저자: 미상 · 외국인
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SBI가 나스닥100 연동 눈사람 투자신탁(999M 등 ETF 연계)을 출시한다고 소개하며 비용 비교(실질비용 약 0.2388%, 타 운용사 대비 차이 소폭)를 설명. 이어 SBI 레버리지 ETF(QLD, TQQQ, SPXL 등) 취급 소식과 레버리지 ETF의 과거 수익률·변동성, 환헤지 비용 문제를 다루며, 장기 운용 시 레버리지 리스크와 소액 검증 후 적립 고려를 권유.
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정말 좋습니다. 이번에는 SBI에서 새롭게 취급을 시작한 투자신탁과 ETF에 대해 소개해 드리고 싶습니다. 먼저 투자신탁 이야기부터 하겠습니다. SBI 자산운용은 여러분이 익숙한 SBI V 시리즈와 블랙록 i 셰어즈 시리즈를 함께 운용하며 인기 있는 회사가 되었습니다. 그리고 여기에 새로운 투자신탁이 탄생했습니다. V 시리즈도 i 셰어즈 시리즈도 아닌, 눈사람 시리즈입니다.
워런 버핏의 명언처럼 주식 투자의 진수는 눈덩이를 굴리는 스노우볼에 있습니다. 이 말처럼 장기 운용을 전제로 한 다양한 투자신탁을 제공하는 브랜드가 바로 눈사람 시리즈입니다. 그중 SBI 전 세계 주식 인덱스 펀드, 애칭 '눈사람 전 세계 주식'이 가장 인기가 많습니다. 그 밖에도 선진국 주식, 신흥국 주식, 중국 A주식 등의 라인업이 있습니다.
그런데 이번 눈사람 시리즈에 새로 등장한 것이 바로 SBI 인베스코 트리플 나스닥 100 지수 펀드, 애칭 '눈사람 트리플 나스닥 100'입니다. 여러분이 기다리고 계셨던 나스닥 100 연동 투자신탁이 드디어 등장했습니다. 이미 아실 텐데, 이 트리플 큐(QQQ)는 인베스코 사가 운용하는 세계 최고 수준의 ETF가 되었습니다. 연동 지수인 나스닥 100은 간단히 말해 S&P 500과 대비되는 지수입니다. S&P 500은 편입 규칙이 매우 엄격해서 신흥 기업이 좀처럼 들어갈 수 없습니다. 반면 나스닥 100은 미국계 기업이 대상이고, 시가총액이나 현금흐름 등 특정 기준 중 하나만 충족하면 적자 기업도 편입될 수 있다는 것이 특징입니다. 앞으로 성장하는 중소형 기업도 들어올 수 있는 구조입니다. 이런 지수에 연동하는 투자신탁이 바로 이것입니다.
구체적으로 벤치마크는 나스닥 100 지수의 배당 포함 원 베이스 가치 지수입니다. 이 펀드는 트리플 큐뿐만 아니라 트리플 QQQM에도 투자하며, 특히 QQQM에 50% 이상의 비율로 투자하는 것이 이 투자신탁의 포인트라고 생각합니다. 999M이라고 들어보셨다면, 최근 SBI 등에서 취급을 시작한 ETF가 바로 이것입니다.
티커 심볼 QQQ와 거의 같은 상품이지만 어떻게 다른지는 제 과거 영상에서 자세히 다뤘으니 꼭 봐 주시기 바랍니다. 모두 인베스코가 제공하는 ETF입니다. QQQ는 1999년부터 운용을 시작했는데, 이 QQQM은 2020년에 만들어진 비교적 최근 ETF입니다.
가장 큰 차이는 비용입니다. QQQ의 운용보수는 0.2%인 데 반해 QQQM은 0.15%로 0.05% 저렴합니다. 운용 자산 규모는 QQQ가 약 10배 정도 큽니다. 다만 QQQ의 20년 역사를 생각하면 QQQM도 이미 많이 성장했다고 볼 수 있습니다. 현재 주가는 QQQ가 363달러 정도, QQQM이 149달러 정도이며, 주가 추이를 겹쳐 보면 거의 일치합니다. 이런 이유로 QQQM은 비용이 저렴하고, 거래 가격이 낮으며, 시가총액이 작아서 기관투자가가 아닌 개인 투자자가 적은 자금으로 조금씩 사기에 아주 좋은 ETF라고 할 수 있습니다.
이번에 등장한 눈사람 계획은 이런 구조입니다. 마더펀드가 트리플 큐와 QQQM 두 가지 ETF에 투자하여, 간접적으로 미국 나스닥 100 편입 기업 같은 유명 종목에 투자하게 되는 흐름입니다. QQQM 비중을 50% 이상으로 설정함으로써 QQQ의 0.2%보다 비용을 더 절감할 수 있다는 점이 장점이라고 생각합니다.
