저자: 경제 읽어주는 남자(김광석TV) · 한국인
요약 보기
이혜나 프로머스 금융 아카데미 대표가 출연한 대담으로, 국내 증시가 저평가 상태라며 메모리 반도체, 방산, 2차전지, 로봇 섹터에 관심을 드러냈다. 증권사 예탁금 감소로 자금이 은행권으로 이동하는 흐름을 짚으며 예금 대안으로 채권을 언급했다. 국고채 10년물 금리는 최고 5.3%에서 소폭 하락 중이라고 설명하고, 과거 분점 정부 출범 시 중간선거 후 6개월간 금리가 약 0.6%포인트 하락했던 사례를 들었다. 미국채는 이자 차익과 환차익 가능성을 함께 고려할 때 매력적이라고 평가했다. 다만 단기 금리 반등 가능성, 미일 협상 불확실성, 고유가 등 변수가 남아 있다고 언급하며 중장기 관점의 접근을 강조했다. 책의 핵심으로는 개인 재무 상황에 맞춘 포트폴리오 구성법을 제시했다고 소개했다.
다듬은 글
지금 국내 주식 시장이 현작에 저평가된 것이 사실입니다. 그래서 금융 위기급 저평가라고 표현을 하는데 이미 5.3이라는 최고치를 찍었고 지금 조금 하락을 하고 있는데 추가적인 상승은 있을 수도 있다. 그렇지만 저는 충분히 중장기적인 메리트가 있다. 네. 네, 여러분 안녕하세요. 2026년 이제 하반기 이제 쌀쌀한 바람이 부는 시간입니다. 아, 나는 어떻게 제테크 잘해 볼까 궁금하신 분들 많이 계시죠? 그런 분야의 또 전문가이시죠. 금융 아카데미 프로머스를 이끌고 계신 이엔나 대표님을 초대해서 대담을 이어가 보도록 하겠습니다. 안녕하세요.
안녕하세요. 인사 말씀 한번 부탁드립니다. 네. 프모스 금융 아카데미 대표 이엔나입니다. 반갑습니다. 네. 반갑습니다. 교수님. 그러니까 대표님을 모신게 나의 첫 번째 제테크 교과서이 책이 출관즉시 베셀러 네에 올랐어요. 네. 그래서 도대체이 내용에 어떤 것들을 담고 있는지 또 혹시나 우리 구독자분들께 어 재테크하는데 어떤 조언을 주실 수 있을지 한번 여쭤 보려고 어 초대를 해 보았습니다. 아 감사합니다. 단도 입쪽으로 제가 질문드려도 될까요? 네. 대표님은 혹시 예를 들어서 어느 섹터나 음 또 어느 주식에 투자하면 좋겠다라는 의견을 갖고 계신지
한번 여쭤보. 아, 처음부터 질문이 네. 아, 저는 어, 교수님은 어떻게 생각하실지 모르겠지만 일단 저는 좀 추세 추종에 따라 투자를 하는 방식보다는 같이 투자를 선호하고 있습니다. 그래서 저 같은 경우에는 지금 이제 많은 분들이 국내 증시에 올해 상반기 투자 붐이 잃었다가 많이 빠지기 시작을 했는데 지금쯤에는 정말 우리나라 국내 증시 너무 저평가되어 있거든요. 그래서 지금쯤은 코스피나 코스닥 시장 너무 좋은 섹터들이 많습니다. 뭐 메모리 반도체를 비롯한 또 뭐 방산 그리고 내년 이익 성장률이 급증할 2차전지 그리고 어 로봇 섹터까지 너무 좋은 섹터들이 국내에 상장이 되어 있는데 지금 국내 주식 시장이 현자하게 저평가된 것이 사실입니다.
그래서 금융 위기급 저평가라고 표현을 하는데 어 이제이 부분은 어느 정도 좀 회소가 될 때가 되지 않았나라는 생각을 하고 있고요. 그리고 또 이와 같은 관점에서 글로벌 반도체 시장도 최근에 굉장히 많은 하락이 있었습니다. 또 2분기 말부터 가격 조정이 크게 일어났고 그리고 한 3분기 정도 내내 지금 기간 조정이 있었습니다. 그리고 또 최근에 또 추가적인 가격 조정이 있었기 때문에 저는 반도체 시장도 지금은 좀 더 다시 봐야 될 때가 아닌가라는 생각이 들고 있습니다. 아, 네. 말씀 감사합니다. 여러분들이 이해나 대표님의 변해를 좀 잘 참조하셔서 여러분의 독자적인 또 바람직한 이사 결정을 좀 내리시는데 참조가 되면 좋겠습니다.
