저자: JimRogers · 외국인
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결론: 짐 로저스는 다음 약세장이 생애 최악일 것이라고 경고하지만 시점은 특정하지 않으며, 금리 인상이 연속 매도의 원인이 될 것이라 본다. 약세장 경고: 로저스는 반세기 동안 약세장을 세 번 겪었고 다음 것이 가장 클 것이라고 말한다. 미국 주식 시장에는 오래전부터 약세 입장이며, 2011년부터 이런 경고를 반복해 왔다. 지금의 하락은 연준이 금리를 올릴 때까지 계속될 것으로 본다. 인도 시장: 모디 총리의 자본이득세 도입 제안 때문에 인도 시장이 다른 시장보다 더 큰 타격을 받을 가능성이 높다고 본다. 원자재: 은은 인플레이션과 금리 상승에 대한 헤지 수단이자 태양광 등 산업용 금속으로서 수요가 늘어날 수 있다고 보며, 파이팬아메리칸실버, 카를 마이닝 등을 언급한다. 전기차는 내연기관차보다 구리를 몇 배 더 쓰므로 구리 수요가 커진다고 보고 리오틴토, 프리포트맥모란, 사우던코퍼 등을 언급한다. 다만 구리 광산주는 이미 크게 올랐고 글로벌 X 구리광산 ETF는 1년간 80% 넘게 상승했다고 설명한다. 농산물 부족으로 원자재 상승도 예상한다. 비트코인·암호화폐: 가치가 크게 올랐지만 본인은 암호화폐 애호가가 아니며 원자재를 선호한다고 말한다. 시장 과열: 나스닥이 1990년대 말 6개월 만에 두 배가 된 사례처럼 블로오프(과열 후 급락) 패턴이 반복될 수 있다고 본다. 중국 부동산 버블이 통제될지는 불확실하다고 본다. 정부·중앙은행: 위기 때 정부와 중앙은행이 패닉에 빠져 시장에 개입하겠지만 그 효과는 불확실하다고 본다. 미국 달러가 위기 시 안전자산이라는 인식은 틀렸다고 주장한다. 코로나 이후 공급망: 바이러스로 공급이 차질을 빚고 농업 노동력이 부족해지면서 원자재 가격이 오를 것으로 본다. 주의사항: 로저스 본인도 시장 타이밍에 서툴다고 인정한다. 영상 제작 시점은 2022년 1월이며, 이후 시장 흐름과 무관하게 과거 발언으로 평가해야 한다.
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짐 로저스는 올해가 인도에 사시든 미국에 사시든 흥미진진한 한 해였다고 생각합니다. 글로벌 시장은 변동성이 컸고, 비트코인과 other 암호화폐의 실질 가치는 크게 올랐습니다. 그는 자신이 암호화폐 열성 팬은 아니지만 원자재는 좋아한다고 말했습니다. 올해 그는 아무것도 팔지 않았습니다.
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짐 로저스는 다가오는 약세장이 역사상 최악이 될 것이라고 말합니다. 제임스 B. 랜드, 일명 짐 로저스 주니어는 싱가포르에 기반을 둔 미국의 사업가이자 기업가입니다. 로저스는 유명한 투자자이자 작가, 금융 분석가입니다. 로저스 홀딩스와 블랜 인터레스트, 그리고 로저스 인터내셔널 커머디티스 인덱스의 회장이기도 합니다.
어릴 때부터 그는 사업 감각을 보였습니다. 다섯 살에 땅콩을 팔며 자기 사업을 시작했습니다. 옥스퍼드 대학교에서 경제학, 철학, 정치학을 공부했고, 아널드 앤드 S. 블랙 로터에 합류하면서 훗날 동업자가 될 조지 소로스를 만났습니다. 투자와 자금 운용에 천재적이었지만 돈만 쫓은 사람은 아니었습니다. 그에게는 오토바이로 세계를 일주하겠다는 오랜 꿈이 있었고, 1990년에서 1992년 사이에 그것을 이뤘습니다.
짐 로저스는 지난 50년간 세 번의 약세장을 겪었지만, 가장 큰 약세장은 아직 오지 않았다고 봅니다. 최근 금융 컨설팅 회사 웰씨와의 인터뷰에서 그는 다음 약세장이 자기 평생 가장 나쁠 것이라고 말했습니다. 로저스는 오래전부터 미국 주식시장에 대해 약세론자였습니다. 한편 수십억 달러 자산가인 그는 어려운 시기에 돈을 버는 법을 잘 알고 있습니다. 1973년 심한 약세장 이후 로저스와 조지 소로스는 퀀텀 펀드를 공동 설립했습니다. 그 뒤 1980년까지 이 펀드 수익률은 4,200%였고, 같은 기간 S&P 500은 47%였습니다.
은은 금리 상승과 인플레이션에 대한 피난처로 투자자들에게 인기가 있습니다. 동시에 널리 쓰이는 산업용 금속이기도 합니다. 예를 들어 은은 태양광 패널의 핵심 부품입니다. 태양광 에너지 소비가 늘면 은 수요도 더 늘어날 수 있습니다. 가격이 오르면 채굴 기업도 이익을 얻기 때문입니다. 예상되는 은 호황에서 수익을 내는 가장 쉬운 방법은 팬아메리칸 실버나 카 마이닝 같은 종목입니다.
