저자: JimRogers—제목기준추정 · 외국인
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미국 쇠퇴와 달러 가치 하락, 채무 누적에 따른 대규모 약세장 가능성을 경고하는 영상이다. 거시 전망: 역사상 최강국은 영원하지 않으며 미국도 해외 주둔과 재정 측면에서 과도하게 뻗어 있다고 주장한다. 영국 사례(100년 전 최강국, 50년 뒤 IMF 구제)를 든다. 부채 우려: 2008년 이후 전 세계 부채가 급증했고, 다음 위기는 본인 생전 가장 심각할 것이라고 본다. 다만 베네수엘라나 짐바브웨식 초인플레이션이 단기간에 올 가능성은 낮다고 봤다. 화폐 가치: 달러 구매력은 계속 하락할 것이며, 파운드가 달러 대비 80% 떨어진 사례를 근거로 들었다. 사회보장 지급은 유지되더라도 실질 가치는 줄어든다고 봤다. 통화 정책: 연준과 옐런 등은 금리를 낮게 유지하려 하지만, 결국 시장이 이를 거부하고 중앙은행 통제를 벗어나는 큰 약세장이 온다고 예상했다. 자산 전략: 금과 은을 보유하고 더 살 계획이며, 원자재 지수(쌀·농산물 포함)를 보유한다. 원자재는 설탕 -70%, 은 -50%, 원유 -50% 등 최고가 대비 크게 떨어져 가장 싼 자산군이라고 봤다. 채권·주식: 채권은 전 세계적으로 버블 상태로 보고 시작점으로 권하지 않았다. 일부 부동산(뉴질랜드, 한국 등)은 버블이며, 미국 내 일부 기회는 남아 있다. 일부 주식은 버블 조짐이 있으나 전체 주식시장은 아직 버블이 아니라고 봤다. 리스크: 본인도 타이밍이 매우 나쁘다고 인정하며, 현재 금·은 즉시 매수보다 향후 추가 매수 계획을 밝혔다. 인도에서 금·은을 매도하는 흐름을 관찰했다. 출연자 전망: 금과 은은 정부와 화폐에 대한 신뢰가 무너질 때 몰리므로 결국 크게 오를 것이라고 본다.
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역사를 보면 어떤 나라도 영원히 정상에 머물지 못했습니다. 100년, 200년 정도 최고의 자리에 있다가 정점을 찍고 쇠퇴의 길로 들어섰죠. 저라고 다를 것 같지는 않습니다. 그런데 역사의 문제는 사람들이 역사에서 교훈을 배우지 않는다는 겁니다. 최근 우리에게 역사를 모르거나, 알면서도 자기가 역사보다 똑똑하다고 말하는 대통령이 있었는데, 저는 제가 역사보다 똑똑하지 않다는 걸 압니다. 그리고 역사는 아주 분명합니다. 어떤 나라도, 그리고 어떤 통화도 영원히 정상에 머문 적이 없습니다. 통화와 나라는 종종 함께 움직이기도 하고요.
지금 미국은 100개가 넘는 나라에 군대를 주둔시키고 있습니다. 재정적으로, 경제적으로, 군사적으로 너무 많은 것을 떠안고 있다고 말하는 사람들이 있고, 그들의 말이 맞아 보이기도 합니다. 그래서 저는 걱정이 됩니다. 지금 미국에서 젊은 사람으로 산다는 건 좋은 시기가 아닙니다. 젊은 세대가 물려받게 될 부담은 상상을 초월하거든요. 저에게는 10대 자녀 둘이 있는데, 그게 마음에 걸립니다. 나이가 들었다는 게 오히려 좋은 점도 있습니다. 이 모든 비용을 제가 갚을 필요는 없으니까요. 저는 혜택만 받죠. 지금 그들은 엄청난 돈을 빌리고, 엄청난 돈을 쓰고 있습니다. 저는 나이가 들었으니 "그래, 해라" 하고 말할 수 있죠. 그게 저한테는 도움이 되지만, 미래에는 도움이 되지 않습니다.
