저자: 실버피크 · 한국인
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코스피 급락(-8%, 마감 -5%) 후 삼성전자·SK하이닉스 중심 메모리 수급 불안을 설명. 나스닥 선물 29,400 지지 유지 여부가 핵심이며 최대 5% 추가 조정 가능성 언급. 코스피는 7,400 재확인 후 8,130 상회 시 9,300 목표 시나리오. 삼성전자 28만5천원 지지, 하이닉스 207만원 지지·240만원 돌파 시 270만원 근처 제시. 디램 가격 상승률 둔화 우려 언급하나 가격 하락 리서치는 없다며 큰 그림상 저평가 판단. 테슬라는 410달러 지지 체크, 메타는 빅테크 매수 관점에서 긍정적.
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안녕하세요, 실버피크입니다. 오늘도 코스피가 하락했습니다. 그냥 하락이 아니라 장중 -8%까지 찍히며 폭락했죠. 장 마감 무렵에는 많이 회복된 상태로 마감해서 종가 기준으로는 -5% 수준이었습니다. 처참한 수준은 아니었지만, 한 나라의 지수가 매일 5%, 10%씩 움직이는 건 확실히 어수선한 일입니다. 게시물에서도 설명드렸지만, 지금 우리나라 시가총액의 60%를 차지하는 게 삼성전자와 하이닉스 두 종목입니다. 그런데 이 두 종목의 기초자산 거래량보다, 이 두 종목이 담긴 ETF와 레버리지 상품들의 거래대금이 훨씬 많습니다. 그래서 코스피의 등락이 다른 나라 지수보다 심할 수밖에 없습니다.
문제는 이 두 기업이 메모리 반도체 세계 1, 2위라는 점입니다. 이 둘이 흔들릴수록 마이크론 같은 아래 반도체 종목들의 조정도 세게 들어옵니다. 미니 나스닥(NQ) 선물도 삼성전자와 하이닉스를 따라 움직이기 때문에, 이 두 종목이 거칠게 움직이면 다른 지수들도 덩달아 거칠어지는 상황입니다.
오늘 코스피는 역대 하락률 11위를 기록했습니다. 삼성전자가 실적 세계 1위를 한 날 공교롭게도 이런 일이 벌어졌죠. 그나마 긍정적인 점은 장 마감 무렵 기관들이 매도를 많이 쳤다는 것입니다. 기관과 연기금은 오늘 2시 20분 서킷브레이커 해제 때 매수에 나서 지수를 끌어올렸지만, 종가 동시호가에서는 다시 전부 던졌습니다. 그 물량을 받아준 주체는 외국인이었습니다. 한국 장에서 외국인 수급은 매우 중요한데, 일별로는 플러스가 아니지만 시간별로 보면 플러스 단위로 마감된 흐름이 오랜만에 나왔습니다. 나쁘지 않은 신호일 수 있습니다.
어제부터 가장 중요하게 본 것이 NQ, 즉 미니 나스닥 선물 차트입니다. 이 차트는 라이징 웨지를 형성하고 있고, 하단 지지선이 50일선과 겹칩니다. 만약 이 지지선을 뚫고 50일선 아래로 내려가면 대략 5% 정도의 조정이 올 수 있으니, 비중 조절이나 헤지를 미리 해둬야 한다고 말씀드렸습니다.
다행히 아직까지는 하단 지지에서 버티고 있습니다. 미국 본장이 열리기 전이라 거래량이 적어 속단하기는 이르지만, 한 번 지지를 확인한 것은 나쁘지 않다고 볼 수 있습니다. 다만 이것은 제 생각일 뿐입니다. 만약 차트가 밑에서 빠져 29,400 아래에서 봉이 마감된다면 그 자리까지 내려갈 수 있으니 조심해야 합니다.
저는 헤지 포지션을 가지고 있었는데, 오늘 실적을 앞두고 너무 많이 떨어져서 수익 실현 차원에서 풀었습니다. 그런데 이렇게 더 떨어질 줄은 몰랐습니다. 지금 지지 자리에서 다시 헤지를 들어가는 것은 맞지 않다고 생각해서, 일단 물린 채로 가만히 있는 상황입니다. 오랜만에 물려보니 솔직히 정신이 조금 어지럽네요. NQ 선물에서는 29,400을 잘 지키는지 봐주시면 됩니다.
코스피는 오늘 지지를 깨고 내렸습니다. 제가 잡았던 지지는 7,700이었는데, 이것이 깨진 이상 결국 7,400을 다시 찍고 올라갈 확률이 높다고 봅니다. 대략 7,600 부근에서 써드린 게시물에서도 같은 시나리오를 말씀드렸습니다.
