저자: RatedA채널운영자 · 외국인
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S&P500 상승은 AI·반도체 소수 종목 주도이며 상당수가 2배 이상 올랐다. 발표자는 AMAT·LRCX 등 장비주를 보유 중이며 향후 자본지출 축소, 지정학·공급망 위험, 높은 잉여현금흐름 배수(ASML 74배, LRCX 87배, AMAT 106배, KLAC 94배)를 지적한다. 그럼에도 장기 펀더멘털과 기회비용·세금을 고려하면 전량 매도보다 비중 조절이 합리적이라는 입장이며, 본인은 2025년 8월 매수 후 한 주도 팔지 않았다고 밝힌다. 최종 판단은 시청자 몫이라고 명시한다.
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S&P 500 지수는 2026년 상반기에 9% 상승하며 꽤 좋은 흐름을 보이고 있습니다. 하지만 자세히 살펴보면 이러한 상승세를 주도하는 것은 극소수 종목이라는 것을 알 수 있습니다. 이 차트는 찰리 빌렐로가 X에 게시한 것인데, 저는 이 차트가 정말 마음에 듭니다. S&P 500에서 연초 대비 최고 상승률을 기록한 종목들을 보면 최소 20개 이상의 종목이 두 배 이상 올랐기 때문입니다. S&P 500 지수에 포함된 종목 중 20개는 올해 들어 현재까지 주가가 두 배 이상 올랐습니다.
그중 몇몇 종목은 세 배로 올랐고, 한 종목은 네 배로 올랐으며, 최고 상승 종목인 샌디스크는 9배 이상 올랐습니다. 흥미로운 점은 20개 종목 중 19개가 AI 관련 기업이라는 것입니다. AI 데이터 센터 구축과 관련이 있거나, 인텔, 마이크론, 샌디스크 등과 같이 반도체 관련 기업입니다. 찰리는 "이것은 투기적 광풍 때 흔히 볼 수 있는 편협한 시장 주도 현상"이라고 말합니다. 사실 시장 일부 참여자들이 AI 관련 주식들이 불과 6개월 만에 100%, 200%, 300%씩 급등하는 것을 보고 거품이라고 생각하는 것도 이해할 만합니다.
이것은 지속 가능한 것이 아닙니다. 반면 몇 달 전이나 몇 년 전에 이 회사들의 주식을 매수한 투자자들은 현재 포트폴리오에서 매우 큰 수익을 올리고 있습니다. 이 중 두 종목, Applied Materials와 Lam Research는 저희 채널에서 관리하는 A등급 포트폴리오에 포함되어 있습니다. 저는 9~10개월 전 이 채널에서 AI 업계의 4대 강자에 대한 영상을 만들었는데, 그때 Applied Materials, Lam Research, KLA, 그리고 ASML의 특별한 입지에 대해 언급했습니다. 이 네 회사 중 세 회사가 이 목록에 포함되어 있으며, 그중 두 회사는 포트폴리오에 속해 있습니다.
저는 단기간에 주가가 크게 오른 종목을 보유하고 있는 투자자 중 한 명입니다. 이 주식들의 가격 변동을 살펴보면, 특히 기업의 매출과 잉여현금흐름 차트와 비교해 보면 몇 가지 사실이 금방 드러납니다. 주가는 상승세를 보이고 있으며, 실제 펀더멘털보다 훨씬 빠른 속도로 오르고 있습니다. 주가는 실제로 회사의 향후 실적에 대한 기대감에 따라 움직이고 있습니다. 오늘날의 기본적인 경제 지표들을 살펴보면 현재 주가를 제대로 반영하고 있지 않습니다. 시장은 미래를 내다보지, 과거를 돌아보지 않습니다. 이 영상을 보고 계신다면 가치 투자의 기본 원칙, 피터 린치와 워렌 버핏, 그리고 "싸게 사서 비싸게 팔아라"라는 격언에 대해 잘 알고 계실 가능성이 높습니다.
