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안녕하세요. 오늘도 이슈임당 시간이 돌아왔습니다. 여러분, 미국의 국가 부채가 40조 달러, 우리 돈으로 약 5경 6천원을 넘어섰습니다. 정말 어마어마하죠? 그런데 하필이 시기에 미국의 30년 만기 국채 금리는 무려 5.3%까지 취소샀는데요. 보통 이렇게 빚이 눈덩이처럼 불어나는 나라라면요. 돈을 빌려주는 쪽이 위험을 느껴서 투자를 피해야 정상인데 오히려 더 높은 이자를 요구하면서 채권을 팍팍 사들이고 있는 겁니다. 미국은 도대체이 천문학적인 빚을 어떻게 감당하려는 걸까요? 그 해답을 쭉 쫓아가다 보면요. 미국이 빛을 정직하게 갚는 대신에 돈의 가치 자체를 깎아내려서 빛의 무게를 슬쩍 줄이려는 아주 뚜렷한 경로가 나타나게 됩니다.
40조 달러라는 규모 감히 잘 안 오시죠? 2026년 우리 정부의 하나 예산이 727조원이니까요. 이것과 비교해 보면 실감이 확 나실 겁니다. 무려 80발에 나라는 엄청난 규모거든요. 우리나라가 80년 동안 세금을 거둬서 단 한 푼도 쓰지 않고 꼬박꼬박 모아야 겨우 미국의 빚원금에 닿을 수 있는 수준입니다. 물론 그 80년 동안에도 이자는 멈추지 않고 계속 불어나겠죠. 이미 미국 정부가 하나에 물어야 하는 이자만 1조 달러를 훌쩍 넘어선 상태입니다. 사실 국가에 빚이 좀 있다고 해서 당장 경제가 무너지는 건 아닌데요. 보통 기축 통화국은 국내 총센선 대비 부채 비율이 80% 안 바뀌면 경제가 충분히 감당할 수 있는 적 수준이라고 보고 있는데요.
특히 달러를 직접 찍어내는 미국은 100%까지 가도 큰 충격 없이 버틸 수 있다는 시각이 참 많았습니다. 하지만 지금 미국의 부채 비율은 무려 120%인데요. 경제가 버틸 수 있다고 여겨지던 그 마진노선을 훌쩍 넘어선 거죠. 이제는 빚이 이자를 낳고 그 이자를 갚기 위해 또다시 빚을 내야 하는 아주 위험한 구간에 깊숙히 들어섰다고 볼 수 있겠습니다. 이런 비 압박이 가장 먼저 그리고 가장 뚜렷하게 드러나는 곳이 어딜까요? 바로 장기 국 시장인데요. 투자의 세계에서 30년 뒤에 돈을 돌려받기로 약속하고 미국 정부의 채권을 선다는 건요.
30년 동안의 살인적인 물가 상승과 화폐 가치 하락을 충분히 견딜 만한 이자를 받겠다는 뜻이거든요. 예를 들어서 몇 년 전에 연대 이자를 약속받고 30년짜리 국채를 산 사람이 있다고 한번 가정해 보겠습니다. 그런데 지금 새로 나오는 30면물 국채가 5%를 넘는 이자를 준다면 기분이 어떨까요? 당장 시장에서 이자가 낮은 그 옛날 채권을 제갑 주고 살은 아무도 없겠죠. 더 큰 문제는 금리가 앞으로 더 오를 거라고 판단하는데 벌어집니다. 기존의 채권을 가지고 있던 사람들은 나중에 채권값이 더 떨어지기 전에 지금 당장 손해를 좀 보더라도 빨리 팔고 나가는 편이 낫겠다 이렇게 판단하게 되는 건데요.
