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네 안녕하세요. 반갑습니다. 언론 팀장입니다. 시장을 해석하고 또 전문가들의 자산배분 전략 까지의 들어 보든 논외 자산운용 첫번째 편을 시작하도록 할텐데요 저희가 첫 번째 게스트로 누구를 무엇일까 고민고민하다가 시장의 와 간 좋아서 또 이런 시장에서 가장 먼저 떠오르는 분을 좀 어렵게 해 보시게 됐습니다. 바로 소개를 해 드리도록 하죠. 서강대학교 김영희 교수와 함께 하도록 하겠습니다. 66 식성에 많이 하십니다. 요 저희 논외 자산운용 이라고 컨텐츠를 이렇게 한번 이루어져 왔는데 첫번째 게스트 십니다. 뭐 첫번째로 부담이 win8 받기도 하였습니다.
다음을 조금 느끼 저도 태그가 있습니다. 저희가 굉장히 심혈을 기울여서 어제 시작한 컨텐츠 이기 때문에 잘 부탁드리겠습니다. 위해서 아니 끝 말씀 드리겠읍니다. 예 1 4 이제 저는 그 순임 4 어떤 스타일 할지 시장을 보는 관해 대해서는 계속 컨텐츠를 보면서 따라 썼으니까 예 걸 기초해서 첫 번째 질문을 드릴게요 원래 시장 어떤 조정은 이미 예견을 하셨잖아요. 예 작년에 저희가 됐을 때도 뭔 좀 위기가 크게 올 수 있다 라고 얘기를 필요없고 장연화 광기 그리고 올해 초까지도 좀 힘들 수 있겠다 라는 얘기를 해 하셨었는데 예 그때 당시 그렇게 얘기 하시면서 어떤 근거로 시장에 좀 꺾일 수 있겠다라는 걱정을 하셨던 거에요.
예 채 그 축가 예측모델 일까요. 4 그 다음에 명목 gdp 나 일평균 스틸 감의 그린 iv 제주까지 전망 하거든요. 그런데 작년 4월 같은 경우 수출 더 증가했지만 주가가 너무 많이 올라 가지고 일평균 수출하고 코스피 영상 한기수 0점 8월 할텐데 1편의 수초에 비해서 코스피가 40% 정도 앞서 갔어 내서 수출은 증가하는데 추가 너무 앞서가고 있다 이 거리가 접하자 된다 네 그래서 출시한 쫌 비관적으로 봤구요 그 다음에 이제 우리 나라로 명목 gdp 로 추정하면 해 적정 효과가 오래 한 2900 정도 나오거든요. 4 그런데 창녀를 상체 302 넘었기 때문에 적정주가 에 비해서 축가가 대 평가됐다 1 2 가 돼 평가 공연이 해소 돼야 된다 음 이런 말씀을 드렸습니다만 은 조커 스피어 이체 7 배까지 꺼져 가지고요 이제 가수 벼과 국민으로 차 버 들어 버렸어요.
4 그래서 이 올 수 추라고 2팩 수출하고 커 스 피하고 비교해 보면 이제 - 4% 정도 주가 기껏 밀치고 있으니까요. 4 그리고 명목 gdp 로치 되기도 주가가 평균 6관 2900 정도 나온 이런 2007 배웠니 702 니까 그 밑으로 떨어진 거죠. 네 네 그래서 제가 생각했던 것만큼 떨어졌는데 문제를 앞으로도 떨어질 것인가 여기 있는건 사실 그렇죠. 그게 제공 한거죠. 그렇게 축가 라는 것은 항상 고를 때는 2 제가 이야기한 이 펀더멘털을 가대 평가 오구요 4 떨어질 때는 가소 평가 합니당 이런 창녀가 줘 네 더 떨어질 수도 있다는 거죠.