투자에서 가장 유명한 격언이죠. 이런 차트를 보면 지금이 고점에서 팔기에 좋은 시점이라는 직감이 들 가능성이 높습니다. 올해 주가가 여러 배로 오른 주식을 지금 파는 것이 좋은 시기인지 묻는 질문을 몇 건 받았습니다. 그래서 이번 영상에서는 그 주제에 대해 이야기해 보려고 합니다. KLA, Lam Research, Applied Materials, SanDisk 또는 Micron과 같은 회사에 투자하고 있다면, 지금이 주식을 팔기에 좋은 시기일까요? 이 영상에서는 제가 언급한 4대 웨이퍼 제조 장비 업체, 즉 AI의 4대 강자에 집중하겠습니다. 제가 가장 잘 알고 있고, 회사 포트폴리오에 포함된 업체들이기 때문입니다.
결국 주식을 제대로 매도하는 것은 투자자로서 해야 할 가장 복잡한 일 중 하나입니다. 서로 모순되는 정보가 있기 때문입니다. 한편으로는 전설적인 투자자들이 싸게 사서 비싸게 팔라고 하고, 주가가 과대평가될 때는 조심하라고 말합니다. 반면 피터 린치 같은 사람들은 "잡초에 물을 주거나 꽃을 자르지 마세요. 꽃은 자라도록 내버려 둬야 합니다. 그러니 배합기를 계속 가동시키세요."라고 말합니다. 어떻게 보면, 회사가 잘 될 때 사업 부문을 축소하거나 매각하려고 하지 말라는 뜻입니다.
이 채널에 처음 오신 분들을 위해 설명드리면, 이 채널의 전략은 크게 두 가지입니다. 첫째는 단순히 인덱스 펀드에 투자하는 것보다 더 빠르게 자산을 증식할 수 있는 방식으로 투자하고 있는지 확인하는 것입니다. 둘째는 물론 그 재산을 안전하게 지키는 것입니다. 우리는 복권을 사고 싶지 않습니다. 항상 부정적인 측면을 고려하고 그로부터 스스로를 보호하고자 합니다. 우리는 주식 시장이 장기적으로는 저울과 같다는 것을 알고 있으며, 주당 잉여현금흐름은 그 저울의 측정 단위라는 것도 알고 있습니다. 그리고 우리는 시장 타이밍을 맞추는 데 형편없다는 것도 알고 있습니다.
그래서 우리는 주식을 사고팔지 않습니다. 싸게 사서 비싸게 팔려고 하지 않습니다. 최소 5년 이상의 장기 투자 관점을 가지고 있으며, 주가보다는 사업의 기본 요소에 집중합니다. 지금까지 이 전략 덕분에 포트폴리오 구성 이후 MSCI World 지수와 S&P 500 지수를 모두 능가하는 성과를 거두었습니다. 포트폴리오, 거래 내역, 거래 이유 등을 자세히 살펴보고 싶거나 이 전략이 마음에 드신다면, 설명란과 고정 댓글에 있는 'Rated A' 링크를 참고해 주세요. 자, 더 진행하기 전에, 이 상황을 어떻게 처리하든 정답이나 오답은 없다는 점을 분명히 말씀드리고 싶습니다.
하지만 이 영상을 통해 제가 이루고자 하는 목표는 진실을 찾는 것이 아닙니다. 제 목표는 여러분이 보유 포지션을 매도하거나 조금 줄이는 것이 좋을 수 있는 몇 가지 합리적인 이유, 또는 포트폴리오의 모든 포지션을 유지하고 매도하지 않는 것이 좋은 이유에 대한 지침을 제공하는 것입니다. 먼저 몇 가지 위험 요소와 포지션을 매도하는 것을 고려해야 하는 이유를 살펴보고, 그다음 포트폴리오에 해당 포지션을 유지해야 하는 몇 가지 이유에 대해 알아보겠습니다.
가장 먼저 이해해야 할 것은 반도체 산업이 매우 주기적이라는 점입니다. 산업 전반의 성장률이 상승하고 모두가 만족하며 성장하는 시기가 있는가 하면, 매출이 급격히 감소하고 지출이 크게 줄어드는 시기도 있습니다. 그게 현실입니다. 반도체는 구독 서비스가 아닙니다. 소프트웨어처럼 매년, 분기마다 꾸준히 발전시켜 나갈 수 있는 종류의 것이 아닙니다. 소프트웨어는 매우 예측 가능하고 꾸준히 성장하는 판매 패턴을 가지고 있습니다. 소프트웨어의 경우 가시성이 매우 높습니다. 만약 회사가 이번 분기에 10% 성장했다면, 다음 분기에는 11%, 12%, 혹은 9%, 8% 등 비슷한 수준의 성장률을 보일 가능성이 큽니다.