그런데 이렇게 팔겠다는 물량이 시장에 한꺼번에 쏟아지면 어떻게 될까요? 채권 가격은 정말 걷잡을 수 없이 뚝뚝 떨어지게 되고요. 채권 가격이 떨어지면 반대로 금리는 더 높이 취소게 됩니다. 금리가 껑충니까 논란 투자자들이 또다시 채권을 내답하는 무서운 악순환이 시작되는 거죠. 그래서 전문가들이 30년물 국제 금리가 6%를 넘어서는 순간 채권 보유자들이 앞다토 탈출하면서 미국 국채시장이 마비에 가까운 엄청난 혼란을 겪을 수 있다. 이렇게 강하게 경고하는 이유가 여기에 있습니다. 투자자들이 이렇게 5% 이상의 높은 이자를 깐깐하게 요구하는 데는 명확한 이유가 다 있는데요.
보통 장기 금리에는 현재 금리 수준이나 오랫동안 돈을 묶어 두는 것에 대한 보상도 당연히 포함이 되지만요. 여기서 가장 큰 비중을 차지하는 건 바로 앞으로의 물가 전망입니다. 미국 정부가 빚을 갚기 위해 재정 지출을 계속 늘리고 돈을 팍팍 풀 거라는 전망이 굳어지니까요. 투자자들은 아, 앞으로 30년 동안 물가도 계속 오르겠구나 하고 굳게 확신을 해 버리는 겁니다. 물가가 오르면 내가 가진 돈의 가치는 떨어지잖아요. 그러니까 그 손해를 메우기 위해서 이자를 더 얹어 달라고 끈질기게 요구하는 거죠. 다시 말해서 지금 투자자들이 의심하는 건 미국 정부가 빚 원금을 갚을 능력이 있느냐가 아닙니다.
30년 뒤에 내가 돌려받을 그 달러 집회 한 장이 과연 지금만큼의 가치를 온전하게 유지하고 있을까? 바로이 점을 강하게 의심하고 있는 겁니다. 상황이 이러니까 발등에 불이 뚝 떨어진 미국 재무보도 다급하게 대응해 나설 수밖에 없겠는데요. 지금 배선 재무 장관은 금리가 훌쩍 뛰어버린 장기를 정부가 다시 돈을 주고 사드리는 이른바 바이백을 실시하고 있습니다. 동시에 장기 국채 대신 만기가 짧은 단기 곡체를 훨씬 더 많이 찍어내서 시장의 장기 금리를 꾹꾹 억누르려는 방식을 쓰고 있죠. 하지만 여러분,이 처방은 근본적으로 빚을 확 줄이는 방법이 절대 아닙니다.
그냥 빚갚을 날짜만 뒤로 슬쩍 미루고 바꾸는 임시방편에 불과한데요. 생각해 보시면요. 시장에서 장기차를 대사드릴 그 돈 역시 정부가 새로 빚을 내서 마련해야 하고요. 단기국차로 겨우 돌려막은 빚은 어 만기가 쿡 짧아진만큼 훨씬 더 자주 갚고 또 다시 빌리기를 무한 반복해야 합니다. 결국 이런 정책의 약발은 몇 달을 넘기기가 어려울 거란 지적이 지배적입니다. 만약에 재무부의 이런 임시방편마저 한계에 부딪히게 되면 어떻게 될까요? 결국 정부가 아쉬운 소리하며 손을 벌릴 곳은 돈을 마고 찍어내는 중앙은행, 즉 연방 준비 제도밖에 남지 않게 됩니다.
그리고 바로이 지점에서 연준회장의 교체가 엄청난 변수로 떠오르게 됩니다. 여러분, 번앤행키, 옐런 그리고 파월로 이어지는 지난 20년 가까운 기간 동안 연방 준비 제도는 시장과 끊임없이 대화하고 소통하면서 정책의 방향과 이유를 아주 친절하고 자세히 설명해 왔습니다. 하지만 트럼프 대통령의 두터운 신임을 받아서 새로 임명될 의장은요. 이런 전통적인 방식가는 딱 결하고 시장과의 소통도 대폭 줄여 버리겠다는 단호한 입장입니다. 이렇게 되면 시장은 연준이 대체 언제 어떻게든 돈을 풀지 그다음 행동을 예측하기가 정말 어려워지는데요. 반면에 정부가 당장 급하게 돈이 필요할 때 연준이 뒤에서 조용히 통화량을 확 늘려서 정보에 돈줄을 대주는 길은 훨씬 더 넓고 수월해질 수가 있죠.
