저자: RickyGutierrez · 외국인
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마이클 버리가 마이크론 공매도 포지션을 공개했다는 소식을 전하며, 마이크론은 올해 200%+ 상승해 펀더멘털은 견고하지만 이동평균 대비 과열 상태라 조정(약 30%) 가능성이 있다고 설명. 다만 발표자는 버리의 과거 실패 사례와 공매도의 높은 위험을 강조하며 초보자는 공매도를 피하라고 조언. 나스닥(QQQ)·S&P500이 지지선을 하향 이탈하면 단기 공매도를 고려할 수 있다는 조건부 입장을 제시하고, 현재 반도체 섹터는 강세로 판단. 마이크론 장기 매수 관심도 표명.
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마이클 버리가 마이크론 테크놀로지 주식을 매도하고 있습니다. 여러분, 저는 택클 솔루션의 리키입니다. 이번에는 짧은 시장 개요를 드리되, 마이클 버리의 관점에서 살펴보려고 합니다. 많은 분들이 이 이야기를 하고 계신 것 같아서, 제가 알게 된 내용을 몇 가지 나눠 보려고 합니다. 마이클 버리의 공매도 포지션에 대해 여러분이 알고 계신 게 있다면 댓글로 자유롭게 공유해 주세요.
그렇다고 그가 주식을 팔았다는 이유만으로 여러분도 따라 팔 필요는 없습니다. 그는 과거에도 여러 번 틀린 적이 있습니다. 대형 공매도 포지션으로 아주 유명한 사람이라, 주택 버블을 맞혀서 고객들에게 수억 달러를 안겨 준 것으로 알려져 있죠. 그게 그가 실력을 입증한 방식이었습니다. 물론 과열되고 고평가된 주식을 미리 지적한 적이 많았지만, 계획대로 되지 않은 경우도 여럿 있었습니다. 성공이 100% 보장된 사람은 없습니다. 결국 하나의 의견일 뿐이죠. 저는 그가 생각을 공유해 주는 게 좋습니다. 그걸 보고 제가 더 깊이 파고들어서 동의할 수 있는지, 아니면 저에게 설득력이 없는지 확인해 볼 수 있으니까요.
자, 바로 본론으로 들어가겠습니다. 이 영상을 즐겁게 보셨으면 합니다. 마이클 버리는 마이크론을 팔고, 엔비디아와 어플라이드 머티리얼즈에 대한 공매도 포지션을 늘리면서 반도체주 전반에 베팅하고 있습니다. 세부 사항을 짚자면, 잘 모르는 분들을 위해 말씀드리면 마이클 버리는 더 이상 상장 회사를 운영하지 않습니다. 그래서 SEC에 공개 신고할 의무도 없습니다. 이번 내용은 그의 서브스택에 올라왔습니다. 제가 뭐라고 부를지 모르겠지만, 구독료를 내고 그의 생각과 논평을 보는 일종의 비공개 채널 같은 곳입니다.
내용을 보면, 시온 자산운용의 설립자로 공매도 포지션으로 유명해진 마이클 버리가 마이크론 테크놀로지에 대한 새로운 공매도 포지션을 공개했다고 합니다. 7월 2일자 서브스택 글에서 그는 풋옵션이 비싸 보여서 주식을 직접 공매도한다고 밝혔습니다. 변동성이 줄어들면 풋옵션을 추가하겠다고도 했죠. 그가 밝힌 진입가는 주당 151.87달러입니다. 그래서 이건 공격적인 공매도 포지션으로 보이지 않습니다. 방향이 유리해지면 더 늘릴 생각이 있는 것 같습니다. 다만 포지션의 규모는 밝히지 않았습니다. 그럴 의무가 이제 없으니까요.
잘 모르시는 분들을 위해 말씀드리면, 마이크론은 2026년에만 200% 넘게 올랐습니다. 주당 290달러 수준의 저점에서, 1,255달러까지 올랐고 시간외 거래에서는 1,330달러까지 찍었습니다. 2026년 최고의 성과 중 하나인 셈이죠.