이번 분기에 10% 성장했다가 다음 분기에 30% 성장하고, 그다음 분기에 40% 하락하는 것과 같은 급격한 변동은 매우 드뭅니다. 하드웨어를 판매하는 것이기 때문에 기술 혁신에 대한 수요에 따라 판매가 결정되고, 수요는 때때로 큰 변동을 보입니다. 예를 들어 닷컴 버블 붕괴 이전이나 모든 기업이 새로운 기술을 도입하려고 했던 2021년처럼 말이죠. 당시에는 인터넷과 통신 회사의 네트워크가 핵심이었고, 코로나 이후에는 재택근무가 유행했습니다. 하지만 일단 반도체나 기계를 팔고 나면, ASML이나 다른 4대 기업 중 하나라면, 그 기계는 그대로 있고 고객은 아주 오랫동안 만족하며 사용할 수 있습니다. 시간이 지나면서 기술이 발전하고 장비가 노후화되면 교체해야 하지만, 이는 반복적인 거래는 아닙니다.
이는 해당 기업들의 주가에서도 확인할 수 있습니다. 이 회사들은 예를 들어 2년 만에 150%처럼 크게 성장하지만, 동시에 매우 큰 폭의 하락세도 경험합니다. ASML은 1년 만에 46% 하락했고, 최근에는 43% 하락했습니다. 즉 상승과 하락 모두에서 매우 큰 변동을 보였습니다. 일반적으로 경기 순환주는 주가가 매우 비싸 보이고 멀티플이 높을 때 매도하고, 주가가 매우 싸 보이고 멀티플이 매우 낮을 때 매수해야 한다고들 합니다. 주가수익비율이 낮을 때 실제로 수익이 정점에 달하기 때문입니다.
현실은 인공지능 업계의 이 네 가지 주요 기업이 매우 광범위하고 비용이 많이 드는 수준에 도달하고 있다는 것입니다. ASML은 잉여현금흐름 배수 74배, 램 리서치는 87배, 어플라이드 머티리얼즈는 무려 106배, 그리고 KLA는 94배에 거래되고 있습니다. 이 회사들은 정말 비싼 기업들입니다. 현재 기준으로 보면 주가는 매우 비싸지만, 시장은 이 회사들이 미래에 상당한 성장을 보일 것이라는 기대를 걸고 있습니다. 시장은 미래를 내다봅니다.
문제는 이러한 성장이 실현되지 않으면 어떻게 되느냐는 것입니다. 수요가 갑자기 감소하거나 예상보다 낮아지는 데에는 여러 가지 위험 요인이 있을 수 있습니다. 이러한 주식을 현재 가격대에 매수하거나 보유하는 것은 미래 수익의 규모와 그 수익이 지속될 기간에 대한 도박과 같습니다. 만약 매우 큰 폭의 상승을 경험한 후 3~4년 뒤에 현재 수준으로 되돌아온다면, 주가는 분명히 폭락할 것입니다.
가장 큰 위험 요소 중 하나는 지정학적 위험입니다. 태평양 지역은 이러한 AI 거래의 중심지입니다. 대만, 중국 등에 제조 시설이 있고, KLA, 램 리서치, 어플라이드 머티리얼즈 같은 기술 기업들은 미국에서 진출해 있습니다. 중국과 미국, 그리고 다른 나라들 사이의 관계가 항상 순탄한 것은 아닙니다. 자잘한 장애물들이 여기저기 있습니다. 대만이 침공할 경우 큰 위험이 따릅니다. 그리고 램 리서치처럼 이 지역에 크게 의존하는 회사들도 있습니다. 중국, 한국, 대만, 일본은 이 회사의 매출에서 매우 큰 비중을 차지합니다.
또 하나는 동남아시아와 미국, 그리고 나머지 세계를 연결하는 공급망이 매우 긴밀하게 연결되어 있다는 점입니다. 한국의 삼성 같은 한 회사에서 문제가 생기면 전 세계가 함께 잘못되는 것과 마찬가지입니다. 최근 삼성전자 직원들이 5월에 파업에 돌입할 뻔했지만 다행히 파업은 일어나지 않았고, 이는 업계에 매우 좋은 일이었습니다. 하지만 삼성과 같은 대기업의 직원들이 파업에 들어가면, 비록 1~2주 정도의 짧은 기간일지라도 업계 전체에 매우 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 위험 요소를 찾는 것은 어렵지 않으며, 주가가 잉여현금흐름의 80배, 90배, 심지어 100배에 달하는 수준에서 거래될 때, 어떤 위험 요소든 실제로 발생하면 주가에 큰 영향을 미칠 것입니다.
