저자: 존버좋은보화드 · 한국인
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프랑스 10년물 국채금리 급등(24년 만의 최고치권)을 계기로 선진국 국채 약세와 신뢰 위기가 진행 중이라는 진단. 프랑스 재정 문제: 부채 GDP 119%(2027년 121% 전망), 공공지출 GDP 57%, 정부 교체 5회 등 정치 불안, 긴축 예산 통과 난항, 2027년 대선에서 르펜 당선 시 확장 재정 가능성. 스프레드 확대: 독일-프랑스 금리차 97bp→150bp(9월 중순), 프랑스 CDS 13년 만의 최고, 이탈리아보다 프랑스 금리가 높아짐. 국채 이자비용 790억→910억 유로, 2027년 3,400억 유로 발행 예정으로 악순환 우려. 외부 요인: 이란·러시아·우크라이나 전쟁, 호르무즈 해협 재봉쇄 우려, 겨울 에너지 가격 상승으로 유럽 인플레 가중. 프랑스 국채의 절반을 외국인이 보유하며 일본 투자자 매도 언급, 엔캐리 청산 우려. 미국 국채: 미국 10년물도 상승 중이며 장기 국채는 안전자산이 아니라고 주장. TLT 등 장기채 손실 사례 언급, 베센트 재무장관 바이백 대응 효과에 회의적. 전망: 선진국 국채 프리미엄 축소, 원자재·금 강세, 한국·중국 자산 재평가 가능성 제시. 중국·각국 중앙은행의 금 매입(중국 22개월 연속 매수, 달러 비중 축소) 근거로 금 장기 상승 전망. 본인은 미국 레버리지 ETF(SOXL, TQQQ) 비중을 줄이고 있으며 금·현금으로 대비 중이라고 밝힘. 스테이블코인의 국채 수요 해결 가능성에는 회의적. 리스크: 미국 주식 수익률 둔화 예상(개인 의견), 금리 상승이 정책·전쟁 변수에 좌우되어 예측 곤란, 달러인덱스 상승과 환율 불일치 등 불확실성.
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안녕하세요. 존버 좋은 보화드입니다. 자, 휴일인데에도 지금 야, 프랑스 국채 금리가 흔들리고 있다고 해서 야, 이거 프랑스 국채 금리부터 먼저 이렇게 위기가 터지나 이렇게 어, 지금 계속 뉴스 기사나 이런게 나오고 있거든요. 그래서 그거 한번 풀어 드리고 이거는 제가 여러분들에게 매번 말씀드렸잖아요. 프랑스만 그런게 아니다.이 선진국 국채 금리가 전부 다 같이 오를 것이다. 이거 예상했었잖아요. 그리고 계속 오를 것이고이 지금이 흐름을 막기가 어려울 것이다. 저는 여러분들에게 그렇게 말씀드렸는데 좀이 제 말대로 이렇게 가고 있죠.
이거는 말씀드렸잖아요. 여기이 선진구 국채들이 부채를 많이 늘리고 빛 쉽게 말해서 빚을 많이 늘렸죠. 빛을 많이 늘리면서 결국에 그거를 가플 의지가 별로 안 보이고 성장률은 떨어지고 옆에 인플레이션 전쟁 때문에 인플레이션은 또 올라가기 때문에 그런 여러 상황을 어 글로벌 머니들이 보면서 다 이제는 국채에 대해서 의심을 하면서 던지는 거죠. 미리 던지는 겁니다. 그러면서 이제 국채 금리가 계속 올라가니까 국채 가격은 떨어질 거란 말이죠. 그럼 손실이에요. 그러니까 누가 먼저 던지냐 막 이런 지금 눈 논치 게임도 보면서 미국 10년물까지도 어 미국도 예외가 아닙니다.
미국이 올라가니까 다들 같이 올라가는 거거든요. 그러니까 이런 지금 여러 가지 상황을 봤을 때 제가 노누히 말씀드렸잖아요.이 미국의 국채 금리나 아니면은 선진국이 기축 통화의 국채 금리들이 계속 올라가는 현상이 벌어질 것이다. 이거는 거의 뭐 뉴 노멀 쪽으로 이렇게 어 생길 것이다. 이렇게 말씀드렸잖아요. 어 그래서 뭐 프랑스 국채가 어떤 일이 일어났을까 이게 궁금하시잖아요. 저는 프랑스가 진짜 힘들어졌다고 봅니다. 그리고 앞으로 이제 어 러시아 우크라이나 전쟁이 계속 커지고이란 전쟁이 계속 커지고 있잖아요. 이제 호르무 제협이 이제 다시 또 막힌다고 이런 얘기가 나오고 있는데 어 그렇게 되면은 결국에는 당연히 이제 겨울이 오고 있잖아요.
겨울이 오면은 가스를 써야 되는데 가스이 LNG 뭐 이게 많이 안 나오니까 앞으로 이제 에너지 가격이 더 많이 올라가겠죠. 그러면 이제 유럽 이런 경제에는 더 안 좋아지는 겁니다. 인플레이션은 더 가중될 것이고 앞으로 이제 부채 이자는 더 많이 어 늘어날 수밖에 없다. 그렇다고 해서 이제 뭐 프랑스나 독일이나 이런 제조업들이 다시 잘되냐 그것도 아니고 AI 산업이 어 여기가 발전돼 있냐 그것도 아니거든요. 그래서 점점 더 이제 힘들어질 수밖에 없겠구나. 그래서 이제 프랑스 이제 10년물 금리를 보면은요. 24년 만에 최고치라고 합니다.
역사상 기록은 아니지만 24년 만에 최고치로 이렇게 어 가고 있다 볼 수 있습니다. 그래서 국채 금리가 계속 지금 올라가는 어 상황이고요. 그래서 지금 보시면은 프랑스의 10년물 국채금리 그냥 가져왔거든요. 지금 보면 아 엄청나게 뭐 주식만큼 이렇게 주식이 올라가면은 진짜 어 구인데 이렇게 좋아하는데이 국채 금리가 이렇게 올라가는 거는 국채 가격은 이렇게 폭락한다는 얘기입니다. 그니까 프랑스 국채를 들고 있으면은 계속 손실을 보고 있다는 얘기예요. 그러면 이제 손실을 보면 볼수록 더 던지겠죠. 글로벌 원위들이 글로벌 뭐 정부 뭐 이런데 산 사람들이 있을까요?