가격과 실적이 훌륭하지만, 한 가지 짚고 싶은 점이 있습니다. 인베스팅 프로 소프트웨어로 이 회사가 현재 보고하는 펀더멘털만 가지고 보면, 적정가치 분석 기준으로는 6.5% 정도 하락 여지가 있다고 나옵니다. 큰 폭의 하락은 아니죠. 주가수익비율(PER)도 경쟁사에 비해 아주 비싸지 않습니다. 이익의 21.8배 수준이고, 선행 PER은 그보다 더 낮습니다. 즉 프리미엄을 적게 치르고 있다는 뜻인데, 이 회사가 매출만 큰 게 아니라 이익도 크기 때문입니다. 순이익은 500억 달러이고, 시가총액은 무려 1.1조 달러입니다.
그러면 마이클 버리가 이렇게 탄탄한 펀더멘털을 보고도 왜 이 주식을 팔려고 할까요? 2026년에 좋은 실적을 보여 주는 동시에 펀더멘털도 성장하고 있는 주식인데 말이죠. 뭔가 이상하지 않나요? 과매수된 주식이기도 하지만, 펀더멘털도 믿을 만합니다. 그렇다면 무엇 때문일까요? 조금 더 깊이 파고들어 이유를 이해해 보면 고려해 볼 만한 부분이 있습니다.
그는 AI 관련 주식이 30% 조정을 받을 수 있다고 주장하는 것으로 보입니다. 여기에 미국 시장이 연휴로 휴장했다는 점을 감안하면, 이번 공시는 연초 이후 버리가 노린 기업들이 모두 오른 시장에 나온 셈입니다. 그의 논리는 사이클의 역사와 기술적 과열 상태에 기반하고 있습니다. 7월 2일까지 마이크론 주가는 연초 대비 242% 올랐고, 시가총액은 약 1.17조 달러입니다.
마이클 버리는 이 성장이 역사적으로 극단적인 수준에 도달했다고 말합니다. 마이크론 주가는 200일 이동평균선을 크게 웃돌고 있습니다. 실제로 그렇습니다. 200일 이동평균선 위로 이만큼 벌어진 것은 1984년 이후 가장 큰 격차이며, 정점이었던 시기에도 이 정도는 아니었습니다.
버리는 마이크론만큼 사이클이 뚜렷한 기업은 없다고 말했습니다. 42년 동안 30% 이상 하락한 적이 34번이나 있었다는 것이죠. 42년 중 34번, 즉 현재 수준에서 최소 30% 조정을 받은 적이 그만큼 많았다는 뜻입니다. 물론 이런 일이 꼭 반복되리라는 법은 없습니다. 상황은 매번 다르니까요. 하지만 그가 지적하는 수치도 있습니다. 투하자본수익률의 중간값은 4%, 자기자본이익률은 7%인데, 그는 이를 솔직히 끔찍하다고 표현했습니다. 또 마이크론은 3분기마다 자본을 잠식하고, 잉여현금흐름이 48%의 기간 동안 마이너스라고 덧붙였습니다. 그가 보기에 이번 주가 상승은 무언가를 놓칠지 모른다는 두려움(FOMO)에서 나온 매수세를 반영한 것입니다. 그리고 2026년 고대역폭 메모리(HBM) 매도세라는 더 큰 흐름도 있다고 봅니다.
타이밍도 묘합니다. 트럼프 대통령이 마이크론이 트럼프 계좌에 2.5억 달러를 투자하기로 한 것을 칭찬했는데, 그 계좌는 내일 다시 출시될 예정입니다. 이 부분은 영상 끝에서 이야기해 보겠습니다. 한편 마이크론은 미국 내 메모리 투자에 2,000억 달러 이상을 배정했습니다. 강세 시나리오는 여전히 인상적입니다.
마이크론은 3분기 매출이 414.6억 달러로, 작년 대비 346% 늘었습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 펀더멘털은 엄청나게 강합니다. 제출 서류에 따르면 4분기 예상 매출은 약 500억 달러입니다. 이는 인공지능 시대에 메모리가 가지는 전략적 가치를 보여 줍니다. 애널리스트들은 MU 주식의 평균 목표가를 거의 1,500달러에 가깝게 잡고 있으며, 매수 의견 30개와 강력 매수 의견 9개가 있습니다.