두 ETF에 투자할 때 실제로 얼마의 비용이 드는지 보겠습니다. 운용보고서에 나온 수치를 그대로 인용하면, 먼저 SBI 자산운용의 운용보수는 연 0.0638%로, 이 부분은 익숙하실 겁니다. 이번에도 최대한 낮게 설정했습니다. 투자 대상인 ETF 부분, 즉 투자신탁증권 부분의 비용은 0.175% 이내입니다. QQQ 0.2와 QQQM 0.15의 평균을 내면 0.175%이고, 실제로는 QQQM 비중이 더 크기 때문에 이보다 낮아질 가능성도 있습니다. 이를 합산한 실질 부담액은 약 0.2388%입니다. ETF 경비율에 자산운용 보수 0.0638%를 더한 값이 0.2388% 이하가 되는 구조입니다.
이번 투자신탁이 8월 운용 개시라 조금 기다려야 하지만, 다른 나스닥 100 투자신탁들도 살펴보겠습니다. 대표적인 것으로 니세이 애셋 매니지먼트, 야마토 자산운용, 미쓰비시 UFJ 피파 자산운용(페이페이) 등 네 곳이 있습니다. 니세이 나스닥 100 인덱스는 1년 전까지 마이너스 수익률이었지만, 지금은 반등한 상태이며, 투자신탁은 장기 보유가 중요합니다.
다이와의 아이 프리 넥스트, 미쓰비시의 eMAXIS 페이페이 투신 세 가지가 나란히 있습니다. 페이페이 투신은 연 0.418%로 가장 낮은 것처럼 보이지만, 주의가 필요합니다. 운용보고서를 보면 기타 비용이 있는데, 그 비율이 커서 실질 비용이 상당히 높다는 문제가 있습니다. 페이페이 자산운용에 투자할 때는 반드시 실제 비용을 확인해 보시기 바랍니다.
니세이 나스닥 100은 연 0.2035%로 매우 저렴합니다. 이에 대해서는 과거 영상에서도 다뤘으니 확인해 보시기 바랍니다. 구체적으로 보면, 일본 내 나스닥 100 상품 중에서는 니세이가 가장 저렴합니다. 이번 SBI 투자신탁의 0.2388%는 약간 높은 수준입니다.
0.03%의 차이는 VTI 등 다른 상품과 비교해도 수익률에 별로 영향을 주지 않을 정도로, 솔직히 무시해도 될 만한 수준이라고 생각합니다.
오히려 주목하고 싶은 것은 구조상의 차이입니다. 눈사람 시리즈는 마더펀드가 ETF에 투자하는 방식입니다. 트리플 큐와 QQQM을 통해 나스닥 100 기업에 간접 투자하죠. 반면 니세이 등 다른 상품은 ETF를 거치지 않고 직접 미국 주식을 사는 방식입니다. 니세이 슬림 미국 주식 S&P 500도 직접 투자 방식입니다.
ETF에 연동하는 방식과 직접 매수하는 방식은 운용 효율 측면에서 다소 차이가 있을 수 있습니다. 이런 작은 차이가 있다는 점을 알고 어떤 상품이든 꼭 확인하시기 바랍니다.
운용보고서에 따르면 이 펀드의 운용관리비용은 0.2035%로 기재되어 있습니다. 감사보수는 새로 등장한 항목인데, 0.0011%로 기재되어 있습니다. 다른 비용은 1년 후에 확인하셔야 합니다. 이 수치는 특별히 문제가 될 만한 내용은 없다고 보지만, 눈사람 전 세계 주식 지수 펀드의 운용보고서에서는 감사보수가 0.001%로 같은 값이었습니다. 이 점은 다를 것으로 예상됩니다.
니세이 자산운용의 실질 비용을 다른 펀드와 비교해 보겠습니다. eMAXIS 슬림 선진국 주식 인덱스와 비교한 결과, 실제 비용은 eMAXIS 슬림과 비슷한 수준으로 나타났습니다. 과거 실적을 보면 정직한 운용을 하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 반면 이번 일본 제품들은 뚜껑을 열어보면 비용이 꽤 많이 들어가 있습니다. 이 부분에서 큰 차이는 없을 것으로 예상합니다.
니세이 나스닥 100도 꽤 인기가 있습니다. 순자산은 약 90억 엔 규모로, eMAXIS 쪽과는 아직 차이가 있지만 따라잡으려고 하는 상황입니다. 주간 판매금액 기준 히트 상품 순위에서도 니세이 나스닥 100은 10위에 올라 꽤 좋은 성적을 보이고 있습니다. SBI의 이번 신규 상품이 1위를 차지할 수 있을지 기다려 봅시다.
