저자: 오건영 · 한국인
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트럼프 관세·그린란드 분쟁으로 글로벌 시장 변동성이 커졌고, 미국 성장 강세와 물가 측면에서 AI 생산성 혁신이 중요한 원년이 될 것이라는 진단. 연준의 금리 인하 속도는 시장 기대보다 느릴 것이며 장기금리는 성장·재정·지정학 리스크로 오를 수 있다. AI 기업들의 차입 증가로 수익 입증이 필요하고, 과거처럼 에브리싱 랠리가 반복되기는 어렵다는 관점.
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유로존한테 그린드를 내놔라. 유로존은 그거 싫다. 그랬더니 이제 미국에서 얘기하는 건 그건 관세 때릴 거다. 이렇게 얘기하는 건데요. 셀 아메리카라고 해서 미국에 있는 자산을 팔고 도망가자. 이제 이런 얘기가 있었습니다. 그게 참 신기했던게 작년 1분기만 해도 미국이 이런 얘기를 했었어요. 미국 예외주의. 미국밖에 없다. 전 세계에서 압도적인 성장이다 그랬거든요. 그러면서 이제 미국 자산으로 전부 다 자산이 흘러갔다가 딱 2분기에 셀 아메리카 이렇게 나오면서 시장이 흔들렸던 기억이 있습니다. 그거 180도 바뀌었던 거잖아요. 트럼프 행정부 입장에서는요.
좀 이렇게 미국 경제가 탄탄하다. 그 믿음이 생길 때마다 한 번씩 흔드는 거 같아요. 이제 어떤 말씀드리고 싶냐면 연준이 돈을 많이 풀어 가지고 엄청난 버블이 올 것이다라고 얘기를 많이 하는데 실제로 연준은요. 시장에 기대하는 것보다는 적게, 시장이 원하는 것보다는 늦게 예, 그렇게 금리인 할 것 같습니다. 네, 여러분 안녕하십니까? 파이낸셜 리스트 주필 노동일입니다. 연초부터 글로벌 시장 어떤 느낌이 드십니까? 한마디로 혼란스럽다. 굉장히 변동이 심하다. 이런 얘기 할 수밖에 없을 것 같습니다. 어 뭐 익숙한 공식이 좀 잘 안 맞는 거 같고요.
뭔가 원칙인가 예외인가 느낌이 잘 안 옵니다. 오늘 오건영 신한 프리미어 패스파인더 단장님 모셨습니다. 어서 오십시오. 네. 저 신한 프리미어 패스파인더의 오건영 단장입니다. 아 추운 날씨에 와주셔서 고맙습니다. 아주셔서 감사드립니다. 연초부터 굉장히 시끄러워요. 그렇죠. 지금 뭐 트럼프 대통령 진심인 거 같아요. 관세도 진심인 거 같고 그린도 진심인 거 같고 노벨상에도 진심인 거 같고 그죠? 근데 어쨌든 그런 것들이 지금 글로벌 시장에 굉장히 영향을 미치잖아요. 지금 보시면서 어떤 좀 느낌이 드세요? 글로벌 시장 관찰하시면서 그러니까 사실은 세 초부터 나타났던 현상이 일단 첫 번째는 베네수엘라 이슈가 있었죠.
깜짝 놀랐습니다. 아마 그거 예상한 사람은 아무도 없었겠죠. 그다음에 이제 그린란드에 대한 얘기가 나왔죠. 아마 기억하시겠지만이 그린란드 얘기가 작년부터 있었는데 트럼프 취임 때부터 우리가이 그린란드 이슈에서 금융 시장이 뭘 바라봐야 되는지에 대한 생각을 좀 해 볼 필요는 있는 거 같아요. 지금 그린드 이슈 갖고서 유럽하고 싸우고 있죠. 유로존한테 그린드를 내놔라. 유로조는 그거 싫다. 그랬더니 이제 미국에서 얘기하는 건 그건 관세 때릴 거다. 이렇게 얘기하는 건데요. 작년 7월 달에 상호 관세 문제로 유로존하고 협상을 했어요. 합의를 해 가지고 15%로 관세율을 낮추는 걸로 조절을 했거든요.
