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목표가 하향은 사실상 매도 리포트입니다. 그럼 주가는 보너 관점이 또 정말 못쓸 주가입니까? 그렇지 않아요. 자동차 업종이 가장 취약한 섹터가 환율입니다. 근데 제가 아까 뭐라고 잠깐 말씀드렸냐면 자 그러면은 뭐가 필요하냐? 우리가 그 투자 의견을 볼 때 매수 유지 그건데 목표가 하향은 사실상 매도 리포트입니다. 예. 이게 우리가 이제 보면 우리는 항상 투자 의견 매수 뭐 왜냐면 우리 한국은 아시겠지만은 100개의 리포터가 나오면 그 98개 아홉 개가 대부분 매수 의견입니다. 의견 자체는 근데 이제 그건 의견이고 근데 우리가 투자하는 관점에서의 힌트는 뭐냐면 의견이 아니라 의견은 매수인데 만약에 목표 가격이 90만 원에서 80만 원으로 내려온다.
그러면은 사실상 정확히 말하면 그걸 섹터를 담당하는 에너시 입장에서도 아 지금은 좀 어렵습니다라고 해석을 하는 거예요. 그럼 왜 이렇게 목표가가 많이 내려갔을까? 그거는 여러분 잘 아시겠지만은 자동차 업종이 가장 취약한 섹터가 환율입니다. 그렇죠? 근데 제가 아까 뭐라고 잠깐 말씀드렸냐면 우리나라 원화 환율 자체가 지금 현재 어 전체 연방 2분기 대비해 가지고 지금 1,500원 대에서 1,350원까지 200원 정도 떨어졌죠. 그러면은 거꾸로 말하면은 퍼센티지 기준으로는 10% 이상의 하락을 한 겁니다. 10% 이상 하락을 하면이 자동차 같은 경우는 아시겠지만은 주가는 이제 로봇 모멘텀으로 한 때 뭐 70만 원까지 갔습니다만은 결과적으로 로봇이 아직 실적을 주는 건 아니잖아요.
시간이 걸리겠죠. 28년이 될 수도 있고 그 후가 될 수도 있고. 근데 주가는 로봇 모멘텀으로 갔는데 로봇 모멘텀은 소원한 상태에 있고 하필이면 그러면 그동안 받쳐왔던게 뭐냐하면은 실적인데이 실적 자체가 환율에 대한 영향이 클 수밖에 없거든요. 그러면 거꾸로 놓고 봤을 때 환율 주가 관점에서는 본업에 대한 펀더멘탈까지 부담을 준다는 겁니다. 그리고 3분기 실적을 앞두고 있는 시점에서 현대차가이 8월 달 정도에 생각보다 조금 고강도의 파악과 직원 승가급 인센티브 제도 이슈가 있었습니다. 그런 계혁 자체도 주가 관점 밸류에이션을 낮출 수밖에 없고 여기에 그럼 자동차가 교육적으로 왜 많이 빠졌느냐?
요거는 뭐냐면은 하필이면 잘 생각해 보시면 삼성전자는 하이니스 같은 경우는 뭐 아시겠지만은 삼성전자 예를 들어서 어 1분기 때 대략 80조원 후반에서 2분기는 100조원까지 영업이 계속 증가를 하고 있잖아요. 근데 자동차는 2분기 대비해서 3분기가 실적이 증가하는게 아니거든요. 그러면 시장에서 선택을 하는 거죠. 꼭 그렇지는 않는데 자동차하고 반도체가 있을 때 너는 뭘 팔래? 뭘 비중을 유지하려 그러면은 당연히 시장 관점에서는 주가는 빠졌지만은 삼성인 하이니스는 전체 포트에 50%를 유지하겠습니다. 그게 우리나라 시가 총액 규으로 삼성 하이니스가 합쳐서 50% 되는 거죠.
그럼 자동차는 아직도 그런 똑같이 던지는 거예요. 지금 실적도 안 좋아. 환율도 앞으로 강할 거야. 반도체 때문에. 근데 그럼 로봇은 아직은 실제 언제 반영될지 몰라. 예. 그런게 가지게 되면 우선 순위 관점에서 조금 파는게 있어요. 그 좀 억울하게 빠지긴 해요. 그러니까 저거 저도 생각할 때 현대차를 월봉으로 약간 뛰어나 봤는데 현대차 투자를 장기주 저도 한 20년 이상 봐 봤는데 주가가 항상 이게 관행적인 저평가 기업이거든요. 현대차는 PR 보통 다섯 배가 안 돼요. 안 되는 기업인데 중간중간에 현대차의 주가를가 올라가는 건 뭐냐면 대부분이 폰업보다는 여러 가지 멀티플이 붙을 때예요.