저는 마이크론 이야기만 하는데, 그 이유는 제가 정말 집중하고 싶은 주제이기 때문입니다. 버리는 전에도 엔비디아 이야기를 한 적이 있는데, 분명 그건 잘 맞지 않았습니다. 그럼 이제 투자자들은 무엇을 봐야 할까요? 공매도자들은 무한한 손실 위험에 직면하는데, 이는 사실입니다. 이론적으로 주가가 오를 수 있는 상한선은 없습니다. 마이크론의 역사를 보면, 2004년쯤에는 주당 100달러도 안 됐던 주가가 2005년 무렵까지, 지금은 1,300달러까지 올랐습니다. 가격 흐름과 펀더멘털이 뒷받침한다면 주가가 계속 오를 수 있다는 건 분명합니다. 사실 가격 흐름만으로도 가능하죠. 그래서 이 부분에서는 아주 신중해야 합니다.
마이클 버리가 리스크를 관리하고 완화하는 방법을 안다는 것은 분명합니다. 다만 초보자에게는 공매도 포지션이 더 위험하다는 점을 기억하셔야 합니다. 솔직히 리스크 관리를 잘 못한다면 공매도는 하지 않는 게 좋습니다. 구조적으로 성장하는 주제는 투자 논리가 실현되기까지 기간을 길게 늘릴 수 있습니다. 그래서 마이클 버리가 너무 일찍 팔고 있다는 시각도 있고, 시장은 여러분이 지불 능력을 유지할 수 있는 기간보다 더 오랫동안 비이성적으로 있을 수 있습니다. 공매도를 할 때는 주식을 빌리기 때문에, 특히 증거금을 쓰는 경우 이것이 여러분에게 아주 불리하게 작용할 수 있습니다.
이 논쟁을 따라가는 투자자라면 HBM 가격과 하이퍼스케일 설비투자 확대에 대한 언급을 살펴볼 만합니다. 또 마이크론의 4분기 실적 발표도 지켜볼 만합니다. 아직 한참 남았지만, 500억 달러 매출과 10억 달러 수준의 이익을 목표로 하고 있습니다. 이 실적은 인공지능 메모리에 대한 논리를 확장할 수도 있고, 버리가 강조하는 사이클 리스크를 드러낼 수도 있습니다. 마이크론의 베타가 2.17이라는 점을 고려하면, 양방향 모두에서 포지션 규모를 신중하게 잡는 것이 현명해 보입니다. 버리의 공시는 그의 포지션을 추적하는 트레이더들의 심리를 바꿀 수도 있습니다. 다만 그의 논리는 확신이라기보다 의견에 가깝다는 점도 분명합니다. 반도체 공급망 전체의 다음 이익 사이클이 이 역발상 베팅이 맞을지, 아니면 너무 일찍 나온 것인지를 결정할 수 있습니다.
이 모든 것에서 얻은 핵심은, 반도체주가 엄청나게 뜨겁다는 것입니다. 2026년 시장에서 가장 좋은 섹터입니다. 지금 큰 규모로 공매도 포지션을 잡는 건 아주 위험합니다. 그렇다고 시장이 가능성의 아주 초기 단계에 있다는 뜻은 아닙니다. QQQ의 일봉 차트를 보면 지지선을 여전히 테스트하고 있을 뿐, 지지선이 무너지지 않았고 붕괴 구조도 나타나지 않았습니다. 지금 시장은 강세입니다. 4월 이후 한 번도 깨지지 않았던 지지선이 실제로 붕괴하기 시작하고 시장이 조정에 들어간다면, 그때는 분위기가 바뀌기에 좋은 시점이 될 수 있습니다. 반도체는 더 짧은 시간 프레임에서 기술적으로 과매도 상태가 될 수 있고, 어느 정도 반등이 필요할 수도 있습니다.
