저자: 시윤주식 · 한국인
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연준 금리인상 확률이 반반(동결50%/인상50%)으로 내려오며 미장·국장이 반등. 미국채 금리 급등은 과거 휴전 기대로 안정된 패턴이 있다고 봄. 단기 핵심은 이번 주 고용지표와 다음 주 CPI, 9월 FOMC. 나스닥 선물은 불플래그·쌍바닥 패턴을 근거로 상승 가능성을 언급하며 분할 매수 중.
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일주일 전 금요일에 케빈 워시 의장이 금리 인상 가능성을 언급했습니다. 그 뒤 미국 증시는 윗꼬리를 달고 크게 밀렸고, 국내 증시도 위에서 같이 밀렸습니다. 그러면서 2주 뒤에 있을 9월 FOMC 회의의 금리 인상 확률이 63%대까지 올라갔습니다.
그런데 지난밤 크리스토퍼 윌러 연준 이사가 최근 지표에서 디스인플레이션 조짐이 나타나고 있다고 평가했습니다. 향후 2주간 발표되는 지표에서 물가 둔화가 확인되면 9월 금리 동결을 시사할 수 있다는 입장입니다. 다만 물가가 다시 강하게 반등하면 추가 금리 인상 가능성도 열어 두었습니다.
시장은 이를 비둘기 발언으로 해석했습니다. 9월 금리 인상 확률은 60%를 넘었다가 급격히 50%까지 내려왔습니다. 이 확률은 연준 이사들의 발언과 각종 지표에 따라 매일 바뀝니다. 지금 시점에서는 동결 50%, 인상 50%로 딱 반반인 상황입니다. 금리 인상 확률이 크게 내려오면서 미국 증시는 어제 급반등했고, 국내 증시도 오늘 반등하며 한 주를 마감했습니다.
지금 시장이 가장 우려하는 것은 미국채 수익률입니다. 급등하던 미국채 수익률이 살짝 진정되었고, 이렇게 진정이 되어야 증시가 반등한다는 것을 우리는 알고 있습니다.
다만 1년 단위로 보면 국채 금리가 지금 너무 많이 튀고 있는 것도 사실입니다. 특히 30년물은 3년치 차트로 보면 전고점을 넘어서고 엄청나게 튀고 있습니다.
그런데 지금까지의 흐름을 되돌아보면, 국채 금리가 많이 튈 때마다 트럼프 행정부가 시장을 달래는 모습을 많이 봤습니다. 미국과 이란의 전쟁 고조로 국채 금리가 올라가다가 너무 오른다 싶으면 휴전 이야기가 나오는 식으로 계속 시장을 안정시켜 왔습니다. 이번에도 국채 금리가 엄청나게 튄 뒤 트럼프가 미국과 이란의 휴전 이야기를 꺼냈습니다.
그때를 보면 증시는 공포, 국채 금리는 급등 상태였고, 그다음 휴전 이야기가 나왔고, 이후 다시 급등하는 흐름이었습니다. 국채 금리가 많이 오르는 것은 문제지만, 시장은 안 좋은 상황에도 적응해 갑니다. 그래서 이렇게 많이 튀었음에도 증시 조정이 심하지 않았습니다.
지금 미국과 이란이 다시 티격태격하고 있지만, 트럼프가 한 발 물러날 것이라는 심리도 있습니다. 근본적으로 가장 해결해야 할 것은 미국과 이란의 휴전이나 종전입니다. 휴전이나 종전이 나오기 전까지는 이런저런 핑계로 오르고 우려로 내리는 지그재그 흐름이 계속되겠지만, 그래도 시장은 이 상황에 적응해 가고 있습니다.
미국과 이란이 다시 살짝 가라앉은 분위기지만, 상선 중단 없이는 이란과 대화하지 않는다는 얘기도 나옵니다. 그래도 뒤에서는 좋은 얘기가 오가고 있지 않을까 하는 기대감도 있습니다. 미국과 이란 이야기는 계속 지켜볼 필요가 있습니다.
단기적으로 가장 중요한 것은 2주 뒤 FOMC 회의입니다. 여기서 금리 동결이 나오면 9월 중순 말 반등 가능성이 생기고, 금리 인상이 나오면 작은 충격이든 큰 충격이든 충격 가능성이 생깁니다. 오늘 밤 발표되는 고용지표는 2순위로 보고 있습니다.
정말 중요한 것은 다음 주에 발표되는 CPI 물가지표입니다. 지난번에도 말씀드렸듯이, 지난주 금리 인상 가능성이 높아졌을 때 조정 가능성이 생겼지만 너무 쫄 필요는 없다고 말씀드렸습니다. 금리 인상은 쉽지 않을 것 같고, 하더라도 한 번 정도일 것이며, 시장도 금방 적응할 수 있습니다. 그래서 조정은 기회로 본다고 말씀드렸습니다.
주력 매매는 나스닥 지수와 반도체 지수입니다. 지금은 반도체 지수보다 나스닥 지수를 좀 더 중점적으로 매수하고 있습니다. 지난주에도 나스닥 지수를 줍줍했다고 말씀드렸고, 지난밤에도 추가로 매수했습니다.
QLD도 지난주에 세 번에 걸쳐 나눠 매수했습니다. 지난밤에도 상승 직전에 매수했고 급등이 나왔습니다. 하락해서 진정될 때 다시 하락하고 진정되는 것을 확인한 뒤 줍줍하는 방식입니다. 바닥이라서 줍는 것이 아닙니다. 항상 추가 하락에 대비해 줍줍할 여력을 남겨 두고, 하락 폭이 진정될 때마다 나스닥 지수를 줍고 있습니다.
나스닥 100 선물 차트는 기술적으로만 보면 나쁘지 않습니다. 불 플래그, 즉 상승 깃발 패턴입니다. 깃발의 봉 부분에서 오른 뒤 조정을 받다가 깃발 상단을 돌파하면 추가 상승이 가능한 불 플래그 패턴이 완성되었고, 돌파 뒤 그 부분에서 쉬어 가는 모습입니다.
불 플래그에서 하락 추세를 돌파한 뒤 추세에서 지지를 받고 반등했습니다. 이후 쌍바닥을 만들고 있습니다. 돌파 뒤 지지받을 부분에서 지지를 받았고, 여기서 쌍바닥까지 만들어 주면 상승 확률이 더 커질 수 있습니다. 쌍바닥 패턴이 완성되려면 중간 고점을 돌파해야 하는데, 이 돌파가 나오면 쌍바닥과 불 플래그가 모두 완성됩니다. 차트상으로는 상승 확률이 커질 수 있습니다. 물론 변수는 다음 주 CPI와 FOMC입니다.
지금은 5대 5 반반 확률입니다. 상승 확률 5에 맞춰 줍줍을 하고, 하락 확률 5에 대비해 일부 현금은 남겨 두고 있습니다. 그래서 하락할 때마다 줍줍을 했습니다.
아직 불안이 끝난 것은 아닙니다. 국제 휴전은 아직 잡히지 않았습니다. 국제 휴전 이슈도 내려와 줘야 쌍바닥이 완성될 확률이 더 커집니다.
여러분은 나스닥 불 플래그가 완성될 것이라고 보시나요, 아니면 이것이 휩소가 되어 다시 내려갈 것이라고 보시나요? 여러분의 생각도 댓글로 남겨 주시면 좋겠습니다.
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