24년도 같은 경우는 추주하는 정책과 관련된 이슈 25년도 하반기 같은 경우는 정시 상승의 편성이었고 올해 1월 달 같은 경우는 왜 올라갔느냐? 이게 가장 세차례 상법 개정한 그리고 5월 달이 아시겠지만은 피지컬 AI였거든요. 그거 빼고 나면 다시 주가가 30만 원까지 내려오게 되면은 폰업으로 들어온 거예요. 그럼 30만 원 주가는 본업 관점에서도 정말 못쓸 주가입니까? 그렇진 않아요. 가장 고민은 뭐냐면 이제 본업으로 보게 되면 30만 원 정도라면이 청권사들 리포트도 목표가가 30만 원이 아니 이보다 높은 가격이에요. 평균으로 치게 되면 배가 높아요.
대략가 60만 원대, 50만 원대 정도 있거든요. 아무리 낮게 보는 데가 40만 원대고 그러면 제가 생각할 때는 이거는 구조적 이슈는 아니고 일단은 정권사들이 일단 자동차에 대해서 뭐 로봇 모멘텀이나 로봇의 가치가 주기엔 아직까지 시간이 걸릴 것 같고 마침 보험에 대한 멀티볼 훼손이 있으니 지금보다는 조금 긴 시간에 다시 보시죠의 의미가 있어요. 근데 실전 투자 관점에서는 사실상 이거는 아직은 때가 아닙니다라고 우리는 받아들여야 되는 거죠. 가슴 아픕니다. 그리 말할 수 있겠습니다. 물론 이제 이미 주가 관점에서 주가를 눌러 놨기 때문에 뭐 눌러놨던 편이 어떨지 모르겠습니다만 제가 오히려 꼭 기하차 차트도 잠깐 띄어 봤거든요.
9월 달에도 제약적으로 기하자동차 같은 경우도 주가가 대략 한 한 달 14% 정도 하락을 했었고 지금도 지금 주가 관점에 놓고 보게 되면 거의 최근 3년 주가가 밑으로 내려와 있기 때문에 주가는 사실 충분히 반영받았다고 생각을 해요. 환율이라는 거 자체가 구조적으로 대략 한 6월 달부터 내려왔으니까. 근데 이제 제가 고민하는 건 뭐냐하면은 말씀하신 대로 현재 상태에서 환율이 갑자기 많이 오를 가능성이 높진 않아요. 물론 우리나라 환율이 갑자기 오르려 그러면은 한 가지는 안 좋은 건 있어요. 주익 시장이 완전히 붕괴 예. 그건 너무 좀 격한 편이죠.
근데 그럴 가능성이 생각보다 넘지 않고 지금 상태에서는 우리나라가 주의 시장 자체가 다시 6천을 깨고 5천까지 간다고 하더라도 원한율 자체가 갑자기 1400원대 중반까지 튀어오를 가능성은 현재로서 낮아요. 예. 그리고 그 그렇게 만약에 그런 과정에서 환율이 1,400원대 이상으로 튀어오렸다만은 오히려 시장 관점에서 시장 자체가 무너진 거기 때문에 지금에 보이는 자동차 주가보다 훨씬 밑에 가정이 가질 수가 있어요. 그래서 그걸 취합을 해 보면 현대차나 기아나 이런 자동차 회사들은 오히려 실적을 발표하는 그 점까지도 부진할 가능성이 높고 말씀하신 대로 실적을 발표한 점에 거의 10월 말 정도가 됐겠죠.
오히려 이제 충분히 미리 빠졌기 때문에 일시적으로 다시 하방을 타질 가능성은 있어요. 그래서 투자론적인 관점에서는 보유하는 거는 이견이 없는데 매수하는 관점에서는 충분히 제가 생각할 때 자동차 섹터는 여러 가지 복합증을 봤을 때 반도체나 기타 섹터에 비해서도 조금 더 밀릴 수 있는 가능성이 있다. 그 상제적으로 수급 우선에서 우선 치사 선택에서 치사 선택이란게 이제 내가 새로운 돈이 들어와 가지고 뭐를 먼저 사 볼까 그걸 생각할 때 좀 밀 수 있다. 그리 볼 수가 있을 것 같고 하이브리드 차 같은 경우는 이번에도 그 제네시스 모델 하이브리드 출시했죠.
예. 출시하고 그러는데 큰 그건 안 돼요. 안 된다는 표현 자체가 현대차가 그 8월 달에도 이제 그 뭐 했습니까? 인베스트 대회를 했지 않습니까? 8월 말 정도에. 그래서 내용 자체는 나쁘진 않아요. 예. 8월 말에 그때 한번 했었거든요. 요때가 한 40만 원 전후할 때. 그래서 뭐 앞으로 지금 이제 2, 3년 지나면은 사실은 영업 이익률 자체가 두 자리 수직까지는 아니지만은 그래도 9% 정도 올라가지 않을까? 그리고 전체 이제 현대차 기준으로 전체 자동차 판매량 내에서 친환경체 비중 자체가 한 30% 이상까지 올라가면서 마진율로 높아지거든요.
