저자: 미상 · 한국인
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월 10만 원 정립 방식으로 QQQ·QLD·TQQQ를 1999~2026년 시뮬레이션한 결과, 최종 원금 대비 TQQQ 122.7배지만 평가액이 원금의 0.07배까지 하락하고 9년 넘게 원금 미만이었다. 시작 시점과 환율, 변동성 잠식에 따라 결과가 크게 달라지며, 이동평균 전량매도·채권·금 혼합·재조정 등 하락 방어책은 모두 최종 수익을 줄였다. 합성 데이터 사용, 세금·수수료 미반영 한계가 있으며 투자 권유가 아닌 과거 데이터 기록이라고 명시.
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월 10만 원을 TQQQ에 27년 적립했다면 원금의 122.7배, 약 40억 원이 된다. 하지만 같은 기간 평가액이 원금의 0.07배까지 떨어진 시기가 있었다. 이 영상은 월 적립식 레버리지 투자를 여덟 가지 방식으로 검증한 결과를 정리한 것이다. 숫자를 어떻게 읽어야 하는지부터 짚고 넘어가겠다.
매달 같은 금액을 넣는 적립식이며 기간은 1999년 4월부터 2026년 10월까지 약 27년이다. QQQ(1배), QLD(2배), TQQQ(3배)를 같은 방식으로 비교했다. TQQQ는 2010년에 상장했으므로 그 이전은 나스닥 100 지수로 만든 합성 데이터이고, QLD도 2006년 이전은 합성이다. 세금과 수수료는 넣지 않았고 환율은 뒤에서 따로 다룬다.
월 10만 원을 적립했을 때 원금 대비 최종 배수는 QQQ 12.7배, QLD 51.6배, TQQQ 122.7배였다. 원금 기준 원화로 환산하면 약 4.2억 원, 17.1억 원, 40.6억 원이다. 레버리지는 결과를 몇 배로 키웠지만 과정은 전혀 달랐다.
중간에 평가액이 원금 대비 최저로 내려간 수치는 QQQ 0.43배, QLD 0.17배, TQQQ 0.07배였다. 평가액이 원금보다 적은 상태가 이어진 기간은 QQQ 6.0년, QLD 7.8년, TQQQ 9.4년이었다. 122.7배에 도달하려면 9년 넘게 원금보다 적은 상태를 견뎌야 했다는 뜻이다.
결과는 언제 시작했느냐에 따라 크게 갈렸다. 1999년 4월에 시작하면 TQQQ는 122.7배였지만, 2010년 1월 시작은 62.9배, 2015년 1월 시작은 13.6배, 2020년 1월 시작은 4.2배였다. QQQ와의 차이도 최근 시작일수록 좁아졌다. 최근 16년간의 좋은 성과에는 시작 시점이 유리했던 영향도 컸다.
TQQQ는 나스닥의 3배가 아니라 하루 수익률의 3배다. 지수가 하루 10% 오르고 다음 날 10% 내리면 지수는 -1%다. 3배 ETF는 +30%, -30%로 -9%가 된다. 3배라면 -3%여야 하지만 훨씬 더 깎인다. 이것이 변동성 잠식이다.
27년 연도별 데이터에서 3배 지수 수익률과 실제 TQQQ 수익률의 차이는 모든 해에서 양수였다. 변동성이 20% 이하인 해에는 평균 13%포인트, 30~40%인 해에는 47%포인트, 40% 이상인 해에는 88%포인트 차이가 났다. 다만 2013년처럼 한 방향으로 강하게 오른 해에는 3배보다 더 오르기도 했다.
월 10만 원은 원화다. 매달 환전해서 달러로 투자하고 원화로 평가하면 TQQQ는 달러 기준 122.7배에서 원화 기준 141.9배가 된다. 평균 매수 환율은 약 1,156원, 최종 환율은 약 1,339원이었다. 환율만으로 약 16%가 더해진 셈이다.