프랑스 어 국채를 갖고 있는 이런 투자자들이 다 이제 던지기 시작하겠어. 던지면은 더 빨리 올라가고 지금이 속도가 엄청나게 지금 빠르게 올라가고 있다. 근데 그의 반면에 이게 지금 보면 유럽은 유로화로 이렇게 영국 빼고는 이렇게 통일되어 있잖아요. 영국은 어 따로 나와서 이렇게 다시 브렉시스트에서 이렇게 나왔지만 그래서 지금 보면은요. 독일로 많이 옮겨가고 있다고 합니다. 그래서 독일 국채를 프랑스 국채를 버리면서 독일 국채를 사고 있어요. 지금 보면 독일 국채는 지금 같은 기간 동안 이게 10년물인데 오히려 내려왔죠. 이게 왜 그러냐면은요.
프랑스 거를 팔고 독일로 넘어갔기 때문입니다. 왜냐? 같은 유로아인데이 프랑스 거를 독일에 팔면은 오히려 더 이렇게 이득을 볼 수가 있거든요. 그러니까 지금 이런 식으로 지금 이렇게 국채 금리가 독일에서 내려갈 수밖에 없었다. 이렇게 어 보고 있습니다. 그리고 독일이 그래도 어 프랑스보다는 좀 더 안정적이라고 이렇게 볼 수가 있잖아요. 프랑스가 지금 제일 어 좀 안 좋고 어 정치적으로도 지금 안 좋고 여기에는 지금 국가에 들어가는 이따가 어 보겠지만 재정 지출이 너무 많아요. 독일도 당연히 많겠지만 독일도 이제 앞으로 제가 봤을 때 유럽 전체적으로 특히나 독일도 이미 뭐 정치적으로도 이제는 점점 더 이제 어 서로 이제 극단적인 이런 어 뭐라고 하지?
대결이 커질 것이다. 정치도 이제는 어 더 이렇게 크게 이렇게 파장이 일 것이다. 이런 얘기도 나오고 있고 그 둘 다 이제는 어 좋지 않은 상황이다. 뭐 영국도 마찬가지죠. 영국도 지금 어 꾸준히 올라가고 있죠.이 이 국채 금리가 계속 다 같이 올라가고 있다. 미국도 마찬가지예요. 미국 10년물도 지금 계속 가고 있어. 제가 이거 10년물은 매번 여러분들에게 이렇게 지금 어 관찰 드리잖아요. 이렇게 테스트하면서 이거 시황 보면은 어 해 드릴 수밖에 없죠. 어 미국 10년물이 이렇게 쭉 어 가는 모습을 봤을 때는 다 위험하다. 어 선진국 이런 어 우리가 기축 통화라고 했었던 이런 선진국 국채들이 다 안 좋아지면서 제가 말씀드리잖아.
이제는 어 저 욕 먹어도 그냥 하겠습니다. 중국이나 한국에서 이제 기회가 생길 수가 있고 원자재 금과은 원자재 이런 장세가 앞으로 이제 어 시장을 주도할 수도 있다. 저는 어 그렇게 어 보고 있습니다. 자 그래서 이제 금리를 한번 다시 이해해 보자면이 프랑스 금리는요 공통의 금리가 있고 플러스 기간 프리미엄 그 어 이제 프랑스 할 종료가 있다고 하는데요. 자 프랑스 어 10년물을 예를 들어서 어 5%다 약 5%다 이렇게 하면은요 유로 공통 금리가 있습니다. 그래서 독일 분트 기준이고요. 그래서 여기에 플러스 장기 기간 프리미엄 이제 10년 묶어도 두는 이제 보상이 있을 거란 말이죠.
그 이제는 어 프랑스 고유의 이런 위험 할증이죠. 그래서 재정이나 정치할증료가 붙으면서 이렇게 지금 스프레드가 그러니까 독일이랑 프랑스 스프레드이 금리차가요. 원래는 97이었는데요. 9월 중순에는 150까지 늘어났다. 아까 차트로 보여 드렸죠. 이게 늘어났다. 그러니까 독일 쪽으로 더 프랑스를 팔고 어 들어갔다는 거를 볼 수가 있겠죠. 그래서 이제 바차트에서도 이렇게 얘기하는데 2013년 이후 어 지금 CDS 신용 부도 수합이 13년 만에 최고 수준이다 이렇게 어 나오고 있습니다. 그래서 CDS가 뭐냐 부도 보험료라고 보면 될 거 아니에이 부도 보험료가 이렇게 늘어났다는 얘기는 어 이거 진짜 잘못하면은 부도 나는 거 아니야?
이렇게 지금 부도가 어 더 일어날 수도 있겠구나 그래서 보험률을 더 내라 이런 얘기겠죠. 그래서 그만큼 신용 위험이 늘어났다 이렇게 이해하시면은 어 될 거 같습니다. 그래서 그렇게 보시면 될 거 같고 이탈리아보다 이제는 오히려 프랑스 금리가 더 높다 갑니다. 그래서 부채가 아니라 이거는 정치 때문이라고 이렇게 나와 있거든요. 그래서 이탈리아는이 멜로니 정부가 1400일 이상 직권을 하고 있고 최장수로 요즘은 멜로니가 그래도 뭐 이탈리아에서는 잘한다 뭐 이렇게 얘기가 나오고 있고 더 중요한 거는 이탈리아는 예전에 10년 전이죠.이 피그스라고 했었나?
남부 유럽 이거 파산 사태 때 그때 다 겪었어요. 겪으면서 아 이제 부채 조심해야겠구나 이거를 이미 겪었기 때문에 그런 교훈이 있어서 프랑스보다 지금 이런 뭐라 이런 상황에서 좀 더 잘 버티는 거다. 근데 프랑스는 지금 22년 가을 이후 총리를 다섯 차례나 교체하면서 정치적으로도 좀 많이 불안해요. 불안하면서 마크롱의 입지도 지금 많이 줄어들었고 그래서 그런 여러 가지 여파 때문에 개혁할 하기도 어렵고 이제 개혁을 해서 재정 문제를 풀어야 되는데 그렇게 하기도 어렵습니다. 그래서 부채가 119%라고 나와 있는데 이게 더 무서운 건 뭐냐?
