원문 보기
네. 많은 분들이 요즘에 ETF에 관심을 가지고 있습니다. ETF에 투자해야 하는 이유가 무엇일까? 그리고 실제로 ETF에 많은 자금이 쏠려들고도 있습니다. 물론 뭐 단일 종목 레버리지 ETF 이런 시장의 변동성을 초래할 이런 금융 상품을 만드는 것도 그리고 그 금융 상품에 의존하는 경제도 어 온당한 것은 아니다. 합리적인 것은 아니다라고 생각하고요. 그런 의미의 ETF, 변동성을 불러오는 ETF를 설명드리는게 아니라 뭐 건전한 투자 성향으로서 ETF의 자금이 쏠리고 있는 이유는 무엇일까? 그럼 나는 어떻게 ETF에 투자를 해야 될까?
이런 생각을 갖게 되겠죠. 제가 여러분들께 올해 연초부터음 뭐 좋은 현상은 아니고 오히려 중국의 메모리 반도체가 상당 부분 어 한국의 메모리 반도체 시장을 어 빼앗아가고 있다라고 의견을 들었었어요. 근데 실제이 창신 메모리 반도체의 시장 점유율이 한 때는 0%였겠죠. 불과 2, 3년 전까지만 해도 2%에 불과했던이 시장 점유율이 26년 2분기 기준으로 10%까지 올라왔습니다. 아, 정말 긴장이 안 될 수가 없습니다. 저는 굉장히 안타깝게 생각합니다. 그니까 이런 현상을 여러분께 말씀드리면서 우리나라 반도체 산업 그리고 우리나라의 반도체를 비롯한 RD를 비롯한 각종 기술 정책이라는 영역에 우리는 어떻게 대응을 해야 되고 경각심을 가져야 될지 말씀을 드렸었던 거예요.
마치 토끼가 왜 거북기한테 달리기 위해서 지겠습니까? 안도해서 그런 거 아니겠습니까? 그니까 안 도하지 말자라는 뜻에서 말씀을 드린 거예요. 한국 반도체 기업들의 주가가 기대되지 않는다라는 것을 여러분께 피력한 것이 아니고요. 다만 투자자 관점에서 생각을 해 본다면 26년 하반기 끝자락에는 중국 반도체에서 기회가 상당히 놓여 있다라고 의견을 드렸고 미국도 미국 반도체 마이크론을 중심으로 반도체 밸류 체인을 완성하기 위해 움직이고 중국도 중국 반도체 밸류체인을 완성하기 위해서 자체적으로 우리는 반도체를 미국에 수출하고 중국에 수출하는 거예요.
근데 중국은 이제 쉽게 말하면 수입 안 받겠다는 거죠. 자체적으로 수급받겠다라는 거죠. 창신 메모리 등을 중심으로 말이죠. 그렇게 도약하기 위한 준비를 지금 해 나가고 있다. 그리고 정상회담 중국 선전에서 개최될 텐데 그러면 당연히 뭐를 선보일 것입니까? 휴모노이드 로봇을 선보일 거 같지 않으세요? 휴모노이드 로봇과 그게 작동하데 있어서 절대적으로 필요한 것이 반도체잖아요, 여러분. 스마트폰의 반도체가 몇 개 들어갈까요? PD님 몇 개 들어가는지 혹시 아세요? 100개에서 200개 정도 들어갑니다. 냉장고에 몇 개 정도 들어가세요?
한 50개에서 100개 정도 들어갑니다. 자, 이런 식으로 생각해 보면 자동차 기존 내연 기관 차에 300개, 전기차에 700개, 자율전기차에 2, 3,000개 들어간다는 것을 가정해 보면 휴모노이드 로봇에는 몇 개의 반도체가 들어갈까? 한번 이런 식으로 연상해 보자는 거죠. 그런 관점에서 저는 의견을 드렸었습니다만음 이런 의견에 대해서 또 잘 투자적인 관점에서 판단하신 분이 우리 구독자분 중에 우리 경제학교 구성원 분들 중에 이미 뭐 차이나 반도체 뭐 ETF에 투자하신 분들도 계시니까 그까 이런 관점에서 ETF의 자금이 쏠려 들어가는 겁니다.
왜? 우리가 직접 창신 메모리에 투자할 수가 없기 때문에 지금 투자 재외 대상이잖아요. 그러니까 그런 관점에서 창신 메모리를 포함하는 어떤 ETF 상품에 관심을 갖는다거나 아니면 창신 메모리 성장 도약에 따라서 부수적인 파급 효과를 갖게 될 그 밖에 나머지 기업들을 고루 담고 있는 ETF에 관심이 몰리는 거죠. 그래서 ETF의 자금이 쏠리는 것이고 특히 중국 반도체 ETF에 자금이 쏠리는 이유가 되는 것이다라고 이렇게 설명을 드릴게요. 그런데 제가 어떻게 경제학을 사랑하지 않을 수 있을까라는이 책의 북리뷰를 지금 진행하고 있는데 ETF의 투자를이 경제학자들이 전적으로 추천하고 있습니다.
