코스피, 1분기까지 박스권 "네옴 말고 이 업종 보세요" / 염승환 이베스트투자증권 이사 / 마켓전략 / 성공투자 오후증시 / 한국경제TV

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계속해서 시장 점검해 보도록 하겠습니다. 오늘은 염승환 이베스트 투자증권 이사 자리에 모셨습니다. 어서오세요. 질문에 앞서서 먼저 앞에 이야기했던이 메리츠금융 관련 이야기 여쭤보도록 할게요 뭐 깜짝 발표라고 하기는 했지만 앞에서 이야기했듯이 어느 정도 예상을 했었고 시기적으로만 이제 깜짝 발표다 이런 이야기가 있었습니다. 뭐 과거에 이제 kb금융지주도이 비슷한 걸 하지 않았습니까 그래서 좀 어느 정도 긍정적인 결과를 나타내는데 이번 메리츠 금융주주의 이번 결정 좀 어떻게 바라보면 될까요. 그 사실 이제 오늘 저도 뭐 상한가까지 갈 거라고 생각 못 했는데 이제 그록 왜 이렇게 시장이 격하게 반응을 보였을까 이걸 좀 봐야 되는게 저는 이제 우리나라 기업들한테 좀 울리는 메시지가 좀 있다고 생각하는게 많은 분들이 그러니까 뭐 작년도 그렇지만 지금 lgn 소리 주가가 많이 올라갔지만 lg화학 주주분들은 그건 굉장히 속이 터지거든요.

지금도 결국엔 이게 쪼개가지고 상장하고 그러다 보니까 주주가치가 훼손이 자꾸 됐는데 여기는 지금 정반대 행거란 말 주주가치를 훼손하는게 아니라 오히려 그냥 합병을 해가지고 통합하는 그런 이제 과정을 겪다 보니까 시장인데 이런 기업이 또 너무 없잖아요. 그래서 좀 시장이 이런 희소성이 좀 환호하는 거 같은데 결국 주주가치를 재고하면 어쨌든 시장은 좀 굉장히 격하게 그런 걸 또 반응을 해주는 거 같아요. 그래서 메리츠금융지주의 이번에 어떤 일련의 이런 이벤트들은 어쨌든 이제 다른 좀 큰 기업들한테도 좀 그런 어떤 메시지를 주는 그러니까 사실 주주분들이 원하는 거는 뭐 기업가치가 오르는 것도 좋지만 펀더멘탈도 좋은데 이게 우리나라가 자꾸 주주가치가 너무 훼손되다 보니까 할인을 받았는데 그러니까 이런 일들이 좀 많이 발생했으면 또 좋겠다라는 그런 또 희망의 메시지가 아닌가 저는 좀 그렇게 보고 있습니다.

그래서 앞서서 기업가치 분석은 잘 해주셨기 때문에 그래서 뭐 상한가 여부를 떠나서 결국 우리나라 시장에도 이런 기업들이 좀 많이 나왔으면 좋겠고 그래서 좀 지금 뭐 물적분할이라든가 이런 기업들도 남아 있지만 점진적으로 이런 일들이 좀 자꾸 발생을 하면 이제 훼손시키는 일들은 좀 개인적으로 줄어들지 않을까 이렇게 좀 긍정적으로 바라보고 있습니다. 예 알겠습니다. 그럼 본격적으로 시장 여쭤보도록 하겠습니다. 코스피 2500선 목전에 두고이 지지부진한 상황이 이어가고 있습니다이 과매수 국면 이야기 나오는데 당분간 조정 불가피 할까요. 일단 코스피가 이제 저희 당사 기준으로 pbr이 한 2,585 정도 2600 정도가 한 배 정도 되거든요.

