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…은 두 단계로 설명할 수 있습니다. 첫 번째는 밸류에이션 멀티플 하락입니다. 과거 버블 사례를 보면 유가와 인플레이션이 오르면서 매크로 환경이 악화되고, 이것이 밸류에이션 멀티플 하락으로 이어졌습니다. 두 번째는 밸류에이션 멀티플이 하락한 상태에서 실제 경기와 기업 이익이 꺾이면서 증시 붕괴가 시작되는 패턴입니다. 첫 …

…이번에 금리를 안 건드렸거든요. 근데이 안 건드렸던 금리를 아마 12월엔 선거가 지나고 나니까 아마 지금의 인플레이션 수준이나 지금의 미국 경기 상황을 고려해서 금리 정책을 가져갈 가능성이 높기 때문에 아마도 어 지금으로 봐서는 아마 금리 한 번 정도 더 올리는게 대부분의 생각이기 때문에 아마 밀어왔던 금리 인상도 아마 …

…원래 열심히 돈을 벌어 집을 사는 것에 대한 욕구가 굉장히 강한 나라였기 때문입니다. 집을 사 놓으면 물가 인플레이션에 따라 집값도 오르는 게 당연하게 여겨졌고, 핵심지는 실제로 그렇게 올랐어요. 그런데 최근 1년간 정책적 압박, 대출 규제 같은 여러 정책 때문에 부동산으로 돈이 가기 어려워졌습니다. 거의 징벌적인 세금까…

… 간밤에 미국에 산장된 우리 하이닉스 ADR이 마이너스 한 1% 수준으로 약보합으로 선방을 했고요. 게다가 인플레이션 최대 주범이었던 WTI 우리 국제 유가가 하루 만에 무려 -7%가 빠지면서 어 배럴당 96.46달러로 달러로 100달러다라는 것은요. 엄청난 매크로 봤을 때 호재는 맞습니다. 자, 그리고 우리가 시장 종…

…죠. 전체 물가가 오르기 전에. 그렇게 되면은 이제 뭐 전기요금도 오르고 생산자 물가 오르고 하면은 유럽 인플레이션이 전반적으로 쭉 다시 올라갈 수가 있겠죠. 그렇게 되면은 이제 유럽 중앙은행 22가 어 경기가 나빠지더라도 이렇게 좀 금리를 내리지 못하고고 금리를 유지하게 될 가능성이 크겠습니다. 그렇게 되고 또 에너지…

…늘 바로 올려도 되는 것 아니냐, 왜 12월까지 기다려야 하느냐는 질문이었습니다. 이에 대해 워시 의장은 인플레이션을 잡는 일은 날짜 하나를 고르고 지표 하나를 확인하면 되는 문제가 아니라고 답했습니다. 조금 더 시간을 두고 기다리는 것이 적절한 대응책이 무엇인지 더 명확한 정보를 얻는 데 도움이 될 수 있다는 것입니다…

…에서 가격 전가가 분명히 있는 건 사실입니다. 다만 저는 시대가 많이 바뀌었다고 생각합니다. 메모리 반도체 인플레이션을 기반으로 시대가 재정립되지 않을까 보고 있어요. PC나 모바일은 성장을 크게 기대하기 어렵지만, 그렇다고 안 쓸 수도 없는 사치재이자 필수재 성격이 있습니다. 시장 성장 자체는 크지 않으니, 이번 메모리…

… 전쟁 자체보다 전쟁이 불러온 물가와 금리 충격이 더 크게 작용했습니다. 전쟁 이후 국제 유가가 급등하면서 인플레이션 우려가 다시 커졌습니다. 유가가 오르면 물가도 자극받기 때문에 중앙은행들이 금리를 쉽게 내리기 어려워집니다. 추가 금리 인상 가능성까지 거론되면서 금값에 부담을 줬습니다. 금은 이자를 지급하지 않는 자산…

…가 7% 넘게 급락하며 배럴당 104달러선까지 내려왔습니다. 중동발 원유 공급 차질 우려가 일부 완화되면서 인플레이션 부담도 낮아졌습니다. 여기에 미국의 10월 ISM 제조업 구매관리자지수(PMI)가 55.5로 확장 국면을 이어가며 경기 둔화 우려를 덜어냈습니다. 하지만 빅테크의 막대한 AI 투자 비용과 자금 조달 부담…

…시 올라가는 게 뭐냐? 소비자 물가가 올라가요. 소비자 물가가 따라서 올라가는 거예요. 그래서 유가는 곧 인플레이션의 선행 지표가 될 수 있다는 거예요. 지금 같은 국면에서는. 근데 지금 전쟁으로 인해서 이 유가가 상승했다는 거예요. 그럼 이 유가가 빠지려면 뭘 해야 될까요? 유가가 하락하려면 전쟁이 빠르게 종식돼야겠죠…