이걸 제품 믹스 개선이라 합니다. 근데 그게 이제 우리가 말할 때 완전 다이나믹한 정도로 가지 않다 보니까 우리는 감이 없는 거예요. 자, 그러면은 뭐가 필요하냐? 사실 전체적인 데이터는 나쁘진 않아요. 그건 제가 자동차지만은 북미 같은 경우도 미국의 GM1위고 2위가 도요일고 3위가 현대차예요. 코드 누른지는 이제 참됐단 말이에요. 그러니까 나쁘진 않아. 북미도 사실 이제 연간 기준으로 200만대 이상을 팔아요. 현대 기아가. 그런가 대용은 나쁘지 않은데 주가는 필요한 거예요. 그럼 로봇이 있고 자율주행이 있는데 자율주행은 현재로서는 조금 사실은 주가의 큰 멀티포는 안 될 것 같아요.
그게 이제 완전 완벽하게 테슬라 그기 감독형 FS도 2.5거든요. 그러니까 자율주행이 완전히 시장에서 수익 사업으로 가고 그거 갔다 시간이 한참 걸릴 거고 테슬라의 로보텍스나 외모나 이런 애들한테 밀릴 가능성이 되게 높아요. 물론 그걸 높은 정주로 보는 아닌데 그리고 당장 자율적인 기술만으로 주가가 올라가진 않지 않겠어요? 자율주행을 활용을 해서 로봇 택시를 활용을 해서 플랫폼으로서의 가치가 됐을 때 멀티플을 줄 수 있는기 때문에 그건 시간이 오래 걸리고 그럼 휴먼노이드 로봇 같은 경우는 이제 결과적으로 버스턴 다이나믹스 아틀라스인데 아직까지는 명확하게 우리가 28년이라고 말고 있지 그게 명확하게 잡혀 있지 않아요.
물론 미리 이제 주가는 초도 물량 3만 대가 나올 것이고 그걸 통해서 여러 가지 데이터 분석을 합니다만은 그건 또 나와 봐야 되는 거라면 결과적으로 현대차 관점에서는 보너 관점에서는 쉽지 않고 모멘텀 관점에서는 이제 주가를 기다려야 되는데 지금 하반기에 남아 있는 일정을 놓고 봤을 때는 일반적인 모터쇼로는 안 되고 제가 생각할 때는 좀 길게 보면 다시 내년 1월 달 예정된 CES라든지 중간중간 예정된 어떤 큰 빅 이벤트 쪽에서 좀 주목을 받아야 될 것 습니다. 남아 있는 11월 달이나 12월 달 같은 경우 여러 가지 국제 행사는 있긴 있는데 그렇게 큰 행사는 많이 없는 걸로 알고 있어요.
그다음에 또 하나가 뭐냐면 결과적으로 그러면 피지컬 AI가 올라가는 거잖아요. 그렇죠? 피지컬이 아니 뭐 그렇지는 표현 그렇습니까? 자동차도 그렇고 로보틱스도 그렇고 다 피지컬 A간쪽으로 가려 그러면은 그 전에 먼저 AI가 먼저 가야 돼요. 참 우선 그니까 삼성 하이닉스가 잡혀 현대차가 갈 수 있다는 그런 이상한 논리도 적용이 되기 때문에 일단 로봇 모멘텀 생각하시면서 조금 더 때를 기다려야 되지 않나 그리 말씀드리고 싶습니다. 아 그거는 이제 그 본인 본인이라 그런 거고 개인 투자하면 다 비중의 문제가 있어요. 쉽게 말해서 현대차 같은 경우는 제주업중입니다하는 배당 정책 관점에서는 사실 높은 가치를 보여주고 있어요.
원래 만 원 정도 만원. [콧방귀] 제가 알기로 한 배당 수익률 자체가 그래도 8, 후반 만 원까지 나오는 걸 알고 있거든요. 그럼 꼭 배당을 보고 간다는 이야기는 아니겠습니다만은 그런 관점을 놓고 봐할 때 40 저는 옛날부터 비슷한 이야기를 드렸는데 40만 원 정도 이하라면 사실은 그게 상관이 없어요. 지금 당장 안 가서 그런 거지. 근데 투자분들이 이제 자동차를 버리고 뭘 갈까에 대한 고민은 현대차나 기아나 모비스나 위아에 대한 비정이 높으신 분들에 해당되는 거예요. 그게 아니라 내가 적정 수전에 컨트롤 가능한 비중을 갖고 있다.
