저자: John · 외국인
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ARK Invest의 Cathie Wood가 우버·리프트 대신 테슬라의 로보택시 네트워크가 운송 시장을 장악할 것으로 보고 두 회사를 보유하지 않는다는 트윗을 분석한 영상이다. 발언 배경: 트위터 사용자가 우버 보유 이유를 묻자 Wood는 우버·리프트가 오래 비상장 상태로 본질을 잃었고, 자율주행 데이터와 AI 역량이 승자를 결정한다고 답했다. 브랜드 논쟁: 우버 브랜드가 강하다는 반론에 Wood는 자율주행 택시망이 생기면 우버의 고객 유입 비중이 20~25%에서 5% 이하로 줄 것이라고 주장했다. 분석가 견해: 발표자는 Wood의 판단에 동의하며, 테슬라가 완전 자율주행과 대규모 로보택시를 먼저 구현할 것이라고 봤다. 수익성 논리: 자율주행 택시는 운전자 인건비가 없어 요금을 크게 낮추면서도 수익을 유지할 수 있다. 우버·리프트는 가격 인하 압박을 받아 수익성이 악화된다. 비용 구조 리스크: 캘리포니아 Prop 22, 시애틀 최저임금 조례로 운전자 비용이 늘어 요금이 최대 50% 오를 수 있다는 점이 언급됐다. 경쟁 변수: 다른 기업도 자율주행차를 만들 수 있고 우버·리프트가 이를 가장 먼저 도입할 수 있다. 그러나 테슬라의 수직 통합 구조가 효율 면에서 우위에 있다고 평가했다. 주가 전망: 단기적으로는 수익이 날 수 있지만, 이미 높은 밸류에이션이 자율주행 현실화에 따라 장기적으로 하락할 것으로 전망했다. 결론: Wood의 우버·리프트 비보유 결정이 옳다는 것이 발표자의 견해다.
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안녕하세요, JP Strategic Investments의 존입니다. 오늘은 ARK 인베스트의 캐시 우드가 우버와 리프트에 대해 올린 최근 트윗들을 가지고 이야기해 보겠습니다. 그녀는 이 두 회사의 사업 모델을 테슬라의 잠재적인 로보택시 네트워크와 비교했습니다. 캐시가 무엇을 말했는지, 그 의미가 무엇이며 이것이 두 회사 주가에 어떤 영향을 줄 수 있는지 설명드리겠습니다.
며칠 전 'Asian Miracle'이라는 닉네임의 트위터 사용자가 캐시 우드에게 우버에 대해 글을 올렸습니다. ARK 인베스트가 왜 우버를 포트폴리오의 주요 비중으로 담지 않았는지 물으면서, 우버가 미래 교통의 일부가 될 것이라고 믿는다고 덧붙였습니다. 이는 대부분의 우버 투자자들이 공유하는 시각으로 보이며, 우버가 현재 세계 최대 차량 공유 기업이고 음식 배달 분야에서도 선두에 근접하고 있다는 사실이 그 근거가 됩니다.
하지만 캐시 우드는 이에 동의하지 않았고, 그녀의 답변에는 당연히 테슬라가 등장합니다. 그녀는 "우버와 리프트는 너무 오랫동안 비상장 상태로 머물면서 본질을 잃었다"고 답했습니다. 이들은 드라이버들에게 차량에 센서를 설치하도록 장려해 테슬라보다도 훨씬 빠르게 데이터를 모을 수 있었을 것이라는 겁니다. 자율주행은 결국 인공지능 프로젝트이고, 승자는 최고 품질의 데이터와 인공지능 분야의 최고 전문성을 가진 기업이 된다는 논리입니다.
즉, 그녀의 말은 교통의 미래가 차량 공유이기는 하지만 더 중요한 것은 자율주행이라는 것입니다. 캐시 우드와 ARK 인베스트는 테슬라가 완전 자율주행 로보택시 차량군을 만들겠다는 목표를 달성할 수 있다고 굳게 믿고 있습니다. 이것이 그녀가 우버와 리프트 같은 기업이 좋은 투자처가 아니라고 보는 주된 이유로 보입니다. 두 회사는 단기적으로는 성공을 유지할 수 있겠지만, 자율주행에 집중하지 않기 때문에 결국 뒤처진다는 것입니다.
