저자: JimCramer · 외국인
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AI 경쟁(중국 모델, Kimi k3)으로 기술주가 흔들리는 상황에서 기술주 과다 보유는 위험하니 비기술 우량주(Goldman, Wells Fargo, FedEx, Honeywell, Boeing 등)로 분산하라는 주장. 인텔은 국가 핵심 자산으로 보고 하락 시 비중 확대 의향, Apple은 보유 유지, Nvidia는 저평가로 긍정적, Broadcom 보유. SK하이닉스·마이크론은 이익 대비 저렴하지만 주가는 여전히 높다고 언급. 시장 전반의 투매 가능성을 경계하며 현금 확보 필요성 강조.
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짐 크레이머의 채널 방송이다. 시청자 여러분께 먼저 말씀드리고 싶은 게 있다. 저는 여러분을 교육하려고 이 방송을 하는 것이다. 궁금한 점은 1-800-743-CBC로 전화 주시거나 트위터로 질문해 주시면 된다.
중국이 앤트로픽, 오픈AI 같은 최고 수준의 AI 모델들을 모두 겨냥하고 있다는 얘기가 들려온다. 이들 기업이 과연 상장할 수 있을지 묻게 된다. 중국은 저렴한 메모리도 갖고 있다고 하는데, 그게 사실인지는 잘 모르겠다. 우리가 그걸 손에 넣을 수 있다면 좋겠지만, 미국 기업들이 중국 기술을 채택하면 오히려 중국 오픈소스 모델의 표적이 되지 않겠느냐는 생각도 든다. 그렇다면 토큰 가격은 어떻게 될까? 제본스의 역설과 국가안보 문제까지 얽혀 있다. 이걸 다 이해하셨는지 모르겠다. 솔직히 저도 이것이 제 주력 종목인 인텔과 엔비디아에 최종적으로 어떤 영향을 줄지 가늠이 잘 안 된다.
이게 오픈AI의 기업공개나 오라클과의 거래를 늦출 수도 있을까? AMD의 발목을 계속 잡을까? 다우가 307포인트 떨어지고 S&P가 0.19%, 나스닥이 0.05% 밀린 날이었다. 그 전날에는 아주 강한 발견(발견 사실, 즉 강력한 신뢰)이 있었는데도 말이다. AI에서 중국의 경쟁 이야기가 이렇게 흥분을 불러일으키니, 기술주에서 눈을 돌려 골드만삭스나 웰스파고 같은 우량 기업이나 페덱스, 페덱스 프레이트 쪽을 보게 된다.
허니웰 에어로스페이스나 보잉을 조금 사두는 것도 생각해볼 만하다. 이유가 뭔지 아시는가? 기술주를 너무 많이 들고 있으면 한 방에 날아가고, 무슨 일이 벌어졌는지조차 이해하지 못한 채 당하게 된다. 오늘은 그런 얘기는 하지 않겠다. 오늘 준비한 것이 많고, 끝까지 보시면 알게 될 것이다. 다만 저는 상황이 나쁠 때만 비판하는 기자가 되고 싶지는 않다. 지금 어느 정도 상승 동력이 생기고 있는지도 모른다.
제가 좋아하는 비기술주가 하락할 때는 자신 있게 더 살 수 있다. 골드만삭스나 페덱스는 자기가 무엇을 하는지 알고 있고, 루머나 중국의 반격에 좌우되지 않기 때문이다. 어떤 면에서 이것이 바로 지금 시장의 문제다. 예를 들어 한국의 SK하이닉스나 머스크의 위성 회사 스페이스X, 또는 문제가 많은 채권과 주식을 가진 오라클이 정말로 무너지면, 그 충격이 타격을 받을 자격이 없는 많은 기술주까지 함께 끌어내릴 것이다.
제 트러스트가 기술 섹터에서 얼마나 벗어나 다른 섹터에 새 자금을 넣었는지는 이미 말씀드렸다. 인텔만 예외다. 이 부분은 잠시 뒤에 더 얘기하겠다. 클럽 회원 여러분께 말씀드리자면, 데이터센터와 꼭 관련되지 않은 산업재 기업들과 헬스케어를 더 보유하는 데 이제 충분히 공감하신다고 생각한다. 우리는 다음번 SK하이닉스가 되고 싶지 않다. 거대한 반도체 기업의 주식이 월드컵에 베팅하는 편이 나을 절박한 트레이더들에게 장악당하는 것을 원하지 않는다.
불리시(강세론자)들은 2025년 초 딥시크 사태를 기억한다. 중국 AI 프로그램이 등장하면서 주가가 폭락했다가 곧바로 반등했던 사건이다. 지금 불리시들은 중국 문샷AI의 키미 K3라는 새로운 AI 위협이 딥시크 사례와 비슷해서 모든 게 함께 떨어졌다고 주장한다. 하지만 그때 기술주, 특히 데이터센터 관련 주식을 샀다면 큰돈을 벌었을 것이다. 딥시크가 평범한 제품이었다고 드러났을 때처럼 말이다. 그러나 이번에는 서둘러 사야 할지 확신이 없다. 타격을 받을 수 있는 종목들이 하락 후에도 여전히 엄청나게 비싸기 때문이다. 마이크론이나 SK하이닉스가 그렇다. 이익에 비해서는 터무니없이 싸 보이지만, 주가 자체는 여전히 높다.
