저자: 미상 · 한국인
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필라델피아 반도체 지수 ETF(SOXX/SOXL 등)는 나스닥·S&P500 대비 최근 1년 상대 조정을 거쳐 가격 매력이 있고, 딥시크 충격 후 낙폭은 투자 기회다. AI 투자(빅테크 CAPEX 확대), 미중 기술 분쟁에서 반도체의 안보적 중요성, 반도체 매출의 장기 성장, 엔비디아·브로드컴·퀄컴·TI 등의 현금창출력과 주주환원을 근거로 든다. 근거 수치: 필라델피아 반도체 지수 1년 +99%, QQQ +26%, S&P500 +23%, 빅테크 AI 투자 40% 확대 계획(약 466조 원).
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오늘은 미국 필라델피아 반도체 나스닥 ETF, 그리고 SOXX 말씀을 드려 보려고 합니다. 오늘 주제는 제가 개인적으로 지금 SOXX와 필라델피아 반도체 지수에 투자하기 괜찮다고 보고 있다는 것이고, 그 핵심 이유를 다섯 가지로 나눠 말씀드리겠습니다. 소스(SOXL)는 3배 레버리지 ETF라 잘 모르시겠지만, 그건 알아서들 판단하시면 되겠습니다.
우리나라에서 필라델피아 반도체 지수에 투자할 수 있는 ETF는 타이거 미국필라델피아반도체나스닥 ETF입니다. 이 ETF를 보시면 2013년부터 꾸준히 올라왔고, 저점 대비로는 141% 정도 올라서 주가가 2.5배가 됐습니다. 지금도 주가는 꾸준히 오르고 있는데, 아직은 전저점을 뚫지 못하고 있습니다. 반면 나스닥이나 S&P500은 전저점을 뚫고 지금 사실상 역사적 고점인 올타임 하이를 찍고 있죠. 필라델피아 반도체 지수는 아직 주가가 높긴 하지만 상대적으로는 낮은 편입니다.
이것이 첫 번째 이유입니다. QQQ와 SPY, 즉 나스닥과 S&P500의 주가가 너무 많이 올랐기 때문에, 그 대체재로 필라델피아 반도체 나스닥 ETF를 보는 게 가격 측면에서 괜찮다고 생각합니다.
최근 1년간 수익률을 보면 QQQ는 26%, SPY는 23% 올랐습니다. 반면 필라델피아 반도체 ETF인 SOXX는 99% 올랐습니다. 99%도 굉장히 큰 수익률이지만, 나스닥과 S&P500이 워낙 많이 올랐기 때문에 상대적으로는 반도체 ETF가 싸 보이는 모습입니다. 물론 최근 1년만 보면 그렇고, 최근 5년으로 넓히면 SOXX가 가장 많이 올랐습니다. AI 덕분에 나스닥, S&P500, 전 세계 지수가 모두 올랐고, 우리나라의 SK하이닉스나 한미반도체도 마찬가지입니다. AI 혁명의 선두주자인 반도체가 특히 많이 오른 것이죠. 최근 1년은 SOXX가 기간 조정을 거치면서 1년 동안 옆으로 횡보했습니다. 나스닥과 S&P500은 꾸준히 올랐던 것과 대비되는 모습입니다. 이렇게 보면 기간 조정도 충분히 이뤄졌다고 볼 수 있고, 나스닥과 S&P500은 많이 올랐고 반도체는 가격 조정이 충분했다는 점에서 첫 번째 이유가 설득력을 가진다고 생각합니다.
더불어 최근 딥시크 충격으로 주가가 급락한 것도 투자 포인트가 될 수 있다고 봅니다. 저는 딥시크 때문에 반도체 수요가 줄어든다고 생각하지 않습니다. 단기적으로는 악재일 수 있지만, 장기적으로 반도체 수요는 꾸준히 늘어날 것이라고 보기 때문에, 주가가 떨어졌을 때가 오히려 또 다른 투자 기회라고 생각합니다.
두 번째 투자 포인트는 AI가 계속 성장할 것이라는 점입니다. 딥시크 충격 이후 엔비디아 GPU 수요가 줄어들 수도 있다는 얘기가 나오지만, 실제로 빅테크 4사는 올해 AI 투자를 전년 대비 40% 확대하겠다고 밝혔습니다. 아마존, 마이크로소프트, 구글, 메타가 인프라 구축 등에 약 466조 원을 투자하겠다는 것입니다. 아마존은 실적이 기대에 못 미쳐 주가가 3% 가까이 떨어지기도 했지만, 그럼에도 AI 투자를 계속해서 1,000억 달러 정도 하겠다고 했습니다. 구글도 실적과 무관하게 올해 자본 지출을 750억 달러로 잡았습니다. 실적이 좋든 나쁘든 AI 투자는 계속할 수밖에 없다는 뜻이고, AI 투자가 늘면 반도체 수요도 늘어납니다. 여기에 민간뿐 아니라 트럼프 대통령도 스타게이트 프로젝트를 발표하면서 민간 투자 규모를 언급했고, 정부도 안보 차원에서 AI를 계속 밀어주고 있습니다. 그래서 AI는 앞으로도 계속 성장할 수 있다고 봅니다.