계속 늘어날 거라는 얘기죠. 부채가 이미 어 유로 기준으로도 60%인데요. 근데 지금 119%로 높고 앞으로 27년 전망도 121%로 어 늘어날 것이다. 이렇게 해서 지금 다섯 가지 문제가 동시에 일어나고 있다고 하는데요. 첫째로는 이제 부채가 많고요. 적자가 계속됩니다. GDP가 지금 이렇게 이유 기준으로 나와 있고 적자가 지금 계속 어 되고 있고 금리가 지금 오르고 있다는게 문제죠. 저금리 이제 국채가 이제 만기되면서 고금리로 이제 갈아타야겠죠. 그러면 이제 점점 더 이제 힘들어지는 것이고 정치가 막혀 있죠. 정치가 지금 뭐 계속 긴축을 해야 되는데 이걸 통과시킬 이런 의외들은 없는 거 같고 이제 복지를 하려고 이렇게 돈은 더 많이 어 들어가고 이게 나와 있죠.
어 세 복지 하나 없 없어도 어 이자가 다섯 배나 된다. 기존에 하던게 원래 1%로 빌렸던 돈이 이제는 4.5에서 5.5로 다시 빌려야 되는 거거든요. 그런데 똑같이 돈은 똑같이 들어가는데 이제이자 비용이 더 높아질 수밖에 없다. 금리가 올라가 버리니까 이게 점점 더 이제 국채를 더 발행을 하고 점점 안 좋아지겠죠. 아, 이거 큰일 났습니다. 그러니까 재정을 이렇게 많이 어 늘려 놓으면은 이게 문제가 된다. 그래서 이자가 적자를 키우고 적자가 금리를 키운다. 이거는 제가 미국도 문제가 될 것이다 얘기했는데 프랑스에서 먼저 문제가 되고 있습니다.
그래서 금리가 지금 상승을 하니까 이제 만기가 도래할 거란 말이에요. 그럼 롤 오버라고 해서 교체를 해 줘야 돼. 교체. 그러니까 갈아 갈아야 갈아 줘야 된다고 연장을 해야 되거든요. 연장을 할 때 이제 이자가 올라가겠죠. 그럼이자 지출 비용이 당연히 올라가는 거죠. 그래서 790억에서 910억 유로로 이렇게 올라간다고 하고요. 그래서 재정적 적자가 당연히 어 확대되겠죠. 같은 지출에도 이제 적자가 더 커지고 그럼 이제 국채 발행이 증가하겠죠. 그래서 27년 3,400억 유료를 국채 발행하겠다 이렇게 나오고 투자자들은 그럼 국채가 많이 발행되면은 금리를 더 높게 주기 원하겠죠.
그렇게 되면서 또 이제이자 지출이 또 추가로 증가가 돼 버린다. 그래서 계속 이게 돌고 돌아 버리면서 악순환이 계속 지금 어 프랑스 재정에는 생겨 버리는 상황이다 이렇게 볼 수가 있습니다. 그래서 긴축은 나왔습니다. 긴축을 하겠다 이렇게 목표를 삼았지만 이걸 과연이 정부에서 의외에서 통계를 통과를 해 주냐가 문제죠. 근데 거의 어렵지 않을까요? 저는 어 아마도 통과가 어려울 것 같다. 왜냐하면 지금 보면 이렇게 어 연금 수령자도 많고요. 임금 공무원 노조 있고 의료계의 세금 이제 기업과 가게 세금 이런 거를 또 이렇게 세금을 많이 많이 걷고 연금을 적게 주고 이런 거를 개혁을 해야 되는데 프랑스 국민들이 안 하죠.이 어,이 마크롱 때도 이거를 개혁을 하려고 마크롱 대통령이 했었는데 결국에는 안 됐었잖아요.
그래서 이제 점점 더 안 좋아질 것이다. 이렇게 볼 수 있고요. 무디스가 지금 10월 23일 날 강등 여부가 이제 첫 시험이라고 하거든요. 그리고 11월 27일 SP 500에서 이제는 정내 평가를 할 것이고요. 어, 이제 27년 내년 4월 5월 대선이 있는데 과연 느펜이 이겨 버리면은 과연 이제 긴축을 할 것인가? 르펜은 긴축 안 한다고 이렇게 했거든요. 아, 이거 어떻게 될 것인가? 점점 더 이제 그냥 빛으로 빛으로 늘려서 그냥 화폐화시킬 수도 있을 것 같아요. 그래서 부채를 그냥 화폐화시킨다. 이런 얘기까지도 어 예상을 하고 있거든요.
그래서 프랑스를 다녀온 매크로 분석가 이런 문서가 이렇게 어 예상을 하고 있습니다. 아루에는 이렇게 예상합니다. 프랑스 부채기가 상당히 걱정스럽고 프랑스 역사상 여덟 번의 이제 디폴트 파산이 있었습니다. 그래서 이제 아홉 번은 아홉 번째는 이제 다를 것이다. 이렇게 예상을 하고 있고 그래서 이제는이가 이제 프랑스를 도와주는게 아니라 이제는 프랑스 부채를 화폐할 가능성이 크다. 그러니까 그냥 돈을 더 찍어서 막을 가능성이 더 크다는 얘기죠. 그러면 그럴수록 점점 더 인플레이션은 훨씬 더 올라갈 수밖에 없겠죠. 그러니까 이거를 어 조심해야 된다.