그리고 실제 ETF의 자금이 쏠려들고 있죠. 근데 왜 그런 것인가? 왜 ETF에 투자를 해야 되는가? 그리고 실제 왜 ETF에 자금이 쏠리는가 하는 것을 다른 여러 가지 관점에서 설명할 수 있지만 오늘은 행동 경제학적인 관점에서이 책을 읽어 가면서 북리부의 형태로 여러분께 설명을 드려 보도록 하겠습니다. 같이 263페이지로 들어가 볼까요? 여기 저자의 아버지 이야기가 나오는데요. 2001년 아버지가 갑작스레 세상을 떠나시면서 나는 아버지의 유산을 관리하게 되었다. 근데이 경제학자가 유산을 관리하게 되면서 아버지가 너무 죄송한 편이지만 형편없이 투자를 하고 있다라고 판단을 한 거예요.
왜 이런 종목을 갖고 계시지? 이런 생각을 나중에 하게 된 겁니다. 264페이지로 가겠습니다. 경제학자들은 때로 칵테일 파티나 비행기 기네 같은 곳에서 투자에 관해 조언해 달라는 말을 들으면 언자는 반응을 보인다. 저랑 똑같네요. 저도 식사 중에 뭐에 투자해요? 뭐 어떻게 투자해야 돼요? 아, 지금 식사하는 자리는 식사해야 되고 개인적인 용무와 대화를 나누고 개인적인 관계를 형성해 나가는과 과정인데 뭐에 뭐를 사요? 그럼 여러분 어떻게 생각하세요? 다시 그 저녁을 그 식사를 같이 하고 싶을까요? 일의 연속이라고 생각되지 않을까요? 그니까 마치 가수가 노래는 무대에서만 한다.
식사하다 말고 노래를 어떻게 하느냐라고 얘기하는 것처럼 그런 어떤 다른 사람들의 어떤 직업적인 그런 것들도 어느 정도 인정해 줄 필요가 있지 않을까 생각을 합니다. 그런데 여기서는 더 많은 것들을 이야기를 하니까 한번 말씀드려 보겠습니다. 경제학자를 투자 전문가와 혼동하거나 또 재무학자로 착각하는 일이 생기면 불쾌감을 감추지 않는다. 이런 관점에서도 일부 뭐 딱히 그런 종류의 질문을 식사하다 말고 받고 싶지는 않을 수도 있겠죠. 제가 실제 뭐 단체 강의를 갔는데 강의 마치고 어 식사도 같이 하자고 하는 거예요. 그래서 강의 한시간 반 동안 정말 열심히 했거든요.
근데 식사 자리로 이동했는데 그 식사 자리 내내 두시간 내내 질문을 하는 거예요. 그러면 강의의 현장이잖아요. 그러면 저는 그 누구 이해 가시죠? 그러니까 다시는 그 자리 안 간다. 다시는 내가 저녁 식사 안 간다. 하는 생각을 갖게 만들겠죠. 식사라는 것은 사실 그 저녁을 먹기 위함이 아니고 어 개인적인 어떤 관계를 형성해 나가는 과정이니까 그런 관점에도 우리가 판단해 볼 수 있지 않을까 뭐 그런 생각을 저는 해 봅니다. 264페이지 또이어서 읽어 보겠습니다. 경제적으로 성공하려면 경제학자가 되어야 할까? 당연히 그렇지 않다. 경제학은 경제적으로 성공하는데 도움이 될까?
물론이다. 그러니까 경제학자가 되어야 성공한다는 것은 아니지만 여러분이 경제적으로 성정 성장하데 있어서 경제학을 공부하는 건 도움이 된다는 것을 주장을 합니다. 특히 금융 행동, 파이셜 behavior에 관해 많은 것을 알려 준다.이 금융 행동을 이해하실 필요가 있어요. 지금부터 그 금융 행동을 설명드리려는 겁니다. 자, 그러면 266페이지로 가겠습니다. 여기서 굉장히 주요하게 주의할 점이 있다라는 것을 강조하는데 불을 얻는 법에 관해 조언한다는 말은 정확히 표현하면 평범한 사람들이 각자가 처한 상황에서 최선의 기회를 잡도록 이끌침을 제공한다는 뜻이다.
