는 것입니다. 저는 이렇게 감이 아니라 데이터로 투자 결정을 내립니다. 이제 여러분도 그럴 수 있습니다.
그럼 바로 세 번째 단계로 넘어가겠습니다. 때가 되었을 때 살 준비가 되도록 미리 지켜볼 종목을 정하는 것입니다. 저평가된 주식을 찾아봅시다. 우리가 어떻게 여기까지 왔는지 기억하세요. 소비자심리는 사상 최저치에 가깝고, AI 주식은 마이클 버리가 엔비디아와 팔란티어에 건 공매도 포지션 때문에 추가 압박을 받고 있습니다. 그래서 종목을 고를 때 저는 두 가지 중 최소 하나를 찾습니다. 첫째, 소비 지출의 영향을 받는 종목이어야 합니다. 소비자심리가 영원히 사상 최저 근처에 머물 거라고 기대하지 않기 때문입니다. 그래서 소비자심리가 오르면 제가 고른 주식도 함께 오를 겁니다. 둘째, AI 시대의 핵심 보유 종목이어야 합니다. 그래야 마이클 버리의 AI 주식 대규모 공매도에 관한 헤드라인이 사라질 때, 제가 고른 주식이 훨씬 더 큰 상승 여력을 보일 테니까요.
그럼 아마존부터 보겠습니다. 아마존이 세계 최대의 전자상거래 기업이고, AWS가 세계 최대의 클라우드 서비스 업체라는 건 모두가 압니다. 그래서 이미 이 두 조건을 모두 충족합니다. 심플리 월스트리트 같은 현금흐름할인(DCF) 모델에 따르면 아마존은 현재 17% 저평가되어 있습니다. 다르게 말하면, 아마존 주가가 적정가치에 도달하려면 20% 올라야 한다는 뜻이죠. 지구상에서 가장 크고 가장 다각화된 기업 중 하나에 20%의 상승 여력이 있는 셈입니다. 그리고 제 생각에는 이것도 보수적인 추정입니다. 대부분의 업계 애널리스트와 투자자들이 아마존의 전체 성장세를 과소평가하는 경향이 있기 때문입니다. 예를 들어 상당수는 아직도 광고가 아마존에서 가장 빠르게 성장하는 부문 중 하나라는 걸 깨닫지 못하고 있습니다. 사실 아마존은 이미 지구에서 세 번째로 큰 광고 회사이고, 구글과 메타 플랫폼에만 뒤처져 있습니다.
말이 나온 김에 말하면, 대부분의 애널리스트가 메타가 AI 혁명에 너무 많은 현금을 쏟아붓고 있다고 걱정하는 반면, 제 시청자들은 AI가 막대한 연구개발과 인프라 투자를 요구한다는 걸 이해합니다. 메타 플랫폼은 월간 활성 사용자 35억 명에게 서비스를 제공합니다. 그러니 그들은 곡선의 앞자리를 지키고 거대한 사용자 기반에 서비스를 제공하기 위해 실제로 투자하고 있는 것입니다. DCF 모델에 따르면 메타 플랫폼은 현재 45% 저평가되어 있어, 오늘의 주가 대비 81%의 상승 여력이 있습니다. AI 혁명의 중심에 있는 가장 큰 기업 중 하나에 81%의 상승 여력이 있는 셈이죠.
영상 초반에 말씀드렸듯이, 백만장자는 주식시장이 폭락할 때 만들어집니다. 이제 그 이유를 아실 겁니다. 그리고 그건 코어위브로 이어집니다. 코어위브는 AI 워크로드를 위한 인프라를 제공하는 클라우드 컴퓨팅 기업입니다. 최첨단 GPU 클러스터, 고대역폭 네트워킹, 고성능 데이터 스토리지를 제공하죠. 제가 코어위브에서 정말 마음에 드는 점은 엔비디아의 최신 데이터센터 인프라에 우선 접근권을 갖고 있다는 것입니다. 최신 GPU뿐 아니라 CPU, 데이터 처리 장치인 DPU, 최신 세대의 NVLink 스위치 칩, 그리고 이것들을 대규모 AI를 위해 연결하는 모든 네트워킹 장비까지요. 게다가 코어위브는 지금까지 엔비디아의 가장 큰 공개 투자처이며, 엔비디아 공개 포트폴리오의 약 90%를 차지합니다. 그래서 6개월 전에 상장했는데도 이 주식을 몇 년이고 보유하는 게 전혀 불편하지 않습니다. 그리고 연간 매출이 무려 27% 성장하고 있다는 점을 고려하면, DCF 모델은 코어위브의 적정 가치를 주당 400달러 이상으로 계산하는데, 이는 오늘의 주가 대비 약 300%의 상승 여력에 해당합니다. AI 시대를 위한 명백한 투자처라고 할 만하죠.
그러니 이 영상이 지난 한 주 동안 주가가 왜 떨어졌는지, 남들이 두려워할 때 욕심을 내기 위해 어떤 데이터를 봐야 하는지, 그리고 물론 살 때가 되었을 때 주목해야 할 훌륭한 종목 세 개를 이해하는 데 도움이 되었기를 바랍니다. 감이 아니라 데이터에 의존하는 것이 최선이니까요.
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