지금 흐름은 7,400에서 더블 바텀을 만들면서 봉 크기가 줄어든 뒤 올라가는 이 시나리오대로 가고 있는 것으로 보입니다. 오늘 미장에서 이 정도 수준으로 하락이 마무리된다면 이런 그림이 나올 확률이 어느 정도 있어 보입니다.
긍정적인 점은 달러/원 환율이 조금씩 내려가고 있다는 것입니다. 지금 1,521원 정도인데, 원화 가치가 오르고 있다는 것은 외국인들이 한국 시장에 다시 들어오려고 준비하는 것으로 볼 수 있습니다.
사실만 정리하면, 메인 지지는 지켰고 NQ 역시 지지는 지켰습니다. 아직까지는 괜찮은 상황이지만, 여기서 조금만 더 하락하면 추가로 -5% 정도 하락도 가능하니 대비는 해둬야 합니다. 헤지나 비중 조절을 아직 가지고 계신 분들은 오늘 장을 보고 더 들고 갈지 덜 들고 갈지 결정하시기 바랍니다. 저도 빨리 내리긴 했지만, 장 분위기를 보고 다시 들어갈지 고민 중입니다.
코스피의 구조를 다시 말씀드리면, 7,400 부근에서 W자를 두 번 만드는 흐름이 나오길 기대해야 합니다. 지금은 50일선을 이탈했고, 20일선과 5일선이 데드크로스를 낸 상황이라 모멘텀이 매우 약합니다. 이렇게 바닥에서 시간을 오래 끌수록 하방 압력은 더 강해집니다. 따라서 7,400 근처에서 이번 주까지 횡보하며 지지를 확인하고, 8,130 위로 올라서면 다시 9,300까지는 큰 무리 없이 도달할 수 있을 것으로 봅니다. 가장 좋은 시나리오는 7,400을 빠르게 한두 번 확인한 뒤 올라가는 것입니다. 시간을 오래 끌면 이것은 상방을 위한 에너지 축적이라기보다 하방으로 끌어내리기 위한 힘의 축적으로 보는 편이 맞습니다.
하이닉스는 제가 계속 보여드리고 있는 차트로, 며칠째 바뀌지 않았습니다. 50일선과 하단 지지를 두 번 체크한 상황이고, 지지를 지킨 만큼 지금 와서 숏에 들어가기보다는 일단 지켜보는 것이 좋습니다. 물려 있으면 그냥 버텨야 하는 잔인한 구간입니다. 지지 가격은 대략 207만 원이고, 반등을 기대해 볼 수 있는 라인은 240만 원입니다. 이를 넘기면 270만 원 부근까지 빠르게 갈 수 있다고 생각합니다.
삼성전자는 큰 추세 채널 안에서 거래되고 있었는데, 채널 아래로 잠깐 휩소를 주고 다시 채널을 깼습니다. 50일선에도 아직 봉이 걸쳐 올라오지 못했습니다. 모멘텀은 하이닉스보다 더 약한 상황입니다. 하락 시 지지는 ABC 패턴을 통해 보는데, 0.5 되돌림 구간이 더블 바텀 구간과 거의 겹치는 28만 5,000원입니다. 오늘 이 가격을 지켰습니다. 지속적으로 이 지지를 지키는지 봐주시면 됩니다. 만약 이 라인이 깨지면 1대1 구간인 24만 4,000원까지 내려갈 수 있으니 조심해야 합니다. 아직 지지를 잘 지켰기 때문에 전부 숏으로 전환할 만한 상황은 아니라고 봅니다. 기준은 오늘 나스닥 선물이 29,400 아래로 빠지느냐이니 이 부분을 가장 신경 써서 봐주시면 좋겠습니다.
반도체 지수 SOXX도 어제 말씀드린 대로 상승 채널을 타고 올라왔는데, 채널 밖으로 삐져나왔습니다. 하루 더 지켜봐야 한다고 말씀드렸는데, 어제 애매하게 채널 아래에 걸쳐서 마감했습니다. 오늘 코스피의 하락에 끌려 내려오고 있고, 50일선이 548 부근에 있습니다. 그래서 SOXX의 주요 지지는 548로 보시면 좋겠습니다. 긍정적인 부분은 1시그마 범위가 점점 줄어들고 있다는 것입니다. 이 종목이 하락할 때 1시그마 변동폭이 9~10% 정도였는데, 이번 주는 7% 수준입니다. 변동 범위가 줄어든다는 것은 어느 정도 바닥이 나왔다는 의미로 저는 해석합니다. 그래서 개인적으로는 521까지 가는 하락보다는, 548과 50일선 부근을 찍은 뒤 조정을 마치고 다시 상승할 가능성이 더 높다고 봅니다. 다만 548, 50일선이 깨지면 521까지 내려갈 수 있다는 점은 계속 유념하셔야 합니다.