미세한 비용 차이도 확인해 보시기 바랍니다. 특히 SBI 증권에서 투자신탁을 보유하면 받을 수 있는 투신 마일리지 서비스도 반드시 체크해야 합니다. 현재 연 0.1%, 0.1%, 0.05% 등 구간별로 차이가 있습니다. 자산이 늘어나면 받을 수 있는 마일리지도 늘어나므로, 여기도 꼭 확인해 보시기 바랍니다.
이상의 결과를 바탕으로 각 투자신탁의 실질 부담 비율을 대략 계산해 보았습니다. 니세이는 실질 비용이 약 0.2335% 정도로 예상되고, SBI는 그보다 약간 비싼 0.2488% 정도가 현실적인 수준이라고 생각합니다. 다만 SBI 자산운용은 투신 마일리지로 비용을 꽤 낮게 억제할 수 있어 0.022% 정도까지 내려갈 수 있을 것으로 보입니다. 이를 바탕으로 실질 부담액은 SBI가 약 0.2268%~0.2318% 정도, 니세이가 약 0.18315% 정도로 예상되며, 니세이가 조금 더 저렴하다는 결과가 나옵니다.
투자할 때 중요한 것은 인덱스와 ETF에 얼마나 충실하게 연동할 수 있는가입니다. SBI 자산운용의 우메모토 사장도 세미나에서 말했듯이, 인덱스를 얼마나 충실히 따라가는지가 핵심입니다. 이 부분에서 꽤 무게를 두고 있다는 점은 항상 강조되고 있으니, 그 결과가 어떻게 나타나는지 기대해 봅시다.
이번 주제는 또 하나 있습니다. 투자신탁 대신 레버리지 ETF 이야기입니다. 최근 트위터, 지금은 X로 이름이 바뀐 SNS에서 SBI 계정으로 오늘 점심에 이런 정보가 나왔습니다. 나스닥 100 연동형 불(Bull) 2배 ETF를 27일부터 취급한다는 정보였습니다. 그 외에도 S&P 500 3배, 다우 3배 레버리지도 취급하는 것 같은 정보입니다. 유명한 레버리지 상품인 TQQQ 등이 추적 대상이 되었습니다.
일본에서 살 수 있는 레버리지 관련 투자신탁은 환율 헤지가 되어 있어 환율 영향은 받지 않습니다. 하지만 헤지 비용이 금리가 높은 국면에서는 큰 부담이 되어, 결국 지수와의 괴리를 낳게 된다는 점이 우려됩니다. 이 부분은 제가 따로 정리해서 트윗으로 올린 적이 있으니 참고해 주시기 바랍니다.
이런 가운데 등장한 것이 ETF입니다. 외환 헤지는 당연히 받지 않습니다. 지금까지 나온 것은 불 1배, 하지만 VOO와 두 배 SPUU, SSO, 3배 SPXL, 베어 2배 SDS, 베어 1배 SH, 불 3배 UPRO 등 S&P 500 쪽 상품이 있었고, 나스닥 100 쪽에서는 QLD와 QID가 등장했습니다. 이것이 2배 상품입니다. 많은 투자자들이 QLD에 특히 관심을 가질 것으로 예상합니다.
이번에 등장한 나스닥 100 1배, 2배, 3배 상품을 간단히 비교해 보겠습니다. 역시 신경이 쓰이는 부분은 경비율입니다. 트리플 큐는 0.2%, QLD는 0.95%, TQQQ는 0.86%입니다. 순자산 규모로 보면 트리플 큐가 가장 큰 것은 당연하고, 3배 상품인 TQQQ가 2배 상품보다 크다는 상황입니다. 레버리지 비용은 0.43% 정도로, 그에 비하면 QLD의 비용이 다소 높다고 생각하는 투자자도 많을 것입니다.
QID와 SQQQ도 0.95%라고 합니다. 베어 상품에 맡기는 자산은 당연히 줄어듭니다. 5년간의 운용 성적은 어떨까요? 조금 이해하기 어려울 수 있지만, 숫자를 보는 것이 좋습니다. 사실 QLD가 가장 높은 수익률을 기록했고, 3배 상품은 그보다 조금 낮습니다. 반대로 지옥의 베어 ETF 2배 상품은 마이너스 98.48%로, 거의 사라지기 직전 상황이 되었습니다. 원래 연초 나스닥이 매우 좋았지만, 운용 성적을 보면 그 차이가 극명합니다. 연초부터 3배 상품은 158%의 수익률을 기록하는 등 대단한 결과가 나왔습니다.
평가로서는 모멘텀 측면에서 지금 이 분야 ETF들은 아주 좋은 평가를 받고 있습니다. 당연히 위험이 높다는 점도 말씀드렸습니다. 다만 단기적인 승부로서는 매우 매력적이라고 생각합니다.
