저자: 미상 · 한국인
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엔비디아 급락과 반도체 시총 100조 증발 등 AI 랠리 종말 우려를 짚으며, 미 소비지표 호조로 국채금리가 급등하고 금리인상 가능성이 높아졌다고 분석. 엔비디아 409달러 지지 여부가 핵심이며, 미 빅테크 실적과 달러 약세 전환, 원/달러 하락 가능성에 주목. 10월 저점 및 연말 실적 랠리 기대를 밝힘. 중동 분쟁 확산 시 유가·금리 상승 리스크 언급. 말미에 강의 홍보 포함.
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어제 엔비디아를 포함해서 반도체 업종이 크게 폭락했습니다. 하루 만에 미국 반도체 업종 시가총액 100조원이 증발했어요. 특히 엔비디아는 -4.68%로, 8월 9일 4.7% 하락 이후 가장 큰 폭의 하락입니다. 엔비디아는 지금까지 반등 장을 이끌어 온 AI 대장주라는 점에서 가지는 의미가 굉장히 큽니다. 이에 따라 증시가 어떻게 바뀔지 오늘 알아보겠습니다.
엔비디아가 폭락하던 같은 날, 미국의 9월 소비 판매가 예측치를 0.3% 상회했습니다. 이에 따라 국채 금리도 급등했죠. 소비가 좋다는 건 경기가 좋다는 뜻이고, 고용이 좋을 때와 마찬가지예요. 경기가 좋으니 추가 긴축을 충분히 할 수 있다는 판단이 나옵니다. 게다가 소비 판매가 증가한 이면에는 판매 가격 상승이 있었습니다. 이는 곧 물가 상승을 의미하고, 추가 긴축 가능성은 국채 금리 급등을 불러왔으며, 결국 증시에 악영향으로 연결됐습니다.
일주일 전만 해도 11월 금리 동결 가능성이 93%였는데 90%로 떨어졌습니다. 12월 금리 동결 가능성 70%도 58%로 10%포인트 이상 내려갔어요. 금리를 올릴 가능성이 그만큼 높아졌다는 뜻입니다.
엔비디아 폭락의 또 다른 배경도 있습니다. 미국이 중국의 최첨단 AI 반도체 칩 수출을 금지했는데, 이번에는 저사양 칩까지 금지하겠다고 나섰습니다. 중국 수출길이 막히면서 엔비디아는 5% 가까이 폭락했습니다.
지금까지의 상승·하락폭으로 보면 이번 하락은 굉장히 큽니다. 2023년 1월부터 시작된 AI 발 엔비디아 상승 랠리는 고점 구간에서 오랜 기간 횡보했습니다. 현재 이 구간에 매물이 많이 쌓여 있고, 하단부를 이탈하면 큰 폭의 하락으로 연결될 수 있는 자리입니다.
헤드앤숄더 패턴이 진행되면 이평선이 정배열에서 역배열로 바뀌는데, 매물대가 많이 쌓여 있어 이 아래로 내려가면 매물대를 이기지 못하고 추가 하락이 나올 수 있습니다. 그래서 현재 바닥인 409달러 부근 지지가 매우 중요합니다. 반대로 이 매물대를 돌파하면 강한 상승 랠리로 이어질 가능성이 커집니다. AI 모멘텀이 지금까지 증시 랠리를 이끌어 왔기 때문에, 엔비디아의 이번 폭락이 가지는 영향은 크다고 볼 수 있습니다.
애플도 오랜만에 중국 화웨이에 1위 스마트폰 자리를 내줬습니다. 애플 역시 고점이 점차 낮아지고 있어요. 고점을 찍고 하락 추세를 만들었는데, 이 추세를 넘지 못하고 막혔습니다. 이 하락 추세를 돌파하느냐가 굉장히 중요한 자리입니다.
파동을 보는 분들은 이 하락 패턴이 여기서 마무리됐다고 볼 수도 있습니다. 핵심은 현재 저점과 현재 고점입니다. 추세를 넘으면 고점을 넘을 가능성이 높아지고, 그러면 하락이 마무리되고 추가 랠리가 나올 수 있는 양면성을 지닌 자리입니다. 반대로 현재 저점이 깨진다면 한 파동 더 하락할 수 있습니다. 엔비디아도 마찬가지로, 매매한다면 관망하면서 지켜보고 대응해야 하는 구간입니다.
애플은 시가총액 1위 기업입니다. 애플이 하락하면 S&P 500도 같이 빠집니다. 하락 추세가 끝나고 상승으로 넘어갈 수 있는 변곡점에 와 있는 자리입니다. AI 트렌드의 리딩 기업 엔비디아와 시가총액 1위 애플, 이 두 기업만 잘 추적해도 증시 흐름을 예측해 볼 수 있습니다.
10월 저점을 말씀드린 이유는 기술적 분석 외에도 여러 가지가 있습니다. 그중 하나가 실적 랠리입니다. 블룸버그는 이번 3분기 5대 IT 기업의 예상 실적이 34% 증가할 것이라고 전망했습니다. 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아 이 5개 기업이 없었다면 S&P 500 실적은 5% 하락했을 것이라는 뜻입니다. 즉 현재 미국 증시는 빅테크가 이끌고 있고, 이를 빼면 나머지 기업들의 실적은 오히려 빠질 것이라는 얘기입니다.