그래서 또이어서 질문을 드려 볼게요. 주식도 있지만 주식을 제외하고 또 단 한 가지 어떤 자산에 올라탄다라고 만약에 가정하면 음 그때는 이예나 대표님은 또 어디에 투자하는 것을 좀 추천할 수 있는지 궁금합니다.음 올 상반기 같은 경우에는 저희 은행에서 증권사로에 주식이 크게 상승하면서 머니 무브가 있었는데요. 또 반대로 하반기에는 증권사에서 현재 기준 은행으로 머니 무부가 다시 일어나고 있습니다. 증권사 예탁금 같은 경우에도 지금 최고점 대비해서 한 4, 50조가 또 빠진 상황인데요. 이런 시점에는 저희가 예금을 대신해서 좀 채권을 보면 어떨까라는 생각을 하고 있습니다.
주식 투자도 좋겠지만 또 채권 투자도 고려해 봐야 한다라는 의견을 주신 거 같아요. 그러면 국채 금리가 지금 전문가들의 견해들이 보면이 5%대 신물 국채 금리 기준으로 봤을 때 이게 뭐 6%를 향해 올라갈 수 있다라고 이야기하시는 분들도 계시고 아니다. 이게 이미 정점을 찍고 내려오는 거다라고 말씀하시는 분들도 계세요. 그래서 채권 금리가 더 올라가지 않는다라는 견해를 갖고 계신 것 같아요. 뉘앙스가 어떻게 생각하시는지 한번 여쭤 보겠습니다. 저희가 환율도 1400원을 돌파하기 시작하면서 1,500원 근데 정말 1,500원을 돌파하기 시작했고 그 뒤에는 700원 1800원 이야기가 나오면서 아 이제 원하는 더 이상 가치가 없다라는 이야기가 굉장히 팽배했습니다.
그런데 지금 다시 환율이 노멀 상태로 또 돌아온 것처럼 현재 1320원대 정도인데요. 국제 금리도 5%가 넘어서기 시작을 하니 아이 채권 금리 6% 가는 거 아니냐 이런 이야기가 정말 많이 나왔었습니다. 제 개인적인 생각으로는 어 채권 금리가 여기에서 추가적인 발짝이 있을 수도 있지만 이미 5.3이라는 최고치를 찍었고 지금 조금 파락을 하고 있는데 5.3이라는 수치 자체도 20년 만에 최고치의 수준입니다. 그래서 채권의이 평균 레인지를 봤을 때는 저희가 보통 2024년부터 그리고 2025년 2026년이 피벗세 시대라고 교수님께서 언급을 해 주셨었는데요.
예. 금리가 다시 이제 어 양적 완화가 이루어지면서 금리가 인하되는 시기였는데 요때는요. 제가 채권 투자의 공식을 10년물 국채 금리 기준으로 했을 때 4.5%에서 매수 시점 그리고 4점 초반대에서 하해를 하는 시점의 매도 시점 요렇게 좀 반복하면서 투자를 이어왔습니다. 지금도 장기적으로 봤을 때는 충분히 국채금리 10년물 기준으로 했을 때 레인지 상단에 있다라고 보고 있기 때문에 추가적인 상승은 있을 수도 있다. 그렇지만 저는 충분히 중장기적인 메리트가 있다. 있는 가격이다라고 보고 있습니다. 네. 그럼 기본적으로는 뭐 장기 평균선으로 봤을 때는 10년물 국채 금리를 기준으로 봤을 때 어 상단에 있다라고 평가하시니까 그게 또 균형을 찾아서 떨어지지 않겠느냐는 그런 견해를 갖고 계신 거예요.
네. 네. 역사적으로도 지금 최고치의 금리 수준에 있다라는 것은 한 20년 만에 최고 금리를 경신을 했는데 어 다른 말로 이제 국제 금리의 가격과 금리는 반비례하기 때문에 가격은 최저에 있다라는 이야기죠. 또하나씀드라고 지금 이제 11월 3일중간선거를 두고 있습니다. 그런데 중간 선거의 결과는 최근에이 브라질 선거의 그 대선 결과를 우리가 예측을 정말 뒤엎었듯 이제 우리 지금은 어 언론에서는 거의 아 여론에서는 거의 어 블루웨이브의 현실화를 이야기를 하고 있는 것 같은데요. 제 정치적인 견해화는 무관하고요. 그렇다 보니 그때 가서 봐야겠지만 그럼에도 어 조금 더 전망을 해 본다라고 하면이 대통령과 양당이 같은 경우를 통합 정부라고 합니다.
그리고 대통령과 양원 또는 뭐 상원이나 하원이 다른 경우에는 다른 당인 경우에는 요걸 분점 정부라고 하는데요. 어 역사적으로 분점 정부가 출범했을 때는 중간 선거 이후에 6개월간 약 60b의 금리 하락이 있었습니다. 어 10년물 국채 금리 기준이고요. 60bp면 0.6%인데요. 지금 제가 채권 금리가 충분히 그 레인지 상단에 있다라는 말씀을 드렸습니다. 5% 정도 선에 머물러 있는데요. 추가적인 금리 하락을 기대해 볼 수 있지 않을까라는 생각을 하고 있습니다. 네. 지금 현재 배팅 사이트 기준으로 본 폴리마켓이든 칼이든 기본적으로 분점을 더 가중치를 부여하고 있죠.