평범한 사람이 아니라면이 책의 조언이 쓸모가 없을지도 모른다. 경제학에서 말하는 한계적 사고에 기반한다. 이게 핵심이에요. 한계적 사고. 사람들이 다름 아닌 현재의 위치에서 조금씩 나아가도록 돕는 것을 목표로 한다. 이게 한계적 사고예요. 그리고 무엇보다 불을 얻을 최선의 기회를 제공하 목적을 둔다.이 조언을 따른다 해서 반드시 성공한다는 보장은 없으며 그렇게 보장할 수 있는 조언은 어디에도 없다. 하루 아침에 부자가 되는 법이 있다고 말하는 사람은 당신을 속이려는 사람뿐이다. 하루 아침에 부자되는 방법 뭐 이런 거 있죠. 이런 것에 혹해 가지고 클릭해서 이런 거는 보지 마시고요.
어떤 종목을 추천해서 이거 사세요. 그러면 얼마 됩니다. 이것도 좋은 방법이 아니에요. 근데이 조언의 목적은 가장 기대치가 높은 방안을 제시하는 것이며 이게 핵심이에요. 이보다 더 나은 기회를 제공하는 다른 조언은 없다는 뜻이다. 그니까 어떤 조언을 하는 것은이 한계적 사고의 기초에서 어떤 1개 종목을 주하면 많은 사람이 투자에 성공하진 않을 수 있어도 어떤 가장 높은 수익성을 보여 줄 수는 있겠죠. 근데 ETF를 추천하면 전반적으로 많은 사람들이 투자에 성공할 수는 있지만 근데 정말 엄청난 수익을 경험하는 사례는 많지 않을 수가 있겠죠.
그럼 경제학자의 조언은 어떤 선택을 추천할까요? 잃지 않는 것을 추천해요. 모두가 성공하는 방법을 추천해요. 그런 관점에서 ETF를 추천한다. 그러니까이 행동 경제학적인 관점에서도 ETF다. 그러니까 여러분들이 뭐 1학 청금의 수익성을 영하겠다라는 목적이 있다면 ETF 투자보다는 단일 종목으로 집중하는 것이 맞겠지만 만약에 나는 일치 않고자해. 안정적으로 수익을 영의하고 싶어. 그래도 뭐 저축한 것보다는 더 높은 수익성을 영의하고 싶어라는 종류의 투자 성향이라고 한다면 더욱더 적극적으로 ETF로 투자하는 것을 저도 추천드리고자 하는 마음입니다.
자, 그런 관점에서 말씀을 드리는데 273페이지이 책에서 인덱스 펀드에 대해서 직접적으로 이야기를 합니다. 인덱스 펀드에 투자하면 구글 [콧방귀] 주식 같은 개별 자산을 소유하지는 않지만 그 대신 주식이나 다른 자산의 묶음을 일부 소유할 수 있다. 이것 자체만으로 자산 포트폴리오를 갖게 되는 거예요. ETF만으로도. 그 대신이 다른 자산의 묶음을 일부 소유할 수 있다라는 것.이 이 부분도 굉장히 중요한 포인트고요. 또 읽겠습니다. SP SP 500이나 다우존스 산업 평균 지수 같은 특정 지수의 연동된 자산의 묶음을 인덱스 펀드라고 하니까 특정 지수를 추종하도록 구성되고 지수의 등락에 따라 가격도 함께 오르기도 한다.
그렇기 때문에 원금 손실의 우려도 있는 거예요. 당연히 원금 손실의 우려를 우리가 안고 투자하는 것이 저축 이외에 다른 투자에 해당되는 것이죠. 원금 손실이 싫다 그러면 그냥 오로지 저축만 하시면 됩니다.데 원금 손실을 어느 정도 나는 가정하고 움직일 수 있어. 그러나 은행보다는 더 높은 수익성을 영의하고 싶어 할 경우 투자회사 결정을 하는 것인데 그런 관점에서 ETF를 추천하는 것이죠. 경제학자 10명을 한 방에 두면 11개의 의견이 나온다. 경제학은 두 사람이 전혀 다른 주장을 하고도 노벨상을 공동수상할 수 있는 유일한 학문이다.
그만큼 이것도 답이 될 수 있고 이것도 답이 될 수 있는 거예요. 그래서 저도 제 채널에서 토론을 적극적으로 진행하고 있는 겁니다. 경인과 토론합시다인 거죠. 시카고 대학교 IGM 포럼에서 유명 경제학자들에게 인덱스 펀드에 관해 묻자 만장 일치로 인덱스 펀드가 최고의 선택이다라고 답했다. 누구 하나 반대하는 사람이 없었다. 아, 경제학자들이 사람마다 주장하는 바가 분명 달라요. 그죠? 그렇지만 공통되게 투자를 추천하는 것 한 가지가 바로 ETF라는 거죠. 그죠? 인덱스 펀드라는 거죠. 근데 왜 인덱스 펀드인가? 274페이지. 인덱스 펀드가 제일 나은 선택이라는 말은 장기적으로 보면 이게 첫 번째입니다.