또 하나 고려해야 할 사항은 기회비용입니다. MSCI는 세계에서 가장 우수한 기업 중 하나입니다. 이 회사는 매년 시계처럼 정확하게 10~12%씩 매출이 증가합니다. 저희에게 가장 중요한 지표인 주당 잉여현금흐름을 보면 2021년과 2022년 이후 꾸준히 증가해 왔습니다. 하지만 주가는 지난 5년간 전혀 변동이 없었습니다. 애초에 기업 가치가 굉장히 높게 평가되었기 때문입니다. 때때로 주가가 과대평가될 때는 기업의 펀더멘털이 그 가치 평가를 따라잡는 데 시간이 필요합니다. 즉 시장이 50%, 60%씩 상승하는 동안 아무런 발전이 없는 회사에 묶여 있는 기회비용을 감수해야 할 수도 있습니다.
이 모든 것을 종합해 볼 때, 지금이 인공지능 관련 4대 기업 중 일부를 매도하기에 나쁘지 않은 시기라는 주장이 제기될 수 있습니다. 만약 이러한 종목들이 포트폴리오에서 크게 성장해 10%, 20%, 30% 이상을 차지하고 있는데, 특히 변동성 때문에 마음이 불안하고 잠을 제대로 잘 수 없다면, 그리고 이처럼 수직적인 차트를 보고 있다면, 당연히 해당 기업의 지분을 상당 부분 또는 일부 줄이거나, 아예 매도하고 이 시장에서 다른 투자 기회를 찾아야 합니다. 분명 그런 기회는 존재합니다. 설령 지금이 최고점이 아니더라도, 램 리서치 같은 회사의 주가가 400에서 500, 그리고 600으로 오르더라도 최고점을 놓칠 수는 있겠지만, 적어도 수익은 얻을 수 있습니다. 이제 밤에 편안하게 잠을 잘 수 있고, 재정적 독립에 한 걸음 더 가까워집니다.
이제 AI 투자에서 '4대 거물' 중 하나에 투자하고 있다면, 그 포지션을 유지하는 것을 고려해야 할 이유를 알아보겠습니다. 첫째, 막대한 규모의 자본 지출이 여러분을 향해 다가오고 있습니다. 대형 기술 기업, 특히 하이퍼스케일러들은 2026년 한 해에만 인공지능에 7,250억 달러를 투자할 예정이고, 지금부터 2030년까지 약 5조 달러가 지출될 것으로 예상됩니다. 그들 모두가 자본 지출을 점점 더 늘리고 있지만, 현금 흐름이 점점 낮아지고 있기 때문에 이는 지속 가능하지 않습니다.
그렇다면 그들은 무엇을 하고 있을까요? 주식을 더 발행하고 부채를 늘리고 있습니다. 특히 구글이나 마이크로소프트처럼 과거에는 재무제표상 부채가 많지 않았던 회사들도 그렇습니다. 오라클은 상황이 다릅니다. 하지만 이는 이러한 회사들이 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 더 많은 돈을 빌릴 수 있다는 것을 의미합니다. 문제는 이러한 지출 예상치가 매 분기, 매년 계속해서 상향 조정된다는 점입니다. 시장은 이러한 발표들에 계속해서 제대로 대응하지 못하고 있습니다. 하지만 언젠가는 이러한 자본 지출이 끝날 것입니다. 하이퍼스케일러들은 다시 수익성을 회복할 거라고 저는 믿습니다. 그리고 이는 램 리서치, 어플라이드 머티리얼즈를 비롯한 여러 기업들의 막대한 투자 물결이 끝나는 계기가 될 수도 있습니다.
그다음엔 어떻게 될까요? 다음은 로봇공학, 그다음은 우주, 그리고 마지막으로 자율주행입니다. 이러한 모든 기술에는 많은 칩과 그에 걸맞은 웨이퍼 제조 장비가 필요할 것입니다. 그리고 바로 그 네 거물 기업들이 인간의 기술 혁신에 통행료를 부과하는 존재라는 점이 중요합니다. 기술이 무엇이든, 어떤 분야에 속하든 상관없습니다. 이 회사들은 모두 독점 또는 과점 기업입니다. 경쟁이 거의 없으며, 그나마 있는 경쟁도 그들 사이에서만 일어납니다. 이는 이러한 회사들에 대해 무한정 가격을 지불해야 한다는 뜻일까요? 아닙니다. 하지만 다른 회사들에 비해 이 회사들의 기업 가치를 더 높게 평가해야 한다는 점은 분명히 받아들여야 합니다.