18일 테슬라와 넷플릭스를 시작으로 TSMC, 마이크로소프트, 메타, 아마존, 애플의 실적 발표가 줄줄이 있습니다. 지금은 굉장히 중요한 변곡점 구간입니다.
10월 증시 바닥 기회를 지속적으로 말씀드린 이유는 금리가 피크 구간에 와 있고, 달러도 피크 구간이며, 실적 랠리가 연말 장세를 이끌 수 있고, 기술적 수급도 받쳐 주기 때문입니다. 다만 S&P 500의 현재 밸류에이션은 평균 이상이라 부담이 될 수 있습니다. 그래서 이 다섯 빅테크가 이끄는 실적 랠리에 기대를 걸어 볼 만합니다. S&P 500 PER은 현재 18배를 조금 넘는데, PER는 주가를 실적으로 나눈 값이므로 실적이 올라가면 PER은 낮아집니다. 예상치를 뛰어넘는 어닝 서프라이즈가 나와 밸류에이션 부담을 덜어 줄 실적 완충이 필요한 시점입니다. 9월을 기점으로 10월, 11월, 12월에 충분히 랠리가 나올 수 있는 타이밍입니다.
S&P 500 월봉은 현재 10개월 이동평균선을 지지하고 있습니다. 음봉으로 시작했다가 다시 양봉으로 끌어올린 상태죠. 제가 매수 시점으로 말씀드린 음봉이 양봉으로 전환되는 시점이 바로 여기이고, 충분히 들어가서 추가 상승을 노릴 수 있는 자리입니다. 그게 바로 10월입니다.
원달러 환율도 급격한 상승 랠리가 마무리되는 과정으로 보입니다. 여기까지 상승이 끝나고 하락이 나올 수 있는 자리이며, 하락한다면 1,300원 후반에서 1,200원대까지 빠질 수 있습니다. 달러 역시 7월부터 시작된 상승 랠리가 충분히 하락할 수 있는 구간이고, 빠진다면 달러 인덱스 105포인트 정도까지 내려갈 수 있습니다.
지난번 보여드린 달러 인덱스 차트에서 상승 채널의 중단부 저항에 막히고 떨어져야 증시에 긍정적이라고 말씀드렸습니다. 일단 하락은 했지만, 지금 이 상승 채널을 깨고 하락이 나와야 합니다. 10월 중 상승 채널을 깨는 달러 하락이 나오면서 증시 반등으로 연결될 가능성을 보고 있습니다.
환율이 빠지는 정황적 근거로 중국 경기의 턴어라운드 조짐이 보입니다. 중국 3분기 GDP 성장률은 예측치 4.4%를 넘어 4.9%로 크게 올랐습니다. 2분기는 예측치보다 낮게 나왔는데 이번에는 올라갔다는 점이 중요합니다. 성장률 절대치는 2분기보다 낮지만, 핵심은 컨센서스를 웃돌았다는 것입니다. 이는 중국 경기가 반등하고 있다는 근거이고, 위안화 강세, 즉 원달러 환율 하락 요인이 될 수 있습니다. 설령 환율이 더 오르더라도 고점권이라고 볼 수 있습니다.
원달러 환율이 고점을 찍고 하락을 시작하면서, 15일 외국인이 매도에서 매수로 전환했습니다. 매수 수량도 의미가 있습니다. 환율이 안정되면 코스피에 긍정적입니다. 특히 지금은 환율 절대 수치가 높아서, 외국인의 시각에서 보면 국내 우량주들이 매우 싸게 보입니다. 게다가 반도체가 턴어라운드하는 과정에 있고, 삼성전자와 SK하이닉스를 외국인이 매수했습니다. 하이닉스는 신고가를 기록했습니다. 반도체 업종을 유의 깊게 볼 필요가 있습니다. 환율이 본격적으로 하락하며 외국인이 돌아온다면 반도체를 집중적으로 살 가능성이 큽니다.
환율이 하락하면 달러를 보유한 분들은 환손실을 봅니다. 달러 가치가 떨어지기 때문입니다. 이는 미국 주식을 보유한 분들에게도 똑같이 적용됩니다. 미국 주식을 가졌다는 것은 미국 주식과 달러를 동시에 보유하고 있다는 뜻입니다. 미국 주식은 달러로 사기 때문에, 증시가 올라도 달러 환율이 하락 추세라면 환손실로 상승분이 깎여 나갈 수 있습니다. 이는 미국 주식뿐 아니라 달러 표시 모든 자산에 공통된 상황입니다. 따라서 환율 하락의 영향을 덜 받는 자산이나 환헤지가 가능한 상품을 활용해 환율 하락 리스크를 헤지하는 것이 좋습니다. 굉장히 중요한 부분입니다.
