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여러분 한국은 변동성의 나랍니다. 우리나라 한국국채가 지금은 좀 더 나은 같다라고도 볼 수 있습니다. 안녕하세요. 일컬어민스통 춘욱입니다. 오늘 장기채권 투자의 위험성에 대해서 한번 이야기하겠습니다. 일단 위험성을 이야기하는 이유는 벌써 잘 나가고 있어서라는 거 아시죠. 여러분 차량 좀 하겠습니다. 제가 채권 사라 그랬죠. 그림 한번 볼까요. 미국 국채랑 한국국채인데요 파란선이 미국 국채 그리고 빨간선이 한국 국찬데 둘 다 10년짜리입니다. 고점에서 지금 얼마가 벌어졌습니까 1% 넘게 그리고 전저점이 깨졌습니다. 이렇게까지 금리가 많이 빠질 줄은 저도 잘 몰랐고요 다 몰랐습니다.
더 좋은게 반등이 나왔다가 그 반등 이후에 급락장이 나오고 있다라는 건 결국 지난 그 작년 6월 정도에 만들었던 지지선을 깨러 내려갈 가능성이 있어서 상당히 의미 있는 금리 하락이 나타나고 있습니다. 이렇게 금리가 떨어지는 이유는 역시 연준의 피벗에 대한 기대가 높아졌죠. 한마디로 정책금리인상 폭이 이제 이번에 1월 말에는 0.25로 줄고 곧 동결 이렇게 예상하는 사람들이 많은 거죠. 그렇게 되면 정말 채권시장 나올 수도 있습니다. 그래서 채권 투자 정말 좋고요 그래서 얼마나 개선됐냐 그냥 제가이 상품을 적극 추천하는 건 아닌데 가족이 좋아서 가져왔어요.
자 볼까요. 코덱스 국채 10년 바닥을 찍고 언젠가 바닥이었냐면 10월 21일 이날 바닥 이후에 지금 랠리를 펼치면서 중요한 저항선을 뚫었습니다. 그래서 지난 한 달 동안의 수익은 얼마 0.16% 왜냐하면 잠깐 조정이 있었습니다. 그러나 3개월 수익은 7% 그리고 바닥에서 단순 가격만 놓고 보더라도 한 12% 정도 10% 이상은 확실히 성과가 난 것 같습니다. 아무튼 상당히 강력한 랠리가 펼쳐지고 있고요이 정도의 랠리가 펼쳐지면서 채권투자자들은 그동안 정말 힘들었던 시장에서 견뎠던 대가를 지금 보고 있다고 볼 수 있어요. 이럴 때 이제 투자 상품한테 이야기를 좀 해야 되는게 투자자들이 아 그런 방 집사님 지금 뭘 사야 돼요 이러면 제가 만기 긴 거 사세요.
그렇게 이야기합니다. 그리고 우리나라도 울트라 장기 국채들도 있고요 10년 국채가 장기 국채입니다. 자 그런데 이제 이런 국채를 사면 좋은게 만기가 긴 채권을 사면 금리 내려갈 교육이 팍팍납니다. 반대로 금리 오르면 큰일납니다. 지금 그림 한번 볼까요. 녹색선 예 tlt입니다. tlt가 뭐냐고요 바로 20년에서 30년짜리 미국 국채 투자하는 상품인데 지난 7년간 벌었던 거 다 한 방에 날렸어 정말 무서운 가격에 하락이고요이 정도의 가격 하락이 나타났다는 건 채권투자자 중에서 상당수는 손절했다는 뜻입니다. 특히 이렇게 급락하는 거는요 채권 손절할 때 나오는 일입니다.
이제 물론 1월 달 데이터가 들어가면 올라가겠지만 미국의 tlte 가격 보고 있으면 정말 채권 투자도 무섭구나 세상에 400포인트가 한 방에 200포인트들을 반토막 났어요. 왜 그러냐 바로 이거에 대해서 오늘 설명드릴 텐데 바로 듀레이션 문제입니다이 듀레이션이 뭐냐 자 뒤에 있는 그림만 볼까요. 자 미국의 tlt의 듀레이션 atlte를 만들어주는 아이쉐어드 홈페이지에 가서 다운받은 겁니다. 얼마 17.5년 와 이게 뭘 드셨느냐 금리 1% 오를 때 17.5% 깨져요 반대로 금리 1% 내리면 17.5% 올라요 그러니까 금리가 앞으로 떨어진다면 trt 사야죠.