반도체와 관련해 추가로 말씀드리고 싶은 것이 있습니다. 여러분이 지금 보고 계신 자료는 D램 가격의 상승률입니다. D램 가격이 피크를 찍고 떨어진다는 말이 많이 나오는데, 보파(보우파) 리서치 등을 참고해 보면 가격이 떨어지는 것이 아니라 상승률이 떨어지는 것으로 보는 것이 맞습니다. 가격은 계속 올라가지만, 로그함수처럼 상승 속도가 둔화되고 있다는 것입니다. 제가 찾아본 바로는 앞으로 D램 가격이 하락할 것이라고 보는 제대로 된 리서치 자료는 없었습니다.
다만 제가 걱정되는 부분은 상승률이 둔화된다는 점입니다. 시장이 실적을 볼 때 사실 가장 중요하게 보는 것은 이전 분기 대비 얼마나 올랐는가, 그리고 그 변화율, 즉 미분값에 가깝습니다. 예를 들어 실적이 계속 늘어나더라도 증가 기울기가 점점 완만해지면, 시장은 "곧 피크를 찍고 내려오겠다"고 생각하는 경향이 있습니다. 실적이 1분기에서 2분기, 3분기로 가면서 계속 늘어나더라도 증가율이 점점 낮아지면 시장은 좋지 않게 봅니다.
이것의 대표적인 예가 엔비디아입니다. 엔비디아의 이익은 계속 늘고 있고 꺾이지도 않았는데, 시장에서 계속 가조리를 치고 옵션으로 설거지를 하는 이유가 바로 상승률의 둔화 때문입니다. D램도 같은 우려가 나오고 있어서 하락이 나오는 것이 아닌가 조심스럽게 생각합니다. 시장 심리의 문제이긴 하지만, 제대로 된 이유를 찾는다면 이런 부분이 될 수 있습니다. 이 점도 참고해 주셨으면 합니다.
그렇다고 해서 메모리 가격이 올해 말까지 꺾인다고 보는 것은 아닙니다. 여전히 상승 전망이 우세하고, 기업 이익은 계속 늘고 있으며, 밸류에이션상 지금은 평소보다도 싼 가격입니다. 사이클 산업이라고 해도 지금 가격은 싸다고 보기 때문에, 큰 그림에서는 이대로 그냥 하락만 하지는 않을 것이라고 생각합니다.
마지막으로 테슬라입니다. 어제 말씀드린 대로 상승은 나올 것으로 보았습니다. 옵션이 장 끝부분까지 본 뒤 들어온 블리시 옵션이었기 때문에, 이런 경우 보통 다음 날 상승을 만드는 경우가 많습니다. 실제로 상승이 나왔고, 어디까지 올라갈지가 중요합니다. 어제 상승은 200일선에 맞은 뒤 끝났습니다. 지금은 415달러 부근에서 거래되고 있는데, 차트대로는 잘 가고 있다고 봅니다. 200일선에서 저항을 받고 떨어졌고, 여기서도 더블 바텀을 체크하고 올라가고 있기 때문입니다.
오늘 특별히 들어온 개별 옵션은 없었지만, 프리미엄 자체가 많이 들어오며 콜은 올라가고 풋은 빠지는 불리시한 흐름이었습니다. 지지는 콜 기준 420 라인이 200일선과 함께 저항으로 작용하고, 풋 쪽은 410달러에 있습니다. 따라서 오늘의 테슬라 지지는 410달러로 체크해 주시면 좋겠습니다. 아직 셋업이 뚜렷하지 않으니 한 번에 올라가기보다는 조금 더 지지고 볶는 시간이 있을 것 같습니다.
개인적으로는 메타가 잘 갈 것 같습니다. 메타는 지금 들어가서 트레이딩하기에 나쁘지 않습니다. 592가 주요 지지였는데, 여기서 몸통이 위에서 마감되었고, 200일선과도 아직 거리가 있습니다. 옵션도 괜찮게 들어오고 있습니다. 어제도 7월 31일 만기 OTM 14% 블리시 옵션이 들어왔고, 680, 690, 670 라인에도 프리미엄 규모가 크지는 않지만 꽤 들어왔습니다. 680달러 콜을 6달러 정도에 샀다면 690 정도까지는 올라갈 것으로 보는 것이 합리적입니다. 옵션 동향과 차트가 나쁘지 않아서, 지금 빅테크를 산다면 메타가 괜찮아 보입니다.
이번 영상은 여기서 마무리하겠습니다. 모두 좋은 하루 되세요. 감사합니다.
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