근데 이제 그게 잉크도 마르기 전에 다시 한번 관세에 대한 이야기 또 나오는 거지 않습니까? 협상이 끝났다고 치죠. 그린다가 끝나면 또 다른 이슈간이 생길 수 있죠. 결국에는 관세 같은 건요. 교육을 할 때 핵심이지 않습니까? 그래서 룰베이스로 가야 되죠. 이게 고정이 되어 있어야지 교육이 일어나잖아요. 믿음이 생겨야. 근데 뭐 예상하지 못했던 이슈가 나올 때마다 관세 갖고 흔든다고 하면 누가 미국하고 교육을 할 수 있을까요? 그러니까 한마디로 그 혼란스러운 상황이 계속될 거다. 이런 말씀 그렇죠. 그 교육을 할 수 없어. 이런 생각이 들 수밖에 없지 않겠습니까?
예. 그래서이 유로종 같은 경우도이 교육에 대한 불확실성 이걸 반영하게 되면은 미국하고의 교육이 불투명해질 수가 있어요.이 비슷한 케이스가 언제 있었냐면 작년 4월에 트럼프가 185개국에 대해서 상호 관세를 때리면서 등장했거든요. 그때 나왔던게 뭐냐면 미국하고 교육이 안 된다. 그래서 셀 아메리카라고 해서 미국에 있는 자산을 팔고 도망가자. 이제 이런 얘기가 있었습니다. 그게 참 신기했던게 작년 1분기만 해도 미국이 이런 얘기를 했었어요. 미국 예외주의. 미국밖에 없다. 전 세계에서 압도적인 성장이다 그랬거든요. 그러면서 이제 미국 자산으로 전부 다 자산이 흘러갔다가 딱 2분기에 셀 아메리카 이렇게 나오면서 시장이 흔들렸던 기억이 있습니다.
이거 180도 바뀌었던 거잖아요. 트럼프 행정부 입장에서는요. 좀 이렇게 미국 경제가 탄탄하다. 그 믿음이 생길 때마다 한 번씩 흔드는 거 같아요. 지금 미국 경제 탄탄하다이 얘기 또 나오고 있잖아요. 무슨 얘기가 나왔냐면 미국의 성장률이 4분기 5%가 넘을 거다. 이런 얘기가 나왔어요. 연율로 5%니까 이제 자신감이 생긴 거죠. 그러면 조금 흔들려도 괜찮다고 생각하니까 지금 또이 그린드 갖고 자꾸 흔드는 거거든요. 그럼 유로존에서 반대급으로 또 강하게 대응을 하게 되고요. 국체를 뭐 판다고 그러잖아요, 지금. 예. 덴마크에서는 지금 1억 달러 정도 연기금에서 팔았는데 사실 1억 달러는 큰 금액은 아니에요.
그 뒷배에는 뭐가 있냐면 유로존이 갖고 있는 미국 국채를 포함 달러 표시 자산이 10조 달러 정도 된대요. 이걸 매각할 수도 있다. 이제 이런 얘기를 하면서 위협을 하지 않습니까? 그린드를 갖고서 영토 분쟁에서부터 끝까지 가게 되면은 자본 분쟁까지 이어지는 거 아니냐. 이거는 글로벌 금융시장 전반에 상당한 파업 효과를 줄 수 있다. 요런 얘기가 나오고 있는 거. 2026년도 키워드는 한마디로 변동성이네요. 그죠? 예. 그렇죠. 그러니까 결국에는 트럼프 2.0이 만들어내는 건 트럼프 2.0이라고 쓰고 변동성이라고 읽는게 맞는 것 같습니다.