장기적으로 보면 인덱스 펀드보다 나은 수익을 기대할 수 있는 대안이 없다는 뜻이다. 단기적으로론 그럴지 모르지만 장기적으로론 인덱스 펀드가 가장 확실한 수익을 기대할 수 있는 투자처이기 때문이다라는 것이고 그 이유를 여기 명시했는데 첫 번째 인덱스 펀드는 다른 펀드보다 저렴하다. 각종 펀드를 운영하는 전문가들이 보통 뭐 자산의 일정 비율을 어느 특정 보수를 받으며 관리하잖아요. 수수료를 물잖아요. 그런 면에서 인덱스 펀드는 소위이 펀드가 오르든 떨어지든 관계없이이 보수가 지급돼야 되니까 펀드 같은 경우는. 근데 인덱스 펀드는 관리에 드는 비용이 매우 저렴하기 때문이죠.
그러니까 상대적으로 더 높은 수익성을 가져갈 확률이 있다라는 것이고요. 276페이지 보겠습니다. 둘째, 인덱스 펀드에 투자하면 투자처를 다변화할 수 있다. 달걀를 한 바구니에 담지 말라라는 조언이 있지 않습니까? 그러니까 이게 자산 포트폴리오를 구축하라는 것이 바로 근거인 겁니다. 그러니까 달걀를 한 바구니에 담지 않도록 해서 위험을 분산해서 투자해야 된다. 분산 투자 전략을 취해야 된다. 인덱스 펀드에 투자하면 자연스럽게 자산 포트폴리오를 안전하게 관리하는 방법이 될 수 있겠죠. 그런 의미를 또 담고 있습니다. 세 번째 인덱스 펀드는 연우 투자처 못지 않게 높은 수익률을 낼 수 있다.
이런 여러 가지 관점에서 어 아무래도 인덱스 펀드 또 ETF 이런 것들을 추천드리는 것이죠. 경제학자들이 그렇게 추천하는 이유가 됩니다. 뭐 그런 관점에서음 저 같은 경우도 중국 반도체 ETF에 어느 정도 좋은음 기회가 올 수 있다라는 의견을 들렸었던 배경도 될 것 같아요. 물론 저는 이런 행동 경제학적 관점에서 설명드렸기보다는 산업 패러다임 변화나 국가 간의 반도체 경쟁력을 다투기 위해서 경쟁하는 모습이나 이런 지정학적, 산업적, 그리고 경제학적인 관점에서 아 그런 흐름을 저는 어 들여다본 것이고 여기선 또 행동 경제학적인 관점에서도 부원 설명을 해 주는 것 같습니다.
278페이지로 건너가서 또 읽어 보도록 하겠습니다. 장기적으로 보아 시장의 수익률을 크게 앞지른다고 보장할 수 있는 펀드나 투자처는 존재하지 않는다. 시가진이 지나고 나면 늘 시장보다 그 지수보다 나은 승률을 올린 개별 주식이나 펀드를 찾을 수 있다. 하지만 어떤 주식이나 펀드가 그런 결과를 낼지 예측하는 것은 불가능하다.지나 지나고 나서 보면 누가 슬롯 머신으로 돈을 땄는지 알 수 있다. 그래서 여러분들이 투자 회사 결정을 내리실 때 나는 안정적으로 투자를 단행하고 싶고 그 투자 관점에서 당장 성급하게 얼마 벌고 싶어 이런 의견보다는 안정적으로 노후자금을 관리하고 싶은데 어떻게 투자해야 됩니까?
은행보다는 높은 수익성을 영의하고 싶다. 근데 원금 보장이 반드시 뭐 전제로 할 필요 없다. 그 리스크를 떠안고 조금 높은 수익성에 도전하는 것이거든요. 그런 생각을 가신다면 제가 뭐 ETF 투자에 대해서 뭐 좋은 판단을 내려 볼 수도 있겠죠. 제가 여러분들께 뭐 하세요, 뭐 사세요. 이것을 추천드리는 것은 아니지만 이런 어떤 행동 경제학적인 관점에서 여러분들도 동의하신다면 그런 투자적인 관점에서 접근을 해 보실 수도 있겠죠. 자, 이제 여러분들께 강조해 드리고 싶은 이야기는 우리가 항상 틀릴 수 있다라는 행동 경제학적인 관전 포인트를 가져야 된다라는 것을 강조하고 있거든요.
그 행동 경제학적 우리가 틀릴 수 있음을 알려 주는 것이이 행동 경제학의 하나의 목표이기도 한데요. 그것이 정말 어떤 의미인지를 제가 읽어 드릴테니까 한번 북리뷰 계속 진행해 보도록 하겠습니다. 어떻게 경제학을 사랑할 수 있을까?이 이 책에 221페이지 가도록 하겠습니다. 습니다.
Comments 0