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계속해서 시장 점검해 보도록 하겠습니다. 오늘은 한화자산운용 송재경 정무 자리에 보셨습니다. 어서 오세요네 안녕하세요네 시장 정말 어려운 거 같습니다. 일단 간밤에이 파월 의장이 미국 물가 상승률 여전히 높다는 발언이 나오면서이 국채금리 10년물 국채금리가 5% 돌파를 했죠. 국채금리 계속해서 오르고 있는 상황인데 현재 상황 좀 어떻게 바라보십니다. 기본적으로 이제 우리 우리가 보는 것이 이제 시장 금리라고 하죠. 이제 명목 금리라고 하는데 정목 금리는 실질 금리와 물가에 대한 기대 증가율 이것의 합으로 보통 우리가 알고 있거든요.
근데 어 작년 같은 경우는 인플레이션이 엄청나게 올라가면서 거기에 대한 기대감 때문에 우려 때문에 이제 그 명목 금리 시장 금리가 올랐다면 예 이번에 올라가는 거는 실질 금리가 지금 올라가고 있거든요. 왜냐면 지금 우리나라는 나 유럽은 좀 그렇지만 미국은 워낙 경기가 좋다 보니까 미국의 년물 금리가 실질 금리 기준으로지 올라가고 고 있거든요. 그래서 지난주 발표됐던 소위 이제 소매 판매 그다음에 고용 뭐 상당히 좋지 않습니까 그리고 과열 심전 얘기까지 나오 있기 때문에 이런 것 때문에 실질 금미가 올라간다는 측면에서 걱정이고 플러스 지금 지난주에 발표됐던 cpi 어 상당히 강하게 나왔죠.
그래서 결국은 명목 금리를 이루는 실질 금리와 어 기대 물가까지 두 양쪽이 다 올라가는 측면에서는 금리가 상당히 좀 강세를 볼까 확률이 높다 보셔야 될 거 같고 보통 그럼 여기서 얼만큼 더 10년 금리가 올라갈 거냐 과거의 경험을 봤을 때는 연준의 기준 금리 정도까지는 터치를 하고 내려왔던 경험이 있습니다. 그렇게 보면 지금 현재 연준의 기준 금리가 5.5 상단이 혹시 1월 달에 한 번 더 올라간다면 5.7 5까지도 열어놔야 된다면 현재 지금 미국의 10년물 금리가 뭐 16년 만에 5% 뚫었다 뭐 이런 얘기 있지만 앞으로 위에 상단을 저어도 50에서 75를 더 열어두는 그런 그런 여유 예상 이런게 필요할 것 같습니다.
예 뭐 지금 5% 돌파하기 했지만 그래도 아직은 조금 더 상단을 열어둬야 된다 말씀을 주셨습니다. 이렇게 국채 금리 고공행진할 경우 아무래도 시장에 영향을 받을 수밖에 없을 거 같아요. 뭐 구체적으로 어떻게 시장에 영향을 미칠까요. 사실은 이제 이렇게 되는 거 중에 큰 원인 중에 하나가 지금 실제 금리가 올라가는 거 중에 하나가 어 실제 경제도 좋지만 공급 물량이 지금 많아요. 기본적으로 그러니까 이게 결국 금리란게 딴게 아니라 돈의 값이지만 많이 미국 정법 빌리다 보니까 이렇게 금리가 돈의 값이 올라가는 겁니다. 근데 지금 대략 연준이 지금 원래는 최대로 많이 사 주던 바이어 있는데 연준이 계속 줄이고 있지 않습니까 1년에 9천억 달러를 줄이고 있고 미국의 재정적자 적자가 나면 결국 이거를 국채 발에서 메꿔야 되잖아요.
이게 한 1.7조 달러 정도 됩니다. 치면은 2. 한 56조 달러라고 미국 GDP 한 10% 되거든요. 그럼 사실은 이만큼식이 계속 물량이 나온다는게 당연히 소위 이제 부담이 되고 그런 것이 결국 금융 시장 전반의 불안을 가져오고 긴축을 하게 된다 이렇게 보시면 좋을 거 같고요 다만 여기서 긍정적인 걸 찾자 이렇게 시장이 자체적으로 시장 금리를 올려서 긴축을 하면 연준에 할 일을 조금 덜어줍니다. 그러면 연준이 기준 금리를 더 올리는 속도를 낮추거나 적어도음 어 현재의 수준을 유지하거나 조금 낮출 수 있는 여유를 준다는 측면에서 그나마 불행중 다행은 연주한테 좀 정책 룸을 준다는 측면을 이제 긍정적으로 볼 수 있을 것 같습니다.
예 뭐 어찌됐든간에 이런 국채 금융 공공 행진은 결국엔이 미국의 긴축 장기화를 또 불러 일으킬 것 같습니다. 뭐 앞에서도 잠깐 말씀하셨다시피 9월 cpi 뭐 견고하게 나왔죠이 소비도 좀 강세를 보인 거 같습니다. 결국에는 계속 반복되는 이야기일지 모르겠지만 연준의이 긴축을 완화할 근거는 이제 점점 약해지고 있는 상황인 거 같습니다이 파월 연설에서 또 11월 매파적 동결 시사를 했지만 또 그 이후에 어떻게 될지 모르겠습니다. 어떻게 바라보십니다. 어 지금 이제 시 일단은 현재 시장에서 투자자들은 이제 그 소위 높은 수준이 오랫 동안 유지된다는 거에 대해서는 다들 동의하신 거 같아요.
