Legendary Investor Peter Lynch breaks down Stock Picking (game changer!)

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개인이 종목 정보를 듣고 무분별하게 투자하는 것을 경계하고, 재무제표(대차대조표) 확인과 회사의 성장 스토리 검토를 강조. 2023년 은행 위기 관련해 과거 금융위기 대비 현재 은행 시스템이 스트레스테스트 등으로 개선됐다고 평가하며 일부 은행 도산은 자연스러운 과정이라고 봄. 경기침체 예측이 많이 나온 상황이지만 자신도 시기를 예측할 수 없다고 언급.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 피델리티 펀드에서 1977년부터 1990년까지 일했습니다. 그 기간 동안 마젤란 펀드를 운용하며 200만 달러였던 규모를 1990년 은퇴 당시 40억 달러까지 키웠습니다. 여러분이 알고 있는 것처럼, 이것이 피터가 우리에게 가르쳐 준 방식입니다. 오늘 아침 이렇게 만나게 되어 정말 반갑습니다. 피터, 와 주셔서 고맙습니다.

02. 요즘 경제를 어떻게 보시는지 정말 궁금합니다.

03. 사람들이 개별 주식에 투자하는 모습을 보면 안타깝습니다. 냉장고를 살 때나 비행기 표를 살 때는 신중하면서, 버스에서 들은 주식 얘기 하나에 5,000~10,000달러를 넣습니다. 그 회사가 무엇을 하는지도 모르면서요. 그래서 정말 조심해야 합니다. 회사를 보고, 대차대조표를 보고, 주가가 올라야 할 이유가 무엇인지 따져 봐야 합니다. 그럴듯하지 않은 이유라면 사면 안 됩니다.

04. 피터 님이 개척한 투자 방식이 지금도 통하고, 이길 수 있다고 보십니까?

05. 제 생각에는 여전히 남다른 것, 좋은 스토리가 있는 회사를 찾아야 합니다. 누가 TJX 같은 동네 회사가 50배 오르고, Stop and Shop이 10배 오를 줄 알았겠습니까. 아날로그 디바이스나 엔비디아도 마찬가지입니다. (엔비디아는 발음도 어려웠습니다.) 그러니 회전(턴어라운드)하는 회사나 파네라, 패밀리 달러 스토어처럼 성장할 회사를 찾아야 합니다. 지금 당장 그 종목들을 사라는 얘기는 아닙니다. 다만 그런 회사들이 시장을 움직여 왔습니다. 시어스는 밀려났고, K마트도 무너졌고, IBM도 둔화됐습니다. 그래도 새로운 회사들은 계속 등장합니다. 그게 시장의 본질입니다. 새로운 기업을 찾고, 대차대조표를 보세요. 5 더하기 5가 10에 가까우면 충분히 판단할 수 있습니다. 대차대조표만 봐도 알 수 있습니다. 여기 두 회사가 있는데 둘 다 주가가 50달러에서 3달러로 떨어졌다고 해 보죠. 한 회사는 현금 3달러를 쌓아 두고 부채가 없고, 다른 회사는 부채가 3달러이고 현금이 없습니다. 어느 쪽을 사겠습니까? 그리 어렵지 않습니다.

06. 피터, 제가 그 시절 업계에 있었는데요, 당신을 면밀히 지켜봤습니다. 뮤추얼 펀드에서 주식 거래로 옮겨 간 종목이 몇 개나 되는지 기억하십니까? 그때 큰돈을 벌게 해 준 종목들 말입니다. 당신이 혹시 놓친 게 있는지 모르겠지만, 그 종목들은 모두 큰 승자였습니다. 그때는 모두 큰 승자였어요.

07. 지금 금융 섹터는 어떻게 보십니까? 퍼스트 리퍼블릭 사태도 있었는데요, 그 분야를 잘 아시니 통찰을 듣고 싶습니다.

08. 1991년에 끔찍한 금융위기가 있었습니다. 텍사스의 거의 모든 주요 은행이 무너졌고, 미국에서 가장 오래된 은행 중 하나인 뉴잉글랜드 은행도 문을 닫았습니다. 2008~2009년에도 은행들이 무분별하게 대출과 2차 모기지, 주택 개량 대출을 내줬고, 사람들은 그 돈으로 보트를 샀습니다. 지금은 은행들이 훨씬 신중해졌습니다. 그래서 여러 번의 위기를 겪었고, 일부 은행은 계속 무너질 겁니다. 2008~2009년 이후에도 400개 은행이 무너졌습니다. 지금은 스트레스 테스트도 있어서 은행 시스템은 나아졌다고 봅니다. 앞으로도 무너지는 회사는 있을 겁니다. 그게 본질입니다. 1980~81년을 떠올려 보세요. 두 자릿수 인플레이션, 두 자릿수 실업률에 일본이 세계를 집어삼킬 거라는 걱정까지 있었습니다. 우리는 정말 절망적이었습니다. 늘 걱정할 거리는 있습니다. 50년 넘게 이 일을 해 오면서, 걱정할 거리가 하나도 없다면 오히려 걱정될 겁니다. 그게 이 업의 본질입니다.

09. 저는 농담을 한 겁니다. 저는 낙관주의자거든요. 1981년 메릴에서 일을 시작했기 때문에 그때 일을 기억합니다. 1981년의 제 감정과 1985년쯤 제 기분이 어땠는지도 기억합니다. 1980년대 중반에는 순풍이 불었습니다. 그건 우리가 한 일 덕분이었습니다. 우리가 같은 일을 다시 하지는 않을 겁니다. 세금을 인하하거나 민간 부문을 자극하는 방향으로는 가지 않고 있습니다. 지금 세대에게도 다시 순풍이 불 수 있을까요?

10. 2차 세계대전 이후 13번의 경기 침체가 있었고, 그 뒤에 13번의 회복이 있었습니다. 이번 경기 침체가 온다면 아마 역사상 가장 많이 예측된 침체일 겁니다. 언제 올지는 저도 알 수 없습니다. 미래를 알 수 있다면 좋겠습니다. 그러면 더 나은 투자자가 될 테니까요. 내년 「월스트리트 저널」을 위해서라면 5달러를 더 낼 의향도 있습니다. 미래를 예측할 수는 없습니다. 다만 이번 침체는 너무 많이 예상되고 예측되어 왔습니다. 올지도 모르고, 아닐지도 모릅니다.