이는 단기적으로 그러면 그 치수 밴드 에 대해서는 제가 잠시 후에 그의 더 구체적으로 한번 여쭤 보기로 하고 지금 어떤 대내외적인 환경 부터 한번 체크해 시에 해 어떤 지숙 현대에 있어서도 좀 더 이해가 되실 거에요. 지금 뭐 증시에서 도 그렇고 전체 경제에서 가장 이제 얘기 많이 나오는게 결국 인펙션 이고 * 어떻게 잡을 것이냐 그래서 이제 중앙 은행에서도 픽셀 얘기 이 나오지 않습니까 50 p p 얘기는 이제 예산 얘기고 어디 투자 보고서 보니까 75 bpa 까지의 어떤데 근데 좀 애매해요. 필요한 건 알겠는데 저희가 3월 29일에 촬영을 하고 있는데 지난 간 밤에 또 미국 장단기 금리 찬 또 역전을 이야 줘 그러면 다시 경기침체 우는거 아니야 고경도 할 수 있을 것 같은데 어떻게 해서 까오 계세요.
단기적으로 지금 각부의 중앙엔 가장 중요한 목표가 물가안정 이지아 슬로터 물가를 제고 초안에 2% 목표로 삼고 있는데 특히 미국은 뭐 7.9% 2월 3월 덕환 팍 나올텐데요 4 물가가 넓기 때문에 어떤 것 상반기에는 금리를 인상할 수밖에 없는 것 같습니다. 예 4 그러나 가 하반기로 갈수록 특히 4분기 로 갈수록 겁게 중 암이 거미를 많이 할 것 같아요. 한번 말씀 하신 것처럼 미국의 가장 단기 금 2차 굉장히 많이 축소되고 있거든요. 특히 5년째 r20 신념 자리보다 낮아졌고 4 그 다음에 보통 미국에서 10년 짜리 하고 2년짜리 붙일 수 있는 차이가 조 경기를 계산 하지 않 순 없나요.
그게 작년 3월 다라니 2.6% 정도 됐어요. 4 그런데 지금 0.1% 대로 일부터 이만희 축소 됐을 이거 보면 미국 경기가 많이 풀어야 될 것이다 이게 이제 과거의 역전 되면은 시간에 문제지 시차에 문제 찌 반식 향기 치우쳐 같거든 그렇죠. 언제 역전된 양 크리 문젠데 제가 예측의 보면 아마 상반기 말쯤 버려도 3분기 초 발해는 이걸 역전될 가능성이 있습니다. 그런데 지금은 10년 국채 수 잇어 오르고 단기 금리가 또 올라가지 당당히 그 밑에 축소되는 데 없네 네 저는 상반기 말 쯤에는 10년 국제 수 있는 오히려 떨어지더라 보고 있거든 앞으로 경제 툴라 를 반영해 가지고 있는데 신경 국채 수익률은 떨어지고 2년 자를 오르면서 장단기 금리 차가 역전 될 것이다 그렇게 보면 내년 상반기 점이 국경이 집채 와봐요 응 그러면은 4분기 가지 거는 파울 연준 의장도 콤 일을 많이 할 것 같았음 그러게요 그의 물가는 분명히 떨어지기는 상승률을 낮아 질 거에요.
근데 그래도 2% 를 너무 니까 금리 문제적 올려야 될 것이고 고민하는데 경기 같으나 된거 가는건데 네 그래서 절 올 4분기에 후반 내년 가면은 금리인상 모델 배워보겠습니다. 아 그니까 이게 지금 으로서 만약에 중앙은행이 정말 픽 스텝을 받는다면 지금 상황에서는 정당이 금리 역전 하는건 당연한 수순 일텐데 침체 라는 말을 사실 쉽게 꺼내기 힘든 안 어긴 하잖아요. 예 그런데 정말 이제 집 가능성이 있다고 보시는 거에요. 4 th 패하면서 충분히 있다고 보고 있습니다. 특히 줘 미국 gdp 에서 소비가 찾아 를 미리 최 10% 가 되는 거예요.
