원문 보기
네. 메모리 반도체 시장의 풍양계인 미국 마이크론 테크놀로지가 시장 예상을 크게 뛰어넘는 실적을 발표했습니다. 시간의 거래에서 주가가 급등하고 있는데요. 오늘은 천화 인하대학교 경제학과 교수와 함께 다양한 자산 시장의 이슈들 이슈들 살펴보겠습니다. 교수님 어서 오십시오. 안녕하세요. 먼저 마이크론 테크놀로지라는 기업 메모리 반도체 3위 기업인데요. 우리가이 회사에 왜 이렇게 주목을 해야 되는 겁니까? 어쨌든 지금 마이크론 그리고 뭐 삼성전자 SK 하이닉스가 이제 우리가 흔히 얘기하는 메모리 반도체의 대표적인 기업이라고 볼 수가 있죠.
그래서 지금 어 AI 반도체의 랠리가 어디까지 갈 것인가가 가장 어 주식 시장에서의 앞으로 향방을 결정하는 중요한 요인일 텐데 지금 이것이 실적이 뒷받침되느냐 혹은 그리고 앞으로의 투자라든지 이런 계획이 어떻게 되느냐가 앞으로의 좀 금융 시장의 방향성을 결정할 수 있기 때문에 좀 이런 실적 발표에 대해서 시장이 조금 더 염두에서 보고 있는 상황이다 이렇게 보시면 될 것 같습니다. 뭐 지금 우리 시장도 삼성전자와 SK 하이닉스가 거의 두 종목만 가고 있는 상황이기 때문에 우리 시장에도 직접 영향을 미치게 될 텐데요. 마이크론 실적 깜짝 놀랄 정도로 잘 나왔던데요.
네. 그 어닝 쇼크라고 할만큼 굉장히 시장의 예상치보다 강하했는데요. 그래서 예. 예. 그래서 지금 뭐 시장에서는 이제 월가에서는 좀 매출을 뭐 350달러 중반으로 봤었는데 지금 어느 정도 어 매출을 지금 확인된 결과를 보면 지금 속포치로 보면 지금 뭐 어느 정도 그 우리가 예상했던 뭐 어닝퍼쉐어라든지 뭐 20달러에 예상에서 [목을 가다듬음] 한 25달러 기록을 했고요. 그리고 확정 매출도 한 400억 달러 넘어섰거든요. [목을 가다듬음] 미래 상당히 정기를 했거든요. 그래서 이런 것들이 지금 어느 정도 실적이 그래도 뒷받침되고 있는 상황이다 이렇게 볼 수가 있을 것 같습니다.
알겠습니다. 말씀하신 어닝 이거는 EPS 지려서 이야기를 하는데 이게 시장에서 한 20달러대로 봤는데 25달러 굉장히 높게 나왔습니다. 그러다 보니까 이게 우리 시장, 우리 기업들의 반도체 이익도 굉장히 잘 나오지 않겠냐 이런 기대감이랑 연결이 될 거 같아요. 최근에 우리 시장 굉장히 불안정한 모습들을 보여주고 있는데요. 어떤 변동의 변화의 계기가 될 수 있을까요? 어떻게 전망하십니까? 어쨌든 지금 그 사람들이 지금 염 우려하고 있는 부분 중에 하나가 AI의 거품론 이런 얘기가 이제 오가고 있거든요. 그러니까 어느 정도 앞으로의 미래에 대해서 우리가 어 실적을 예상하면서 이런 것들이 주가에 반영되고 있다 이렇게 보고 있는데 이것이 과연 현실화 될 건가 이런 것들을 봤을 때는 지금 어느 정도 실적지가 그래도 뒷받침되고 있는 모양생 거죠.
하지만 이렇다고 해서 변동성이 사라지느냐 이런 건 좀 다른 문제인 거죠. 지금 현재에 남아 있는 것이 실적이 뒷받침되냐 여부뿐만 아니라 그래도 지금 그 코스피의 전체 시가총액의 대부분이 삼성전자와 SK 하이닉스로 구성이 되어 있고 이제 상당 부분이 반도체 쏠림이 여전히 이제 남아 있는 상황인 거죠. 그래서 지금 뉴스가 하나하나 등장할 때마다 굉장히 그 급변동하는 모습은 여전히 남아 있는 상황이고요. 그리고 지금 뭐 어 변동성이 이제 확대되는 원인들이 여러 가지가 있겠지만 어느 정도 이제 좀 어 지금 비틀라든지 영투하고 처음 주식 시장에 접하는 분들은 어느 정도 너무 가격이 올라가면 또 부담감이 크기 때문에 차익을 실현할 수고 이제 또 나오는 경황들이 있고 그리고 또 이제 레버리지 상품들 이런 것들이 이제 변동성을 좀 끌어올리는 요인들로 작용할 수 있기 때문에 지금 어쨌든 마이크론 어 실적 발표와 가이던스는 어 상방 요인이 이 될 수 있겠지만 그렇다고 앞으로의 국내의 변 금융 시장에서 변동성이 사라지느냐 이런 것들은 좀 다르게 우리가 생각을 해 봐야 될 것 같다 이렇게 생각해 볼 수 있을 것 같습니다.
