신한지주(055550)... 하반기 견조한 NIM 유지 전망 / 프로텍(053610)... TSMC에 레이저 본딩장비 납품 가능성_개장 관심주 (20230822)

요약 보기

국내 은행주는 금리 동결과 배당·주주환원 확대로 긍정적이며 신한지주를 탑픽으로 제시(목표 37,500원, 손절 33,000원). AI 반도체 수요 확대로 HBM3 관련 관심이 필요하며, 프로텍은 TSMC 레이저 본딩 장비 납품 가능성과 독점계약 해제로 하반기 실적 개선이 기대되어 목표 6만원, 손절 38,000원 제시.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 먼저 오현진 팀장님께 은행주 접근법을 여쭤보겠습니다. 현재 위치에서 은행주의 투자 매력이 부각되고 있다고 보시는 이유가 무엇인가요?

02. 국내 기준금리는 장기간 동결이 불가피한 상황으로 보셔야 합니다. 미국이 물가 안정에 대한 확신이 부족하고, 한미 금리 격차가 많이 벌어져 있어서 금리 인하는 어렵습니다. 인상도 없겠지만, 금리 관련 불확실성이 이전보다 많이 낮아졌기 때문에 은행주 입장에서는 나쁠 것이 없습니다. 주택담보대출 변동금리 상단은 현재 7%에 근접했고, 주식담보대출 금리도 다시 오름세를 보이고 있습니다. 국내 5대 은행의 주담대 변동금리는 4%에서 6.9%로 올랐고, 주택 수요 회복으로 금리 인상 요인이 생긴 것으로 볼 수 있습니다. 가계대출 잔액도 증가세를 보이고 있습니다.

03. 또한 국내 은행들의 주주환원 정책 확대도 두드러집니다. KB금융과 신한지주가 주주환원 정책을 확대하겠다고 공식 발표했고, 자산 조정을 비롯해 주가 상승에 도움이 되는 정책들이 꾸준히 나올 수밖에 없다고 봅니다. 가장 큰 매력은 배당입니다. 평균 6% 이상의 고배당 수익이 기대되며, KB금융과 신한지주는 6%대, 기업은행은 9%대 배당 수익이 기대되어 장기 보유 매력도 충분하다고 판단합니다.

04. 은행주 전체에 긍정적인 가운데 탑픽으로 신한지주를 제시하셨습니다. 하반기에도 견조한 NIM(순이자마진)이 유지될 것으로 전망됩니다. NIM은 은행주를 평가할 때 가장 대표적인 가늠자입니다. 하반기에도 성장성과 순이자마진 관리가 지속될 것으로 보입니다. 이번 달 최초로 통합 데이터 플랫폼을 공식 오픈했는데, 은행·카드·증권 데이터를 표준화해 통합하고 사용자에게 맞춤형 경험을 제공함으로써 이용자 점유율 확대를 꾀할 수 있는 종목이라고 판단합니다. 지난주 발표된 2분기 적립금 규모는 5,485억 원으로, 금융권에서 2위 수준입니다. 미래 경기를 보수적으로 반영해 앞으로도 충당금 규모를 확대하면서 기업 안정성을 계속 높여갈 것으로 보여 이 부분도 긍정적입니다.

05. 차트상으로는 몇 개월간 주가 움직임이 거의 없이 지루한 등락을 이어왔습니다. 그러나 최근 이동평균선이 모이는 모습이 나타나고 있어 조만간 방향성이 나타날 것이고, 방향은 상방으로 봅니다. 현재 주가 35,000원 부근에서 매수가 가능하며, 은행주는 다소 무거운 종목이므로 목표가는 37,500원으로 너무 높지 않게, 손절가는 33,000원으로 설정하셨습니다. 정리하면, 신한지주는 실적, 주주환원 정책, 자산 건전성이라는 세 가지 모멘텀이 작용하는 주목할 만한 종목입니다.

06. 다음으로 임순재 소장님께 AI 반도체 관련주 접근법을 여쭤보겠습니다. 엔비디아가 8월 23일 실적을 발표하는데, 전반적으로 시장 예상치를 상회할 것이라는 기대가 큽니다. 최근 2년간 분기 실적에서 시장 예상치를 하회한 것은 단 한 번뿐이었기에, 이번에도 기대감이 커지고 있고 글로벌 IB들도 대부분 목표주가를 상향하고 있습니다. 엔비디아 실적이 예상치를 상회하고 하반기에도 좋아질 것이라는 가이던스가 나온다면, 관련 종목들의 강한 탄력이 이어질 것으로 예상됩니다.

07. 빅테크뿐 아니라 각국이 AI에 투자하면서 AI 칩 수요가 증가하고 있습니다. AI 칩이 많이 판매되면 이와 맞물리는 HBM3에 대해서도 주목할 필요가 있습니다. SK하이닉스는 HBM3E를 발표했고, 삼성전자도 하반기 중 HBM3 양산을 발표했습니다. HBM3에 대해서는 시장의 관심이 계속 필요하다고 봅니다. 재고에 대한 우려가 나오고 있지만, HBM3와 DDR5는 하반기 이후, 내년 초에 다시 공급 부족 이야기가 나올 가능성이 충분히 있다는 점도 감안하시면 좋겠습니다.

08. 오늘 주목할 종목은 프로텍입니다. 반도체 후공정 장비를 만드는 회사로, 디스펜서와 레이저 본딩 장비에 강점을 가지고 있습니다. 상반기 실적은 전방 산업인 반도체 업황 부진의 여파로 부진했지만, 하반기 이후에는 개선될 것으로 예상됩니다. 특히 레이저 본딩 장비는 기존에 M사와 공동 개발한 제품이어서 독점 계약을 맺고 있었는데, 이 계약이 해제되었습니다. 따라서 다른 반도체 업체에도 판매가 가능해졌고, TSMC가 이 장비에 상당한 관심을 보이고 있어 TSMC에 레이저 본딩 장비를 납품할 가능성이 높다고 봅니다. 레이저 본딩 장비는 AI에 들어가는 HBM3에도 주요 장비로 폭넓게 쓰이고 있다는 점도 주목할 만합니다. 하반기 반도체 경기가 회복되고, 특히 첨단 반도체 중심으로 회복된다면 프로텍의 실적도 개선될 것으로 생각합니다.

09. 최근 주가는 상승 후 조정을 보이고 있는데, 현재 수준에서는 충분히 매수 가능하다고 판단합니다. 목표가는 지난 고점 수준인 6만 원까지 상승 가능하다고 보며, 손절가는 38,000원으로 제시하셨습니다.