그다음에 원래는 지금 원래 그 지금 직전에 9월 말에 발표됐던 소위 그 연준의 경제 그 소위 그 전망 요약 예 여기서는 적어도 하반기 한 번 정도는 더 있을 거다라고 했는데 아마도 그럴 가능성은 좀 낮아진 거 같습니다. 왜냐면 금리가 좀 빠르게 올라왔고 있고 그다음에 이제 뭐 이스라엘 팔레스타인 그런 전쟁 뭐 이런 우려 때문에 연말까지 남은 두 번의 FMC 금리 인상 가능성은 매우 낮지만 오히려 1월 달 고사이에 나오는 물가 수준이나 현재의 그런 경제 성장률 같은 걸 감안했을 때 거기다가 이제이 기간 프리미엄 공급 국채 공급까지 감안하면 1월 달에 연준이 추가로 한 번 정도 금리 인상할 가능성은 충분히지 열어둘 필요가 있고요 어제 뉴욕 경제 클럽에 나와서 추가 당연히 그런 비슷한 말을 뉘앙스를 비쳤습니다.
그래서 아직 지금 여기서 실질적으로 연주인의 금리 인상이 완전히 끝나고 동결됐다라고 하기 아직 다소 좀 이런 측면이 있겠다 이렇게 말씀드립니다. 예 예 그런 가운데 이번 주 계속 이제 미국의 3분기 실적 발표가 이어지고 있죠. 좀 특이할 만한 것이 이제 테슬라이 3분기 실적을 봐야겠죠. 어닝 쇼크를 기록을 했습니다. 게다가 또 월가에서 애널리스트들이이 테슬라에 대한이 목표 주가도 하향하고 있는 상황입니다. 머스크도 컨버런스 골에서 어두운 전망을 내려오면서 주가가 급락을 했고 또 국내 2차 전주들이 또 영향을 받은 모습입니다. 어떻게 바라 보십니까 당연히 이제 그 테슬라가 소위 말하는 그 소위 전기차 시장의 대장주지 않습니까 그 2차전지에 그 서희 다운 그걸 받아다가 조립해서 생산을 해야 되니까 당연히 테슬라의 물량이나 가격 그런 그런 경쟁 뭐 이런 것들이 당연히 화두가 될 수밖에 없는 상황이고요 우리가 확실히 여기서도 볼 수 있었던 것 중에 가장 큰게 뭐냐면 테슬라조차도 그렇게 잘 나가던 테슬라조차도 고급리 환경을 벗어나지 못한다 이게 무슨 말이냐면 이런 고가의 내구제 사실은 자동차가 좀 특히 전기차가 좀 비쌉니까 이런 거를 캐시 현찰 들고 그냥 그냥 바로 가서 살 수 있는 소비자는 없을 겁니다.
대부분 이거는 그 할부 이자를 내면서 나눠서 사잖아요. 그러니까데 근데 최근 들어서 이런 자동차 할부 금리가 당연히 이런 시장 금리가 올라가면서 같이 급등을 많이 하고 있습니다. 그러다 보니까 투자 그 소비자들 입장에서는이자 부담을 감안하면서이 사 야 되기 때문에 아무래도 이제 소비가 수요가 줄 수밖에 없는 이런 환경이다 결국 테슬라도 이런 벽을 넘지 못한다는 걸 봤을 때는 여전히 저희가 너무 낙관적으로만 보기에는 좀 어려움이 있는 상황에대 이렇게 말씀을 드립니다. 예 국내시장도 한번 살펴봐야 될 것 같습니다. 정말 어려운 시장인 거 같습니다.
변동성이 큰 상황에서 오늘 뭐 호스피 24도 붕괴됐고 다행히 오전장 큰 하락세였다 낙폭을 만해 한가 싶더니만 또 장 마감으로 갈수록 다시 하락폭을 키웠어요. 예측할 수 없는 시장 상황인데 다음 주 시장 전략 좀 어떻게 가져가면 좋을까요. 결국은 지금 상황에서는 특정 업종이나 뭐 이런 것들을 바라본다 보다는 지금 결국 금리와의 싸움입니다. 그러면은 주식 투자하시는 분들 입장에서는 그 주식을 샀을 때 어 담보할 수 있는 확실한 건 배당 밖에 없어요. 그렇게 놓고 보신다면 지금 우리나라 지금 10년물 국채 금리가 지금 4.3% 정도 되지 않습니까 적어도 4% 넘는 배당 수익률을 줄 그 고배당 종 집중하실 필요가 있고요 다만 그 종목들이 그 사이에 꾸준히 배당을 잘 줬는지 그다음에 혹시 부채는 많지 않은지를 꼭 같이 체크하시면서 투자할 필요가 있겠다 말씀드립니다.
예 알겠습니다. 정말이 변동성의 큰 시장 상황입니다. 시장 현방 예측할 수 없는 상황에서 그래도 좀 고배 고배당주 쪽을 좀 눈가 봐야 된다 말씀 주셨습니다네 오늘은 하화 자산운영 송재경 전무 이야기 들어봤습니다. 말씀 고맙습니다. n
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