여러분, 정부가 돈을 풀어서 빚을 줄인다는게 원리가 생각보다 아주 단순합니다. 미국 정부가 가진 40조 달러라는이 빚의 액수 자체는 장부상 딱 숫자로 고정돼 있잖아요. 그런데 만약 중앙은행이 시중의 달러를 두 배 확 찍어내서 달러의 가치가 반토막으로 떨어지면 어떻게 될까요? 장발 적힌 빚의 액수는 여전히 40조 달러 그대로 남아 있겠지만 그 빚이 체감되는 실제 무게는 절반으로 뚝 떨어지게 됩니다. 정부 입장에서는 국민들한테 욕 먹어 가며 세금을 더 걷거나 복지 예산을 깎는 그런 정치적인 고통 없이 아주 조용하게 빚을 털어낼 수 있는 정말 꿀 같은 가장 매력적인 선택지가 되는 셈이죠.
그리고 이건 비단 미국만의 일도 아닙니다. 국내 청생산 대비 부채 비율이 무려 200%에 달하는 일본 역시도 끊임없이 돈을 풀어서 국가의 부채부담을 덜어내야 한다는 평가를 받고 있는데요. 엔달러 환율이 160엔까지 취소는 섬뜩한 전망이 나오는 것도 이런 맥락에서 나오는 겁니다. 자, 이렇게 돈의 가치를 팍팍 깎아내리면 정부의 빚은 확실히 가벼워지는데요. 하지만 우리 경제 시스템 안에서 그 비자 무게는 마법처럼 뿅하고 증발해서 사라지는 건 절대 아니겠죠. 정부가 덜어낸 그 무게만큼 결국 누군가는 그 무거운 청구서를 대신 넘겨 받아야만 합니다.
그렇다면 이렇게 풀려나온 돈은 정확히 누구 손에 가장 먼저 들어가서 자산 가격을 띄우게 될까요? 반대로 은행에 성실하게 따박따박 예금을 모아준 사람들은 어떻게 가만히 앉아서 그 억울한 손해를 고스란히 떠앉게 되는 걸까요? 도니 열흘러가는이 기막힌 시간차와 최근 블랙록과 엔비디아가 함께 내놓은 새로운 대출 구조를 들여다보면 그 뚜렷한 명함이 정나라하게 드러납니다. 일찍기 18세기 경제학자 리샤르 캉티룡이 날카롭게 짚었듯이 시중에 새로 풀러나온 돈은 절대 모든 사람에게 같은 속도로 도달하지 않습니다. 돈을 가장 먼저 검어지는 정부와 금융권은 아직 물가가 본격적으로 오리기도 전에 그 돈을 잽싸게 써 버리는데요.
이렇게 돈이 가장 먼저 올려간 주식이나 부동산 같은 자산의 가격도 아주 빠르게 쑥쑥 오르게 되고요. 반면에이 돈을 가장 늦게 닫게 되는 평범한 월급 생활자나 예금자는 어떨까요? 이미 돈이 지어질 때쯤이면 이미 시장의 물가는 잔뜩 치어져서 있습니다. 은행 통장에 넣어둔 돈의 액수가 그대로 찍혀 있으니까 당장 손해 본다는 느낌조차 받기 어렵지만요. 실제로는 빚을 낸 정부가 얍삽하게 덜어낸 그 무게를 한 푼 두 푼 아껴서 성실하게 모은 사람들이 고스란이 다 떠안게 되는 억울한 구조입니다. 그런데 이렇게 풀려나온 돈이 지금 가장 빠르고 거세게 몰려간 곳이 어딜까요?