네네. 대비를 참 잘해야 될 것 같습니다. 뭐 AI 투자의 거시 경제적 영향이 본격화되는 원년이다. 이게 이제 뭐블랙록이라든지 제P모건이라든지 수자기관들이 했던 거 같은데 오단장께서 2026년도에 변동성 플러스 뭘 하나 또 조시해 그런 키워드로 보시면 되겠습니까? 예. 일단 저는이 생산성이라는 관점에서 좀 바라볼 필요가 있는데요. 저처럼 매크로를 보는 사람들은 전체적인 거시 경제가 실물 경제에 어떤 영향을 주는지를 많이 봐요. 근데이 거시 경제를 바꾸는 것 중에는 기술 혁신이라는 건 분명히 존재합니다. 기술 혁신은 밑에서부터의 변화가 전체적인 거시 경제를 바꿔 버리는 경우들이 있거든요.
예를 들어 산업 혁명, 증기 기관 이런 것들은 전체를 바꿔요. 인터넷 같은 경우도 전체를 뒤집어 엎었던 경험이 있는 거고요. 스마트폰 같은 경우도 그런데요. 그렇죠. 근데 킬러 애플리케이션이란게 있어요. 이건 뭐냐면 세상이 없는 겁니다. 세상이 없었던 것이 딱 등장하는데 얼마 전에 그 저기 2006년도 지하철의 풍경을 보여 준게 있어요. 또 얼마 되지 않았던 과거지만 이때는 책 보는 사람들도 있었고 신문 보는 사람들도 있었거든요. 근데 지금 사실 지하철의 풍경을 딱 찍어 보면 다 스마트폰 보고 있잖아요. 그 얘기는 뭐냐면 스마트폰의 등장이 2009년 10년이었거든요.
그게 하나의 킬러 앱이었죠. 왜냐면 없던 걸 만든 거죠. 전 세계가 수요인 겁니다. 그럼이 공급 자체가 전 세계 수요를 대상으로 해서 쏟아져 나온 거니까 거대한 수요를 만들면서 기존의 질서를 바꿔 버리는 거죠. AI라는 건요. 생산성의 변화를 만들게 됩니다. 90년대 초중반에 벽돌폰이라고 했었어요. 근데 그 벽돌폰도 엄청 비쌌더라고요. 회장님들이 많이 있었던 건데 실제로이 스마트폰이 10만 원 이렇게 막 가격이 싸지니까 수많은 사람들이 수요로 생겨나는 거죠. 그래서 생산성의 혁신이라는 건요. 가격의 싸짐을 만들면서도 시장 자체에 접변이 늘어나니까 공급을 늘릴 수가 있어요.
그럼 일자리가 창출이 되니까 성장이 생겨나거든요. 그러면 가격도 싸질뿐만 아니라 일자리가 창출이 되면서 성장이 만들어지죠. 강한 성장과 낮은 물가를 만들어요. 이게 생산성의 혁신이거든요. 그게 금융 시장으로 번역이 되면 어떻게 될까요? 그러니까 이거죠. 우리는 보통 이렇게 봐요. 성장이 생기면 수요가 세지니까 물가가 올라오거든요. 물가가 올라오면 금리를 올려서이 실물 경제의 성장을 갖다가이 과열을 갖다 억눌러야 돼요. 근데 지금 어떤 얘기냐면 성장은 세지는데 물가가 안 올라와요. 이거 정말 아름답거든요. 꾸준히 이어갈 수 있는 강한 성장을 만들 수 있습니다.
그게 AI가 그런 성장을 만들어낼 수 있다는 얘기 그렇죠 예. 수요드 강해지면서 성장이 만들어지는게 고성장 고물가거든요. 그런데 공급사이드에서 혁신이 생기면서 성장도 만들지만 물가를 안정시키는 정말 아름다운 성장이 나타날 수가 있어요. 트럼프 행정부에서 얘기하는게 이제 배센트 재무장관이 그 얘기를 해요. 연준이 지금 오판하고 있다. 왜 오판이냐면 90년대 그린 스펀을 보라 이런 얘기를 해요. 90년대 그린스는요. 그때 당시 인터넷 혁명이 있었죠. 그래서 그때는요 성장이 센데도 불구하고 물가가 안 올랐어요. 당시 90년대에 연준 위원들이 뭐라고 했냐면 이거 성장 세니까 금리 빨리 올려야 된다.