질적 투자, 장기 투자의 역학 관계도 고려해야 합니다. 이 회사들은 정말 훌륭한 회사들입니다. 강력한 해자를 확보하고 있으며, 수익성이 높고, 미래에도 지속적인 성장이 예상되며, 사업의 확실성 또한 매우 높습니다. 설령 잉여현금흐름이 2027년이나 2028년에 정점을 찍고 그 이후 다소 감소하더라도, 이들 기업의 우량한 재무 상태가 이를 뒷받침해 줄 것입니다. 장기적으로 봤을 때 다소 비싸게 사더라도 큰 문제는 되지 않습니다. 장기적으로 주당 순이익을 계속해서 늘려나갈 수 있기 때문입니다. 오랜 기간에 걸쳐 주당 순이익이 1달러에서 10달러, 20달러, 100달러로 성장할 수 있는 우수한 기업에 투자하는 데 집중한다면, 현재 주가가 2달러든 3달러든 0.5달러든 사실 큰 문제가 되지 않습니다. 기초 펀더멘털이 잘 성장하고 있기 때문에 여전히 좋은 수익률을 얻으실 수 있습니다. 요컨대, 아주 우수한 회사를 인수하는 경우라면 기업 가치 평가가 그다지 중요하지 않습니다. 반면 시가꽁초를 사는 경우에는 수익의 대부분이 가치 평가에서 나오기 때문에, 가치 평가가 너무 높으면 매도하는 것이 현명합니다.
5년, 10년, 20년 후 램 리서치의 주당 잉여현금흐름이 현재보다 훨씬 더 높을 것이라고 생각하십니까? 네, 물론입니다. 그러니 변동폭을 예측하거나 얼마나 크고 오래 지속될지 따져보는 대신, 그냥 게임에 계속 참여하는 게 나을지도 모릅니다. 또 하나는 선택권입니다. 세계적인 고품질 기업, 기술 분야에서 매우 중요한 역할을 하는 기업들은 예상치 못한 호실적을 보여주는 경향이 있습니다. 새로운 기술이 등장하거나 그들이 혁신을 주도하게 되면, 일반적으로 매출 추정치와 수익 추정치는 상향 조정되는 경향이 있습니다.
또한 램 리서치나 ASML 같은 회사를 매각할 경우 발생하는 기회비용도 고려해야 합니다. ASML 주식을 높은 가격에 팔거나, 가격이 다소 과도하게 책정되었다고 생각될 때 그 돈을 어디에 투자하시겠습니까? 현금으로 보관하시나요? 그건 대개 아주 안 좋은 생각입니다. 어도비처럼 품질도 좋고 가치도 훨씬 뛰어난 회사를 인수하시겠습니까? 제 생각에는 이 가격대에서 어도비가 램 리서치보다 더 나은 투자처일 수도 있지만, 램 리서치에 투자한 돈을 어도비에 투자하지는 않을 겁니다. 어도비는 불확실성이 훨씬 더 크기 때문입니다. 저는 포트폴리오를 고품질 기업부터 저품질 기업 순으로 구성할 생각입니다. 같은 금액으로 따지면 어도비가 램 리서치 같은 회사보다 훨씬 더 많은 잉여현금흐름을 창출하더라도, 혁신의 선두 주자로서 쌓아온 입지를 훼손하고 지분을 팔아 인공지능으로 시장이 파괴될 수도 있는 위험한 소프트웨어 투자에 투입하는 것이 과연 옳은 선택일까요? 제 생각엔 장기 수익률에 그다지 좋은 선택이 아닌 것 같습니다.