개인적으로는 전쟁이 더 확산되지 않기를 바라지만, 세상에 100% 확실한 것은 없습니다. 이란이 전쟁 개입을 시사하는 발언을 하면서 유가가 추가로 오를 수 있습니다. 분쟁이 커지면 유가가 오르고, 물가가 오르고, 금리도 오르고, 그러면 증시에 좋지 않다는 메커니즘을 말씀드린 바 있습니다. 지금은 상단 매물대에 막혀 있는데, 매물대를 두 개 정도로 볼 수 있습니다. 여기를 뚫지 않는다면 충분히 여기서 떨어져도 이상하지 않습니다. 중동 분쟁의 진행 상황을 계속 지켜봐야 합니다.
소비 지표가 높게 나오면서 국제 유가도 급등했는데, 주봉 관점에서 길게 보면 고점권입니다. 더 올라가더라도 고점권이라는 사실은 변하지 않습니다. 설령 추가 상승이 나오더라도 고점권에서 중장기 판단을 한다면 그 방향으로 반드시 움직일 수밖에 없다는 사실에 집중하는 것이 좋습니다.
S&P 500은 몇 달 동안 4,326포인트 부근을 받쳐 주고 있어 긍정적입니다. 어제 소비 지표가 좋게 나왔음에도 갭하락했다가 장 막판에 반등했습니다. 이 구간을 지켜 주려는 의지가 보입니다. 현재 저점은 4,100포인트로 보고 있습니다. 연말 랠리가 나올 가능성이 높은데 여기 저점을 훼손하면 수급상 주가가 추가로 빠질 수 있기 때문입니다. 조정이 여기서 마무리되고 상승 파동이 이어질 가능성을 열어 둘 수 있습니다. 설령 다시 빠지더라도 이 저점을 지켜 줄 것이라는 기대를 갖고 있습니다. 10월이 얼마 남지 않았는데, 추가 하락이 나오더라도 다시 지지되면서 10월에 바닥을 잡을 가능성을 염두에 두어야 합니다. 빅테크 다섯 기업에 치중된 아쉬움은 있지만, 이 실적 랠리가 증시에 긍정적일 것으로 생각합니다.
심리도 중요합니다. 증시는 극도의 공포를 찍고 나서 공포 구간까지 끌어올렸습니다. 바닥 구간에서는 공포·탐욕 지수가 극도의 공포 구간에 있었는데, 이 과정에서 개미들을 많이 털어냈습니다. 지금도 증시 하락을 바라보는 분들이 많습니다. 긴축 공포, 전쟁 공포, 유가 상승, 물가 상승, 고용 호조, 긍정적인 소비 지표 속에서 국채 금리까지 여러 요인이 증시에 좋지 않아 보입니다. 하지만 반등은 항상 최악의 상황에서 나옵니다.
물론 자신만의 기준이 있어야 합니다. 제 이야기나 다른 유튜버의 이야기를 듣는 것이 아니라 판단은 스스로 해야 합니다. 저는 제가 드리는 말씀과 논리를 벗어났을 때 어떻게 대응할지에 대한 대응책도 갖고 있습니다. 내 기준 없이 남의 얘기만 듣고 투자하면 대응 방법을 몰라 손실만 볼 수밖에 없습니다. 다른 사람의 의견을 참고하면서 내공을 키워 가야 합니다. 주가가 여기 정도까지 다시 빠진다면 좋은 매수 기회가 될 것입니다. 결국 이 자리는 10월이며, S&P 500 월봉에서 지금의 빨간 양봉이 다시 음봉으로 전환해 이번 달에 하락할 가능성은 크지 않아 보입니다.
원니 클래스에서 런칭한 '손실 없는 주식 투자' 강의를 통해 벌써 많은 분들이 변화하고 성장하고 있습니다. 지난 하락장에서 수익을 낸 과정과 실전에서 쓰고 있는 노하우를 모두 녹인 강의입니다. 커리큘럼은 기업 분석 과정, 목표 주가 구하는 방법, 차트 분석 방법, 주도주와 주도 업종을 찾는 방법, 달러 환류를 이용한 수익 극대화 방법, 실전 매매 노하우, 경제위기를 예측하고 수익을 내는 방법으로 구성했습니다. 투자자가 반드시 알아야 할 핵심만 담았습니다. 많은 수강생이 만족하고 변화하고 있으니, 여러분도 성장하는 투자자로 거듭나시길 바랍니다.
현재 구간에서 추가 반등이 일어나 다음 달부터 본격적인 상승이 나오는 실적 산타랠리를 기대해 보겠습니다. 하루빨리 안타까운 전쟁이 끝나고, 평화와 증시 랠리가 함께 찾아오는 4분기 연말이 되기를 바랍니다.
그리고 10월 28일 토요일 신세계 아카데미 강남점에서 제 오프라인 강의가 있습니다. 수용 인원이 많지 않아 벌써 매진되어 추가 신청 문의가 많이 들어오는데, 현재는 대기 신청 외에는 방법이 없습니다. 기회가 된다면 나중에 오프라인에서 다시 좋은 자리를 마련하겠습니다. 감사합니다.
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