근데 여러분 여러분 예측이 그렇게 잘 맞아요. 저도 틀리는데 맨날 틀리는데 최근에 좀 맞았지 그 전에 틀렸잖아요. 아 주식 시장 정말 쌉니다. 그런데 6월에 깨졌다가 또 10월에 또 한번 갔잖아요. 그러니까 이런 것처럼 저희들이 바라보는 시장의 전망은 방향은 좀 제가 그래도 맞추는데 타이밍 이런 거 못 한단 말이에요. 다시 그림 한번 다시 돌아가 볼까요. 녹색 선한 봐주세요. 녹색선 와 여기서 반등 나올 때 와 잡았던 사람들 여기서 사망한 거 아니에요. 우리 개인 투자자들이 감당할 정도의 리스크는 아니라고 본다 나는 그럼 박사의 뭐 사세요.
if 그리고 여기 나와 있잖아요. if도 물론 깨먹었어요. 그리고 최근에 반등하고 있고 여기는 좀 짧아요. 그래서 너무 저는 채권이라는 상품에 투자를 하는 이유는 장기적으로 우상향하는 아름다운 그런 수익을 기대하고자 하는 거지 뭐 성과를 크게 내겠다고 하는게 아니거든요. 그래서 저는 if 추천 그리고 if보다도 더 안전한게 있어요. 밑에 있죠. shy 이런 정말 잘 지었죠. 거의 뭐 현금이죠. 그래서 저는 둘 다를 겸하고 있는 7에서 10년짜리 국채 if 한국에서는 국채 비싼 선물을 선호한다 이렇게 말씀을 드릴 수 있겠어요. 금리 내릴 때는 tlt 금리 막 오르고 그럴 때는 샤이 근데 저는 그 중간에 있는 ief 말씀을 드렸습니다.
박사님 코덱스 굿곡채 10년물 상품처럼 국내 장기채권이 있고 말씀 주신 trt처럼 미국 장기채권이 있는데 국내와 미국 장기채권 둘 중에 평균적으로 금리 인하기 때는 수익률이 어느 쪽이 좀 더 높은 편인가요 한국입니다. 우리나라는요 주식도 변동성이 크고요 채권도 커요 아까 그림 다시 돌아가 볼까요. 예 여기 나와 있잖아요. 빨간선 미 한국의 10년물 붓고 금리 근데 어때요 파란선으로 표시되어 있는 미국 국제금리보다 더 많이 오르고 내릴 때 지금 역전했죠. 벌써 미국 국세금리보다 한국국제금리가 더 낮아요. 여러분 한국은 변동성의 나랍니다.
그래서 변동성이 되게 크고요 두 번째 또 있어요. 미국 국채에 투자를 하시면 환노출 하잖아요. 금리가 인하되는 시기나 이럴 때는 달러에 투자를 하게 되면 어때요 달러 약세가 좀 출연하는 경우가 있죠. 그래서 환차선도 생기니까 금리가 좀 인화된다고 생각할 때는 이런 거 사시던가 정말 가격이 한번 오르면 아주 강하게 오르는 특성이 있으니까 아니면 우리나라 한국 국채가 지금은 좀 더 나은 같다라고도 볼 수 있습니다. 경청해 주셔서 대단히 감사합니다. 오늘은 채권 만기 특히 듀레이션이죠. 금리 1% 변화에 따른 채권 가격에 변동성 이렇게 봅니다.
이렇게 장기채 투자를 하면 금리 하락의 고수익이 나는데 금리 상승에는 아주 위험할 수 있다는 것으로 오늘 알 수가 있었고요이 밖에도 다양한 채권이 테이프에 대해서 말씀을 드렸습니다. 여러분 금리인하의 시기가 올해 중에 올 것인지 또 금리인하게 맞춰서 장기체인 tlt를 한번 도전해 볼 생각 있으신지 댓글로 자유롭게 의견을 남겨주시면 대단히 감사하겠습니다.
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