그녀는 다른 트위터 사용자의 글에도 두 번째 답글로 이 입장을 뒷받침했습니다. 'Focus on the Risk'라는 사용자는 "우버는 이미 동사가 됐다. 강한 브랜드를 무시하지 말라. 게다가 수요에 영향을 주지 않고 가격을 50% 올린다면 우버가 얼마나 수익성이 좋아질지 생각해 보라"고 답했습니다. 우버가 수요에 영향을 주지 않고 실제로 가격을 50% 올릴 수 있는지는 논쟁의 여지가 있는 질문이지만, 캐시의 답변은 그녀가 이것이 중요하지 않다고 본다는 것을 보여줍니다.
그녀는 이렇게 말했습니다. "강한 브랜드인 것은 맞다. 하지만 자율주행 택시 네트워크의 고객 유입원으로서 우버의 매출 점유율은 ARK 인베스트가 테슬라 덕분에 미국을 지배하리라 믿는 그런 네트워크가 등장하면 20~25%에서 5% 이하로 떨어질 가능성이 크다." 즉, 그녀의 관점에서는 우버가 지금 가격을 올릴 수 있는지는 중요하지 않고, 자율주행 택시 네트워크가 출범한 뒤 무엇을 할 수 있느냐만 중요하며, ARK 인베스트는 그 네트워크를 테슬라가 운영하리라 보고 있는 것입니다.
자율주행 택시 네트워크는 운전자가 있는 네트워크보다 운영 비용이 확실히 훨씬 낮을 것입니다. 따라서 테슬라는 우버와 리프트보다 훨씬 낮은 요금으로 운행을 제공하면서도 같거나 더 높은 이익을 낼 수 있습니다. 이는 테슬라와 경쟁하기 위해 우버와 리프트가 요금을 대폭 낮출 수밖에 없고, 그만큼 수익성이 크게 줄어든다는 뜻입니다.
요약하면, ARK 인베스트가 우버와 리프트 주식을 보유하지 않는 이유는 테슬라가 결국 차량 공유 산업에서 더 큰 시장 점유율을 차지하리라 믿기 때문입니다. 그렇다면 이것이 가능한지, 그리고 그것이 두 회사 주가에 어떤 영향을 줄지가 질문이 됩니다.
저는 캐시 우드의 견해에 상당 부분 동의합니다. 테슬라가 결국 완전 자율주행을 가장 먼저 달성하고 대규모 로보택시 서비스를 가장 먼저 내놓을 기업이 될 가능성이 크다고 봅니다. 그렇게 된다면 우버 브랜드가 아무리 강해도 상관없습니다. 테슬라는 운전자에게 임금을 줄 필요가 없으니 요금을 낮추면서도 괜찮은 이익을 남길 수 있기 때문입니다.
운전자 임금은 우버와 리프트 수익성 확보의 핵심 과제입니다. 두 회사는 캘리포니아의 Proposition 22 주민투표에 기록적인 금액을 쓰기도 했고, 시애틀의 새로운 운전자 최저임금법 때문에 요금이 최대 50%까지 오를 수 있다고 말하고 있습니다. 무인 네트워크에서 테슬라는 이런 문제를 겪을 필요가 없습니다.
물론 테슬라 이후에도 자율주행차를 생산할 수 있는 다른 기업들이 등장할 수 있고, 우버와 리프트는 그런 차량을 가장 먼저 들여오는 쪽에 속할 가능성이 큽니다. 그때는 테슬라와 더 대등한 조건에서 경쟁하게 될 수도 있습니다. 하지만 테슬라처럼 차량과 자율주행 기술을 완전히 통제하는 수직 계열화 기업이 가진 장점은 여전히 얻기 어렵고, 그 결과 테슬라는 우버와 리프트가 가질 수 있는 어떤 것보다도 훨씬 효율적으로 로보택시 네트워크를 운영할 수 있을 것입니다. 이런 이유로 저는 캐시 우드가 이 주식들을 보유하지 않기로 한 결정이 아마 옳은 판단일 것이라고 봅니다.
단기적으로는 투자자들이 이 주식들에서 괜찮은 수익을 낼 수 있겠지만, 자율주행이 현실이 되고 테슬라가 로보택시 계획을 실행에 옮기면서 이미 높은 두 회사의 밸류에이션은 시간이 지나며 하락할 가능성이 높다고 생각합니다.
이 트윗들에 대해 어떻게 생각하시는지, 이 회사들 중 어느 곳에 투자할 계획이 있는지 아래 댓글로 남겨 주세요. 이 정보와 분석이 도움이 되셨다면 좋아요와 구독, 그리고 좋은 하루 보내시기 바랍니다.
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