저자: VijayKedia · 외국인
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주식시장의 상승·하락은 인도 경제가 아니라 주식시장 자체의 기능이며, FII·뮤추얼펀드 환매 등 수급 요인으로 변동이 생긴다고 설명. 본인은 하락장에도 현금화하지 않고 보유를 유지하는 원칙을 강조. 고평가 종목 매도 흐름과 SIP 투자의 차이를 언급하며, 높은 PER 종목(방산 등)은 투자하지 않는다고 함. 시장 예측보다 기업 중심 장기 투자 태도를 강조.
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우리는 강세장에 있는 것도, 약세장에 있는 것도 아닙니다. 우리는 주식시장에 있는 겁니다. 여러분이 돈을 어디에 투자하는지를 이해해야 합니다. 주식시장에 투자하는 건가요, 아니면 회사에 투자하는 건가요? 저에게 묻는다면, 저는 인도에 투자하고 있습니다. 제가 계속 말씀드리는 것은 제가 시장을 넘어서는 잠재력을 본다는 겁니다. 지금 제 생각은 오직 그것뿐이고, 제 초점은 그 한 가지에만 있습니다. 그래서 때로는 경영의 질에 대해 조금 타협하기도 합니다.
제가 인도에 돈을 투자하고 있다면, 저에게 강세장과 약세장은 인도의 것이 아닙니다. 그것은 주식시장의 선물입니다. 사고파는 일이 계속되죠. 외국인 투자자(FI)는 팔기도 하고 사기도 합니다. FI는 브라질에서 손실을 봤기 때문에 인도에서 철수해야 할 수도 있고, 인도 전용 펀드의 환매 때문에 매도하기도 합니다. 이유는 많습니다. 50가지 이유가 있다고 해도 과언이 아닙니다. 뮤추얼펀드도 마찬가지입니다. 뮤추얼펀드는 가장 큰 주주인데, 환매가 오면 팔고 빠져나가야 합니다.
매일, 매달 어떤 펀드가 빠져나갔다, 싼 가격에 팔아야 한다는 이야기가 계속 나옵니다. 사람들은 팔고 떠나갑니다. 강세장과 약세장의 그런 작동은 인도 경제의 기능이 아니라 주식시장의 기능입니다. 거기에는 점점 더 많은 등락이 있습니다.
그래서 저는 이것을 조금씩 하려고 합니다. 프로모터의 입장에서 생각하려고 노력합니다. 이런 상황에서 의심이 생길 수 있다고 해봅시다. 농부가 의심 때문에 땅을 팔았다가, 이듬해 봄이 와도 다시 그 땅을 되찾지 못하는 경우는 없죠. 형제여, 그렇지 않나요? 저는 그런 관점에서 생각합니다.
저에게 강세장과 약세장의 차이는 없습니다. 가장 먼저 저는 보유한 주식을 계속 들고 갑니다. 시장이 떨어질 것이라고 말해도 저는 버팁니다. 현금으로 갈아타지 않습니다. 이것이 이곳의 질서이고 규칙이기 때문입니다. 낮과 밤, 행복과 슬픔, 웃음과 기쁨, 슬픔이 계속 반복되듯, 주식시장에도 오르내림이 있습니다.
제가 걱정하는 것은 새로 들어오는 투자자들입니다. 최근에 들어온 사람들이 혼란스러워하고 돈을 잃은 뒤 여기가 도박판이라고 말할까 봐 걱정입니다. 그래서 저는 그들을 막기 위해 현금을 보유하지만, 제 주식은 팔지 않습니다.
지금 보면 모든 주식이 높은 PER에 있습니다. 당나귀, 말, 사자, 모든 것이 정상에 있습니다. 싼 것은 하나도 없습니다. 현실에서는 이런 식으로 멀티배거가 발견되기도 합니다. 지금 여기 앉아 계신 분들의 모든 SIP가 시작될 것입니다. 말씀하셨듯 인도의 이야기는 저도 동의합니다. 하지만 지금 빠져나가는 돈은 독이 되고 있습니다. SIP 투자는 높은 밸류에이션에서 이뤄지고 있습니다. 제 36개월 투자도 높은 가격에서 이뤄졌습니다. 모든 손실이 높은 SIP에서 생길 것이라 생각하며 균형을 맞췄고, 제 납입금은 평균화될 것이라 생각했습니다. 그런데 지금은 너무 높습니다. 과대평가되어 있습니다. 그래서 시즌 플레이어들은 빠져나가고, 오퍼레이터들은 팔고 있으며, 뮤추얼펀드도 마찬가지입니다.
간단히 말씀드리면, 친구여, 지금 높은 PER이라고 느끼고 어딘가에서 가치가 저항할 수 없을 만큼 높다고 느낀다면, 그건 SIP 전체에 대한 얘기입니다. 재미있게 들으세요. SIP는 20년짜리 게임입니다. 맞죠?
SIP를 이것과 비교하지 마세요. 주식의 가치가 높아졌으니 SIP를 멈춰야 하느냐고 묻는다면, 아니요, 멈추면 안 됩니다. SIP는 완전히 다른 게임입니다. 여기서 말하는 것은 직접투자의 SIP인데, 그렇다면 계속해야 합니다. 다만 높은 가격에서는 더 많은 금액이 들어가게 됩니다. 그러나 여러분이 SIP로 맡긴 사람이 여러분의 돈으로 고평가된 주식을 사야 하는 것은 아닙니다. 그럴 필요는 없습니다. 그러니 고PER 주식을 보유하는 것과 여러분이 투자하는 뮤추얼펀드의 종류는 별개의 문제입니다. 제가 이해하기로는 그렇습니다. 그리고 PER이 50, 60, 100인 주식이라면 투자하지 마세요. 저도 투자하지 않습니다. 방산주에 투자하지 않아서 뒤처졌던 것처럼요. 방산주들은 3배, 4배가 되었습니다. 그래서 저는 이것에 대해 아무 생각이 없습니다.
슬프지 않으세요? 저는 다른 음식으로 단백질을 얻습니다. 저는 늘 말합니다. 오크라를 먹고 단백질을 얻는 사람이 있고, 저는 생선을 먹고 단백질을 얻습니다. 채식을 좋아하면 행복하세요. 저는 육식이 좋습니다. 둘 다 지구의 생태계를 유지하고 있습니다. 육식하는 사람도 지구의 생태계를 지키고 있습니다. 그러니 이렇게 말하면서 자신을 돌아보세요. 시장을 너무 많이 재단하려고 하지 마세요. 제 생각은 이렇습니다. 시장을 너무 많이 이해하려 하지 마세요. 아내도 이해하지 못했는데, 시장을 어떻게 이해하겠습니까, 친구여.
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