이렇게 얘기가 나올 수 있습니다. 그래서 앞으로 이제 내년에 이제 마크롱이 이제 르펜으로 혹시나 교체가 된다고 하면은 긴축이 아니라 이제이 상황에서도 긴축을 하지 않고 확장으로 갈 수가 있거든요. 그럼 더 많은 이런 부채가 늘어나고 더 이렇게 인플레이션이 가중될 수밖에 없죠. 그리고 이제 프랑스의이 공공 지출조차도 엄청나게 높잖아요. 지금 보면 GDP의 57%이 개혁이 어려운 이유라고 합니다. 아 이게 지금 엄청나죠. 지금 소련이 50%였고요. 이런데 루마니아가 42%, 베네수엘라가 38%. 어, 뭐 어디예요? 여기 폴란드가 36 그다음에 중국이 33%였거든요.
근데 프랑스가 57%다. 어 그래서 이유 최고 수준에 공공 지출이 일어나고 있다. 이렇게 볼 수가 있습니다. 야 이거 큰일 났습니다. 프랑스는 제 너무 많이 이렇게 공공 지출을 많이 하기 때문에 이게 문제가 지금 많이 되는 상황이고요. 그래서 중요한 거는 이제 프랑스에 지금 세 명 중에 한 명만 일하고요. 다 연금 받고 이렇게 생활을 한다고 합니다. 이게 우리나라도 이제 고령화 되면 이렇게 될 수가 있거든. 이거 잘 참고하셔야 돼요. 진짜 이거 우리나라에도 이런게 다가올 수 있으니까. 그니까 재정 지출을 그니까 뭐 복지가 좋다 좋다 하지만 너무 많이 늘려놔 버리면은요.
나중에 이제 성장률이 줄어들고 노인 인구가 많아지면은요. 우리나라도 충분히 프랑스처럼 겪을 수 있는 이런 어 상황이 올 수도 있다. 그래서 미리 프랑스를 보면서 대비를 해야 된다 이렇게 볼 수 있고 이제 국채 절반 프랑스의 국채 절반을 외국인이 보유하고 있다고 겁니다. 그러면 외국인들은 프랑스 국채가 어려워지면은 어 이제 독일 국채로 갈아타든지 아니면은 미국 국채로 갈아탈 수가 있겠죠. 그래서 그나마 이제 국채 중에서 가장 안전한 건 미국 국채이긴 하잖아요. 근데 저는 어차피 똥묻은 계가 겨무든게 그냥 만지는거나 비슷하다고 보거든요.
국채 자체에도 다들 이거 위험하게 생겨서 이쪽으로 가는 건 저는 아니라고 보거든요. 차라리 금이 낫지 않을까? 어, 저는 그렇게 보고 있는데 근데이 뭐 국채 쪽에서는 그래도 미국 국채가 안전하다 이렇게 보니까 프랑스보다는요. 그래서 옮겨가고 있고요. 일본의 운영사가 지금 어, 이것 때문에 지금 문제가 되고 있거든요. 프랑스 국채를 전략 매도했다. 이렇게 어, 얘기가 나오고 있는데 스턴드류도 이렇게 얘기합니다. 일본의 어, 일본이 이제 프랑스 채권 시장을 무너뜨리다. 이렇게 해서 어 스미토모 미스이 DS 자산운용 글로벌 체권팁이 프랑스 국채를 모두 팔고 독일 분트나 아니면 단기 일본채로 갈아타고 있다.
이렇게 얘기가 어 나오고 있어요. 그러니까 프랑스 지금 뭐 5년물이나 10년물이 계속 이렇게 지금 가격이 떨어지니까 어쩔 수 없이 어 손절을 하고 어 일본이랑 지금 독일로 가라 타는 거죠. 그래서 일본도 지금 엔캐리 트레이드가 일어나고 있다. 이렇게 얘기도 나오고 있는 이유가 어 다 일본으로 이렇게 가고 있습니다. 그래서 엔캐리 대감기 언인드죠.이 논리가 뭐냐? 일본 금리가 상승을 하고 있습니다. 그래서 10년물이 3% 돌파했고요. 환지 후에 해외치의 수익 매력이 감소를 했다. 그래서 어 일본 자금이 이제 본국으로 회기를 하고 있고 유럽 미국 장기체 매수세가 약화되고 있다.
그래서 일본은 이제 어 미국체 최대 보유국 해외 보유국이죠. 그래서 그렇게 되고 있고 스프레드와 기간 프리미엄이 확대되고 있다. 이렇게 얘기가 나오고 있으면서 이런 것 때문에 전체적인 프랑스에 들어갔던 자금들을 한 운용사 이제 스미모토에서도 스미토모 스미토모에서도 이렇게 어 빼고 있는 지금 상황이다 이렇게 볼 수 있습니다. 근데 이제 지금 그렇다고 하면 어 유럽 22에서는 왜 이렇게 프랑스를 어 구해 주지 않느냐 그건 서로 이제 힘들어서 그러는 겁니다. 프랑스만 지금 위험한게 아니라 아 다른데도 다 힘들고 앞서 말씀드렸다시피 이제이란 전쟁이 계속 격화되고 이제 어디 뭐 화일을 안 한다고 했었잖아요.
화일까지 봤었는데 화일을 안 하고 이제는 뭐 다시 이제 호르몬 세업이 막힐이 위기가 커지니까 아마도 이제 어 디젤이나 아니면은 가스 가격이 다시 올라가겠죠. 이제 겨울이 오고 있습니다. 그래서 지금 이제 추운 겨울이 오면서 여기 유럽 국가들은 거의 가스로 이런 난방을 돌리거든요. 이제 어 러시아 가스도 이제 못 받고 우크라이나 정제 시설이나 러시아 정제 시설이 다 거의 다 파괴돼서 그것도 잘 안 나오고 있잖아요. 그럼 이제 뭘로 이제 에너지를 충당할 것인가? 비싼 미국의 에너지로 이제 충당한다고 하면요. 더더욱 이런 부채나 이런 어 지출이 늘어나겠죠.