마이클 버리는 30% 조정을 기다리는 것으로 보입니다. 솔직히 그가 밝힌 평균 가격 150달러대는 그리 매력적으로 보이지 않습니다. 얼마 전까지 1,200달러에서 거래되었습니다. 제가 틀리지 않았다면 바로 지난주의 일일 수도 있습니다. 그러니 1,200달러에서 11달러 차이입니다. 그래서 저는 그의 평균 매입가나 지금 어떤 주식을 공매도하고 있는지는 크게 신경 쓰지 않습니다. 제가 보기에 그의 말은 우리 모두가 생각해 온 것과 같습니다. 마이크론은 2025년과 2026년에 잘하고 있는 훌륭한 회사이지만, 너무 빨리 성장한 것은 아닌가? 그리고 멀리서 보면 시간 프레임마다 다른 관점을 줍니다. 이동평균선과 얼마나 벌어졌는지를 보면 얼마나 과도하게 올랐는지 알 수 있습니다.
그렇다면 이 주식은 최고점에서 30% 조정을 받더라도 괜찮을 만큼 과매수된 상태일까요? 그렇게 생각해 보면 어떤 모습일까요? 최고점에서 30% 조정이면 860달러입니다. 이 지지선은 이미 한 번 테스트된 적이 있습니다. 평균 가격 50달러대를 생각하면 특별히 대단한 가격은 아니라고 봅니다. 이 전체 움직임을 다 잡아내기는 어렵겠죠. 대부분의 사람에게 말씀드리고 싶은 건, 제가 지금 가장 중요하게 보는 것은 시장 전체입니다. QQQ와 S&P 500이 정말 하락하기 시작해서 일봉 차트의 이 지지선을 뚫고 더 낮은 저점을 만들기 시작하면, 4월 이후 한 번도 없었던 일입니다. 그런 지지선 붕괴가 나온다면, 마이크론 같은 기업에 짧은 기간 공매도 포지션을 잡는 것이 저에게는 더 편안하게 느껴질 것입니다. 아주 짧은 기간에 주가가 많이 올랐고, 기술적으로 너무 과열되어 30% 정도 조정을 받을 수도 있으니까요. 아주 과매수된 가격에 산 사람들에게는 나쁜 일이지만, 우리 같은 사람들은 주가가 떨어질 때 조금이나마 돈을 벌 수 있습니다.
그래도 항상 기억해야 할 것은, 가장 많은 돈은 주식을 살 때 번다는 사실입니다. 특히 펀더멘털이 탄탄한 기업이라면 더 그렇습니다. 그러니 다시 말씀드리지만, 여러분이 초보이고 리스크 관리를 못한다면, 그리고 스스로 리스크 관리를 못한다는 걸 안다면, 아예 공매도는 하지 마세요. 저라면 솔직히 최소한의 자금을 유지하거나 현금을 보유하고, 매도가 일어나게 두었다가, 관심 있는 것을 사겠습니다. 가치 있다고 보는 반도체 기업 주식 말입니다. 저는 특히 주가가 충분히 과매도되어 괜찮은 가격에 살 수 있다면 마이크론에 투자하고 싶습니다. 가격 기준으로 기술적으로 성장하는 만큼 펀더멘털도 성장한다는 점이 마음에 듭니다. 제게 가장 흥미로운 점은, 두 가지 모두 맞을 수 있다는 것입니다. 좋은 회사인가? 그렇습니다. 하지만 짧은 기간에 상당한 돌파도 이뤄냈는데, 솔직히 그 상당 부분은 트럼프의 트윗과 이란과의 "딜/노딜" 발언에 기반합니다. 이런 것들이 시장을 높은 수준으로 끌어올렸지만, 인플레이션과 노동시장 우려 때문에 그 수준을 더 이상 유지하지 못할 수도 있습니다.
그러니 지금 연준은 금리가 내려가기보다 오를 것으로 예상하고 있을지도 모릅니다. 이것은 강세보다 약세 쪽에 가까운 신호일 수 있습니다. 제게 가장 큰 지표는 QQQ의 지지선 붕괴, 또는 일봉에서 S&P 500의 본격적인 매도세입니다. 그리고 저는 이것을 인큐베이터 효과로 봅니다. 전체 시장이 매도세에 들어가면 가장 고평가된 주식이 가장 많이 조정받게 됩니다. 이 시점에서는 30% 조정도 충분히 가능하다고 봅니다. 그렇게 되고 나면, 마이크론 공매도 포지션을 정리한 뒤에는 좋은 반도체 기업들의 하락장에서 일찍 매수를 시작하고 싶습니다. 인텔은 제외입니다. 저는 인텔을 좋아하지 않습니다. 매년 돈을 잃는 회사라서요. 하지만 마이크론은 좋아합니다. AI 붐이 아직 이어지고 있으니, 특히 제 아이들을 위해 투자하고 싶은 다른 몇몇 종목도 있습니다.
