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환율이 미친듯이 떨어졌습니다. 심지어 아직 진행형입니다. 과장 조금 보태서 돈천만 원이 순식간에 녹았습니다. 미국 주식은 믿음대로 계속 우상향했습니다. 제가 산 ETF도 계좌 차이는 있지만 누적 수익률로 보면 20% 이상 올랐습니다. 그런데 막상 계좌를 열어 수익률을 확인해 보니까 생각보다 옳은게 없는 겁니다. 분명 주식은 올랐는데 내 돈은 도대체 어디로 갔을까? 저처럼 미국 주식 투자하면서 주가만 바라보고 계시진 않으셨나요? 오늘은 구독자분들 대상 소소한 이벤트도 준비했으니 오늘 이야기 한번 끝까지 들어 보셨으면 좋겠습니다. 안녕하세요.
어쩌다 마은입니다. 저는 국내 상장 미국 ETF를 꾸준히 투자하고 있습니다. SMP 500과 나스닥 미국 배당 다우존스 같은 상품을 계속 모아가고 있고요. 그런데 최근 계좌를 확인하면서 뼈저리게 느낀게 하나 있습니다. 미국 주식은 주가만 잘 본다고 끝나는게 아니라는 겁니다. 그건 바로 환율입니다. 미국 주식에 투자하는 분들이라면 이런 경험이 있으실 겁니다. 뉴스에서는 미국 증시가 올랐다고 하고 늘 최고가라고 하는데 내가 산 ETF도 상승은 했는데 정작 계좌를 열어보면 기대만큼 수익이 늘어나 있지 않습니다. 저도 그렇습니다. 계좌와 매수 시점마다 차이는 있지만 제가 투자한 ETF 중에는 달러 기준 누적 수익률이 20%를 넘는 상품도 있습니다.
그런데 원화로 확인한 수익률은 생각만큼 따라오지 못하고 있습니다. 국내 상장 미국 ETF는 원화로 거래하지만 환노출형이라면 미국 주식 가격뿐 아니라 환율도 원화 기준 수익률에 영향을 줍니다. 달러 기준으로 주식이 20% 올라도 달러 가치가 원화 대비 크게 떨어지면 실제 계좌 수익은 훨씬 작아질 수 있습니다. 현재 기준으로 환율이 고점 대비 15% 떨어졌습니다. 이게 대체 무슨 일일까요? 2026년 달러당 원화율은 6월 초에 1,560원에 가까운 수준까지 올랐다가 10월 현재에는 1330원 안파까지 내려와 있습니다. 대략 계산해 보면 약 15% 정도 하락한 겁니다.
원화 가치가 달러 대비 높아졌다는 뜻입니다. 하지만 이미 달러 자산을 보유한 사람에게는 원화로 환산한 평가 금액이 줄어드는 효과가 생길 수 있습니다. 예를 들어 환율이 1,560원일 때 1천만 원을 투자했고 주가가 그대로인 상태에서 환율 1,330원으로 내려왔다고 가정해 보겠습니다. 보유 자산의 원화 평가 금액은 약 852만 원이 됩니다. 이것저것 세금 등을 제외하면 환율만으로 약 148만 원이 줄어드는 셈입니다. 물론 실제로도 주가는 움직입니다. 같은 기간 미국 주식이 달러 기준 20% 올랐는데 원화 평가 기준 금액은 고작 2.3% 정도 늘어납니다.
주가는 20%가 올랐지만 환율 하락이 상승분 상당 부분을 상세한 겁니다. 그래서 미국 증시가 얼마나 올랐는지만 봐서는 내 계좌의 실제를 알기 어렵습니다. 여기서 기억할 점은 환율 하락과 내 계좌의 손실이 같은 숫자는 아니라는 겁니다. 환율은 달러 가격을 원화로 바꿀 때 적용되는 비율이고 계좌 수익률에는 매수한 날의 환율과 ETF 가격 변화가 함께 반영됩니다. 중간에 여러 번 나눠샀다면 각각의 매수 시점도 다르기 때문에 단순히 오늘 환율과 비교하는 것만으로 실제 손익을 정확히 계산할 수도 없습니다. 그래서 저는 환율이 얼마나 움직였는지 보는 것과 함께 실제 계좌에 표시되는 원화 기준 수익률을 함께 체크하는게 중요하다고 생각합니다.
