저자: 미상 · 한국인
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SK하이닉스 목표가가 증권사별로 극명히 갈림(한투 470만원 상향, BNK 148만원 하향). 출연자는 사이클이 꺾이지 않았고 현재는 숨고르기 조정이라 판단하며, 7월 급락은 수급 쏠림과 패닉셀 성격으로 봄. 과거 코로나(2020.3)·금융위기(2008.10) 급락 후 6개월 내 반등 사례를 근거로 제시. 8~9월 긍정 모멘텀 기대. 코스피 JP모건 '매력적 밸류' 언급 및 당일 하락 전환 전달.
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SK하이닉스를 한 달 전에 400만 원 이상으로 보던 곳이 어제 목표가를 하향 조정한 리포트가 나왔습니다. 반대로 한국투자증권은 470만 원까지 다시 올렸고, BNK는 148만 원까지 목표 주가를 낮췄습니다. 이렇게 목표가가 대폭 엇갈리니 우리가 어떤 의미로 받아들여야 할지 궁금하실 겁니다. 지금이 진짜 바닥을 다진 것인지, 아니면 하방을 조금 더 열어둬야 하는지 판단이 필요한 시점입니다. 사실 이런 사이클은 전 세계 어떤 시장 참여자도 경험해 보지 못한 상황이라, 증권사들의 전망도 상반기와 달리 하반기로 갈수록 의견이 극명하게 갈리고 있습니다.
그렇기 때문에 이 사이클이 정점에 다다랐는지 아닌지에 따라 결론이 달라질 수 있습니다. 제 의견은 이렇습니다. 이 사이클은 아직 꺾이지 않았다고 봅니다. 지금 수준은 숨 고르기일 뿐이며, 사이클이 끝났다고 판단하기에는 너무 성급하다고 생각합니다.
지난 6개월 동안 주가 상승률은 상당했습니다. 그에 따른 어느 정도의 조정은 자연스러운 일입니다. 그런데 그 조정이 7월 한 달 장세에서만 나왔기 때문에, 시장에서는 이것이 단순한 조정인지 아니면 더 큰 부정적 흐름의 시작인지 해석이 엇갈리고 있습니다.
만약 올해 1월부터 SK하이닉스 주가 상승이 연말까지 이어졌다고 가정해 보겠습니다. 그 사이에 구간별로 조정은 당연히 있었을 것이고, 그 과정을 거쳤다면 주가의 방향성은 더 견고해졌을 겁니다. 그런데 그런 과정 없이 포모(FOMO, 놓칠까 봐 불안한 심리)가 번지면서 누구도 따라가지 못하는 상황이 벌어졌습니다. 그래서 그만큼 조정도 깊어졌다고 정리할 수 있습니다.
사이클이 끝났다면 가격은 점점 낮아질 것입니다. 공급이 기존보다 과잉으로 풀렸다면 피크아웃 신호가 다가왔다고 볼 수 있습니다. 하지만 여러 리포트와 근거를 따져 봐도 현 시점에서는 그런 근거가 상당히 부족합니다. 현재는 수급 과열과 전 세계적으로 상반기에 크게 오른 데 따른 조정이 나타나고 있는 상황입니다. 그 조정 폭이 크고 패닉셀과 같은 모습으로 이어졌기 때문에 우려가 커진 것이라고 정리할 수 있습니다.
이렇게 빠지는 것이 말이 되는지, 혹시 금융위기급이 아닌지 의구심이 들 수 있습니다. 직전 하락장인 2020년 3월의 코스피 월봉을 보면, 그때도 한 달 만에 20% 이상 빠졌습니다. 이후 아랫꼬리를 달고 올라왔고, 다음 달부터 자리를 잡으며 6개월 만에 3,000포인트까지, 약 세 배 가까이 상승했습니다.
2008년 10월 금융위기 때도 약 한 달 동안 38%가 하락했습니다. 그러나 결국 아랫꼬리를 달며 반등했고, 중장기적인 흐름 속에서 6개월 사이에 코스피 지수를 세 배 이상 다시 회복했습니다. 과거 흐름을 보면, 시장 밸류에이션이 훼손되지 않고 기업들의 펀더멘털이 유지된다면 주가는 다시 회복할 가능성이 충분히 있다는 점이 입증됐습니다.
이번 7월은 난이도가 높았고 힘든 시기였던 것은 분명합니다. 하지만 8월과 9월에는 다양한 긍정적 모멘텀도 기다리고 있습니다. 이런 부분들을 함께 체크하면서 지켜보시면 조금 더 여유 있게 대응하실 수 있을 것입니다.
JP모건은 최근 코스피가 매력적인 밸류에이션에 도달했다는 코멘트를 내놓았습니다. 그럼에도 지수는 하락으로 전환했고, 약보합을 거치며 시가총액 상위 종목 대다수가 내리고 있습니다. 한편 LG에너지솔루션이 시총 5위로 올라선 점도 함께 확인해 보시면 좋겠습니다. 오늘 개장 분위기는 이 정도로 살펴봤습니다.
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