방송 후반에 타격이 가장 큰 종목 몇 개를 살펴보겠다. 그러면 스스로 판단하실 수 있을 것이다. 일부는 너무 크게 떨어져서 진짜 기회가 생길 것이라고 본다. 그때 외면하지는 않겠다.
먼저 말씀드리면, 우리 트러스트가 오래 보유해 온 애플 지분은 건드리지 않는다. 기술 지식인들이 애플 경영진을 날카롭게 공격할 준비를 단단히 해놨다고 해도 될 정도다. 그들은 애플이 우리 인생에서 가장 중요한 이야기인 인공지능을 놓쳤다고 말한다. 시리를 비판하고, 그 놓친 기회가 다음 세대에서 애플이 실패하는 결정적 이유라고 본다. 그런데 그 사람들이 아이폰 17 프로 맥스로 무엇을 올리고 있는지 아시는가? 그들이 정말 하고 싶은 것은 무엇이겠는가? 삼성으로 갈아타느니 차라리 손목을 긋겠다는 사람들이다.
제 35주년 대학 동창회에서 스티브 발머 옆에 앉아 있던 때가 떠오른다. 그때 그는 아직 마이크로소프트 CEO였는데, 웃음이 나오는 기기 하나를 꺼냈다. 윈도우 모바일이었다. 이걸 기억하는 사람이 있을지 모르겠다. 그러니까 애플은 핵심 사업에서 무적이고, AI에는 거의 돈을 쓴 적이 없다. 오늘 애플 주가가 7달러 떨어진 것을 보면서 이 점을 생각해보시기 바란다. 이 AI 문제 와중에 삼성으로 갈아탄 사람이 있었나? 누군가는 "충분하다, 지쳤다. 17 프로 맥스에도 지쳤다. 레노버를 달라"고 말했을지도 모른다.
코그니전트는 애플이 2000억 달러, 어쩌면 그중 70%를 데이터센터 인프라와 에너지에 쓰고, 나머지는 구글 TPU에 주거나 비싼 엔비디아 GPU를 사기를 바랄지도 모른다. 우리 펀드의 애플 주주로서 저는 알파벳이 AI에 수십억 달러를 쓰게 하고, 알파벳이 애플에 명목상의 금액을 지불하는 구조가 마음에 든다. 아이폰 얘기가 나온 김에 말하면, 전문가들은 애플과 알파벳 거래에 마감 기한을 둔다. 이걸 뭐라고 부르는지 아시는가? 좋은 거래다.
아, 엔비디아도 이야기하고 싶다. 사람들은 제가 최근 엔비디아에 불공정했다고 생각한다. 800억 달러가 넘는 자사주 매입을 하지 않는다고 비판했다는 것이다. 그들 주가가 내년 기준으로 미친 듯이 싸다는 점을 들면서 말이다. 사실 이건 가벼운 질책에 가깝다. 그동안 엔비디아를 높이 평가한다고 말하면서도 자체 칩을 만들고 싶어 하는 기업들이 계속 있었기 때문이다. 이에 대해 제가 뭐라고 할지 아시는가? 엔비디아의 하루를 만들어 줘라. 하지만 고객이 엔비디아를 원한다면 어떻게 하겠는가? 뭐라고 말하겠는가? "엔비디아는 없습니다"라고 하겠는가? "대체품이 있습니다"라고 하겠는가? 고객은 그냥 다른 곳으로 가버릴 것이다.
엔비디아는 데이터센터의 심장부에 있다. 사실 그들이 그것을 발명했다. 진짜 중국 경쟁자는 없다. 이 기계들, 그러니까 정말 기계인 그것들은 최신 기술로 무장되어 있고, 전 세계가 부러워한다. 맞다, AMD가 따라잡고 있지만 엔비디아와 비교할 상대는 없다. 그리고 그건 중요하다.
그리고 이번 주에 실적을 발표하는 인텔을 기다리고 있다. 인텔은 세 가지 면에서 트리플 펀치를 갖고 있다. 새로운 AI 에이전트에 필요한 CPU, 고마진 칩을 제조하고 패키징하는 공장이다. 이건 CEO 팻 겔싱어가 누구보다 잘 아는 분야다. 왜냐하면 그가 최고의 패키징 회사인 케이던스를 살려냈고, 그래서 여러분을 50배 더 부자로 만들었기 때문이다. 인텔의 공장은 미국 반도체 산업이 되살아날 수 있는 우리의 가장 큰 희망이다. 인텔은 국보급이다. 목요일에 주가가 떨어지기를 바란다. 제발, 제발 떨어져 줬으면 좋겠다. 왜냐고? 그래야 우리가 포지션을 늘릴 수 있기 때문이다.