그래서 그걸 넘어가기 위해서는 좀 수출이 좀 증가를 해 줘야 돼요 그래서 2,500 목전까지 한번 왔었기 때문에 좀 쉬어가는 거는 좀 당연한 거 같고 또 거기서 좀 안 좋았던게 중국의 코로나가 갑자기 또 재확산을 하다 보니까 그래서이 정도 2400까지 밀릴 뿐이긴 아니었지만 이제 코로나 중국에 좀 리스크가 좀 커지면서 증시가 2400까지 좀 떨어졌다 그렇다고 해서 뭐 크게 뭐 여기서 또 무너지거나 그럴만한 이벤트가 좀 나온 건 아니기 때문에 당분간은 한 2,400에서 한 2,000 오르면 한 2,600 정도에 그런 흔히 좀 박스피 요런 흐름이 좀 당분간은 전개되지 않을 이렇게 좀 예상을 하고 있습니다.

이게 올해 마지막 금풍이 24일날 예정이 되어 있죠. 뭐 여기서는 이제 베이비스텝 이야기가 나오고 또 12월 fomc에서는 이제 빅스텝 가능성이 커졌습니다. 최종금리 수준 어떻게 예상하시고 좀 시장 영향 어떻게 받아보십니까 일단 이제 그 금통에서는 이번 많은 분들이 0.25% 인상을 거의 대부분 전망을 원래 이제 0.5인데 한국은행 입장에서는 우리나라도 지금 부동산 경기가 좀 심각하게 안 좋기 때문에 금리 인상이 좀 부담을 많이 느꼈는데 일단 좀 다행스럽게도 원 달러 환율이 큰 폭으로 떨어져 버렸거든요. 환율이 만약에 안 꺾였으면 빅스텝을 밟았을지도 몰라요 근데 지금 환율이 1,350원 한때 뭐 1,310원까지 갔었죠.

그래서 안정감 찾았고 또 오늘 발표됐던 최근에 좀 발표됐던 그 독일의 생산자 물가 지수가 마이너스를 기록했어요. 전월 대비해서 이건 뭐냐면 미국뿐만 아니라 유럽도 물가가 좀 이제 안정화되기 시작했습니다. 그러면 결국 이게 강달러 현상이 계속 완화될 가능성이 높아요. 그래서 한국은행 입장에서는 여기서 굳이 뭐 너무 또 빅스텝으로 금리차 때문에 좀 밸브를 이유는 별로 없어졌다 그래서 이번에 0.25% 정도 아마 인상을 할 것 같고 다만 이제이 정도 인상 폭은 또 시장이 지금 다 알고 있기 때문에 증시 영향을 좀 제한적이지만 어쨌든 이제 중앙은행들의 피벗은 좀 시작이 된 거 아닌가 이렇게 좀 말씀을 드리겠습니다.

예 주요 중앙은행들 금리인상 속도 조절에 나서면서 성장주 다시금 이제 좀 관심을 보이고 있어요. 성장주들 좀 다시 바라봐도 될까요. 그러니까 성장주는 좀 많이 물려 계신 분들이 계시겠지만 카카오나 네이버 같은 걸로 이제 대표되는데 다만 이런 기업들이 워낙 많이 빠졌기 때문에 하방 리스크는 제한적이다 그리고 지금 미국의 10년물 국채 금리도 꺾이고 또 지금 중국이 좀 코로나 때문에 또 성장률 두나 얘기가 나오면 사실 인터넷 기업들한테 나쁜 뉴스는 아니에요. 왜냐면 이렇게 성장이 그러니까 글로벌 성장이 좀 정체될 때 10년물 금리가 꺾이면서 인터넷 기업들에 좀 주가가 올라가는 경향들이 과거에도 많이 있었거든요.

그래서 저는 뭐 개인적으로 단기적으로는 나쁘지 않게 보는데 다만 이건 단기적인 시각이고 중장기로 봤을 때는 구조적으로 성장할 수 있는 뭔가 좀 모멘텀이 있어야 되는데 코로나가 어쨌든 종식되는 과정에서 인터넷 기업들도 광고 매출이라든가 이런 것들이 성장률이 둔화되기 때문에 구조적 성장을 좀 시간이 걸린다 그래서 저는 좀 이런 이제 플랫폼이나 게임 같은 성장주 중에서는 그래도 좀 대형 게임사가 좀 낫지 않을까 많이 선택을 한다면 왜냐면 12월 2일에 뭐 크래프톤도 신작 게임이 나오지만 내년에 좀 기다렸던 게임들이 좀 많이 나오거든요. 대형 게임사 위주로 좀 한번 더 보시는게 낫지 않나 생각을 하고 있습니다.