…랐다 이렇게 보시면 될 거 같고요. 자, 미국은 뭐 여전히 지난주에 PC 물가가 나왔지만 여전히 물가가 좀 인플레이션 걱정이 있는 그런 상황이라서 금리는 4에서 4.2로 자, 12월 달에 73%의 확률을 한 번 정도 올릴 거로 지금 생각이 되고 있습니다. 자, 오늘 기술주들이 많이 떨어진 이유는 여전히 빅텍들이 좀 지나친…

…고 풀이했습니다. 1년 만에 최저 수준까지 떨어졌던 금값은 오늘 반등했습니다. 유가가 큰 폭으로 내리면서 인플레이션 우려가 일부 완화된 점이 긍정적으로 작용했습니다. 금 선물은 1.42%, 은 선물은 2.58% 상승했고, 은 가격은 다시 50달러선을 회복했습니다. 암호화폐 시장은 바이낸스 해킹 사건의 여파를 소화하며 …

… 좀 기대하는 부분들이 뭐냐면 결과적으로는이 자금 조달 비용을 다시 낮춰 줄 수 있으려면은 공급 사이드에서 인플레이션 영인들이 없어져야 됩니다. 이게 다 엮겨 있다라 저는 생각하거든요. 네. 저희 트럼프 대통령께서 네. 지금 벌려 나왔던 사태 정리하고 뭐 이란도 그렇고 뭐 관세도 그렇고 이런 것들을 지금 일단은 사실 지금…

…있는 신환종 박사입니다. 반갑습니다. 지난번에 금리 인상기에는 금융 시장도 불안해질 수밖에 없고, 과거에는 인플레이션에 어떻게 대응했는지 주로 말씀해 주셨는데요. 금리 인상이 가파르게 시작될 때마다 크고 작은 금융 위기가 왔었습니다. 이런 금리 인상 시기에 우리는 어떻게 돈을 벌 것인가. 제 생각에도 오늘 주제가 제일 …

… 워시가 발언을 했었던 내용을 잘 기억을 하셔야 되거든요. 케빈 워시가 무슨 얘기를 했느냐? 결국엔 지금 인플레이션 부담감이 높다라는 얘기를 하면서 유가 쪽 탓을 많이 했단 말이에요. 근데 이제 지정적 리스크가 완화가 되고 뭐 호르무즈 노이즈도 있었는데 호르무즈 찌라시도 있었고 아무튼 그런 것들이 진행이 된다라고 가정을…

… 그러면 어떻게 되겠습니까? 일단 또 유가가 미친 듯이 올라가겠죠. 유가가 미친 듯이 올라가게 되면 역시나 인플레이션 올라가고 물가가 올라가기 때문에 연준에서 12월 금리 인상 어차피 하는 걸로 돼 있고 내년 FMC에서도 그렇게 비둘기파적인 내용이 나오진 않을 겁니다. 그러면 시장에 대해서는 투심이 어 악화될 수밖에 없는…

… 것이냐 이런 식의 좀 question 마크를 계속 갖고 오게 하는 것이죠. 네. 그리고이 세 번째로 이제 인플레이션 고착화를 말씀드렸는데 어 가장 최근에 국소적으로 일어났던 사건 다들 아시겠지만 이제이란 전쟁입니다. 예. 어이란 전쟁이 맨 처음 발발했을 때 사실 이렇게 길게 끌 줄 사실 아무도 예상하지 못했었어요. 그리…

…다라고 좀 말씀드릴 수 있을 것 같고 그다음에 이제 이런 지정학 리스크가 저는 가장 핵심이고 이것이 결국에 인플레이션을 끌어올리고 있고 물가를 끌어올리고 저번에도 저희가 말씀드렸지만 유가가 상승은 인플레이션에 우려 금리인상을 그게 이제 핵심적인 그 내용은 그렇죠 이제 생산자 물가가 올라가니까 소비자 물가까지 같이 따라간다…

…습니다. AI 데이터 센터가 집어삼키는 막대한 전력 때문에 에너지 가격이 들썩이고, 이것이 다시 잠잠해지던 인플레이션을 자극합니다. 시장은 연준 의장 케빈 워시가 물가를 잡기 위해 12월에 금리 인상 카드를 꺼낼지도 모른다고 보고 달러를 움켜쥐고 있습니다. 금리가 오르면 막대한 부채로 쌓아 올린 AI 인프라 기업들의 이자…

…정되기도 했습니다. 눈여겨볼 것은 국채입니다. 유가가 올랐는데도 10년물 금리는 4.9%대로 내려왔습니다. 인플레이션 걱정보다 위험 자산을 피해 국채로 이동하려는 수요가 더 강했다는 의미로 읽힙니다. ### 인텔 폭락과 메모리 가격의 역설 급락의 출발점은 인텔입니다. 4분기 매출 전망을 150억~160억 달러로 제시했…