바로 인공지능은 AI 인프라입니다. 최근 엔비디아와 글로벌 자산 운영사 블랙록이 함께 내놓은 GPU 담보 대출을 보면요.이 돈이 어떻게 무서운 위험을 키우고 있는지를 뚜렷하게 알 수 있습니다.이 대출구조는 그동안 우리 경제의 집값을 든든하게 떠받쳐온 주택 담보 대출과 완전히 정반대로 작동하는데요. 잘 생각해 보시면요. 주택 담보 대출은 집을 사려는 사람들이 받는 돈이잖아요. 내 돈이 좀 부족해도 대출을 끼고 집을 살 수 있으니까 대출이 하나 일어날 때 시장에는 집을 사겠다는 수요가 착창 늘어납니다.이 늘어난 수요가 집값을 단단하게 떠바치고 배출의 담보인 집의 가치도 덩달아 함께 지켜주죠.
과거 미국이 주택 담보 대출을 묶 하는 채권 시장을 크게 키웠던 것도 다 이유가 있습니다. 시중에 확 풀린 그 막대한 돈을 주택 시장이라는 아주 커다란 그릇에 안전하게 잘 담아두기 위해서였거든요. 하지만이 GPU 담보 대출은 돈이 정말 전혀 다른 방향으로 흘러가는데요. 집을 사서 데이터 센터를 짓는 쪽 연산 능력을 만들어내는 공급자가 그 칩을 담보로 돈을 빌리는 방식인데요. 적은 내돈으로 빵빵하게 대출을 받아서 몇 배나 더 큰 데이터 센터를 뚝딱 지을 수 있으니까 시장에는 AI 연산 능력 공급이 말 그대로 폭발적으로 늘어납니다. 칩을 퍼는 엔비디아 입장에서는 당장 칩이 더 잘 팔리니까 아주 반가운 일이죠.
그런데 문제가 있습니다. 데이터 센터가 우후죽 늘어날 경우 시장에서 연산 능력이 너무 흔해지면서 그 값이 뚝뚝 떨어지게 되고요. 결국 담보로 잡혀 있던 그 GPU의 가치도 훨씬 더 빠르게 깎여 나가게 됩니다. 대출이 늘어나면 늘어날수록 담보 가치가 오히려 떨어져 버리는 아주 모순된 구조인 겁니다. 이렇게 몹이 위트로운 구조가 무너지지 않고 버티려면요. 시장에 마구 쏟아지는 그 연산 능력을 싹 다 사 줄만큼 AI가 돈을 어마어마하게 벌어와 줘야만 하는데요. 만약에 그만한 실수요가 없다는 사실이 확인되는 순간 시장을 떠바치던 버틴목은 순식간에 흔적도 없이 사라져 버립니다.
여러분 실수요가 가격을 단단히 받쳐 두던 주택 담보 대출 과열되니까 2008년 금융이기 때처럼 처참하게 무너져 내렸잖아요. 그런데 GPU 담보 대출에는 애초에 그런 최소한의 안전 장치조차 없습니다. 그래서 전문가들이 이건 구조적으로 언젠간 무너질 수밖에 없다 심각하게 경고하고 있는 겁니다. 그리고 정말 위기가 닥쳤을 때 그 막대한 손실을 떠는 족은 치밀 이미 싹 팔아치운 엔비디아나 짭짤하게 수수료를 챙긴 블랙록이 아니고요. 무리하게 비전에서 데이터 센터를 지어 올린 사업자 또 뒤늦게 관련 주식에 뛰어든 평범한 투자자가 되겠습니다. 상황이 이런데도 경고등이 번쩍번쩍 켜졌는데도 투자자 속도를 드리는 기업은 눈을 씻고 찾아봐도 아무도 없습니다.