100년 전 영국은 세계에서 가장 부유하고 가장 강한 나라였습니다. 2등도 없었죠. 그런데 50년 뒤 영국은 파산했고, 말 그대로 IMF가 히드로 공항에 날아가 구제금융을 줘야 했습니다. 그러니 이런 일은 일어날 수 있고, 실제로 일어났고, 자주 일어납니다. 그리고 돈을 펑펑 찍어내고, 빚을 늘리는 등의 증상은 언제나 우리가 말하는 종류의 문제로 이어졌습니다. 2001년이나 2021년, 심지어 2022년에 그런 일이 일어날 거라고는 생각하지 않습니다. 하지만 이미 오고 있어요.
제 경험과 관찰로는, 이렇게 찍어낸 돈은 어딘가로 가야 합니다. 다리나 공장을 짓는 데는 오래 걸리지만, 인터넷으로 원하는 걸 얼마든지 살 수 있죠. 지금 벌어지는 일이 바로 그겁니다. 모두의 주머니에 돈이 많고, 세상에 돈이 많이 돌고 있고, 그 돈이 금융자산으로 몰리고 있습니다. 그게 영원히 갈까요? 한 번도 영원히 간 적은 없습니다. 하지만 이번에는 다를지도 모른다고 말씀하실 수 있겠죠. 그럴 수도 있습니다.
역사를 보면 분명합니다. 여러 나라 주식시장이 아주 잘된 시기는 분명 있었습니다. 하지만 그렇다고 사람들이 부자가 된 건 아닙니다. 정말 중요한 건 국제적으로 통용되는 통화로 사람들에게 많은 돈을 벌어주는 것입니다. 그래야 시계든 자동차든 빵 한 덩어리든, 사고 싶은 걸 살 수 있으니까요.
워싱턴은 이것이 일시적이라고 말합니다. 중앙은행 총재와 재무장관의 말을 믿는다면 걱정할 필요가 없고, 모든 게 아주 좋아질 거라고요. 창밖을 보세요, 모든 게 환상적일 거라고 합니다. 걱정 없다, 걱정 없다, 걱정 없다. 저는 그와 다르게 봅니다. 우선 미국 주식시장은 10~12년 동안 큰 문제 없이 올랐습니다. 몇 번 짧은 흔들림은 있었지만 심각한 건 없었죠. 미국 역사에서 그런 일은 한 번도 없었습니다. 어쩌면 이번엔 정말 다를지도 모릅니다.
재닛 옐런은 걱정하지 말라고 합니다. 우리가 문제를 해결했으니 다시는 경제 위기가 없을 거라고요. 그녀는 아이비리그 대학 두 곳에서 학위를 받았으니 뭔가 아는 사람일지도 모르죠. 그런데 제가 아는 사실은 그녀가 틀렸다는 겁니다. 우리는 다시 문제를 겪을 겁니다. 그리고 그 문제가 오면 끔찍할 겁니다.
2008년에는 과도한 부채 때문에 문제가 생겼습니다. 그런데 2008년 이후 전 세계의 부채가 치솟았습니다. 엄청난 규모로 폭증했죠. 그래서 제 생각에는 다음번 문제가 제 생애 최악이 될 겁니다. 과하게 들릴 수도 있지만, 저는 창밖을 보고 있습니다. 부채는 거기 있고, 매일 더 올라갑니다. 2008년에 무슨 일이 있었는지 압니다. 다음번은 더 나쁠 수밖에 없습니다.