네 저는 소비가 많이 쭉 될 거라고 보고 있어요. 최근에 뭐 소비 신이 이쪽 되고 그 다음에 소매판매 렌은 증가세는 아 아직 그렇게 둔화 되진 않고 있 있어요. 네 그런데 저는 과거보다 취 샹 이 소비에 미치는 이야기 크리라 보고 있거든요. 아예 왜냐하면 미국 가계의 자산 중에서 주식 비중이 54% 로 돼요 는 역사적으로 채 고칩니다. 이 54% 의미 가 뭐냐면은 it 뭐 버블 붕괴 직전의 그 다음 2008 굴러갈 금융이 직전에 한 48% 안팎 이었어요. 그만큼 미국 가 기자 상태에서 추 식비 중이 넓기 때문에 들어요. 배추가 대로 면역의 후 욕과 나타날 것이다 그리고 저는 미국 주택 시장에도 커풀 발생했다고 보고 있는데 사실 미국 치과 없이 2012년 3월을 저쪽으로 작년 12월까지 컬 110% 까지 올랐었는데 넘 영업과 이 그렇고요 실질 가격도 이찬 6년 내 뉴 거품 붕괴의 직전까지 지금 온라인 끝에 소개 잡을 거룩히 플레이할때 실질 가격도 그래서 주식도 품절 풍선도 거품이라고 있습니다.
결국 이게 꺼지고 말 것이다 꺼지면 은 미국 가계 자산 중에서 뭐 주식 비중이 놓고 그 다음에 부동산도 아마 심리적으로 많이 영향을 줄 것 같습니다. 네 그래서 소비가 이쪽 되면서 아마 내는 3 관계로 미국 경제가 침체에 빠질 것이다 지금은 뭐죠. 이 인플레이션 스태그플레이션 이야기하지만 을 내는 성관계 루터 디플레이션 이야기가 나오더라 보고 있지만 이게 너무 극단적 이다 보니까 투자 살 창에서는 사실 잠깐 맞추기도 쉽지 않고 중앙 은행의 비슷해 비틀고 가 될 수 있고 이후에 소비가 꺾이면서 미국 경기 침체에 대한 가능성 까지 얘기를 해 주셨으니 과 역에서도 죄가 그 100mg 들 지표들 중 확인을 해 봐야 될 것 같고 또 하나 이제 대외적인 이슈 중의 하나는 당연히 우크라이나와 이제 러시아 전쟁 인데 생각보다 오래갑니다.
그리고 이게 영향을 계속 주고 있는 상황인데 쓴 이게 증시에 그리고 경제 얼마나 포 풀게 영향을 줄까 주제는 이거는 약간 상처 느낌도 따기도 하는데요. 어떻게 해서 거기 세요. 제가 오크라 의 전쟁이 어디까지 갈지 를 잘 모르겠어요. 붙임 말에 알고 있겠죠. 목회 활 네 지금 전세기 형제가 앞서 좀 약간 말씀드렸습니다만 은 인플레이 압력이 굉장히 높은 상황이 같은가 현재는 그래서 금리를 인상할 수밖에 없는 사항입니다. 그리고 경기가 계속 좋아지면 좋은데 1 에서 oecd 경기선행지수 가 작년 치료를 정적으로 대부분 날아가 떨어지고 있어요.
네 좀 물가는 모르는 상황에서 경기로 투나 되고있다 입니다. 부분적으로 스태그플레이션 나타나는 거 그런데 여기서 아 네 러시아가 9i 를 친구 하면서 각종 혼자 될까 게 국제 입과 급등해 버렸지 새 그래서 우리가 경제학 콩 교과 3품 여는 원자재가 기 오르면 은 공급 곡선이 좌측으로 이동 해버렸네 좌측으로 이동하면 경제성장이 떨어지고 물가를 올라갔죠. 그렇죠. 그렇지 않아도 세경 겨 스태그플레이션 조짐이 있는데 글씨가 국화 나의 친구 개 가지고 온 자재 깔고 오르면서 그 문제를 더 심화시켜 버린다는 그러 채널의 oecd 에서 러시아 아쿠아의 친공 이 세계 경제성장률 물가에 어떤 영향을 주는 야 이걸 분석하는 차를 냈는데 없네 전체적으로 유로 경제학 가장 큰 타격을 받을 거라고 있어요.