그럼 더 안 좋아질 수밖에 없다 이렇게 보고 있습니다. 그래서 어 유로존에서도 이거를 구하기가 어려웠습니다. 2012년에는 어 그래도 이제 독일이랑 프랑스가 짱짱했기 때문에 남유럽 주변국들을 구할 수가 있었거든요. 근데 이제는 어 짱짱했던 이제 독일이랑 프랑스 특히나 프랑스가 이렇게 안 좋아지니까 이제 누가 구해 줄 사람이 없어요. 코어 국가가 이렇게 지금 힘들어 하니까 누가 구해 줍니까? 누가 나서서 독일도 지금 자기 제코가 석자라고 이렇게 하고 있는데 이게 어 점점 더 이제 그게 어려워지는 지금 상황이다 이렇게 어 볼 수 있습니다.
국제 시장이 불안해지면 불안해질수록 점점 더 이제 물가가 걱정이 되는 것이죠. 어, 이걸 국채를 해결하려고 하면 물가를 못 잡고요. 물가를 잡으려고 하면 이제 국채를 못 잡습니다. 야, 이거 진짜 프랑스도 이제는 점점 더 이제 힘들어질 수밖에 없다. 그래서 이제 그 자금들이 이제는 어, 프랑스에서 뭐 미국으로 가고 있다 이렇게 얘기도 나오고 있는데 어, 미국도 마찬가지. 미국도 힘들어지는 거는 저는 매안가지라고 저는 어 보고 있거든요. 여기 보시면 뭐 이제 안전자산 효과로 이제 프랑스의 돈들이 미국 금리로 들어갈 수 있다. 그럼 미국의 금리는 내려갈 수 있다.
이렇게 얘기가 나오고 있거든요. 그런데 결국에는 미국 금리도 올라갈 수밖에 없어요. 저는 다들 문제가 크다고 보기 때문에이 프랑스만의 문제가 아닙니다. 프랑스 말이 터진다고 하면은요. 미국조차도 영향을 받을 수밖에 없습니다. 저는 어 제가 말씀드린 얘기는 뭐냐? 이런 선진국 국채들이 점점 더 안 좋아질 거라고 저는 선진국 축들이 무너질 거라고 보고 있거든요. 그래서 그래서 선진국들이 갖고 있는 이런 어 갖고 있는 뭐라고 해야 되나 이렇게 지금 보면은 가치들 이런 뭐 높이 쳐 주는 이런 프리미엄들이 아마도 이제 점점 더 줄어들지 않을까?
왜냐 부채들이 많고 어 이렇게 성장이 좀 줄어들기 때문에 그리고 미국조차도 이제 미국은 원래는 우리가 그렇게 어 좋아하던 국가였는데 계속 보면은 미국이 하는 정책이나 이런 거 봤을 때 좀 일관성이 없잖아요. 관세나 아니면은 뭐 전쟁이나 이런 거 봤을 때 주변 동맹국들도 이용하는 거 봤을 때 이제는 점점 더 이제 동맹들이 미국을 믿지 못하고 있습니다. 그렇게 되니까 거기에 이제 국채 금리가 그래서 들어는 것이고요. 그리고 AI가 돈을 빨아들인다. 이런 여러 가지 여향도 있겠지만 중요한 거는 이제 미국 자체에도 흔들리고 있다는게 그게 중요한 거예요.이 미국체 금리가 올라가는 이유는 미국 자체도 지금 신용을 많이 잃고 있다는 얘기예요.
미국체 금리 이렇게 올라간다고 제가 매번 말씀드렸죠. 베센트가 아무리 막으려고 해도 막지 못하고 부채는 올라가고 있고 이제 미국의 이런 정책이나 전쟁을 계속 하고 있고 여러 가지 정책을 봤을 때 그리고 중국이랑 뭐 정상 회담에서 아무것도 받은게 하나도 없죠. 그러면서 이제는 오히려 시진핑만 이렇게 축켜 세워주는 이런 결과로 나왔기 때문에 그런 여러 가지 지금 상황을 봤을 때 아 진짜 많이 이런 세상이 변하고 있구나 이거를 어 보셔야 저는 어 된다고 봅니다. 트럼프가 아무리 뭐 이렇게 지금 막으려고 해도 국체를 막으려고 해도 배센트랑 막으려고 해도 어려울 것 같다.
그래서 어이 몇몇 전문가들은 누카스 어 지금 이렇게 애매 외매도 이렇게 얘기합니다. 지금 보면은 이미 이렇게 막으려고 국채 수익률을 미국도 막으려고 했지만 거의 뭐 포기한 거 아니냐. 어 이렇게 얘기할 정도로 지금 이렇게 세게 얘기를 하고 있거든요. 저도 어 미국이 과연이 국채 금리를 막을 생각이 있는 것인가? 베센트도 바이백을 한다고 하는데 그것도 많이 지금 사람들이 믿지 않고 있죠. 그래서 그래도 이제 그럼에도 불구하고 프랑스랑 또 다른게 뭐냐? 프랑스는 그래도 돈을 찍기가 어려워요. 기축 통화는 아니잖아요. 근데 미국은 기축 통화기 때문에 통화를 자체 발행을 해서이 국채 위기를 무마할 수도 있습니다.
하지만 어 중요한 거는 그렇게 된다고 하면 물가는 많이 오를 것이고요. 금값은 여기에 비례해서 더 많이 올라갈 수가 있겠죠. 저는 어 그거를 보고 있고 그래서 이제 미국도 마찬가지로 아마도 점점 더 이제 국채 금리가 계속 장기체 금리는 올라갈 수밖에 없을 것이다. 프랑스도 문제지만 미국도 문제다. 그래서 미국 국채가 지금 역사상 이제 가장 약세장 중 하나를 겪고 있습니다. 그래서 60%가 빠졌다고 이렇게 코베이시 레터에서도 얘기를 하고 있는 지금 어 상황이고요. 이렇게 지금 어 떨어지고 있으면 미국체를 들고 있었던 이런 지방 은행들이나 이런 은행들도 거의 뭐 파산이 나거나 힘들어지는 거예요.
지금 나와 있죠. 안전 자산이 이제 10년을 들고 있어도 손실이 돼 버린다. 이렇게 나와 있죠. 그래서 2008년 위기 때 30년물이 35%까지 떨어지고요. 20년도에 30년물이 60%까지 떨어졌습니다. 그리고 20년도에 TLT가요 54.7%까지 7%까지 떨어졌다. 어 이렇게 지금 장기국차회가 안전이 아니라 이제 두레이이션 위험이 있다는 이유가 다 이런 이유다. 진짜 이게 이제는 저는 장기체에는 안전 자산이 아니라고 저는 계속 여러분들 말씀드리잖아요. 차라리 진짜 이제 우리나라이 DC형이나 이런데 안전 자산에서 금을 넣어 주는게 어떨까요?