다만 환율이 15% 떨어졌다고 해서 모든 투자자가 투자금의 15%를 잃는다는 뜻은 아닙니다. 실제 결과는 매수 시점과 주가 변동, 상품의 환해지 여부에 따라 달라집니다. 핵심은 환노출형 ETF를 보유할 때 달러 가치가 하락하면 주가가 올라도 원화 수익률이 기대에 못 미칠 수 있다는 점입니다. 그리고 여기서 계산한 20% 상승은 이해를 돕기 위한 가정입니다. 실제 국내 상장 ETF의 수익률은 추정 지수의 움직임 외에도 분배금이나 보수 또는 5차, 매수 시점 등에 따라 차이가 날 수도 있습니다. 제가 말하는 수익률도 모든 계좌에 똑같이 적용되는 숫자가 아니라 환율이 수익에 어떤 영향을 줄 수 있는지 보여 드리기 위한 예시 정도로 봐 주시면 좋을 것 같습니다.
그렇다면 지금은 미국 주식을 사면 안 되는 걸까요? 환율이 더 내려갈 때까지 기다리는게 나을까요? 아니면 다시 오르기 전에 지금 한꺼번에 사야 할까요? 저도 항상 이런 고민을 많이 합니다. 최근에 저는 한번 큰 금액을 투자한 적이 있지만 그 이후에도 매수를 멈추지 않았습니다. 지금도 매월 일정한 금액으로 ETF를 사드리고 있고요. 환율이 어디까지 내려갈지, 언제 반등할지 정확히 맞추기는 너무 어렵습니다. 더 내려올 때까지 기다리다 반등할 수도 있고 지금이 바닥이라 생각해 샀는데 더 하락할 수도 있습니다. 주가 방향도 맞추기 어려운데 환율까지 매번 예측하려 하면 판단이 지나치게 복잡해져 버립니다.
그렇다고 환율을 무시하자는 건 아닙니다. 내가 어떤 환율에서 자산을 사고 있는지 환율 변화가 계좌에 어떤 영향을 주는지 정도는 알고 있어야 합니다. 개인적으로는 현재 환율 수준에서 한 노출형 미국 ETF를 모아가는 것을 권유할 만하다고 보여집니다. 환율이 고점에서 내려온만큼 장기간 달러 자산을 매수할 사람에게 이전보다 유리한 환경일 가능성도 있기 때문입니다. 또한 10년간 달러 차트를 한번 살펴보면 원 달러 환율은 계속 우상향 중이고 또 국내 반도체 사이클이 주춤해지면 다시 환율이 치고 올라갈 가능성이 높기 때문입니다. 물론 지금이 무조건 100% 맞다 이런 뜻은 아닙니다.
환율은 당연히 더 내려갈 수도 있고 주가도 하락할 수 있습니다. 이미 달러 자산을 많이 가진 사람과 이제 처음 투자하는 사람의 상황도 다릅니다. 환율 하락은 기존 보유 자산의 원화 평가에게는 부담이지만 새로 사는 사람에게는 같은 원화로 더 많은 달러 자산을 살 기회가 될 수 있습니다. 결국 환율의 고점과 저점을 마치려 하기보다는 투자 기관과 본인의 자금 상황을 고려해 계획을 세우는게 중요하다고 생각합니다. 정립식 매수도 환율 위험을 완전히 없애 주는 방법은 아닙니다. 다만 한 번에 모든 자금을 투입하는 대신 매수 시점을 나누면 특정 환율 하나에 투자 결과가 지나치게 좌우되는 것을 어느 정도는 분산할 수 있습니다.
물론 장기적으로 더 좋은 수익을 보장하는 방식은 아닙니다. 중요한 건 생활비나 가까운 시일 안에 써야 할 돈까지 투자하지 않고 시장이 흔들려도 이어갈 수 있는 규모를 정하는 것입니다. 환출형과 환해지형은 어떤 차이가 있을까요? 환출형 ETF는 환율 변동이 원화 기준 수익률에 반영되는 상품입니다. 다른 조건이 같다면 달러 가치가 오를 때 유리할 수 있고 떨어질 때는 수익률에 부담이 됩니다. 반면 상품에 H가 붙은 환해지형 ETF는 환율 변동에 영향을 줄이는 것을 목표로 합니다. 미국 주식 자체의 움직임에 좀 더 집중하고 싶은 투자자가 고려할 수 있습니다.