재미있는 것은 배당입니다. QLD는 배당이 나오지 않지만, T999는 약간 나오고, SQQQ는 3.5% 정도의 분배율이 나옵니다. VYM보다 수익성이 좋다고 하면 웃음이 나오지만, 이것은 주가가 너무 낮아 상대적으로 수익률이 높게 보이는, 소위 위험한 고배당의 전형적인 사례입니다.
QLD는 분배금이 나오지 않는다는 점을 생각하면, 투자신탁의 장점인 분배금 재투자 효과를 누리기 어려운 면도 있어 다소 아쉽습니다. 레버리지 ETF를 사거나 레버리지 투자신탁을 하고 싶다면 헤지 비용, 환율 영향, 구매 비용 등을 종합적으로 고려해 주시기 바랍니다.
일본의 무역 적자 구조는 앞으로도 계속될 것으로 예상합니다. 이를 감안하면 엔보다 달러가 강한 시대가 앞으로도 한동안 계속될 것으로 장기적으로 보고 있습니다. 어느 쪽이든 QLD 같은 레버리지 상품에는 유리한 환경이 될 것입니다. 환율 위험 회피 없이 레버리지 투자를 하는 시대가 올 수도 있습니다. 이 부분은 흥미로운 주제라 다음 영상에서도 다뤄 보겠습니다.
실제로 저는 최근 레버리지 투자를 상당히 하고 있습니다. 나스닥 3배와 테슬라 1.5배를 사고 있습니다. 하지만 3배 상품은 가격 변동이 크기 때문에, 10% 이상 움직이면 정신적으로 버티기가 쉽지 않습니다. QLD 같은 상품을 아직 투자해 본 적이 없거나 레버리지 기반 투자를 해 본 적이 없는 분들은 이 영상을 보고 시작해 보시기 바랍니다.
처음에는 작은 금액으로 가격 움직임과 자신의 위험 허용도가 맞는지 확실히 확인한 뒤, 장기 적립 투자를 고려해 보시기 바랍니다.
이번에 1배, 2배, 3배 등 다양한 옵션을 선택할 수 있게 되었습니다. 레버리지 중 어느 것이 가장 좋을지 여러분이 궁금해하실 겁니다. 단순히 오를 때는 3배가 좋겠지만, 과거 데이터를 한번 살펴보겠습니다. 과거에 기사로도 게재된 적이 있는데, 3배는 2배보다 좋지 않다는 결과가 있었습니다. 변동성과 레버리지 비율의 관계를 보면, 과거 데이터를 검증한 결과가 있습니다.
나스닥 100의 일시 수익률을 다양한 레버리지 비율로 바꿔서 1982년부터 2015년, 2021년까지 데이터를 보면, 연간 수익률이 가장 좋았던 것은 무려 2.5배였습니다. 레버리지를 변화시켰을 때 수익률의 정점이 이 근처에 있다는 것이죠. 2배나 3배가 과거 데이터상으로는 적절한 값인 것 같습니다. 1971년부터 2009년까지의 기간에도 2배 정도에서 정점을 찍는다는 결과가 나왔습니다. 2022년 나스닥이 하락했을 때도 정점은 왼쪽에 있었습니다. 그런 점에서 2배 레버리지는 꽤 좋은 가치를 가진 상품이라고 생각합니다. S&P 500, 다우존스, 러셀 지수도 대체로 2배 정도에서 좋은 가치를 얻고 있습니다.
레버리지 장기 운용에는 부정적인 이미지가 있지만, 본인이 결정할 때 적정 수준이 어느 정도인지 참고로 살펴보시기 바랍니다.
이번에는 SBI에서 눈사람 투자신탁과 나스닥 100 레버리지 ETF 등 여러 상품이 나온다는 이야기를 드렸습니다. S&P 500이란 무엇인가, 레버리지 ETF도 등장합니다. 눈사람은 솔직히 말해 니세이 등 다른 곳보다 약간 높지만, emax 같은 상품보다는 확실히 저렴합니다. ETF에 투자하는 구조와 지수와의 괴리율이 어느 정도인지 잘 파악하시기 바랍니다. 레버리지 ETF는 더 확장되었고, 사용법에 따라 강력한 무기가 될 수 있습니다. 장단점과 자신의 위험 허용도를 고려해 꼭 확인해 보시기 바랍니다. 눈사람의 자산 유입 상황은 다음 영상에서 전해 드리겠습니다.
이 투자신탁을 사고 싶다고 생각하신 분은 댓글과 좋아요, 채널 구독 부탁드립니다. 끝까지 시청해 주셔서 감사합니다.
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