네. 네. 근데 뭐 실제 그렇게 될지는 그 시점이 되어 봐야 아시겠지만 그죠. 그렇게 말씀 주신 거죠. 만약에 분점으로 간다. 그렇게 되면 국채 금리가 좀 떨어질 가능성이 좀 높다. 그러니까 지금 어 채권 투자하는게 어떻겠느냐 하는 의견을 주신 것 같습니다. 그러면 이제 미국 금리뿐만 아니라 뭐 미국, 일본, 뭐 한국 채권 금리가 전반적으로 글로벌 국채 발작 상황이잖아요. 네. 네. 그러면 앞으로도 그냥 미국체만 괜찮게 보시는 건지 아니면 다른 [목을 가다듬음] 나라 국채도 괜찮다고 보시는지 이것도 궁금해집니다. 음. 프랑스가 최근에 이제 신용 등급을 유지하면서 어 취소했던 국제 금리가 최근 조금 안정되고 있는 상황입니다.
그 지금 육가발 인플레이션이 다시 제점화되고 있기 때문에 사실 전 세계적으로 지금 국채 금리가 취속고 있는 것은 맞습니다. 이제 그렇다 보니 뭐 미국뿐만 아니라 유럽 그리고 뭐 일본 그리고 우리나라 국채만 해도 현재 투자하기에는 굉장히 매력적인 구간으로 저도 생각을 하고 있는데요. 이제 미국체를 선호하는 이유에 대해서는 당연히 미국이라서라는 이유도 있겠지만 또 지금 환율이 좀 낮지 않습니까? 환율이 한 1,320원대다 보니 환율에 대한 투자 메리트도 좀 있다고 보고 있는 상황입니다. 저희가 외국 채권에 투자했을 때는 이을 수 있는 차익이 일단은 이자로부터 발생하는이자 차익, 그다음에 가격의 차이로 발생할 수 있는 자본 차익, 그리고 또 환차익이 있습니다.
그런데 지금 환율이 물론 단기적으로론 어떻게 변동될지는 가음할 수 없으나 조금 중장기적인 관점에서 반도체의 성장률이 조금 둔화되는 기조로 가게 된다라고 하면은 한차까지 볼 수 있는데요. 그런데 올해 지금 이렇게 갑작스럽게 환율이 급락하게 된 배경은 우리나라 이제 삼성전자 하이닉스 이렇게 메모리 글로벌 반도체 기업들이 또 막대한 외화를 벌어 들여와서 성가급 등의 명목으로 지금 원화로 환전하고 있는 요인들이 되게 크게 작용하는 것으로 알고 있습니다. 그리고 이제 내년에도 메모리 반도체 호황은 좀 지속될 것이라고 저도 전망을 하고 있기 때문에 환율이 단기간 내 상승할 가능성에 대해서는 저도 좀 적게 보고 있습니다.
그럼에도 불구하고 좀 장기적으로 봤을 때 충분히 환율은 지금 투자 메리트가 있는 가격으로 판단을 하고 있고요. 또 어제 신한 투자 증권에서이 보고서가 하나 발간이 되었는데 내년에 그 환율 전망을 상저하고로 보고 있더라고요. 그래서 다시 환율은 장기적으로 봤을 때 충분히 상승할 가능성이 더 높다라고 보고 있기 때문에 미국제를 어 가장 선호하고 있는 것 같습니다. 아 감사합니다. 그러면 중간 선거 후에 국채 금리는 좀 급락할 것이고 그렇게 의견 주셨고 그러니까 상대적으로 이제 환차이까지 생각해 보면 미국체가 더 매력적이다라는 의견을 주신 거고요.
네. 그리고 국채 금리가 또 급락한다라고 한다면 주식 시장도 긍정적인 것이라고 생각하시겠네요. 네. 그래서 중간 선거 이후에는 주식 시장이 좋았다라는 통계치는 아마 많이 접하셨을 겁니다. 실제로 어 통계치가 3개월, 6개월, 1년 내내이 중간 선거 이후에는 굉장히 시장의 방향성이 상승의 방향으로 흘러가는 좋은 흐름을 보여왔는데요. 채권 금리가 또 상단에 있다 보니 지금의 상황상 시장과 채권이 같이 상향하는 흐름이 중간 선거 이후에 나오지 않을까라고 저는 기대하고 있습니다. 그러니까요. 채권 금리는 떨어지고 주가는 상승한다라고 기조를 갖고 계시고 주식 시장도 매력적이겠지만 채권 투자도 매력적이다라는 의견을 주시는 거 같습니다.