매수가 불구하고 60만 핸대차든 70만 핸드차든 마찬가지 70만에 샀으면은 50% 비중이 지금 간 강제적으로 25%밖에 안 되겠지만은서 내 천재 포지션의 절반 정도가 아니라고 한다면은 실제적으로 지금 올해 같은 경우는 그냥 제가 볼 때 묻고 가야 돼요. 이게 주가 관점에 놓고 봤을 때 그럼 무조건 내년에 오른다운 보장하지 못할 수 있긴 있지만은 해가 가면 갈수록 이제 가까워지잖아요.시기 관점에서 가까워지는게 없잖아 남아 있거든요. 그리고 또 하나 것도 있어요. 자동차가 왜 못 갔습니까라고 묻는다면 이거는 사실은 우리가 보고 있는 경제 착시 효과가 있어요.
반도체 수출 때문에 우리나라의 경제 성장률 자체가 2%반 3%까지 내년도 3%까지 보는 거는 반도체 수출의 영향인지 그거 빼고 나면 사실은 고금리로 인해서 실물 경계 나쁘단 말이죠. 이게 데이터의 오류까진 아니지만은 데이터의 눈가리기거든요. 우리가 생각해 보세요. 우리나라가 지금 인당 GDP 4만 볼 시대예요. 4만 볼이면 지금 한율 기준으로 5천만 원 5천만 원의 연봉 시대란 말이죠. 누구나 요만한 꼬맹이부터 예 전부 다. 근데 그거는 통계적인 거잖아요.이 영상을 보시는 분에 1인 1인당 1년 연봉이 5천만 원이 넘어시는 분이 있을 수도 있고 아닌 분도 있는 거거든요.
예. 저는 그렇게 생각이 돼요. 그러니까 자동차 같은 경우는 어찌 보게 되면 그 반수급적인 것도 있는데 거기서 어떤 거냐? 소비제기 때문에 금리에 민감한 거예요. 이게 참 어려운 이야기인데 자동차라는 정확히 말하면 내구 소비제예요. 소비제가 뭐냐면 핸드폰 같은 것도 소비제죠. 근데 교체 수유가 길어졌죠. 근데 생각적으로 나라가 보여지는 경제 지표는 좋습니다. 반도체 수치 너무 좋아 가지고. 근데 그거는 반도체 삼성전 좋은 거지. 가만히 한번 생각해 봐요. 지금 삼성년자가 내년 성과급 최근에 얼마 받는다고 나왔습니까? 1인당 7억 정도 나왔죠.
물론 그중에 철반은 세금이겠지만은. 근데 그거하고 그건 아닌 거잖아요. 그래서 지금 글로벌 정시를 누르는 26년대 가장 큰 키워드가 5%가 넘는 고금리 상황이다 보니까 핸드차나 이런 스마트폰이나 이런 거는 시기는 다르지만은 결국 소비제예요. 내가 먹고 살 때 여유가 있어야 차를 바꾼다든지 여유가 있어야 하이브리드 카로 바꾸는 거지. 그런 거에 대한 어떤 상대적인 그 수급의 후순위도 있기 때문에 약간 억울한 면이 있습니다. 그 결과적으로 길게 놓고 봤을 때 글로벌 국채 금리가 좀 둔화되고 글로벌 국채가 둔화되기면 자연스럽게 우리나라 원화 환율도 좀 안정이 잡혀요.
그런 관점으로 갈 때 남들보다 조금 뒤쳐지겠지만은 갈 수 있기 때문에 길게 보시는 분들은 가져가야 된다. 그런 말씀을 좀 드리겠고 신규 매수에 대해서는 굳이 저는 이런 말씀을 드려요. 왜 굳이냐면 결국에는 우리는 한정된 자금을 가지고 우선 순위를 정하는 겁니다. 주식하시면서 제일 하지 말아야 될게 뭐냐면 틀릴까 봐 이것도 좀 사 놓고 저것도 좀 사 놓고 이것도 좀 사 놓고 하는 거거든요. 근데 제가 주식을 뭐 이렇게 한 20년 또 이상 이렇게 가만히 보게 되면은 결과적으로 시장을 이끄는 섹터는 세 가지가 넘지 않습니다. 세 가지가 넘지 않고 그 섹터가 3년 이상 가는 것도 본 적이 없어요.
확기다. 그리고 올해처럼 25년도, 26년도처럼 압도적으로 반도체만 가는 시기에는 생각보다 순녀수 밀리기 때문에 만약에 자금이 있다면 그냥 빠져 있다고 살게 아니라 잘 가는 반도체 종목지 내에서 오히려 기회를 보는 그런 것도 낫지 않을까 그 말씀드리고 싶습니다. 본 방송에서 제공하는 정보는 투자 판단을 위한 참고 자료이며 투자 결과에 대한 책임은 본인에게 있습니다. 영상이 도움되셨다면 구독과 좋아요, 알림 설정까지 꼭 눌러 주세요.
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