저자: 미상 · 외국인
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마이클 버리(Burry)가 1분기 12개 종목을 전량 매도한 뒤 2분기 5개 종목을 새로 매수하며 공격적 재편을 했다는 내용. 매도 종목으로 알리바바, JD닷컴, 바이두, Molina, HCA, Canada Goose, VF Corp, Oscar Health, American Coastal Insurance 등이 언급됨. 이 가운데 한 종목은 고점 대비 50% 이상 하락, 다른 종목은 PER이 역사적 평균의 약 절반. 매도 이유로 중국 규제·지정학 리스크, 헬스케어 고평가, 소비재 인플레 취약성 등을 제시. 영상은 버리의 신규 포트폴리오 분석으로 이어질 예정.
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마이클 버리(Michael Burry)가 몇 년 만에 가장 대담한 행보를 보였습니다. 지난 분기에 보유 주식을 거의 모두 정리했던 그가 이번에는 다시 돌아왔고, 이번에는 많이 삽니다. 종목은 다섯 개입니다. 그게 전부입니다. 그중 하나는 고점 대비 50% 넘게 떨어졌고, 또 다른 하나는 주가수익비율(PER)이 역사적 평균의 거의 절반 수준에서 거래되고 있습니다.
대부분의 투자자가 여전히 방어적으로 움직이는 동안, 버리는 시장이 지금 외면하고 있는 탄탄한 사업을 겨냥해 단호하게 행동하고 있습니다. 이는 집중 투자이고, 공격적인 접근입니다. 그리고 그가 앞날을 어떻게 보는지를 많은 것으로 말해 줍니다. 오늘은 이 모든 것을 정리해 보겠습니다. 버리가 무엇을 사고 있는지, 무엇을 팔았는지, 그리고 무엇보다 그것이 여러분에게 어떤 의미인지 살펴보겠습니다.
버리가 지금 하고 있는 일을 제대로 이해하려면 그가 그 전에 무엇을 했는지 살펴봐야 합니다. 1분기의 전면 재편은 우연이 아니었기 때문입니다. 2분기의 움직임만 보면 그가 갑자기 허공에서 낙관론자가 된 것처럼 보일 것입니다. 하지만 전체 그림은 한 분기 앞선, 그가 단행한 전면 매도에서 시작됩니다.
2025년 1분기에 버리는 포트폴리오를 사실상 "초기화"했습니다. 12개 회사의 주식을 팔았습니다. 일부만 줄인 것이 아니라 완전히 털어냈습니다. 그리고 이들은 아무렇게나 고른 저가 종목이 아니었습니다. 여러 업종의 대형주들입니다. 알리바바, JD닷컴, 바이두 같은 중국 기술 대기업이 포함되어 있었습니다.
헬스케어에서는 몰리나와 HCA가, 소비재 브랜드로는 캐나다구스와 VF코퍼레이션이 있었습니다. 핀테크와 보험 회사인 오스카헬스와 아메리칸코스털보험도 있었죠. 이들 모두 포트폴리오에서 빠졌습니다. 완전한 리셋이었습니다. 그야말로 에치 어 스케치를 흔들어 그림을 깨끗이 지워 버린 셈입니다.
그렇다면 왜 그랬을까요? 버리는 다른 사람들이 지나치게 자신만만해질 때 발을 빼는 사람입니다. 1분기에 이 회사들 상당수는 관성으로 움직이거나 회복에 대한 기대에 매달려 있었습니다. 중국 주식은 바닥에서 반등했지만, 규제와 지정학적 위험에 대한 의문은 여전히 남아 있었습니다. 헬스케어 주식은 높은 밸류에이션에 거래되고 있었고, 성장주는 다시 과열되고 있었습니다. 소비재 기업들은 서류상으로는 탄탄해 보였지만 인플레이션 압력 아래에서 취약해 보이기 시작했습니다.
이것이 나쁜 기업이라는 뜻은 아닙니다. 다만 버리가 가장 중요하게 여기는 것, 즉 보호, 예측 가능성, 적정 가격을 제공하지 못했을 뿐입니다.
그래서 그는 이들을 정리했습니다. 그렇게 하면서 현금을 확보했습니다. 좋은 기업만이 아니라 적절한 가격을 기다릴 수 있는 유연성을 스스로에게 준 것입니다. 버리는 기회가 형성되고 있다는 확신이 들지 않으면 모든 것을 팔지 않습니다. 그 기회는 2분기에 마침내 뚜렷해졌습니다. 새로운 종목들, 새로운 확신, 그리고 지금 그가 가치를 어디서 보는지 정확히 짚어 내는 간결하고 계산된 포트폴리오입니다.
이제 이것을 하나하나 분석해 보겠습니다. 매수 종목 하나하나를 살펴보겠습니다. 2025년 2분기 버리의 새 포트폴리오를 보면 한 가지가 곧바로 눈에 들어옵니다.
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