세 번째는 AI 반도체가 과거와 달리 안보의 핵심이 됐다는 점입니다. 지금 전 세계의 화두는 미중 무역 분쟁인데, 그 중심에 바로 AI 반도체가 있습니다. 미국은 중국을 겨냥해 AI 반도체 산업 규제를 확대하고 있습니다. 140여 개 기업을 제재 대상으로 올리고, HBM 수출을 제한하고, 네덜란드 ASML을 통해 EUV 장비 수출을 막고, 일본의 도쿄일렉트론에도 반도체 장비 수출을 하지 말라고 압박하고 있습니다. TSMC도 마찬가지입니다. 중국도 반도체에 들어가는 핵심 광물을 통제하고 있습니다. 미중이 이렇게 싸우는 중심에 반도체가 있다는 것은, 반도체가 안보의 핵심이라는 뜻입니다. 중국 빅테크 역시 미국 규제에도 불구하고 AI 자본 지출을 전년 대비 두 배로 늘리겠다고 밝혔습니다. 다른 분야는 뒤처질 수 있어도 AI에서는 뒤처질 수 없다는 뜻이고, 그만큼 반도체 투자는 계속될 수밖에 없습니다. 미국도 화웨이, SMIC 같은 중국 반도체 기업을 계속 규제하고 있고, 중국 역시 구글, 엔비디아 같은 미국 빅테크를 규제하고 있습니다. 이것도 AI가 핵심이라는 간접적인 증거입니다. 바이든 전 대통령도 물러나기 직전까지 AI 규제를 강화했습니다. 그만큼 AI가 중요하다는 뜻이죠.
네 번째 투자 포인트는 반도체 시장이 계속 성장할 수밖에 없다는 것입니다. 반도체를 빼고 다른 산업이 어디가 성장할지 생각해 보면 쉽지 않습니다. 1987년부터 반도체 시장의 매출 규모를 보면 꾸준히 올라가고 있습니다. 2007년 글로벌 금융위기, 2010년 무렵, 코로나 같은 충격과 상관없이 계속 올랐습니다. 컨슈머 디펜시브 같은 경기 방어주, 유틸리티, 부동산, 에너지, 헬스케어, 금융도 성장할 수는 있지만, 반도체만큼 빠르게 성장하는 산업을 꼽기는 어렵습니다. 커뮤니케이션 서비스, 소프트웨어, 테크놀로지, 애플 역시 결국 반도체 성장과 연결되어 있습니다. 엔비디아와 브로드컴의 성장 폭을 보면 정말 놀랍습니다. 대표적으로 팔란티어를 보면 올해 주가가 58% 올랐고, 시가총액은 2,700억 달러 수준으로 삼성전자보다 높습니다. 주가수익비율도 631배나 됩니다. 소프트웨어 기업에 대한 시장의 기대가 이만큼 크다는 것이고, 이는 클라우드와 AI 시장이 커진다는 뜻이며, 결국 반도체 수요가 커진다는 얘기입니다. 그래서 반도체 산업은 어차피 계속 성장할 것이고, 이것이 네 번째 투자 포인트라고 생각합니다.
다섯 번째 투자 포인트는 반도체 기업들이 안정적인 현금 창출 능력을 갖고 있고, 주주환원 정책도 뛰어나다는 점입니다. 돈을 잘 버는 데서 그치지 않고, 배당을 주고 자사주를 소각합니다. 엔비디아의 영업이익 추이를 보면 어느 시점부터 급격히 늘었고, 배당도 작년부터 늘리고 있습니다. 자사주 소각도 최근 들어 진행하고 있습니다. 브로드컴은 영업이익이 일시적으로 줄었지만 인수 관련 요인이고, 장기적으로는 꾸준히 오르고 있습니다. 배당도 주당 0.15달러, 0.19달러, 0.41달러로 꾸준히 늘리고 있습니다. 브로드컴은 자사주 소각은 많지 않은 편입니다. 텍사스 인스트루먼트는 예상 배당수익률이 2.9~3% 정도로 배당을 많이 주고 있고, 자사주 소각도 활발합니다. 퀄컴 역시 배당수익률을 계속 늘리고 있고, 예상 배당수익률은 2%대입니다. 자사주 소각도 많이 진행하고 있습니다. 엔비디아만이 아니라 브로드컴, 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트 등 여러 반도체 기업이 주주환원을 늘리고 있다는 점을 참고하시면 좋겠습니다.
정리하면, 첫째 QQQ와 SPY에 비해 최근 필라델피아 반도체 지수는 가격 조정을 거쳐 상대적으로 싸다는 점, 둘째 AI 시장이 계속 성장한다는 점, 셋째 AI 반도체가 안보의 핵심이라는 점, 넷째 반도체 시장은 어차피 계속 성장한다는 점, 다섯째 반도체 기업들이 안정적인 현금흐름과 주주환원 정책을 갖고 있다는 점, 이 다섯 가지가 제가 지금 반도체 ETF에 투자하기 괜찮다고 보는 이유입니다. 오늘 영상이 투자에 도움이 되셨으면 좋겠습니다. 감사합니다.
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