결국 우리는 하이퍼인플레이션을 겪을지도 모릅니다. 영국은 베네수엘라처럼 극단적인 하이퍼 상태까지는 아니었지만, 아주 심각하게 끝났습니다. 수십 년 동안 통화 가치가 미국 달러 대비 80퍼센트나 떨어졌죠. 영국 시민이라면 그건 정말 심각한 일입니다. 하지만 저는 우리가 빠르게 하이퍼인플레이션으로 끝나지는 않을 거라고 봅니다. 보통 그런 건 아주 긴 쇠퇴의 막바지에 나타나죠. 베네수엘라는 오랫동안 쇠퇴해 왔고, 짐바브웨도 한때 영국 제국에서 가장 부유한 나라였습니다. 이후 아주 많이 떨어졌죠. 무가베 씨는 나라를 망치는 방법을 배웠고, 그걸 해냈습니다. 수십 년이 걸렸지만 완전히 망쳐놨고, 결국 미친 듯한 인플레이션으로 끝났습니다. 미국이 그렇게 빨리 그 지경까지 갈 거라고는 생각하지 않습니다.
미국이 설령 영국 같은 길을 걷는다 해도, 지금 당장 패닉에 빠질 필요는 없습니다. 하지만 그렇다고 심각한 인플레이션이나 생활 수준의 하락, 통화 가치의 하락이 없을 수 있다는 뜻은 아닙니다. 그럴 가능성이 높습니다. 역사가 분명히 보여주는 건 그런 일이 일어난다는 겁니다. 사회보장은 지급될 겁니다. 사회보장으로 살 수 있는 게 많지 않을 수는 있어도, 돈은 받게 됩니다. 러시아도 아직 소련 시절의 연금 의무를 이행하고 있습니다. 다만 그게 여러분에게 그다지 도움이 되지 않을 뿐이죠. 그래서 문제는 그런 종류의 채무 불이행입니다. 미국에서 그런 일이 일어나는 건 상상이 잘 안 됩니다. 하지만 돈의 가치는 계속 떨어질 게 분명합니다. 제가 말씀드렸듯이 영국 파운드는 미국 달러 대비 80퍼센트나 떨어졌고, 그 달러가 세계 기축통화 자리를 대신했죠. 달러의 가치도 계속 떨어질 거라고 생각합니다. 이 영상을 보는 여러분 모두 알고 있을 겁니다. 이제 달러는 예전 같지 않습니다. 빵을 사든 휘발유를 사든, 무엇을 사든 마찬가지예요. 같지 않고, 계속 떨어지고 있습니다. 그리고 그들은 여러분 편이 아닙니다. 제가 말씀드렸듯이, 그들은 자기 자리를 지키고 싶어 합니다.
이런 말을 하는 게 좋지는 않습니다. 제가 나이가 들었다는 점을 빼면 말이죠. 2021년에 미국의 노인으로 사는 건 좋지만, 미국의 젊은이로 사는 건 좋지 않습니다.
음, 그러니까 이 사람들은 세상을 잘 이해하지 못합니다. 그들이 신경 쓰는 건 자기 자리를 지키는 것뿐이죠. 그들의 머릿속에는 "내 자리를 지키자, 내 자리를 지키자"만 있습니다. 여러분의 일자리나 저, 제 자녀, 그들의 일자리 따위는 신경 쓰지 않아요. 그들이 자리를 지키는 방법은 돈을 펑펑 찍고, 펑펑 쓰고, 금리를 낮게 유지하는 것입니다. 그들은 최선을 다하겠지만, 결국 시장이 말할 겁니다. "잠깐만, 잠깐만, 잠깐만. 이 영화 본 적 있어. 결말이 어떻게 되는지 알아." 그러면 시장은 더 이상 당신들의 게임을 하지 않겠다고 말할 겁니다. 그때는 중앙은행의 통제를 벗어나게 되고, 그게 바로 심각한 약세장이 오는 순간입니다. 제 생애 최악이 될 겁니다. 여러분 생애에도 최악일 거예요. 즐겁게 하는 말은 아니지만, 저는 사실을 다뤄야 합니다.