다만 2004~2007년 원화 강세기에는 원금보다 평가액이 적은 기간이 오히려 길어졌고, 2008년 금융위기 때는 원화 약세가 일부 하락을 방어했다. 환율은 이 기간의 여러 경로 중 하나일 뿐이다.
나스닥이 12개월 이동평균선 아래에 있으면 투자를 끄는 방법을 시험했다. 신호가 꺼질 때 현금 보유만 하면 최종은 146.3배로 오히려 높았다. 하지만 이는 닷컴 붕괴가 3년 가까이 이어졌던 경로 덕분이었다. 평가금을 모두 현금화하면 중간 최저는 0.80배로 얕아졌지만 최종은 50.5배로 절반 이하였다. 폭락을 피한 대가로 상승분 일부를 놓친 것이다.
TQQQ에 채권을 섞으면 중간 최저는 0.07배에서 0.17배, 0.27배, 0.56배로 점점 올라간다. 그러나 최종 배수는 122.7배에서 45.5배, 22.7배, 6.4배로 줄어든다. 안전해질수록 TQQQ를 쓰는 이유인 큰 수익이 함께 사라진다. 같은 두 배 노출을 만들 때는 QLD 하나가 TQQQ에 채권이나 현금을 섞은 것과 같거나 조금 나았다.
TQQQ 50%와 금 50%로 2000년부터 적립하면 최종은 46.0배로, 채권을 섞은 22.8배의 두 배였다. 그러나 이 기간에 연 10.6% 상승한 금의 기여가 컸다. 가장 깊이 빠진 시점의 평가액은 금 조합 0.38배, 채권 조합 0.37배로 거의 같았다. 금이 하락을 막은 것이 아니라 해당 기간에 많이 오른 덕이었다.
TQQQ 50%와 채권 50%를 비교하면 월간 리밸런싱의 10년 적립 최악 수치는 0.79배로 가장 안정적이었다. 그러나 연 1회 리밸런싱의 최종 배수는 어느 달에 실행하느냐에 따라 19.7배에서 39.6배까지 벌어졌다. 최적의 주기가 있는 것이 아니라, 세부 설정에 따라 결과가 크게 흔들린다는 뜻이다.
같은 방식으로 적립했을 때 최종 배수는 TECL 128.3배, TQQQ 116.8배, SOXL 83.9배, UPRO 24.3배였다. 10년 적립이 원금 아래로 끝난 비율은 9.0%에서 26.1%였고, SOXL의 최악은 원금의 0.07배였다. 순위는 끝나는 시점에 따라 바뀌었다. SOXL은 2025년 말 26.9배에서 2026년 9월 83.9배로 세 배 이상 뛰었다.
이동평균 전량 현금화는 중간 최저를 0.07배에서 0.80배로 끌어올렸지만 최종 배수는 122.7배에서 50.5배로 줄었다. 채권 혼합도 최저를 올리는 대신 최종을 낮췄다. 금 혼합은 최종을 키웠지만 가장 깊은 하락 시점은 개선하지 못했다. 리밸런싱은 설정에 따라 결과가 크게 갈렸다. 어떤 방법도 공짜가 아니었다.
27년을 버틴 TQQQ 적립의 122.7배는 매우 큰 숫자지만, 평가액이 원금의 7%까지 내려간 시기와 9년 넘게 원금 아래에 머문 기간을 지나 얻은 결과다. 시작 시점에 따라 결과는 4.2배에서 122.7배까지 크게 달랐다. 이동평균, 채권, 금, 리밸런싱으로 낙폭을 줄이면 수익도 함께 줄었다.
이 분석에는 한계가 있다. 1999~2010년 구간은 합성 데이터이고, 나스닥이라는 하나의 경로에 기반하며, 세금과 수수료는 반영하지 않았다. 이 내용은 과거 데이터 기록이며 투자 권유가 아니다. 자세한 표와 방법론은 원문 블로그에서 확인할 수 있다.
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