다시 정리하면, 저는 AMD를 높이 평가하지만 인텔과 AMD를 둘 다 지지할 수는 없다. 우연이 너무 많다. ARM도 이상적이라고 보지만, 제조 능력이 필요하다. 우리는 브로드컴도 보유하고 있다. 왜냐고? 호크 CEO는 지는 것을 싫어하기 때문이다. 진짜 경쟁자다. 마벨 테크의 매트 머피도 같은 맥락이다. 다만 여기서도 집중도가 나에게는 너무 높다. 이 주식들이 지금은 실수로 한국 시장과 함께 밤에 거래되고, 아침에는 중국 경쟁자를 칭찬하기 좋아하는 미국 언론에 의해 두들겨 맞고 있다. 맙소사, 미국 언론은 중국을 너무 좋아한다. 그들은 너무 똑똑하다. 우리는 너무 멍청하다. 칼텍 쪽 내 왼쪽의 광대들, 스탠퍼드 쪽 오른쪽의 패배자들, 그리고 나는 MIT 한가운데 끼어 있다.
어쨌든 오늘은 페덱스를 사야 할 날이었다. 허니웰 에어로스페이스 주식을 조금 살 날이기도 했다. 그리고 GE는 어떤가? 사상 최대 주문을 받았는데도 엄청나게 떨어졌다. 에어버스 A320neo에 장착할 LEAP 엔진 1,000기를 합작 사업으로 수주했는데도 말이다. 이것으로도 충분하지 않았다. 이 소식에도 주가가 오르지 않은 것에 놀랐다. 오히려 거의 8달러나 떨어졌다. 미친 시장이다. 하지만 엄청난 매도세가 나온 뒤에야 기술주를 더 사는 것이 가치가 있다. 그때 마진 투자자와 옵션 투기자들은 그냥 쓸려 나갈 것이다. 여기서도 그렇고 한국에서도 그렇다. 나스닥은 당연히 자본을 조달하려 하고 있었다.
덧붙이자면, 우리 여행 쇼에는 하이퍼스케일러 관련 홍보가 많지만 자주 얘기하지는 않는다. 한 달에 한 번 회의 때 정도다. 그런 투기적 매도세가 나오면 기술 섹터 전체에 영향을 줄 것이고, 아직 현금을 가진 사람이라면 누구에게나 그 가치가 분명해질 것이다. 하지만 지금은 다른 섹터로 눈을 돌릴 때다. 그들은 그런 변동성 없이도 돈을 벌 수 있다.
이게 무엇을 떠올리게 하는지 아시는가? "파라오의 분노"다. 마지막으로 아팠던 건 놀이공원에서였는데, 딸을 때리지는 않았다. 그러니까 더럽히지는 않았다는 얘기다.
인디애나의 빌, 안녕하세요 짐. 저는 클럽 회원이고, 그동안 주신 도움과 조언에 감사드린다. 친구, 고맙다. 고맙다. 고맙다. 제 질문은 오토존에 관한 것이다. 자동차 부품 산업이 대대적으로 통합되던 약 5년 동안 이 주식을 보유해 왔다. 그러니 저에게는 아주 좋은 거래였다. 그런데 몇 달 전 고점에서 약 30% 빠졌다. 그래서 팔까 생각 중이다. 뭐라고, 아니, 빌. 보라, 그들에게 정말 문제가 있었다, 빌. 문제가 있었다. 음, 세관 문제 같은 게 있었다. 글쎄, 잘 모르겠다. 이 주식은 이익의 19배에 팔리고 있다. 계속 자사주를 매입하고 있다. 지금은 팔지 않았으면 좋겠다. 반등할 수 있다고 생각하지만, 당신 입장도 이해한다. 올해가 그들에게 큰 해가 될 거라고 생각했는데, 지금까지는 내가 틀렸다. 클럽의 회원이 되어줘서 고맙다. 주식을 보면서 "와, 지금 팔지 마라"고 생각하게 된다. 좋다.
지금 시장 상황에서는 기술 섹터 밖에서 최고의 기회를 찾아야 한다고 생각한다. 하지만 오늘 밤 매드머니에서 정말 대폭락이 나온다면 그 판단은 달라질 것이다. 저는 인공지능과 관련된 이 모든 혼란을 더 깊이 들여다보고 있다. 가장 나쁜 곳이 어디이고 기회가 어디 있는지에 대한 제 분석을 놓치지 마시라. 넷플릭스 재생 버튼을 누를 때인가? 그리고 주가는 왜 그렇게 많이 떨어졌고, 지금 사는 게 가치가 있는가? 답을 찾아드리겠다. 이번 실적 시즌은 특별히 흥미롭지는 않았지만, 주목할 만한 것들이 있고 그것들을 짚어 드리고 있다. X에서 확인하시라.
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