조금 전에 교수님께서 차익 실현을 말씀을 해 주셨는데요. 지금 우리 시장을 보자면은 외국인들의 차익 실현이 계속 이어지는 거 같아요. 순매도가 굉장히 길게 이어지고 있는데 그러다 보니까 원달러 환율이 무시무시하게 오르고 있습니다. 어제 원달러 환율이 1451.8원. 이게 2009년 3월 이후에 17년 만에 가장 높은 수준이었어요. 이렇게까지 오를 일입니까? 어, 사실은 환율이 어느 정도 수준으로 가느냐 그리고 얼마가 올라갈 수 있느냐 이렇게 예측하는 것은 상당히 굉장히 어려운 일이지만 지금 아무래도 뭐 우리가 그 지금 전쟁 전 그리고 지금 주가가 이렇게 높아지기 전에 흐름을 봤을 때는 어 1,400원대였단 말이죠.
그니까 굉장히 지금 큰 수준으로 높아진 건 사실이고 지금 그래서 지금이 1540원대의 이런 숫자가 어 높은 건 맞지만 이것이 단기적인 거냐 아니면 중장기적인 요인 거냐 이런 거 봤을 때는 상당히 지금 복합적인 국면으로 가기 때문에 예 높은 건 맞지만 앞으로 어떻게 될 거냐 그리고 방향성이 이제 지속될 거냐 이런 것들은 상당히 계속 불확실성이 크다 이렇게 볼 수가 있겠죠. 앞으로도 어떻게 될지 모르는 그런 상황이 이어지는 어찌됐든간에 이렇게 환율이 오르면은 경제 전반 예전 같으면은 수출에 도움이 될거다 이렇게 봤었는데 지금은 그것도 아니잖아요.
왜 그런 겁니까? 어느 정도 그 이제 우리가 그 환율이라는게 어떻게 보면 이제 뭐 얼마 전에도 정부에서 발언한 것이 있지만 이게 어떻게 보면 가격이 우리가 한 단위의 상품을 판매할 때 이것이 이제 달러를 환산하게 되면 더 이제 우리나라의 제품을 해외엔 싸게 팔 수 있기 때문에 수출 경쟁력이 있다. 이렇게 얘기를 했었던 거잖아요. 근데 그렇게 보면 이제 우리가 그렇게 벌어들인 달러를 국내로 드려오는 이런 효과들도 있었는데 지금은 또 그런 것뿐만이 아니라 지금 그 어 수출 경쟁력 자체가 좋아진 그 가격 효과 외에도 이제 반도체 주력 산업에 의한 어떤 이런 효과들도 같이 일어나고 있기 때문에 단순히 이제 환율로에 있는 얻은 이익보다 그 외에 이런 어 이제 수출 중심의 구조 자체도 좀 다르게 진행되고 있다 이렇게 봐야 될 것 같습니다.
네. 알겠습니다. 구조가 바뀌다 보니까 오히려 부작용이 더 눈에 띄는 그런 모습인 거 같은데요. 자, 지금까지는 우리 증시 그리고 환율까지 살펴봤고요. 또 다른 자산 시장으로 한번 시선을 돌려보도록 하겠습니다. 바로 부동산 시장인데요. 요즘 부동산 시장이 어우 너무 뜨거울 정도예요. 한국 부동산원 자료를 보니까 지금 주택 담보 대출 한도를 6억 원으로 제안했던게 지난해 6월 27일입니다. 정부에서 굉장히 강도 높은 규제가 나왔는데 지금 1년이 다 돼 가고 있는데 그동안 아파트 값이 10%가 올랐어요. 서울이. 그러니까 잠깐 동안 주춤하긴 했지만은 결국에는 원래보다 더 거친 상승세를 보여주고 있는 꼴이다.
이렇게 볼 수 있는 거 아닙니까? 네, 맞습니다. 지금 말씀하신 것처럼 약 1년이 지난 거죠. 그래서 보면 지금 거의 서울의 전지역 25개구가 모두 상승한 상황인데요. 좀 특히 어느 지역이 상승했나 보면 이제 한강벨트 지역을 중심으로 이제 그동안에도 이제 우리가 좀 수요가 몰리는 지역이 더 상승을 한 결과가 이제 보여졌던 거죠. 예어주면은 있지만 어결론적으로 지난 1년간의 정책적 효과가 어떻게 어 반영이 되어 왔는가 보면 어 결론적으로 매매가도 상승하고 전세가도 모두 [목을 가다듬음] 상승하는 그런 모두 상승하는 국면으로 어 지금 진입했다.