다만 지금 한 가지 고민하는 것이 뭐 아직 전쟁이 끝나지도 않았기 때문에 채권 금리가 뭐 다시 반등할 수도 있는 거 아닙니까? 반등할 것이라고 보진 않는지 그러면 이제 잘못된 사인이 될 수 있으니까 그것만 여쭤보겠습니다. 네. 네. 아, 네. 말씀 주신 대로 당연히 반등의 여지도 여전히 남아 있다라고 생각을 하고 있습니다. 저희가 사실 많은 전문가들이 중간 선거 이전에 미일안에 유의미한 합의안이 도출될 거라고 전망을 했었습니다. 그럼에도 불구하고 오히려 조금 더이 심화가 되는 기조도 보여왔고요. 그렇다 보니 어 이제 화살엔 또 중간 선거 이후에 미일이란이 합의를 하느냐로 넘어갔는데요.이 또한 장담할 수 없는 부분이라고 생각을 합니다.
데 제가 말씀드린 채권 투자의 관점은 조금 더 중장기적인 관점이기 때문에 단기적으로는 추가적인 상승은 당연히 있을 수도 있다라고 봅니다만 뭐 만약에 블로웨이브가 현실화가 된다거나 혹은 분점 정부가 출범하게 된다라고 하면이 트럼프의 감세 정책이나 이런 재정 확정 정책에 대해서 어느 정도의 제약이 걸리기 때문에 금리의 하방 요인이 될 수 있지 않을까라는 생각도 들고요. 또 지금 유가가 굉장히 고유가 상단 기간 지속되고 있습니다. 그래서이 고유가 지속되는데 있어서도 좀 어느 정도 한계가 있지 않을까라는 생각이 들어서 물가의 상승률은 점차 둔화될 수 있을 것까지 제가 고려를 했을 때 당장 유일한 합의안이 도출되지 않더라도 중장기적인 측면 2027년 하반기 정도까지 열어놓고 보았을 때 환율적인 측면 그리고 또 채권의 가격 매매 차익적인 측면 그리고 현시점 최고 수준이라는이이자 차이까지 고려했을 때 모두 좀 괜찮지 않을까?
그래서 근시한적인 관점은 아니다라는 거를 분명히 말씀드리고 싶습니다. 아, 말씀 감사합니다. 자, 이렇게 작가님이자 또 대표님이자 또 금융 아카데미를 운영하고 계시고 뭐 출간 동시 종합셀러 1위에 오를만큼 어, 이런 인사이트를 많이 주시는 이런 책 같아요. 자,이 책을 발관해 주셨는데 그러면 끝으로 이렇게 대담을 나눈 결과이 책을 통해서 꼭 전달하고 싶은 메시지 특히 뭐 2027년을 겨냥해서 주식과 투자 비중을 얼만큼씩 둬야 될지 하는 견해도 좀 좋습니다. 어떤 견해도 좋으니까 어 나의 첫 번째 제테크 교과서이 책에서 전달하고자 하는 메시지를 어 한번 마지막으로 부탁드리겠습니다.
저희가 보통 재테크 서적이라고 하면이 마인드셋적인 측면도 매우 중요하죠. 그런데 마인드셋적인 측면만 주고 장창 는다거나 혹은 뭐 ISA 계좌나 연금축 펀드 혹은 IRP 계좌가 좋아서 이것들을 장려하는 이러한 Z크 서적들은 되게 많습니다. 근데 저희 책이 조금 다른 것은 개별 좋은 금융 상품과 좋은 투자 금융 상품들이 있어도 개인의 자산과 개인의 경제적 수준에 어떻게 자산의 포트폴리오를 구성하면 좋을지를 정확히 알려 주는 책은 시중에 많이 없는 것 같습니다. 저희 책은 다양한 금융 상품들을 소개할뿐만 아니라 지식 이외에도 활용할 수 있는 예금 이외에도 활용할 수 있는 다양한 금융 상품들을 소개하고요.
개인의 재무 상황에 맞는 투자 포트폴리오를 구축해서 완벽한 스스로 자산 관리가 가능하도록 그 모든 내용 니즈 환기부터 다양한 금융 상품의 소개 그리고 포트폴리오 구축 방법부터 실질적인 포트폴리오 구성에 도움이 될 수 있는 금융 투자 상품까지 모든 것들을 안에 담아두었습니다. 아이 감사합니다. 오늘 출연해 주셔서 감사하고요. 오늘 주신 조언이 여러분 한번 잘 판단해 보시고 여러분 개인의 합리적인 의사 결정을 내리시는데 아 도움이 되기를 좀 바라는 마음입니다. 이상 오늘 경희남과 토론하시다 마무리하겠습니다. 감사합니다. 감사합니다. 네.
Comments 0