저자: 디코드앤홀드디오 · 한국인
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OpenAI의 월 200달러 요금제 신규 가입 중단과 오라클 선급금 급증으로 컴퓨팅 수요가 공급을 넘었다고 진단. 병목은 모델이 아니라 기업 내 데이터·업무흐름 통합이며, 팔란티어를 AI 운영체제 회사로 보고 AIG 전 CEO 자피노 영입, 후지쯤 FDE 파트너십, 네비우스 인프라 파트너 지정을 긍정적 신호로 해석. 다만 유럽 정부 계약 반발, 파트너 이익 배분, 주가 192달러의 고평가를 리스크로 제시하고 세 가지 확인 포인트를 제시.
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안녕하세요. 디코드 앤 홀드 디오입니다. 9월 10일 오픈AI가 월 200달러 요금제의 신규 가입을 멈췄습니다. 돈을 내겠다는 사람을 받지 않은 겁니다. 이유는 하나, 컴퓨팅이 모자라기 때문입니다. 같은 날 오라클이 실적을 냈습니다. 신규 AI 계약이 300억 달러 이상이었고, 대부분 고객이 돈을 먼저 내거나 GPU를 직접 들고 오는 계약입니다.
한 분기에 받은 선급금만 114억 달러입니다. 1년 전에는 0이었습니다. 데이터센터를 짓는 돈을 이제 고객이 냅니다. 수요가 공급을 넘어섰습니다. 여기까지는 날씨입니다. 제가 보는 건 그다음입니다.
컴퓨팅은 결국 지어집니다. 그다음 병목은 회사 안에 있습니다. 모델은 살 수 있습니다. 하지만 모델이 일하게 만드는 것은 살 수 없습니다. 데이터를 읽고, 업무 흐름을 바꾸고, 권한을 정해야 합니다.
1편에서 저는 팔란티어를 AI 운영체제 회사라고 봤습니다. 이번 편은 그 가설의 업데이트입니다. 9월 한 달 동안 팔란티어는 세 가지를 발표했습니다.
9월 2일, 전 AIG CEO 피터 자피노가 내년 1월 15일부터 팔란티어의 글로벌 금융서비스 총괄을 맡는다고 발표했습니다. 30년 넘게 보험과 금융에 있던 사람입니다. 엔지니어가 아닙니다. 그런데 AIG는 팔란티어의 고객이었습니다. 써본 사람이 이제 파는 자리에 섭니다. 상대는 보험사, 은행, 자산운용사입니다.
저는 이 영입을 이렇게 읽습니다. 기술이 아니라 신뢰를 데려왔다고요.
9월 10일 후지쯤, 팔란티어의 글로벌 FDE가 파트너가 됐습니다. FDE는 고객 현장에 들어가 시스템을 직접 짓는 엔지니어입니다. 팔란티어가 만든 방식입니다.
약점은 분명합니다. 사람 수만큼만 클 수 있습니다. 후지쯤은 2020년부터 함께했고 직원이 10만 명입니다. 팔란티어가 사람을 늘리지 않고 현장을 늘리는 구조입니다.
9월 8일, 네비우스가 발표됐습니다. 암스테르담에 본사를 둔 AI 클라우드 회사입니다. 팔란티어가 우선 소버린 AI 인프라 파트너로 지정했습니다.
유럽에서 팔란티어의 문제는 성능이 아닙니다. 주권입니다. 영국 국가보건서비스의 3억 3천만 파운드 계약은 2027년 봄에 중단할지 검토받고 있습니다. 런던 시장은 5천만 파운드 규모의 경찰 계약을 막았습니다.
네비우스는 그 질문에 대한 답입니다. 컴퓨팅과 데이터, 모델을 고객이 직접 통제합니다. 다만 이번 계약의 대상은 기업 고객입니다. 정부의 반발까지 풀린 것은 아닙니다.
반론도 봅니다. 첫째, 호주 유통사 콜스는 효과를 인정하고도 3년 만에 계약을 끝냅니다. 성과와 수용은 다른 문제입니다. 둘째, 파트너에게 현장을 맡기면 이익도 나눠야 합니다. 팔란티어가 소프트웨어 회사인지 컨설팅 회사인지 묻는 비판은 더 커질 수 있습니다. 셋째, 주가는 192달러로 여전히 비쌉니다.
그래서 세 가지를 확인하려고 합니다. 자피노 합류 뒤 금융권 대형 계약이 실제로 나오는가? 매출이 인력보다 빨리 느는가? 유럽에서 발표가 수주로 바뀌는가?
9월 한 달 주가는 날씨입니다. 사람, 현장, 땅, 이건 계절입니다. 저는 계절을 봅니다.
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