그리고 그것이 유지되고 있다. 이렇게 볼 수가 있을 것 같습니다. 특히 지금은 전세, 월세, 매매이 세 가지가 다 같이 오르는 그런 상황이라고 볼 수가 있겠는데요. 전월세 시장 굉장히 불안정하지 않습니까? 지금 시장에서 보면은 매물이 전혀 없다. 이런 이야기도 들리는데 이게 다 공급 부족이랑 연결이 돼 있는 문제인가요? 네. 어느 정도는 공급 부족이랑 어 일맥 쌍통하는 부분이 있다 이렇게 생각을 할 수가 있고요. 이게 전월세가 나오려면 이제 기존의 집주인이 자기는 거기 살지 않고 집을 매물로 나눠 어 내놓어야 되는 상황인 거죠. 하지만 만약에 이것을 실 거주로 봐야 되느냐?
이제 우리가 실 거주 하지 않는 1주택자다라고 하면 이것이 이제 앞으로의 이거의 규제가 될 거라고 기대를 하게 된다면이 주인들은 또 집을 내놓지 않는 매물 장임 형상이 지속될 수밖에 없는 거죠. 그 결과 이제 매매 시장도 전월세가 없기 때문에 수요가 전월세 대신에 매매로 물리고 그리고 이제어 시장에서 점점 어 매물이 사라지는 매물 장김이 계속 이어고 있다. 그래서 결과적으로는 매매도 오르고 전업세도 같이 오르는 현상이 이제 이어지고 있다 이렇게 볼 수가 있겠죠. 알겠습니다. 그러다 보니까 젊은 층들 이런 층들은 정말 전세 시장에서 굉장히 어렵다.
저도 현장에 좀 나가 봤는데요. 월세 같은 경우에는 나갈 때마다 오르고 있어 가지고 깜짝깜짝 놀라는 그런 모습들도 확인이 되더라고요. 자, 이렇게 하다 보니까 김용범 정책실장 지금 청와대나 정부 여당에서도 굉장히 발등의 불이 떨어진 분위기인데 어제 김용범 정책 실장이 관원 토론에서 다치구 주택을 지어야 한다. 닭공을 이야기를 했습니다. 지금까지는 수요 억제 쪽에 초점을 맞췄다면은 정책 기조가 다소 달라질 가능성 있다고 봐야 되는 겁니까? 어 그동안에 이제 어 구체적으로 공급 부족에 대해서 물론 이제 중장기적인 공급 대책은 얘기를 했었지만 이것이 어느 정도 어 지금의 어떤 집값 상승의 원인은 다주택자들이 매물을 충분히 내놓지 않았고 그리고 어 비거주하는 어떤 주택자들이 일가고하고 비거주를 하고 있는 그런 이제 수요 어 때문에 있었다라고 하는 기조에서 어느 정도 공급 부족을 얘기하고 있다 이렇게 얘기를 할 수가 있을 것 같고요.
그래서 어느 정도 좀 강하게 발언한 것 같은데 이것이 이제 어 그렇다면 시장에 영향을 주려면 공급을 어떻게 어떤 방식으로 언제 할 것인가 이런 것들이 좀 뒷받침되어야 하는데 이제 앞으로 하겠다라는 말로는 지금 현재 시장을 잠기엔 좀 부족하지 않나 이렇게 생각을 하고 있습니다. 말씀하신 것처럼 공급 대책에 구체성이 있어야 된다라는 점을 지적을 해 주신 건데 이재명 정부 출범 뒤에 두 차례 공급 대책 뭐 작은 것까지 하면 두 차례 더 있었지만요. 큰 거만 두 차례 보자면은 97 공급 대책 그리고 올해 1, 29 공급 대책이 있었습니다.
이게 나오고 나서 오히려 시장이 더 불안정해지는 그런 모습들이 관측이 됐었거든요. 공급 대책에 어떤 현실성 문제가 있었던 거 같은데요. 요런 대책 때 어떻게 평가하십니까? 어쨌든 뭐 중장기적으로는 주택 공급을 하겠다 이런 메시지인 거죠. 하지만 지금 시장의 지금 불안정한 요인은 이제 여러 가지 세제 혜택들이 굉장히 단기간에 많이 어 세제라기보다는 이제 규제 규제라는 거죠. 규제가 들어가다 보니까 시장이 오히려 굉장히 이제 불안한 상황이인데 여기에 지금 단기간에 이런 것을 담대울 수 있는 공급은 사실은 없다라고 시장이 더 받아들이고 있는 상황인 거죠.