다만 환해지형이라고 환율 영향이 100% 완벽하게 사라지는 건 아닙니다. 해지 비용이나 운용 과정에서 차이가 발생할 수도 있습니다. 따라서 어느 쪽이 무조건 더 좋다고 말하는 것도 어렵습니다. 개인의 투자 기관과 목적 그리고 환율 변동을 감당할 수 있는 정도에 따라 선택이 달라진다고 보는게 맞을 것 같습니다. 상품 이름에 미국이나 SP 500이 들어가 있다고 해서 환내지 여부를 짐작하지 말고 상품 설명과 운용 정보를 확인하는 편이 확실합니다. 같은 지수를 추종하더라도 환해지 여부에 따라 결과가 완전히 달라질 수 있기 때문입니다. 내 계좌에 있는 ETF의 정확한 상품과 유형을 한번 확인해 두면 수익률이 예상과 다를 때 원인을 살펴보는데 도움이 됩니다.
환율이 오를 것 같으니 무조건 환출형. 또 불안하니까 무조건 환해지형이라고 정하기보다는 내가 가진 ETF가 어떤 유형인지 먼저 확인해 보셨으면 합니다. 저 역시 장기적으로 미국 자산을 모아간다는 원칙 아래 매달 무리하지 않는 범위에서 매수하고 주가뿐 아니라 원화 기준 수익률도 함께 확인해 보고 있습니다. 그래서 저도 틈틈히 금리와 환율을 공부하고 있습니다. 금리와 환율은 투자하면서도 상당히 어렵게 느껴집니다. 뉴스에서 달러 강세나 원화 약세, 금리 차이 같은 말을 자주 듣지만 실제로 나한테 어떤 영향을 주는지 이해하는 건 또 다른 문제더라고요.
마침 더 공부해 보고 싶던 차에 최근에 좋은 기회가 있어서 금리 환율 무작정 따라하기라는 책을 제공받아 읽어봤습니다. 금리와 환율의 기본 개념을 정리하고 이런 요소들이 경제와 투자에 어떤 영향을 줄 수 있는지 살펴보는데 도움이 됐습니다. 물론 책한 권으로 환율을 좀 더 정확히 예측할 수 있는 것도 아니고 투자 수익을 보장해 주는 것도 아닙니다. 그래도 내가 무엇을 모르고 있었는지 확인하고 투자 위험을 이해하는 출발점은 될 수 있다고 생각합니다. 그래서 책을 읽어보고 저 혼자 끝내기보다는 구독자분들과 나누고 싶어서 조그한 이벤트를 준비했습니다.
출판사에 요청을 해서 총 다섯 분께 책을 무료로 보내 드릴 예정입니다. 투명하게 말씀드리면 책은 제공받았지만 별도의 광고비나 대가는 받지 않았습니다. 제가 읽어보고 도움이 됐다고 느낀 책을 함께 나누고 싶어서 마련한 이벤트입니다. 참여를 원하시는 분은 금리와 환율에 대해 평소 궁금했던 점이나 책을 읽어 보고 싶은 이유를 댓글로 남겨 주시면 댓글 및 구글 폼에 참여하신 분 중 추첨을 통해 다섯 분께 책을 보내 드리겠습니다. 자세한 방법은 고정 댓글에 적어 두겠습니다. 주가 확인만큼 꼭 이벤트도 확인해 보시고 참여하세요. 저는 이번 폭락 때 환율의 영향을 크게 체감했지만 결코 투자를 멈추지 않을 겁니다.
한 번에 큰 금액을 투자하기도 했고 지금도 매월 정립식으로 ETF를 매수하는 것도 5년 10년 계속 가지고 갈 생각입니다. 앞으로 환율이 어디까지 움직일지는 알 수 없고 지금이 좋은 매수 시점인지도 사람마다 판단이 다를 겁니다. 그래서 환율을 무시하지는 않게 마치려 애쓰지도 않으려고 합니다. 그저 내 계획을 유지하면서 주가와 환율이 자산에 어떤 영향을 주는지 종종 확인하는 거. 지금 제가 알 수 있는 가장 최선의 방법입니다. 혹시 여러분은 어떠신가요? 미국 주식에 투자하면서 환율 때문에 기대했던 수익이 저처럼 줄어든 경험이 있으신가요?
아니면 환율 덕분에 생각보다 좋은 수익을 거두신 적이 있으신가요? 경험이나 궁금한 점을 댓글로 나눠 주세요. 오늘 영상도 도움이 되셨다면 구독과 좋아요 부탁드리겠습니다. 어쩌다만은 오늘도 차곡차곡 쌓아갑니다. 파이팅! M.
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