…네, 안녕하십니까. 빅테크 기업들의 AI 인프라 투자 자금 조달 부담이 시장의 주요 변수로 부각되고 있습니다. AI 기술 경쟁이 치열해질수록 기업들의 투자금도 천문학적인 규모로 늘어나고 있는데요. 이제 시장은 성장만큼이나 돈의 흐름을 더 예의 주시하는 분위기입니다. 그렇다고 지금 상황에서 투자를 줄이거나 멈출 수도 없는 …

… 공화당이 양원을 잡게 되면 금리 상승이 더 커질 수 있어서 물가가 올라가면 뭐 어떻게 된다 그랬어? 제가 인플레이션은 소득 증가를 물거품으로 만든다 그랬잖아요. 그런 상세가 생길 수 있다. 그다음에 정책 이익과 금리 부담이 굉장히 중요하다.이 증시 판단의 핵심은 중간 선거 이후의 증시 판단 핵심은 아이고 피곤하다 여러분…

… 하지만 이것이 추세가 되려면 물가 둔화와 경기 냉각이 함께 확인돼야 합니다. 반대로 유가가 높게 유지되면 인플레이션 부담이 남고, 재정 적자와 국채 공급 확대는 장기 금리를 끌어올릴 수 있습니다. 주가 조정만으로 10년물 금리가 계속 내려간다고 단정할 수는 없습니다. 금리는 일정 범위 안에서 안정적으로 움직이는 게 좋고…

…면에서 사상 최고치 가능성을 내년 3분기에 유의미하게 보고 에너지 관련 비중을 늘려 나가야 합니다. 지금은 인플레이션에 대응해야 할 시점이라고 보시면 됩니다. AI 투자 등으로 시장에 돈이 많이 풀려 유동성이 늘어났고, 이후 에너지 가격 상승도 반영되기 때문에 큰 틀에서 이 점을 염두에 두실 필요가 있습니다. 최진영 대…

…하고 똑같은가 봐. 이기면은 지면은 안 좋대. 근데 실제로 그 재원을 마련할 수가 없고 그것도 돈 풀르면은 인플레이션 문제가 발생될 수가 있고 뭐 여러 가지 뭐 그런 그 상황이야. 그니까 줄지 안 줄지도 몰라요. 일단은 질 거 같아. 저 저 질 거 같아. 우리가 지난 금요일 날 삼성전자 하이닉스가 먼저 폭락했기 때문에 특…

…면, FOMC에서 케빈 워시가 발언했던 내용을 잘 기억하셔야 돼요. 케빈 워시가 뭐라고 했느냐? 결국 지금 인플레이션 부담이 높다고 얘기하면서 유가 쪽 탓을 많이 했단 말이에요. 그런데 지정학적 리스크가 완화되고, 호르무즈 노이즈도 있었고, 호르무즈 찌라시도 있었는데, 그런 것들이 진행된다고 가정해 보면, 결국 에너지 부…

… 있는데 그러면 반대로 해야 되죠. 그렇게 보셔야 됩니다. 자, 채권 동향 보도록 하겠습니다. 자, 미국은 인플레이션에 상관없이 성장과 연계된 흐름을 5% 10년물 5%에서 계속 보여주고 있습니다. 금리가 떨어지고 있어요. 자, 그다음에 달러 가격 보도록 하겠습니다. 네. 달러 가격은 어, 예전 같았으면 미험 자산 싣고 …

…같아요. 근데 이게 이제 전쟁 종전이 얘기는 왜 나올 수밖에 없냐면 유가 때문에 그렇잖아요. 이게 사실발 인플레이션 압력 때문에 미연준도 금리 상승 압박이 있는 상황이고 이거는 결국에는 이제 빅테크 업체들 자금 조달 이슈하고도 연결되는 다 그 고리가 있기 때문에 그런 거 아니겠습니까? 네. 전쟁 관련해서 하나만 제가 말…

…때려 부면 어떻게 되겠냐고 상실적으로 생각해 보세요. 800조원 슈퍼 예산이에요. 물론 그 돈 때려보고서 인플레이션 발생하고 그건 나중 문제입니다. 그건 나중 문제고요. 여러분들 나중 문제를 걱정하지 마요. 돈을 때려 붙는데 시장이 작살이 나겠습니까? 그리고 지금 이렇게 이런 상황에서 지금 시장 어려워지고 이러니까 지지…

…때려 부면 어떻게 되겠냐고 상실적으로 생각해 보세요. 800조원 슈퍼 예산이에요. 물론 그 돈 때려보고서 인플레이션 발생하고 그건 나중 문제입니다. 그건 나중 문제고요. 여러분들 나중 문제를 걱정하지 마요. 돈을 때려 붙는데 시장이 작살이 나겠습니까? 그리고 지금 이렇게 이런 상황에서 지금 시장 어려워지고 이러니까 지지…