지금의 플랫폼 경쟁은 무조건 1등이 시장을 거의 싹쓸리하는 무서운 싸움인데요. 거대 기술인 빅테크들에게 투자를 늦춘다는 건 곧 2등으로 밀려서 시작을 통째로 뺏긴다는 뜻과 같습니다. 먼저 겁먹고 물러서는 쪽이지는이 무자비한 치키 게임에서 각 회사가 알아서 브레이크를 박아 주기를 기대하는 건 정말 어렵겠죠. 그러다 보니 투자 규모가 걷잡을 수 없이 커지며이 빅테크들도 자기들이 벌어준 현금만으론 부족해서 결국 막대한 빚을 끌어쓰고 있습니다. 아마존이 대규모 회사를 턱 발행하고 심지어는 30년 만기 채권을 찍어내는 것까지 등장했는데요. 더 큰 문제는 이들이 돈을 못 구하는게 아니라 너무나도 잘 구한다는데 있습니다.
잘나가는 빅테크 기업 한 곳이 채권이 심지어 프랑스 정부의 국차보다도 더 안전하다는 평가가 나오는 상황인데요. 결국 장기 자금을 굴리는 투자자들의 뭉채돈이 미국 정부와 빅테크 사이에서 반반씩 쪼개져 나뉘고 있는 겁니다. 안 그래도 장기차를 팔아서 급한 부를 거야 하는 미국 정부 입장에서는 시장의 돈을 아주 강하게 빨아들이는 엄청 벅찬 경쟁자가 등성해 버린 셈이죠. 설상 가상으로 물가를 밀어 올리는 압력까지 곳곳에서 겹칩니다. 중동의 불안 때문에 호르무주 해업이 흔들리며 갑싼 원료를 들어오던 기존의 효율적인 공급망이 정말 언제든 끊어질 수 있다는 사실이 아주 뼈 아프게 드러났잖아요.
이제 기업들은 비용이 좀 들더라도 무조건 싼 곳보다는 확실하게 믿을 수 있는 곳을 찾습니다. 우리나라가 원유 들어올 때도 증동 대신 거리가 멀어서 운송비가 훨씬 더 많이 드는 미국산 비중을 늘리게 되면요. 그 늘어난 운송비는 고스란이 에너지 전체 가격을 밀어 올리게 됩니다. 게다가 여기에 더해서 AI 데이터 센터들이 어마어마한 전력을 마치 블랙홀처럼 빨아들이면 전 세계적인 에너지 수요도 급등하고 있는 상황인데요. 이건 마치 2006년에서 2007년 사이 중국이 무서운 속도로 성장하며 전 세계 원자재의 거대한 수요를 얹어 물가 위험을 키웠던 상황과 비슷합니다.
다만 결정적인 차이가 있다면요. 그때는 팽창하는 순수한 수요가 물가를 끌어올렸다면 지금은 툭하면 끊어지는 불안한 공급망, 또 시장에 풀려버린 막대한 돈이 합쳐져서 물가를 억지로 밀어올리고 있다는 점이 다릅니다. 투자자들이 30년 뒤에 물가가 절대 쉽게 꺾이지 않는다 이렇게 확신하면서 30년 국채 금리를 계속해서 밀어올리는 진짜 이유가 바로 여기에 있는 거죠. 여러분, 역사적으로 돈을 마고 찍어내서 국가의 빈문제를 덮으려는 시도가 끝까지 성공한 경우는 정말 드은데요. 로마 제국, 스페인, 그리고 루이 14자 시절의 프랑스 모두 어떻게든 돈을 벌어서이 재정을 메우려다가 아주 극심한 물가 상승과 함께 경제가 처참하게 무너져 내렸습니다.