저는 금이 오히려 이제는 채권보다 안전 자산이라고 보거든요. 지금 채권이 지금 이렇게 힘들어지게 생겼어요. 지금 TLT 투자한 사람들 있잖아. 장기체 저는 이거 투자하지 말라고 예전에 말씀드렸는데 TLT나 예전에 세배 레버리지 TMF 이걸 한다. 이거는 올라서 여러분이 돈을 버셔도 이거는 예측하기가 어렵다. 그리고 앞으로 이제 국채 금리가 이렇게 예측하기도 어렵고 저금리로 가기는 어려운 지금 상황이 올 것이다. 이거를 제가 예전부터 말씀드렸는데 그렇게 지금 가고 있죠. 그래서 TLT 투자한 사람들은 많은 손실을 어 보셨을 것이다. 이렇게 어 지금 예상이 되고 있고 그럼에도 불구하고 지금 개인은 어 요걸로 지금 많이 매수를 했다고 겁니다.
지금 보면 어 TLT 맨이 많이 매수했대요. 그리고 해지 펀드들도 많이 들어갔지만 중요한 건 이거를 좋게 보는 사람도 있더라. 근데 주요 주체들이 정부들이죠. 세계 정부들이 원래는 미국체를 안전 자산이라고 이렇게 쳐 주면서 어 이거 미국체는 최고의 안전 자산이야. 미국체는 무조건 사야 돼. 그렇게 어 생각했었던 이런 정부들이 미국체를 팔고 금을 사면서이 남는 거는 해지펀드나 아니면 개인들이 이걸 채우고 있거든요. 근데 해지펀드나 개인들은 장기적인 관점으로 내가 5년 10년 들고 있겠다 이렇게 생각하고 미국체를 사는 거 아니잖아요. 솔직히 말하면 내가 빨리 차액을 남겨서 빨리 팔아보고 싶다.
이렇게 해서 사는 거잖아요. 그러니까 중요한 거는 여기서 이제 가격이 또 더 떨어진다고 하면 더 팔아버릴 수가 있습니다. 그러면 이제 더 매도가 더 커지면서 금리 상승을 더 이끌 수가 있다는 얘기죠. 그니까 더 악순환으로 갈 수 있다는 저는 어 이런 상황을 보면서 이게 과연 좋은 것인가 이렇게 조금 의문을 어 갖고 있습니다. 그래서 스턴드류도 이렇게 얘기합니다. 시장이 너무 비유동적이라 통제 불가능하고 이제 몇 억 달러 매입으로는 막지 못한다. 그래서 스콧센트가 바이백을 하든 이런 걸 하더라도 지금 보면은이 미국체 금리가 올라가는 이런 근본적인 이유란 전쟁이나 아니면 여러 가지 지금 미국에 하는 재정 정책들이나 아니면은 동맹국들에게 하는 정책들이 신용을 잃기 때문에 그런 거를 미국 패권을 정확하게 지키지 않는 상태에서 뭐 이런 돈을 어떻게 하겠다 이런 뭐라고 하죠?
미책으로 이걸 막기는 어려울 것이다. 엄발에 오줌 눕기다. 오줌 눕이다. 이렇게 계속 얘기를 하는 겁니다. 그래서 과연이 베센트가 뭐 자기가 하우스다 이렇게 얘기를 하면서 계속 허세를 떨었지만 결국에는 허세 뜬 이후로 계속 미국체 금리는 올라가고 있죠. 그래서 이걸 봤을 때는 좋지 않은 상황인 건 어 맞다 이렇게 어 저는 보고 있습니다. 그래서 바이베로 확대하든 CNBC에 나와서 뭐 여러 가지 얘기를 해도 결국에는 시장에서는 안 믿고 있는 겁니다. 야 빨리 미국체도 던져야겠구나. 미체도 던질 수 있으면 빨리 던져서 우리가 돈을 챙겨야겠구나.
그래서 중요한 건 이제 미국체를 또 이제 미국체가 올라갔잖아요. 이렇게 올라가면서 돈을 던지니까요. 중요한 건이 지금 달러 인덱스는 이렇게 올라가는 겁니다. 미체를 던지면서 달러 수요가 늘어나는 거잖아요. 달러를 줘야 되니까. 그래서 달러 인덱스는 갑자기 올라가는데 그럼에도 불구하고 왜 환율은 안 올라가냐? 이렇게 달러가 인덱스가 이렇게 올라가면 우리나라 환율도 지금 더 내려가야 잠시만요. 네.이 환율 환율은 내려 올라와야 되거든요. 환율이 올라가야 되는데 1,300원에서 더 올라가서 1,400원 대까지 다시 올라가야 돼요. 왜? 달러 인덱스가 이렇게 올라갔는데 환율이 안 올라가는게 신기하잖아요.
이거는 제가 봤을 때는 야, 이제는 어, 저도이 환율에 대해서 걱정을 많이 했지만 이제는 어, 선진국 이런 기축 통화국들이 흔들리면서 오히려 이제 신흥국들 있잖아요. 한국이나 아니면 중국이 재평가 받고 있는 거 아닌가? 지금 이거 중국의 10년물 국채 금리에는요. 계속 내려가고 있거든요. 그래서 이걸 봤을 때 아, 이거는 많이 지금 지켜가고 있구나. 그리고 한국의 10년물 국채 수익률도 어 지금 보면 아까 그 단기적으로 큰 여파로 이렇게 올라가는 지금 다른 선진국 국채 상황에서도 그래도 좀 횡보하면서 잘 지켜가고 있다. 여기는 20년물은 오히려 또 더 떨어지고 있죠.