네온시티 이슈도 한번 여쭤보고 싶어요. 뭐 지난주에야 가장 핫한 이슈였었죠요 관련해 가지고 뭐 관련주들 오락 내리락 하는 모습인데 어떻게 바라보면 될까요. 일단 오늘 제가 시장을 보니까 시장에서는 그 네온시티 수혜주를 딱 이걸로 꼽는 거 같아요. 오늘 뭐 대창 단조 라든 이런 기업들의 주가가 폭발하더라구요 결국에 이제 건설은 누가 따낼지 모르지만 이거죠. 누가 따내든간에 구스타킹 필요할 거 아닐까 약간 이제 이런 좀 모멘텀이 붙으면서 이제 약간 이제 건자재 쪽으로 좀 이제 옮겨 타는 그런 모습들이 있는데 다만 여러분들이 네온시티가 제2의 중동 봄이 좀 일어날거다 이런 것들은 얘기하지만 우리가 분명히 살펴야 될 건요 moa는 수주가 아니에요.

그쵸 MOU 하고 나서 분명히 수주까지 연결이 돼야 돼요 안 되는 기업들도 분명히 나옵니다. 그래서 여러분들이 그 점을 좀 염두에 두시고 이제부터는 이미 한 번 더 움직였잖아요. 그래서 이제는 살펴야 될게 무조건 낙관론이 아니라 수주를 받는 기업들 위주로 여러분들이 업데이트를 해야 되고 원희룡 장관님이 인터뷰를 하는 거 보니까 12월에 좀 수준할 것 같다 언급을 했기 때문에 실제 전자공시로 수조 한번 확인해 보시고 그 업체들 위주로 좀 압축을 하는 그래서 그냥 무턱대고 아 네온시티 관련주니까 몇 년 좋겠지 요런 투자는 저는 좀 아니다라고 좀 말씀드리고 싶습니다.

예 마지막으로 질문 드릴게요 아까 앞서 말씀하셨듯이 뭐 2400 밑으로까지는 보지 않으신다 이렇게 말씀하셨어요. 뭐 연말 랠리 이런 이야기도 나오는 가운데 뭐 어쨌든 현재 이제 월드컵 개막과 함께 이제 블랙프라이데이 시즌도 좀 긍정적인 영향으로 작용한다 뭐 이런 이야기도 나오는데 좀 투자 전략 어떻게 바라보면 될까요. 여기서 뭐 v자 반등 나오면 좋지만 그건 좀 사실 쉽지 않고 또 경기침체나 기업들의 실적이 하향 조정되는 이제 그 과정을 겪어야 되니까 그래서 내년 한 1분기까지는 좀 박스 피가 예상이 돼요 2,400에서 2,600 그리고 내년 2분기부터는 좀 경기가 돌아설 거로 보는게 아마 중국이 3월에 전인대 끝나면 새 지도부 나오면서 제로 코로나를 좀 많이 완화시켜 줄 것 같아요.

그래서 중국의 정책 기대감 이런게 좀 있을 것 같고 또 내년 3월이면 미국에 아마 마지막 금리 인상을 할 것 같습니다. 그러면 이제 금리인상도 끝나가는 거죠. 그런 통화 정책 쪽도 이제 약간 완화 쪽으로 가니까 그래서 매년 2분기부터는 시장이 좀 괜찮지 않을까 그래서 약세장은 끝났다고 보는데 바로 v자 반등이 아니라 한 2 3개월 정도 횡보하면서 바닥을 다지는 그러니까 이럴 때 오늘처럼 흔들릴 때 주식 비중을 늘려가시고 오르는 날은 좀 참으시고 요렇게 하시면 좋겠고 여전히 좀 많이 못 오는 반도체나 자동차 같이 좀 부진했던 기업들 위주로 한번 투자해 보시면 좋을 것 같습니다.

이게 반도체나 자동차 주 쪽 한번 지켜봐야 된다 말씀 주셨습니다. 염수만 이베스트 투자증권이사 이야기 들어봤습니다. 말씀 잘 들었습니다. 감사합니다