결국 성공과 실패를 가른 유일한 조건은 딱 한 가지입니다. 시중에 풀린 돈이 과연 실제 경제 성장으로 빵빵하게 이어졌느냐 이건데요. 진자 성장이 뒤따라 주던 덩치가 커진 경제가 그 돈을 온전히 흡수해 주지만요. 만약 상점 없이 빚과 돈만 늘어나서 그 돈에 약간의 시체를 두고 반드시 물가 상승이라는 가혹한 청고서로 돌아오게 돼 있습니다. 지금 우리 경제에서 그 거대한 성장의 기대를 아주 한 몸에 짊어지고 있는게 누구냐면요. 바로 AI입니다. 하지만 AI 기술 자체가 전문가들의 예상보다 훨씬 빠르게 발전하고 있다고 해도요. 당장 내 눈 앞에 확실한 성과가 떨어지기 바라는 투자자들의 조급한 기대에는 미치지 못하는 속도다.
이런 지적이 곳곳에서 나옵니다. 만약 성장이 기대만큼 따라와 주지 못한다면 어떻게 될까요? 시장에 풀린 그 막대한 돈은 고스란이 물가로 튀어버리고 또 무리하게 빚으로 지어올린 데이터 센터는 결국 거대한 부실 덩어리로 흉물스럽게 남게 될 겁니다. 그리고이 거대한 부실은요. 정부가 또다시 돈의 왕창 푸는 아주 강력한 명분이 되어줄 텐데요. 기억하시죠? 2008년 금융이기 때 가장 최근의 코로나 사태 때도 정부나 중앙은행은 당장 위기를 감기는데 필요한 양보다 훨씬 더 많은 돈을 어마어마하게 풀었고요. 그때마다 금값은 정말 무섭게 뛰었습니다.
비주로 위태롭게 쌓아올린 AI 투자가 흔들리게 되면 이걸 수습하기 위해 또 돈이 많이 풀릴 거고 달러 가치는 한 번에 푹 꺾을 겁니다. 빚은 결국 돈을 풀게 만들고 그 풀린 돈이 다시 빚을 내고 투자가 빵빵하게 부풀려지다. 그 거품이 꺼지면 돈을 풀어 막는 정말 아찔하고 또 위험한 순환의 연속인 거죠. 자, 여기까지 들으셨다면 아마 두 가지의 의문이 머릿속에 맴두실 겁니다. 첫째, 아니, 달러의 가치가 그렇게 계속 깎여 나가고 있는데 대체 우리가 매일 보는 원달러 환율은 자꾸 오르기만 하고 달러는 저렇게 여전히 굳건해 보이는 걸까요?
둘째, AI 대출구도 그대로 위태롭고 곧 무너질 수밖에 없다면서 정작 치열파는 엔비디아는 대체 어떻게 여전히 70%가 훌쩍 넘는 엄청난 이익률을 내고 있는 걸까요? 답을 드릴게요. 달러가 겉보기엔 강해 보이는 건 진짜 달러가 튼튼하고 건강해서가 아닙니다. 달러의 힘은 돈 자체에 대한 굳건한 신뢰 그리고 다른 나라 돈과 바꿀 때 매겨지는 상대적인 가치 이렇게 딱 두 가지로 나눠봐야 하는데요. 트럼프 행정부가 정말로 원하는 건요. 기축 통화로서의 달러 신뢰는 지키면서 실제 가치는 슬금원이 떨어뜨리는 겁니다. 그래야 골체 아픈 무역 적자를 줄이고 제조업을 다시 미국으로 불러들일 수 있기 때문인데요.
그런데도 원하나 NR비에 달러 환율이 계속 오르는 이유는 단순합니다. 상대편통화들이 달러보다 훨씬 더 빠른 속도로 맥업이 약해지고 있기 때문인데요. 일본은 당장 구체 비율이 200%에 달해서 미국보다 짊어진 짐이 훨씬 무겁고 우리나라를 포함한 주요국들도 지금 뒤질서라 앞다 돈을 풀고 있습니다. 전사기가 그야말로 돈의 가치를 깎아내리는 경쟁을 치열하게 버리는 가운데 달러는 그나마 깎아 나가는 속도가 느린 쪽에 석할 뿐이라는 겁니다. 22년부터 각국 중앙은행들이 매년 무려 1,000톤이나 금을 사들이면서 금값이 세 배나 껑충된 것도 곰곰히 생각해 보면 이제 어느 나라의 종이돈도 온전히 믿기 어렵다.