이런 걸 봤을 때에는 아 잘 지켜가고 있구나. 왜냐 다른 뭐 독일이나 아니면 아 프랑스나 뭐 미국이나 같이 올라가고 있는데 한국이나 중국은 금리가 떨어지고 있어요. 이거는 아 이렇게 봤을 때 아 이제 다시 평가 재평가 받고 있구나. 그동안 소외됐던 어 중국이나 한국이 오히려 재평가 받고 있구나. 그리고 어 부채도 좀 낮죠. 한국은 그래도 선진국에 비하면 많이 부채도 이렇게 어 낮은 상황이고 여러 가지 제조업을 갖고 있고 성장 가능성도 크기 때문에 그래서 지금 이렇게 낮아지고 있는 거 아닌가? 그래서 이제 앞으로 이제 이런게 계속 된다고 하면요.
한국이나 이제 이런 데가 오히려 더 이제 자산이 재평가 받을 수가 있고요. 오히려 미국이나 이런 데에는 자산이 오히려 고평가라고 해서 빠질 수가 있을 것이다. 그리고 금에 대해서도 이제는 재평가 바람이 저는 어 불어일으킬 수가 있다고 하거든요. 그래서 중국은 이미 이거를 깨닫고 계속 계속 미국체를 던지면서 금을 모아가고 있죠. 계속 금을 쌓아가고 있습니다. 이거를 미리미리 지금 계속 어 다각화 측면에서 준비를 하고 있습니다. 그래서 위하나를 이제는 금으로 이렇게 계속 어 연계를 해서 결제할 수 있는 시스템을 계속 마련을 하고 있고요.
네. 브릭스도 여기에 포함을 하려고 이렇게 하고 있고 미국체를 이미 대량 매각을 하고 있죠. 28.2%에서 6.8%로 8%로 많이 줄여가고 있고요. 금은 1054톤에서 2,387톤 87톤으로 22개월 연속 매수하고 있습니다. 그래서 어 금이 이제 준비 자산으로서 달러를 넘어서고 있습니다. 이렇게 어 지금 포스트에서 이렇게 얘기를 하고 있고요. 저도 어 지금 이런 흐름으로 지금 가고 있죠. 지금 보 보이시죠? 금을 단기간에 이렇게 늘리면서 미국체를 줄여가고 있는 지금 모습이에요. 지금 이렇게 꾸준히 어 중국은 이런 거를 어 계획을 하고 있다 이렇게 볼 수 있고요.
인터내셔널 스테커에서도 얘기합니다. 어 중국의이 금입이 8개월 동안 지금 1077톤으로고 플러스 중앙은행의이 공개 매입 목록도 이렇게 나와 있습니다. 그래서 볼드 어 중국 우즈베키스탄 카자르스탄 체코 뭐 이런 국가들이 계속 어 금을 어 모아가고 있다는 얘기죠. 그래서 이런 중앙은행들은 금을 실물로 모아가고 있습니다. 근데 이런 중앙은행들이 금을 이렇게 모아간다는 이유는 결국에 장기적으로는 금이 역시나 안전하고 상승을 할 수 있겠구나. 한국조차도 금을 이제 한국은행에서 계속 어 모아간다고 했잖아요. 정식으로 꾸준히 이렇게 정제한 거 국내에서 정제한 거 중에 남은 거를 가져가겠다 이렇게 얘기가 나오는게 그만큼 이제 장기적으로 금이 우상향할 것을 예상을 하고 이게 모아가는 거다.
저는 그렇게 보고 있습니다. 그래서 지금 보면 중국도 지금 어 11년 만에 최대 페이스로 계속 금을 모아가고 있고 공식 금 보유량은이 정도라고 하지만 2,387톤이라고 하지만 훨씬 더 저는 많이 모았을 것이다 예상을 하고 있고요. 어, 지금 공개된 이제 11개국의 합계가 얼마냐? 269톤을 어 지금 7월 달에 어 매입을 했다 이렇게 어 얘기가 나오고 있고요. 그다음에 금값은 지금 아까 달러 인덱스가 올라가면서 그게 또 눌러 버리니까 지금 아직도 이제 금에 대해서 지금 가격 결정권을 갖고 있는게 서방인데 그것도 이제는 가져오려고 하고 있잖아요.
그것도 못 믿어서 이제는 우리가 가격 책정하겠다. 그래서 어 중국은 홍콩 금시장을 계속 키워 주고 있고 인도는 이제는 자 자 자국에서 그냥 실물로 가는 또 시세를 만들고 있잖아요. 그래서 그런 걸 봤을 때는 금값이 빠지는 거는 어 뭐 악재라고 이렇게 볼 수 있겠지만 이것도 오히려 속임수가 있을 수 있다. 이렇게 생각하면서 금값은 빠져도 ETF는 계속 어 지금 어 사고 있습니다. 그래서 ETF에 이런 어 들어오는 이런 자금들은 늘어나고 있습니다. 금값이 떨어지지만 늘어나고 있고 그 그만큼 이제 실물이 점점 더 이제 더 쌓아야 되는 지금 상황이다.
실물을 더 많이 사고 있다. 이렇게 어 볼 수가 있습니다. 그래서 보시면은 이제 ETF들도 있거든요. 어 그래서 이제 미국 뭐 직하신다 이렇게 하면은 그레니시어즈의 이제 BAR이라고서이 ETF 금의 금 현물에 투자하는 ETF가 있거든요. 어 국내 증시에 뭐 ETF가 뭐가 있냐 이렇게 물어보시면 타이거 KRX 금연물 ETF가 있고 에이스에서 나온 금연물 ETF가 있습니다. 그래서 어 이렇게 ETF가 있고 현물에 투자하는 거 BAR도 있고 GLD가 유명하죠. GLD도 있고 이렇게 해서 이런 ETF가 있으니까 여러분들 참고해 보시고요. 아니면 뭐 실물을 뭐 내가 더 실물 투자를 하고 싶다 이렇게 생각해 보시는 분들은 뭐 금문빵이나 아니면은 저는 제 거 링크도 올려 드리잖아요.