물가 올라온다. 이런 얘기 했거든요. 그린스폰이 딱 쳐라 이랬거든요. 그린스폰이 맞았던 거죠. 왜냐면 인터넷 혁명 때문에 생산성의 혁신이 나타나니까 성장이 센데도 불구하고 물가가 안정이 됐었어요. 근데 지금 사실 미국의 어떤 실물 좀 보면 물가가 어마어마하게 오르고 있거든. 사실은 그걸 굉장히 걱정하잖아요. 예. 그렇습니다. 그래서 금리를 섣불 인하 못 한다고 지금 얘기하고 있고 여윤준도 네네. 진다. 지난번에 이제 인하를 한번 했잖아요. 뭐 트럼프 대통령의 어떤 압박에 못 이겨선가요? 아니면 뭐 연준이 그렇게 실제 판단한 거야. 독자적으로.이
압박이 당연히 있었겠죠. 자 일단 이렇게 보시죠. 물가 문제가 있냐? 전 있다고 생각해요. 근데 트럼프 행정부가 바라보는 건 이거죠. 지금 물가가 좀 높아 보이지만 이거 별거 아니다. 왜? 지금 관세의 영향 때문에 물가가 높아 보이는 것일 뿐이다. 네. 네. 매년 관세를 올리진 않겠죠. 그 올해 10%인데 내년에 20%, 내후년에 30% 이렇게 안 올리죠. 물가를 바라보는게 아니라 물가 상승률을 바라봐야 되는데 물가 상승률은 안정이 될 거야라는 그 믿음이 존재하고 있는 겁니다. 그래서 트럼프 행정부에서는 지금 물가 상승률이라는 건 관세 일시적인 영향 때문에 그런 건데 낮아질 거야이 얘기하고 있는 거고요.
연준에서는요. 아니다. 지금 물가 자체가 높아져 있는 상태에서 물가 상승률이 높은게 유지가 되면 이거 꽤 오랫동안 고물가가 유지되는 문제가 생긴다.이 이 둘이 이렇게 싸우고 있는 거고 화탕이 높았던 데서 조금 높아져도 계속 높은 거니까. 그렇죠. 없혁신 생산성을 어올려서이 물가를 다가 더 안정시킬 수 있다. 이런 얘기하고 있고요. 케비넷 CC라고 트럼프 행정부의 가시는 무슨 얘기하고 있냐면 우리는 조만간 4%의 성장과 1% 대의 물가 상승률을 볼 것이다. 이런 얘기를 하고 있어요. 근데 아까 이제 오단 말씀 들어보면 그런 것이 결국 현실화 될 수 있다는 그런 생각을 하시는 거잖아.
그죠? 높은 성장률과 낮은 물가라는 가능성은 있죠. 네 그라 오려 강한 성장 낮은 물가가 아니라 낮은 성장과 높은 물가가 되죠. 그래서 사실 양쪽 끝이 극과 극에서 놀아요. 그래서 연준에서는 후자의 가능성에 대해서 경계감을 나타내는 거고요. 트럼프 행정부 같은 경우는 전자의 가능성에 높은 무게를 두면서 금리 인하를 압박하는 거죠. 올해 화두 중에서 AI로 인한 생산성의 혁신이 굉장히 중요할 것이다. 이게 매크로 경제에도 영향을 준다는 얘기죠. 그래서 올해 볼 때 AI가 단순히 주가 상승 이거하고만 맞물려 있는게 아니라 실제적으로 우리 미국 경제 전체에 매크로에 영향을 주는 거죠.