그는 또 전기차가 내연기관차보다 몇 배나 많은 구리를 쓰기 때문에, 이전에는 부족했던 일부 금속에 큰 수요가 생길 것이라고 설명합니다. 투자자는 은 채굴 기업과 비슷하게 구리 채굴 기업을 통해 이 원자재에 노출될 수 있습니다. 리오 틴토, 프리포트 맥모란, 사우던 코퍼 등이 구리 호황에서 수혜를 볼 수 있는 기업입니다. 물론 많은 구리 채굴 기업의 주가는 이미 크게 올랐습니다. 글로벌 X 구리 채굴 ETF는 지난 1년간 80% 넘게 올랐습니다. 비싼 종목 사기가 망설여진다면, 디지털 페니부터 시작해 구리 자산을 쌓아 갈 수도 있습니다.
금융시장은 예측하기 어려워 보입니다. 지난 6개월에서 1년 사이 세계 시장에서는 여러 기이한 일이 있었습니다. 1990년대 말에 나스닥은 6개월 만에 두 배가 되었고, 언제나 그랬듯 사람들은 상황이 좋아지는 것처럼 보이면 기뻐하고 흥분하며 참여하고 싶어 합니다. 그 결과 이상한 행동이 나타납니다. 이것을 블로우오프, 즉 과열된 마지막 상승이라고 부릅니다. 미국에서는 시장이 좋아지고 급등하면, 같은 일이 다시 일어날 것이라 예상하는 사람은 거의 없습니다. 하지만 이미 일어난 적이 있고, 다시 일어날 것입니다. 시장이 다시 돈을 찍어 내기 시작하면 말입니다.
모든 정부는 농업이든 다른 산업이든 자기 산업을 엄격히 통제하고 싶어 합니다. 정치인이 원래 그렇습니다. 중국은 과열된 주택시장을 식히려고 노력해 왔습니다. 여러 중국 도시에서 거대한 거품이 생기고 있었고, 이를 꺼뜨리는 것은 옳은 일이었습니다. 그것을 막을 수 있을지, 아니면 터져 버릴지는 아무도 모릅니다. 역사적으로 대부분의 정부는 경기 둔화 때 통제력을 유지하지 못했습니다. 상황이 나빠지면 중앙은행가들은 공황에 빠지고, 거품과 강세장, 부를 지키려고 할 수 있는 모든 일을 합니다.
따라서 새로운 바이러스나 다른 무언가 때문에 시장이 폭락하면, 그들은 공황에 빠져 우리 모두를 구하려고 개입할 것입니다.
흔히 미국 달러는 어려운 시기의 피난처로 여겨집니다. 하지만 달러는 역사적 중요성 때문에 피난처가 아닙니다. 당연히 바이러스는 공급을 방해하고 있고, 인력도 부족해지고 있습니다. 미국이 벽이 되게 하자는 말도 나옵니다. 요즘은 많은 나라에서 반이민 정서와 질병으로 인한 노동 불능 때문에 농장 노동자가 부족합니다. 이런 상황은 결국 문제가 될 것이고, 그래서 원자재 가격이 오를 것으로 예상됩니다.
로저스는 말합니다. "다음 약세장은 우리 평생 가장 나쁠 것입니다. 우리에게 또 한 번의 약세장이 오고, 반드시 올 것입니다. 그때는 우리 평생 최악일 것입니다." 분명히 해 둘 것은, 그가 미국 주식시장이 이미 약세로 돌아섰다고 주장하는 것은 아니며, 언제 그럴지 안다고 말하는 것도 아니라는 점입니다. 다만 지속적인 매도세가 그를 놀라게 하지 않았고, 연준이 금리를 올릴 때까지 이런 흐름이 이어질 것이라고 예상한다는 것입니다. 로저스 씨는 자신이 형편없는 시장 타이밍 전문가라고 인정하지만, 금리가 오르고 시장이 회복하는 것처럼 보일 때 이런 허술함이 계속될 수 있다고 봅니다. 그는 자신의 블로그에 "시장이 너무 오랫동안, 너무 빠르게 올랐습니다. 워싱턴의 정부에 대해서도 우려가 있습니다"라고 썼습니다.
더욱이 모디 총리가 최근 자본이득세를 제안했기 때문에, 인도는 다른 시장보다 거의 확실히 더 큰 타격을 받을 것이라고 로저스는 최근 자신의 블로그에서 말했습니다. 하지만 공포에 질려 시장을 떠나기 전에 기억하세요. 로저스가 역대 최악의 시장 붕괴를 언급한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 그는 2011년부터 그렇게 말해 왔습니다.
문제는 그만 이런 우려를 나타낸 것이 아니라는 점입니다. 포레스터 캐피털 매니지먼트의 톰 포레스터, 알타이어 자산운용의 필립 파커, 그리고 레이건 백악관의 예산 책임자였던 데이비드 스톡먼도 같은 목소리를 냈습니다. 아마 모두가 걱정하는 이유는, 마지막 글로벌 하락장이 2008년에서 2009년이었고, 그 뒤 유난히 긴 강세장이 이어졌기 때문일 것입니다.
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