제가 쿠팡 링크나 아니면은 CJ 링크 올려 드리는데요. 거기에 가서 한번 클릭해 주시고 시세만 이렇게 파악해 주셔도 저한테 큰 힘이 되니까 한번 그것도 한번 부탁드립니다. 그래서 제가 링크 올려 드리니까 그거 한 번씩 보시고 시세만 한 번씩 파악해 보시고 아니면 저는 인터넷으로도 사거든요. 그래서 인터넷 어 통해서 이렇게 저도 사고 있으니까 여러분들도 한 번씩 보시고 관심 있으시면은 뭐 좀 더 이렇게 알아보시면 좋을 것 같다 이렇게 말씀드리고요. 그래서 금리가 5% 대인데요. 왜 금을 사냐 이렇게 어 물어보면은요. 신뢰죠. 신뢰에 대한 해지죠.
그러니까 아까이 채권을 사면은요. 구도가 날 수도 있잖아요. 누군가의 부채잖아요. 국채 이거는 누군가의 부채인데요. 금은요. 어 누구의 부채도 아닌 자산입니다. 그러니까 이제 중앙은 입장에서 이제는 금을 더 많이 어 모아가는 이런 어 상황이 올 수가 있고요. 뭐 스테이블 코인으로 뭐 이제는 미국이 단기 체를 많이 발행을 해서이 부채의 이런 문제를 해결할 것이다. 이렇게 생각하시는 분들이 있어요. 근데 스테이블 코인이 결국에는 민간 사업자잖아요. 스테이블 코인 중요한 거는 이게 미국 정부에서 하는게 아니라 민간 사업하는데 이거를 과연 믿을 수가 있느냐.
이것도 문제이고 더 중요한 거는 이거를 뭐 세계 여러 나라들이 다 사 주는 거냐? 세계 중앙은행들이 사 주고 있느냐? 안 되죠. 그래서 저는 그냥 회의적입니다. 이런 거에 대해서 아 뭐 이걸 해결해 줄 것이다. 이렇게 얘기를 하는데 약간 제 입장에서 그냥 어 뜬구름 잡는 이런 소리가처 소리처럼 들리거든요. 그래서 여러분들도 한 번씩 생각해 보셔라. 이걸로 뭐 할 수 있으면 한번 해 보라고 이렇게 해 주고 싶어요. 근데 그런 가능성은 크지 않을 것 같은데 저는 이렇게 어 말씀드리고요. 그래서 금으로 결국에는 안전한 거는 결국 다 이제 어 신흥국 신흥국에 이런 아 신흥국에 아니라 선진국의 국채 금리가 이렇게 흔들리고 그다음에 기축 통화가 이렇게 흔들리면 흔들릴수록 결국에 이제 금에 대한 이런 안전성은 더 올라갈 수밖에 없을 것이다.이 금리 때문에 중요한게 아니에요.이 금리 때문에 뭐 금을 사고 팔아야 되는 건 옛날 이런 방식이고요.
어, 지금 봤을 때는 이제는 기축 통화가 흔들리고 있다니까 이거는 어, 저 말고도 해외 유명 인플루언서들도 다 얘기를 해요. 그래서 그거를 여러분들 파악하시고요.이 프랑스 국채 금리가이 지금 늘어난 것도 그렇게 놀랄 일이 아니에요. 이거 이거 이미 어, 저는 예상을 하고 있었습니다. 그래서 이거를 잘 보시고요. 그래서 우리가 판단해야 되는 건 앞으로 이제 국채 금리가 계속 올라가느냐, 재정적자가 계속 올라갈 것이냐, 그리고 독일이랑 프랑스의 이런 어, 스프레드 있잖아요.이 지금 금리차가 더 벌어지는 것이냐. 이거를 충분히 보시고요.
아, 우리는 어떻게 해야 되겠구나. 그래서이 국채 문제가 앞으로도 좀 더 어려워질 거 같고. 그래서 이런 것 때문에 저는 선진국 자산들 있잖아요. 그거를 서서히 줄여가고 있어요. 미국체에도 서서히 줄여 가고 있고. 어, 미국 주식도 저는 어, 물론 뭐 완전히 뭐 다 판다는 건 아니고 제가 갖고 있는 레버리지들 있잖아요. 레버리지들은 계속 어, 줄여가고 있습니다. 그래서 속이랑 TQQ나 이런지는 조금 이제 줄여 가려고요. 물론 레버리지 아닌 이런 어, 지수 추정 ETF는 그래도 웬만하면 안 줄이고 가려고 하고 있지만 레버리지 이런 비중 어, 익스포는 많이 어, 줄이려고 하고 있습니다.
왜냐? 제가 봤을 때는 이제는 어 미국의 이런 주식들도 앞으로 이제 조금 어 수익률이 그렇게 만족스럽게 안 나올 거 같아서 그렇게 예상이 들어서이 국채 금리나 이런 여러 가지 지금 상황을 봤을 때 그렇게 예상이 되거든요. 제 개인적인 어 예상입니다. 그래서 저는 그렇게 보기 때문에 이런 걸 좀 어 대비하고 있습니다. 그래서 이런 지금 뭐 미국체 금리나 이런게 걱정된다고 하면은요. 저는 금으로 저는 대비할 것 같거든요. 아니면 금이나 아니면 현금으로 대비할 것 같습니다. 그래서 여러분들도 어떻게 대비하실지 한번씩 생각해 보시고요. 오히려 이제는 우리의 국장이나 아니면은 한국의 이런 지금 금리가 안정세를 찾으면서 그리고 환율까지도 안정세를 찾으면서 우리 한국의 이런 투자 매력도가 올라가고 있는 지금 상황이다.
야 진짜 이것도 오래 살고 볼 일입니다. 우리가 지금 이렇게 얘기하는 것도 정말 신기해요. 저는 한국 국장 믿으면 안 된다 이렇게 생각했었는데 이제는 점점 이렇게 분위기가 바뀌는 거 봤을 때는 제 오래 살고리다 이렇게 말씀드리고요. 자, 오늘은 여기까지 지금 시해 드렸고요. 여러분들 어 좋아요랑 구독 한 번씩 부탁드리고요. 또 이제 이슈 있으면은 바로바로 이렇게 찾아뵙도록 하겠습니다.
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