성장과 물가 자체에도. 그래서 굉장히 중요한 걸 바라보는 큰 영향을 줄 수 있는 원년이 될 것이다라는데 저는 동의를 합니다. 근데 지금 많은 사람들이 사실 이제 지난해부터 계속해서 AI 법을 얘기했잖아요. 예전에 다컴 버블처럼 어마어마한 돈이 벌리고 있고 오픈 회사들이 그걸 통해서 이익을 거둬는 그런 현상이 안 나타나면 진짜컴 버블처럼 한번 붕괴될 가능성도 있는 거네 사실은. 그러니까 어 이제 뭐 가능성이 열려 있는 거죠. 뭐냐면 시장의 기대가 굉장히 커져 있지 않습니까? 그래서 그 기대만큼 따라갈 수 있니? 이걸 물어보는 거죠. AI에 관련돼서 빅테크 기업들 있죠?
그 엔비디아 같은 경우는 영업 이익률이 50%가 넘어요. 엄청난 거거든요. 그 등치에 50%가 넘는 영업 이익률을 낸다는 건. 그리고 M7 기업들의 영업 이익률 평균이 20%가 넘어요. 유통 기업들 중에서도요. 영업 이익률이 뭐 5% 되는 기업들이 별로 없을 정도예요. 영업 이익률이 20% 30% 낸다는 건 우리 장사 정말 잘 된다는 겁니다. 이게 만약 식당이라고 해 보죠. 식당이 너무너무 잘 돼요.이 여기서 벌어드린 돈으로 배당을 해 줘야 되냐 아니면 분점을 늘려야 되냐이 고민을 해야 되거든요. 문제는 둘 다 하면 좋은데 돈이 없지 않습니까?
분점을 늘려면 캐슈가 필요한데 배당을 어떻게 해 줍니까? 그래서 성장하는 기업들은 배당을 많이 안 해 줘요. 그러면 이걸 갖고 분점을 늘리게 되죠. 갖고 있는 현금만으로도 모자할 거 아닙니까?이 결국엔 우리가 주주인데 수익을 많이 내고 싶은 거잖아요. 내 지분일만큼 지분의 가치가 높아지고 싶은데 증자를 해 가지고 당기게 되면 물 타는 거죠. 물 타는 거죠. 그러면 제 지분이 낮아지지 않습니까? 그럼 어떻게 하면 좋냐면 돈을 빌려서 해야 되지 않을까요? 그래서 지금 AI 기업들의 대출이 늘어나고 있다라는 얘기가 나오죠. 채권 발행이 늘어나고 있다고.
우리가 이런 관점에서 보시면 돼요. 빚내서 투자를 늘리려고 하는 겁니다. 돈이 그만큼 벌리지 않으면 당연히 어려워질 수가 있죠. 많은 분들이 이제 얘기하시는게 AI가 이제 실력을 발휘해야 되는 원년이 되는 거 아니냐.이 이매로제원뿐 아니라 AI 기업들 자 AI 산업에 대해서 사실상 어느 정정도 돈을 번다라는 그 증빙이 필요한 그 원년이 된다는 데에 대해서 저도 동의를 하는 겁니다. 네. 네. 네. 그게 이제 2026년이 돼야 한다는 그런 당위성이 있는 거죠. 네. 보여줘야 된다. 이런 말씀인 거고 그 연전에서 금리를 인하했는데 장기 국채 금리는 오히려 더 올랐다는 그게 오히려 좀 예정과 교과서적인 그 현상과 다르다.
이런 얘기가 있고 일본 국채 금리도 굉장히 장기 국채 금리가 오르고 있다. 이런 말씀을 하셨는데 금리를 내리면 장기 금리도 사실은 좀 내려야 되는 거 맞는 거 아닌가요? 금리라는게 단기 금리가 있고 장기 금리가 있어요. 중앙은행이 인하할 수 있는 금리는요. 초단기 금리예요. 중앙은행이 금리를 낮춰 가지고 초단기 금리부터 내려옵니다. 그랬더니 낮아진 금리로 시중에 돈이 풀리면서 경기가 살아나요. 너도 나도 투자를 해 가지고 식물 경제에서 돈을 벌고 싶은 생각이 들어요. 우리가 돈을 빌릴 때 하루짜리로 대출을 받지 않지 않습니까? 결국에는 조금 긴 기간에 있는 투자를 하게 되죠.