4 그 이전보다 유로 gdp 간 1.4% 감소 할 것이다 내년에 그 다음에 불과 상승률을 1 2% 원래의 처가 높다 2% 포인트 높을 것이다 음 미국도 정도의 차에게 똑같은 양이 나타나 거든요. 그래서 기본적으로 인플레이션 문제 경기 분화 문제가 나타났는데 원자재가 기 오르면서 0 꼭 써 의자 추리 다음 써 경제성이 않더 떨어지고 물가는 떠올라 버린다는 거죠. 지금 전 세계적으로 많은 걸 전문기관 들이 경제성장 물가 상승에 지키 되는데요. 4 5 경제성장 다 초 물가로 올리지 않습니다. 말 내 펠리 올해 프레임 시정 지난것 4월 fmc 보면은 작년 12월달에 올해 미국 경기가 4판 성장할 것이 더 근데 성령이 2.8% 로 낮춰 커 옛날 또 뭘까 상승률은 2.6% 4.4% 올라 버린 거에요.
이게 저크 래야 탓도 있지만 차는 예측을 잘 못했다고 생각합니다. 아 특히 파울 연준 의장이 뭐 제 개인적인 생각입니다. 판단을 만 잘 못하고 있어 4 장력 구원의 전까지는 인 플레이 일시적 이얼 씨저 기억해서 그런 이야기를 켜 쓴 맞아요. 근데 물가에 7% 8% 그저 고 하니까 지금 물가를 굉장히 높게 평가하고 있는데 대처는 하반기로 갈수록 수요가 2 나기 때문에 물가상승률이 많이 나 자기 이라 보고 있거든요. 그때는 인플레이션을 가소 평가해 버릴 거 같고 지금 너무 또 가 대평 커버링 않습니다. 그러니까 사실 하이퍼 인플레이션 도 큰 부담이 간다 도착 인거 스태그플레이션 인데 그 쪽으로 춤 갈 수밖에 없는 환경 드리고 침체에 대한 가능성까지 그래서 얘기를 해 주신 건데 c 이것도 뭐 러시아와 우크라이나 전쟁 어떻게 될지 그리고 더 연준 에서도 경계를 어떻게 생각하면서 함께 있던 통화 정책을 치게 될지 한번 지켜봐야 될 것 같습니다.
중앙은행 얘기도 했고 전쟁 이야기 했는데 혹시 이외에 또 변수가 될 수 있을 만한 이슈들 혹시 교수님께서 보고 있는 사람들이 있을까요. 4 우리나라는 그의 과 지정학적 리스크 안에 터이 측 증 제 북한이 2월에 천정 했어요. 하셨죠. 좀 바로 전 4월달에 도발이 좀더 세기 라고 돌아보고 있거든 아 정말 했어요. 새 정부로 아끼는 가정에서 좀 북한이 더 나올까 그 지금 재미 쌀 써도 비우기 그렇게 큰 관심을 안 가지고 있었으니까요. 또 교회 안에서도 뭐죠. 중국 러시아 테오는 러시아제 하게 바쁘지 여기 북한 쪽은 절제 야 톤 트럭 아미옥 1 러시아 테 그래 그러지 떨어져 이러한 때문에 그러지 북한의 다 그렇게 많이 신경을 쓴 실측한 2 는 것 같습니까 왜 그래서 참 아마 4월에 로 북한 리스크 한번 더 나올 것이다 그게 실험 일수도 있죠.