이런 뼈 아픈 판단들을 켜히 쌓인 결과라고 보시면 될 거 같습니다. 엔비디아가 70% 대라는 그 막대한 이익률을 내고 있는 것도요. 지금의이 위태로운 시장 구조와 전혀 어긋나는 이야기가 아닙니다. 앞서 제가 말씀드린 대출 구조에서 위기가 확 닥쳤을 때 모든 손실 위험을 고스란이 떠왔는 건 칩을 서서 데이터 센터를 짓는 사업자 쪽이고요. 엔비디아는 안전하게 칩을 파는 쪽이잖아요. 빚을 내서 짓는 데이터 센터가 멈추지 않고 늘어날수록 엔비디아의 매출은 당연히 덩달아오를 수밖에 없는 겁니다. 하지만 주식 시장의 샘법은 완전히 다릅니다. 과거 엔비디아 실적은 아주 좋았는데도 주가가 40% 가까이나 빠진 적이 있거든요.
주가는 현재 이익의 크기가 중요한게 아니라 그 이익이 앞으로 얼마나 더 빨리 늘어날 수 있느냐 이런 미래의 기대감에 더 예민하게 반응하기 때문입니다. 오래 들어서 빅테그 기업들이 돈을 정말 잘 벌고 있는데도 주가가 예전처럼 이익을 확가지 못하는 것도 다 같은 맥락이죠. 이제 시장이 예전처럼 빅테크를 하나의 덩어리로 묶어서 무조건 환호하지 않고요. 아마존 따로 메타로 아주 깐깐하게 떼어놓고 따져보기 시작했습니다. 이건 투자 자금 줄에 아주 작은 흠집이 나기 시작하다는 확실 확신한 확실한 신호거든요. 과거 다블 때도 한번 떠올려 보면요.
기업들의 통신망 투자는 거품이 꺼진 뒤에도 멈추지 않았고 기술도 끝까지 살아남았지만 주식 시장 맨꼭대기에서 뒤늦게 뛰어든 우리 개인 투자자들은 피눈물 나는 엄청난 손실을 떠나야만 했습니다. 앞으로 상황이 대체 어떻게 흘러갈지는 결국 AI가 얼마나 빨리 우리가 기대한 만큼의 돈을 벌어오는지 철저히 여기에 달려 있습니다. 만약 제대로 솔솔하게 수익을 냈다면 시중에 풀린 돈이 성장을 통해서 자연스럽게 흡수되면서 가장 고통없이 해피 엔딩으로 끝낼 수 있겠죠. 하지만 만약 수익이 지금의 무시무시한 투자 규모에 턱없이 못 미친다면 당장 비주로 위태롭게 쌓아올린 데이터 센터부터 사시나무 떨듯 흔들리기 시작할 겁니다.
거기에 국채시장의 혼란까지 겹치게 되면 미국의 새 연준 의장이 결국 정부에 돈줄 역할을 고스란이 떠막게 될 가능성이 큽니다. 이렇게 부채의 압박이 텅미까지 그게 달라면요. 미국은 늘 얄게 그려왔듯 나라의 그 부담을 떠넘기는 방식을 택할 수 있겠는데요. 1980년대 일본이 그 짐을 고스란이 떠났다가 거품 경제가 보기 좋게 터져 버렸고요. 2000년대 신흥국들이 막대한 빗더미에 온팡 앉았습니다. 무려 40도 달러를 달하는 미국 부채 청구서가 이번에도 어김없이 미국의 울타리를 넘어서 바깥으로 무섭게 밀려올 수 있다. 이런 얘긴데요.이 거대한 돈의 흐름 속에서 어 짭짤하게 이득을 보낸 쪽은 아주 명확합니다.