그러면 장기 금리가요. 어떤 일이 벌어지냐면 너도 나도 조금 긴 기간으로 돈을 빌리려고 하죠. 그럼 너도 나도 돈을 빌리려고 하면 당연히 장기 구간에서선 금리가 높아지게 되죠. 일반적으로 중앙은행이 기준 금리를 낮췄는데 시물 경기가 좋아지잖아요. 장기 금리는 조금 높아지는 경향이 있어요. 탄탄한 미의 성장을 반영하면서. 그래서 우리가 뭘 보셔야 되냐면 금리 인하로 미국 경제에 탄탄한 성장이 나온다. 금리를 인하했음에도 불구하고 장기 금리가 올라가는 경향이 생길 수 있어요. 그래서 그 수요가 많기 때문에 그런다. 그렇죠. 그렇죠. 그래서 와 우리 경 좋아 경기가 좋아지네 하면은 단기 금리는 내려가지만 장기 금리가 올라가는 그런 그림을 그릴 수 있어요.
그래서 지금 장기 금리가 올라가는게 미국 경제의 탄탄한 성장을 반영하면서 미국의 국채 금리가 기준 금리 인하에도 불구하고 올라온다. 요렇게 해석하는 움직임이 있는데 다른 나라의 국채 금리도 올라오는데 이런 얘기 하는 거죠. 예를 들어서 독일이나 프랑스라든지요. 유로존에 있는 국가들의 장기 국채 금리가 다 올라와요. 일본도 장기 국채 금리가 올라오거든요. 그럼 이게 경제가 너무너무 탄탄해서 올라오는 거냐? 그게 아닐 수 있다는 얘기죠. 위험성을 반영하는 걸 수도 있잖아요. 그렇죠. 그래서 우리가 성장 때문에 금 장기 금리가 올라온다고 보기도 하지만 그것 말고 다른게 있는게 아니야.
그중에 대표적인게 뭐냐면 예를 들어서 유로존 같은 경우 금리 올라오는 걸 보면은 재정 리스크가 있어요. 지금 프랑스는 재정 문제 되게 크자고 하잖아요. 일본도 국채 금리가 뛰는게 성장의 이슈도 있고요. 인플레이션의 이슈도 있지만 사실 재정에 대한 리스크 다카이치 산하의 정권 하에서 중위원을 해산해서 내각을 재구성했을 때 다카이치가 마음대로 재정을 쓸 수 있다. 마음대로 돈을 쓰게 되면은 22년도에 영국의 트러스 모멘트라는게 있었어요. 트러스 내각에서요. 들어서자마자 감세하겠다고 했거든요. 재정 문제가 되게 큰데 감세한다고 하니까 영국 국채금이가 난리가 났던 적이 있습니다.
이게 일본에서도 제연될 수 있다라는 시각이 나타난 거거든요. 일본 같은 경우는 그래서 장기 국채 금리가 오른다고 볼 수도 있겠네요. 네. 그렇죠. 근데 그게 비단 일본만의 문제냐? 일본은 좀 심한 케이스고 유로존 같은 경우도 국채 금리가 올라가는게 그런 이슈 아니냐? 그다음에 미국도 국채 금리의 상승을 그런 시각에서 봐야 되고요. 그다음에 마지막 하나가 뭐가 있냐면 지금 그린드 문제가 커지고 있죠. 네. 사실 이제 전 세계가요. 묵적인 동의가 나타난게 이런게 있어요. 미국이 전 세계의 수요자지 않습니까? 그럼 미국하고의 교육이라는게 필수적인 거죠.