가끔 며 언론의 법이라는 북한이 조만간 해 실험 할 것이다 이렇게 너 어디 않습니까 날 대처는 그 가능성이 충분히 놓고요 우리나라는 인 파리 뿐만 아니라 켜기 투나 뿐만 아니라 지정 학교 미스트가 앞으로 사올 모을 제 1번 돼 있을 거라고 보고 있습니다. 그러면 이거 좀 어찌보면 우 판 얘긴데 이제 우리 대한민국 사람들은 왠만큼 뭐 미사일 쏘고 도발하지 안에서 언덕 그냥 비싼 네 그러니까 증시에서 도 어떤 지정학적 리스크 때문에 출렁 하다가도 다시 회복되고 그러거든요. 그런데 이번에 말씀하시는 4월에 있으니까 걱정 되는 지정학적 리스크는 실제 경기나 증시에 좀 지속적인 악영향을 줄 수 있지만 좀 심각한 crohn's 아니라고 볼 수 있네 물론 그건 일시적인 여행이 될겁니다.
뭐 천재 까지를 갈수록 그러질 않으셔야 아닌가 영양 이라고 하는데 그런데 4월은 모든 게 안 좋은 다리 거뜬 요 예 대체가 it's 가 왜 1평 s2 라디오 아까 추가 2차 너무 많습니다. 많은걸 4 4월 2일 평 기수 철도 왜 게 제가 예상하면서 24억 달러 정도 나와요 예 조 망각을 3월 계획 발표 되는데요. 이 오른 27억 달러 정도 됐거든 3월 그것보다 쭉 낮을 겁니다. 4월의 24억 달러 없나 꿔요 그리고 사업을 혀 들어가면 이제 삼성전자 부터 기업 실적을 발표하지 안씀 네 네 그런데 nl 이스트 리츠가 한 것보다 저는 더 낮을 일하고 있어요.
내 최근에 여러 기업인들 만나보면 너 곰이 많거든요. 에구 동안 상품 수준은 일정한 가격이 받았죠. 근데 원자재 가격이 그 사이에 급등해 버렸잖아 쇼 그러니까 e 계속 축소되고 있다는 것이 아직은 상품가격을 인상을 못하고 있거든요. 1분기에는 네 그래서 좀 애널리스트 5천 망치 법률 기업이 증가 일이 계속 낮아지고 있는데요. 그것보다 거 설 낮을 것이다 4 그리고 올해 전체 초 기업이 증가 a+ 라고 하는데 전 - 로 보고 있습니다. 어 그의 앞으로 나와 봐야 할텐데 어떻게 1분기 기업 실적을 애널리스트 전망이다 훨씬 더 나쁘게 나올 것이 다음에 워닝 쉬어 비라 그러죠.
예 이런 것들이 나오는 그 상황에서 북한 맛 좀 시끄럽게 하면 쥐 시야에 한번 더 충격이 있지 않을까 그렇게 좀 보고 있습니다. 저도 교수님의 의견을 적극적으로 동양계 일반 개인투자자들은 뭐 리프트도 풀 수 있겠지만 주로 기사들을 많이 보잖아요. 근데 기업 이익에 대해서 전망하는 전문가들 의견을 보면 참 하는 것도 더 좋게 자꾸 얘기를 하더라구요 또 오히려 기업 이익은 하향 조정될 수 있고 어닝 쇼크에 대한 가능성까지 얘기를 하셨으니까 외치자 엎친데 덮친격으로 대뇌 불확실성이 자 어마어마하게 쌓일 수밖에 없고 하다보니 환유 시장에서도 점만 많지가 않습니다.
예 온달 오늘은 1,240원 4 까지 올라 왔어요. 지금 오늘 저희 촬영일 기준으로는 이제 1,220원 대지만 여전히 높습니다. 환율 상황 그리고 여기에 따라 외국이 수급상황 들은 좀 어떻게 있고 계세요. 4월에는 환율이 좀 더 우리를 알아보고 있습니다. 커요
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