이상이 제 생각입니다. 마이클 버리와 그의 관점에 대해 조금 언급하자면, 그는 과거에 맞힌 적도 있지만 여러 번 틀렸다는 것을 기억해 주세요. 리스크 관리를 못한다면 공매도 포지션은 잡지 마세요. 현금을 보유하고 기회가 올 때까지 기다리는 것도 전혀 잘못된 일이 아닙니다. 그리고 여러분을 흥분시켜야 할 부분은, 깨끗한 시나리오든 강세 시나리오든 우리 모두에게 기회가 있다는 사실입니다. 결국 시간만이 답을 알려 주겠죠. 그 부분이 아주 흥미롭습니다.
이 영상은 두 번째 부분으로, 리스크 계산기 소개와 트레이딩 계획의 중요성, 그리고 새로 시작되는 자녀 투자 계좌 안내로 이어집니다.
이 점을 염두에 두고 다시 말씀드리면, 거래 계획을 세우는 데 시간을 들이고 싶으시다면 무료 리스크 계산기를 제공하고 있습니다. 이걸로 진입 가격, 손절가, 목표 수익, 익절가, 그리고 매수할 주식 수를 계산해 보실 수 있습니다. 거래를 실행하기 전에도 손익비가 나오고, 얼마를 벌 수 있는지, 그리고 얼마나 잃을 수 있는지를 미리 확인하실 수 있습니다.
많은 트레이더가 얼마를 벌 수 있는지에만 집중하고, 각 거래에서 얼마나 위험을 감수하는지에는 충분히 신경 쓰지 않는다고 생각합니다. 이런 것들은 실제로 거래하기 전에 시간을 들여 계획할 수 있는 부분입니다. LPP 홈페이지에서 무료로 이용할 수 있고, 두 번째 링크는 아래 설명란에 있습니다.
그리고 저를 포함해 자녀가 있는 부모님들께 한 가지 알려드리고 싶습니다. 저는 2025년에 둘째 아이를 낳았습니다. 트럼프 계좌(Trump Accounts)가 내일 출시된다는 점을 다시 한번 알려드리고 싶습니다. 이를 위해 Heritage Gap 페이지를 만들었고, 이 페이지에는 2025년부터 2028년 사이에 자녀를 둔 부모라면 1,000달러짜리 트럼프 계좌를 어떻게 신청하는지 알려주는 영상 시리즈가 올라갈 예정입니다.
1,000달러를 신청할 수 있고, 이는 일종의 투자 계좌입니다. 저희의 목표는 1,000명의 부모님이 투자를 시작하도록 돕는 것입니다. 무료로 제공되며, 예를 들어 유튜브를 통해 제공되는 영상 시리즈를 이메일로 받아보실 수 있습니다. 그 영상을 보시고 신청하고 싶으시면 신청하시면 됩니다. 그게 전부입니다. 저는 부모님들께 신청 방법을 알려드리는 것뿐입니다.
주소는 heritagegap.com입니다. 서비스가 공개되고 작동 방식을 더 자세히 알게 되면 자유롭게 신청하시면 됩니다. 이 영상 시리즈를 꼭 만들어서 새로 부모가 되신 분들 모두에게 보내드리겠습니다.
또한 말씀드렸듯이, 매일 아침 장이 열리는 바로 그 시점에 LPP 팀이 매일 함께 거래합니다. 저희 라이브 트레이딩 세션을 보고 싶으시다면, 이는 폐쇄형 그룹으로 LPP 팀원들만 이용할 수 있습니다. 자세히 알고 싶으시면 아래 두 번째 링크를 확인해 주세요.
그리고 독립기념일 세일 기간이라 여러분을 위한 작은 할인도 준비되어 있습니다. 항상 감사드립니다. 독립기념일 연휴 주말 잘 보내시길 바랍니다. 조심하시고, 손실은 최소화하세요. 늘 그렇듯 올해도 플러스로 마무리할 수 있도록 해봅시다. 모두 건강하세요.
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