인플레이션을 통해 비자의 실제 무게를 확 줄여한 정부. 서로 풀린 돈을 가장 먼저 손해지는 금융권. 그리고 이미 자산을 넉넉하게 깔고 앉은 사람들입니다. 미국 정부가 부동산이나 금, 비트코인 같은 자산의 가격을 일부러 띄워서이 부채 문제를 어떻게든 질질 끌고 가려 한다는 날카로운 분석이 나오는 것도 바로이 때문인데요. 반대로 그 막대한 부담이 고스하니 억울하게 쌓이는 곳은 우리 평범한 사람들의 팍팍한 일상입니다. 원화 가치가 달러보다 빨리 떨어지면 밖에서 사오는 물건들의 수입 물가가 당장 피부로 느껴지게 오릅니다. 공급방 불안으로 얄미운 운송비가 턱져진 에너지 가격은 매달 여러분이 나시는 전기금과 난방비 그리고 숨막히는 장바근이 물가를 지하게 끌어올리고요.
물가가 이렇게 높게 뻣뻣하게 버티고 있으면 금리도 훅 내릴 수가 없습니다. 빛 대출이 있는 가게는 그 묵직한이자 부담을 아주 오래 짊어져야만 하고요. 여기서 무엇보다 가장 억울하고 불리한 상황에 놓이는 분들은요. 한평생 안 먹고 안 입고 아껴서 모아둔 통장의 숫자만 굳게 믿고 그 예금 이자로 노후를 빠듯하게 생활하시는 분들입니다. 통장의 치킨 수자는 단 1원도 줄지 않지만 정작 그 돈으로 마트에서 살 수 있는 물건은 소리 없이 점점 줄어들기 때문입니다. 자,이 복잡한 흐름의 방향을 우리에게 가장 먼저 알려줄 확실한 신호는 딱네 가지입니다.
꼭 기억해 두시죠. 첫째, 미국의 30년물 국채 금리가 마 6% 선에 바짝 다가서는지 확인하셔야 합니다. 둘째, 미국의 연전일자이 정부에 쪼들리는 자금난 앞에서 결국 100기를 들고 돈을 덮푸는 결정을 내리는지 보셔야 되고요. 셋째, 빅테크 기업들의 채권 발행 속도가 그들이 버는 이익보다 훨씬 더 빠르게 늘어나는지를 체크하시기 바랍니다. 마지막으로네 번째. 외국인 투자자들이 한국 주식을 아주 의미 있는 큰 규모로 다시 사드리기 시작하는지이네 가지 포인트를 꼭 눈여겨 보셔야 합니다. 정리해 보겠습니다. 미국의 국가부채는 이미 40조 달러를 훌쩍 넘었고 당장 갚아야 할 이자만 해도 한해 1조 달러가 넘습니다.이 어마어마한 빚을진 정부는 세금을 올리거나 씀스일 줄이는 정직하지만 뼈 아픈 고통의 길을 걷는 대신에요.
돈의 가치를 깎아내려서 빚을 아주 부드럽게 살살 녹여내는 꼼수 같은 길을 선택할 가능성이 큽니다. 그리고 그렇게 너무나 무책임하게 덜어낸 빚의 묵직한 무게는 절대 공중으로 흩어져 사라지는게 아닙니다. 지금이 순간에도 열심히 아껴서 돈을 모아둔 성실한 우리 사람들의 동장에서 아주 조용히 쥐도세도 모르게 빠져나가고 있다는 사실을 명심하셔야 합니다. 돈의 흐름이 바뀌는 중요한 지점을 저 이슈당이 앞으로도 놓치지 않고 꾸준히 짚어 드리겠습니다. 오늘 영상이 조금이라도 도움이 되셨다면 잊지 마시고 구독과 좋아요 함께 해 주세요. 지금까지 이슈당이었습니다. 시청해 주셔서 진심으로 감사합니다.
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