물론 이런 일을 겪고도 전보다 더 나아지는 사람은 언제나 있었습니다. 1920년대 독일의 붕괴 때에도 어떤 부자들은 살아남았고, 1930년대 미국 대공황 때에도 아주 큰 부자가 된 사람들이 있었습니다. 대부분은 아니었지만요. 방향을 제대로 잡으면 물론 아주 잘할 수 있습니다. 저는 은과 금을 가지고 있고, 앞으로 더 살 계획입니다. 타이밍은 한 번도 좋은 적이 없었지만, 두 가지 모두 더 사겠습니다. 이 모든 게 끝나기 전에 둘 다 급등할 테니까요.
옐런 씨와 파월 씨는 걱정하지 말라고, 금과 은은 그냥 두라고, 필요 없다고, 그건 구식이라고 말하죠. 음, 저는 늙은 농부입니다. 우리 늙은 농부들은 모두 일이 잘못되면 옷장 속에 은을 조금 두고, 침대 밑에 금을 조금 둔다는 걸 알고 있습니다. 무너질 때 금과 은이 여러분을 지켜줄 거라는 걸 알기 때문이죠. 그래서 저는 둘 다 사고 있고, 더 살 겁니다.
또 상품 지수도 사고 있습니다. 원자재 가격이 오르면 그게 바로 인플레이션이니까요. 쌀 가격이 오르면 그것도 인플레이션입니다. 그래서 저는 쌀도 갖고 있고, 농산물도 갖고 있고, 지수를 통해 모든 상품을 갖고 있습니다. 정의상 상품 가격이 오르면 이익을 보게 되니까요.
세계적으로 채권은 분명 버블입니다. 세계 역사상 채권 가격이 이렇게 높았던 적이 없습니다. 특별한 상황이 아니라면 저는 채권부터 시작하지는 않을 겁니다. 부동산도 많은 곳에서 버블이 되어가고 있습니다. 뉴질랜드나 한국처럼 부동산 버블이 생긴 곳이 많죠. 미국도 일부 지역은 그렇지만 전부는 아닙니다. 미국에도 여전히 기회는 있습니다. 주식을 보면 일부 종목은 버블을 만들기 시작했습니다. 애플은 매일 10센트씩 오르고, 전 세계적으로 매일 오르는 종목도 있죠. 하지만 대부분은 그렇지 않습니다. 그러니 전체 주식시장이 아직 버블은 아닙니다. 아직은요. 그래서 제가 그 입장이라면 일부 주식은 살펴볼 겁니다.
하지만 제가 보는 자산군 중에서 가장 싼 건 상품입니다. 설탕은 사상 최고가에서 70퍼센트나 떨어졌고, 은은 사상 최고가에서 50퍼센트 떨어졌습니다. 오타가 아닙니다. 석유도 사상 최고가에서 50퍼센트 떨어졌습니다. 이건 버블이 아닙니다. 그래서 제가 보기에 가장 싼 자산군은 상품입니다.
저는 세계에서 최악의 시장 타이밍을 잡는 사람입니다. 세계에서 가장 형편없는 단기 트레이더 중 한 명이에요. 수십 년 동안 투자해 왔으니 이 말이 정확하다는 걸 압니다. 조정이 진행되는 것도 보입니다. 이게 다 끝났을지도 모르죠. 저도 모릅니다. 저는 지금 당장 서두르지는 않습니다. 하지만 인도 같은 여러 나라에서는 지금 살아남기 위해 금과 은을 많이 팔아야 하는 상황이라는 걸 압니다. 그래서 오늘은 금과 은을 사지 않지만, 언젠가 더 살 계획입니다. 높은 가격에 살 수도 있고 틀릴 수도 있습니다. 하지만 이 모든 게 끝나기 전에, 그리고 역사가 아주 분명하게 보여주듯이, 사람들이 정부와 돈에 대한 신뢰를 잃으면 언제나 금과 은으로 몰려갔다는 건 알고 있습니다. 이번에는 다를지도 모르고, 다른 무언가가 될지도 모릅니다. 하지만 이 늙은 농부는 저기 한쪽에도, 저기 다른 쪽에도 조금씩 갖고 있고, 끝나기 전에 더 가질 생각입니다.
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