저자: 배당투자하는남자 · 한국인
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두산 주가는 10/2 기준 5.42% 하락한 130만9천원. 하락은 악재 공시보다 코스피 수급 악화(외국인·기관 순매도, 달러 강세, 연휴 앞 차익실현)에 따른 동반 조정이 직접 원인. 가스터빈·원전 수주 환경은 우호적이나 공급사 미확정, 경쟁 존재. 2025년 연결 부채 증가(13.4%)와 증설 투자 부담으로 단기 추가 하락 가능성이 조금 더 높다고 판단. 밸류에이션은 수주 기대 상당 부분 반영 구간.
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오늘은 두산 주가를 살펴보겠습니다. 2일 기준 두산 주가는 전일 대비 5.42% 하락한 130만 9,000원에 거래되고 있습니다. 먼저 최근 시장 흐름부터 보면, 두산은 발전 설비, 원전, 가스터빈 산업을 하고 있습니다. 인공지능 데이터센터의 전력 수요로 대형 가스터빈 발주가 이어지고 있습니다. 미쓰비시중공업은 2026년 세계 가스터빈 수요가 100GW를 넘을 수 있다고 밝혔고, 2029~2030년 추가 수주 일정도 이미 빠듯한 상태입니다.
10월 1일 한미 전략 투자 팩트시트에는 텍사스 가스 복합발전과 대형 원전 판매 논의가 담겼습니다. 수주 환경은 우호적이지만 공급사는 아직 확정되지 않았고, 지멘스 에너지, 제너럴일렉트릭, 미쓰비시와의 경쟁도 남아 있습니다. 업황은 견조하지만 수주 전환에는 불확실성이 함께 있는 흐름입니다.
10월 1일에서 2일 사이 두산 관련 악재 공시는 확인되지 않았습니다. 주가 하락의 직접적인 원인은 코스피 전반의 조정입니다. 외국인과 기관의 연속 순매도, 달러 강세, 주말 연휴를 앞둔 차익 실현 매물이 겹치며 코스피가 하락 출발했고, 두산도 이 수급 흐름에 함께 밀렸습니다.
첫 번째는 한미 전략 투자에 따른 기자재 수주입니다. 10월 1일 팩트시트에 텍사스 엔셜 가스 복합발전 총사업비 223억 달러와 대형 원전 판매 논의가 명시됐지만, 공급 계약은 아직 체결되지 않았습니다.
두 번째는 소형모듈원전(SMR) 제작 확대입니다. 두산에너빌리티는 뉴스케일파워, X에너지와 협력하고 있으며, 제작 능력을 2028년까지 연 20기 이상으로 늘리는 투자 계획을 가지고 있습니다. 다만 이는 아직 매출로 잡히지 않았습니다.
세 번째는 전자BG의 동박적층판 해외 생산입니다. 전자 사업부는 2026년 중 해외 생산법인 신규 설립을 추진 중이며, 인공지능 서버용 동박적층판 증설 물량은 연결 실적에 본격 반영되기 전 단계입니다.
첫째, 가스터빈 납기가 2029년부터 잡혀 있어 수주 잔고 26조 원대가 가까운 분기 영업이익으로 바로 이어지지 않습니다.
둘째, 2025년 연결 부채는 20조 6,935억 원으로 전년보다 13.4% 늘었고, 단기차입금도 41.8% 증가했습니다. 증설 투자가 이어지면 잉여현금흐름에 부담이 남습니다.
셋째, 6월 고점 이후 주가가 상당폭 내려왔지만, 지주사 실적 대비 밸류에이션은 여전히 수주 기대를 상당 부분 반영한 구간입니다.
텍사스 가스발전과 미국 원전 기자재 수주는 제너럴일렉트릭, 미쓰비시, 지멘스 에너지와 경쟁 중입니다. 미국의 자국 조달 요구가 강화되면 예상 수주 규모가 줄어들 수 있으므로 이 부분도 함께 확인이 필요합니다.
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