마지막으로 고려해야 할 사항은 세금입니다. 매우 지루하지만 매우 중요한 주제입니다. 세제 혜택이 있는 계좌에 투자하고 있다면 이 내용은 해당되지 않습니다. 하지만 저를 포함한 많은 사람들이 과세 대상 계좌에 투자한다면, 양도소득세로 15%에서 경우에 따라 30%까지 납부해야 할 수도 있습니다. ASML과 같은 회사의 주식을 오랫동안 보유했다면, 대부분의 경우 해당 주식에 대해 양도소득세가 부과될 가능성이 높습니다. 본질적으로 ASML 주식을 보유하는 것만으로도 일종의 무상 레버리지로 20% 또는 15%의 대출을 받는 셈입니다. ASML 주식을 팔아서 예를 들어 어도비에 투자한다면, 정부에 갚아야 할 부채가 20% 줄어들기 때문에 투자금을 20% 덜 투입하게 되는 것입니다.
마무리하기 전에, 이 회사들의 가치를 간단하게 평가해 보겠습니다. 먼저 램 리서치부터 시작해서 어플라이드 머티리얼즈로 넘어가겠습니다. 대부분의 가정은 매우 기본적인 것들입니다. 한 가지 주목할 점은 제가 최종 배수로 30을 사용하고 있다는 것인데, 이 정도 수준의 회사라면 충분히 정당하다고 생각합니다. 잉여현금흐름 마진은 30%가 될 것으로 예상하는데, 이는 현재 수준에서 아주 약간 증가한 수치입니다. 가장 큰 가정은 향후 5년 동안 매년 30%씩 매출을 성장시킬 수 있다는 것입니다.
이건 상당히 낙관적인 추측처럼 들릴 수 있지만, 램 리서치에서 예상되는 성장률을 고려하면 평균적이거나 약간 높은 편이라고 생각합니다. 안전하게 가고 싶었다면 매출 성장률을 25%나 20%로 설정했을 겁니다. 이러한 가정을 바탕으로 향후 5년간 시장 수익률은 약 9%가 될 것으로 예상됩니다. 다시 한번 말씀드리지만, 이는 전적으로 미래 매출 성장 전망에 달려 있습니다. 현재 램 리서치의 주가가 지나치게 고평가되어 있다고 주장할 수도 있고, 주당 400달러가 적정 가격이라고 주장할 수도 있습니다. 어플라이드 머티리얼즈도 마찬가지입니다. 여기서는 향후 5년간 매출 성장률을 25%로 가정했고, 시간이 지나면서 마진이 약간 증가해 최종 배수가 25배가 되며, 향후 5년간 연평균 시장 수익률 8%를 얻게 됩니다.
그렇다면 이러한 회사들의 주식을 매수해야 할까요, 아니면 매도해야 할까요? 양자택일의 문제가 아니라는 점을 기억하세요. 조정이 가능하며, 스펙트럼처럼 포지션의 10%를 팔고, 50%, 80%까지 팔면서 아주 적은 부분만 남겨두는 방식으로 원하는 만큼 조정할 수 있습니다. 제 생각에는 모든 것이 향후 5~10년간의 성장 전망에 대한 가정과, 매일 10%씩 오르내리는 주식을 보유하면서 얼마나 마음 편히 잠을 잘 수 있느냐에 달려 있습니다.
그게 다입니다. 저처럼 증권 앱을 닫고, 기업들이 매년 발표하는 수치에만 집중하며 전년도와 비교하는 데에만 몰두할 수 있다면, 이런 기업들의 주식을 장기적으로 보유하는 것이 훨씬 쉬울 겁니다. 그리고 그것이 제가 저 자신을 위해 하고 있는 일입니다. 저는 2025년 8월에 Applied Materials와 Lam Research 주식을 매수했고, 이 두 회사는 제 포트폴리오에서 매우 큰 비중을 차지하게 되었습니다. 이 영상이 공개되는 시점까지 저는 이 두 회사의 주식을 단 한 주도 팔지 않았습니다. 앞으로 팔지 않겠다는 뜻은 아니지만, 현재까지는 단 한 주도 팔지 않았습니다.
이로써 여러분이 현재 상황에서 무엇을 해야 할지 조금 더 명확하게 알게 되었기를 바랍니다. 여러분의 상황은 저와 매우 다를 테니 제가 하는 방식을 그대로 따라 할 필요는 없습니다. 하지만 제가 양쪽 입장에 대한 몇 가지 논거를 제시했으니, 어떤 방식이 여러분에게 더 적합한지 판단하는 데 도움이 되기를 바랍니다. 이번 영상은 여기까지입니다. 시청해 주셔서 감사합니다. 다음 영상에서 뵙겠습니다.
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