왜냐면 내 물건을 팔아야 되니까. 그러면 미국에 수출을 해서 벌어드린 달러 있죠?이 달러를 가지고 결국에는 미국하고 계속 교육을 해야 되는데 안목적으로 미국 국채를 많이 샀다고요. 만약에 미국과의 교육이 힘들 거라면 굳이 달러를 갖고 있을 이유가 없죠. 금 같은 걸 가질 필요가 있지 않을까요? 그러면 이때는요. 미국 국채의 비중을 줄이면서 금의 비중을 늘릴 수가 있어요. 아직 전면적인까지는 어렵지만 이게 미국 국채에 대한 수요 대신에 오히려 이제 앞으로는 금을 사야 되는 거 아니냐 요런 얘기들이 나타나는게 최근에 금가격의 상승과 미국 국채 가격의 하락.
이게 미국 국채 금리의 상승으로 나타나는 거죠. 그래서 최근에는이 질서의 변화의 관점에서 좀 바라봐야 되는 거 아니냐 이런 얘기가 나오죠. 그래서 정리 한 번만 하면네. 미국 국채 금리가 올라가는 이유가 뭐냐? 성장을 보는 시각이 있고 두 번째는 물가 상승을 보는 시각이 있고 세 번째는 재정적자를 보는 시각이 있고네 번째는 교육의 불안 때문에 새로운 질서를 보는 관점이 있는 거죠.이네 가지의 관점에서 미국 국채 금리의 상승을 해석하는 움직임이 나타나는 겁니다네. 네. 뭐 다른 금리는 그렇고 뭐 그거에 따른 뭐 주식 시장이라든지 부동산 시장이라든지 그런 전체 자산 시장은 어떤 영향이 있을 건지 좀 간단히 말씀해.
해마다 반복됐던게 지난 22년부터 연말이 되면 내년엔 금리가 많이 내려갈 거야. 음. 이런 기대들을 되게 많이 했는데 실제로 22년도 말부터 시작됐는데 23년도에는 연주는 기준 금리나 한 적이 없어요. 오히려 올렸거든요. 24년도 시작할 때도 연준이 금리 일곱 번 내릴 거야라고 했는데 실제 세 번 내리고 끝났어요. 작년 초에도 시작할 때 트럼프가 들어왔으니까 파워를 압박해서 금리를 많이 내릴 거야라고 했는데 실제 세 번이나로 끝났거든요. 올해도네 번 다섯 번 얘기하시는 분들도 있어요. 근데 연준에서는 한 번 보고 있고 시장에서 두 번 정도 생각하시는 분들이 많아요.
이제 어떤 말씀드리고 싶냐면 연준이 돈을 많이 풀어 가지고 엄청난 버블이 올 것이다라고 얘기를 많이 하는데 실제로 연준은요. 시장에 기대하는 것보다는 적게 시장이 원하는 것보다 늦게 예 그렇게 금리 인화를 할 것 같습니다. 작년에 11월 달 정도의 에브리 랠리라는게 있었어요. 연준이 기준 금리까지 내려가지고 돈도 많이 풀리니까 모든 자산이 막 뛰던 그런 시기가 있었거든요. 그런 에브리싱 랠리가 올해도 많이 반복될 거야라는 기대를 하시는 분들이 있는데 올해는 그 시기가 그렇게 많이 나타나기는 어렵지 않을까 그 정도는 생각하고 있습니다.
네. 네. 네. 오건 단장님 모시고 일부에서는 세계 질서가 너무 변하고 있고 그에 따라서 금융 시장도 정말 변동성이 심해질 것이다는 얘기를 봤습니다. 이런 것들 판단의 기준으로 삼으셔서 올해 좀 자산 관리에도 많이 도움이 되었으면 좋겠습니다. 네. F 인사이트 우리 통찰과 분석을 전해드리고 있는데요. 금융 시장 관련해서도 많은 인사이트를 제가 말 들으면서 많이 얻었습니다. 구독자 여러분께서도 아마 그러셨을 거라 믿고요.에 파이낸셜 뉴스 채널 구독, 좋아요, 알림 설정까지 부탁드리고요. 유익하셨으면 주에도 많이 좀 퍼트려 주시기 바라겠습니다. 여러분 감사합니다. 수고하셨습니다. 네.
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