지금 공급 대책도 지금 서울시내의 어떤 아파트를 중심으로 공급이 부족 현상이 심화되고 있는데 이것들이 뭐 어 뭐 예를 들어서 뭐 공공 주택 어택지 개발이라든지 뭐 향후의 어떤 빌라라든지 어떤 이런 뭐 어 공공 주택을 대신할 수 있는 이런 것들이 비 아파트를 중심으로 공급이 된다고 해서 이제이 아파트의 수요를 대체할 수 있는가 이런 거 보면 사실은 더 아파트가 부족하겠구나라고 시장이 기대할 수 있는 거죠. 아지들이 수요를 더 오려 촉촉할 수 있는 어떤 얘기들이 오가고 있지 않나 이렇게 생을 하고 있습니다. 수요는 많은데 이거를 잠재울 대책은 명확하게 나오지 않고 있어서 걱정이 큰데요.
어제 김용범 실장이 했던 이야기 중에 하나가 준공업 지역의 개발입니다. 영등포 구로 쪽에 준공업 지역을 어 공급 주택 이쪽에 공급하는 것을 추진해 보겠다 이야기를 했는데요. 어 저는 굉장히 감명이 깊었어요. 20년 전에 나왔던 정책 치고는 어 굉장히 새롭다라는 느낌이 들었는데 어 20년 전 굉장히 오랫동안 거론됐던 그런 정책 아닙니까 이건? 네. 그 [목을 가다듬음] 영등포 구로일 때는 아무래도 준공업 지역이다 보니까 이게 굉장히 좀 오랫동안 이것을 좀 개발하려는 움직임은 있었거든요. 현실적으로 거의 이제 어 진행이 거의 안 되고 있던 이제 부분들이 있는데 이것이 이제 중앙 정부에서 하고자 하는 의지가 있어도 사실은 이제 서울시에 어느 정도 어 주택 계획이라든지 이런 것들도 있을 수밖에 없고요.
그리고 이제 이러한 서울 시내 공업 증구나 이런 것들을 개발하기 위해서는 사실은 여기에 따라서 이제 어떤 식으로 개발할 건지 행정 규제 이렇게 공업적으로 어 지정이 되어 있기 때문에 용도 지역 변경을 해야 되고 또 인허가에 대한 문제들도 있고 이런 것들도 사실은 굉장히 어 장기간 소유될 수밖에 없는 정책이기 때문에 이제 발언은 이제 취지는 이해하지만 이런 것들이 정말 현실성이 있는가 그리고 이제 서울시의 주택 계획과 이제 이것이 같이 갈 수 있느냐 이런 것들도 사실은 좀 지켜봐음 야 될 부분이다. 이렇게 또 거기에도 주택을 만들면은 도시에 경쟁력이 사라지는 문제도 있고 여러 가지가 겹쳐 있어 갖고 참 적주택 정책은 정말 어렵다라는 생각이 드는데요.
지금 일단은 정부에서 김용범실장도 SNS에 글을 올려서 이런 이야기를 했었습니다. 양도세와 보유세를 적절하게 조정을 해야겠다.이 이야기를 많은 분들이이 보유세를 더 올리겠다라는 뜻으로 받아들인 거 같은데요. 일단은 내용이 나와 봐야지 할 거 같은데 어떤 식으로 나올 걸로 예상하십니까? 아무래도 지금 공급 부족에 대한 얘기를 했기 때문에 어느 정도 시장에서 단기간에 지금 추가적인 공급이 나오지 않는다면 어느 정도 집 주인들이 집을 팔 수 있도록 유도를 해야 되는 방향으로 가겠죠. 그렇게 되면 아직 뭐 올리겠다 내리겠다라고 확을 한 건 아니지만 우리가 예상해 볼 수 있는 거는 어 좀 보유세를 올리고 양도세를 내리는 방향으로 가지 않겠나 이렇게 생각을 해 볼 수가 있고 그렇다면 뭐 일부 나올 수 있겠지만 이것들이 지금 부족한 주택 공급을 어 우리가 다 수요를 받아들이기엔 여전히 부족한 상황인 거죠.
이자 있거든요. 지금 뭐 공개토론회를 한다고 하지만 이것들이 어 사실은 정책이 한번 실천이 되면 다시 주어담을 순 없고 이것들이 굉장히 많은 혼란을 시장에 야기시킬 수 있기 때문에 충분한 정말 논의가 이제 시장에 대한 그 목소리를 들어야 될 필요가 있다 이렇게 생각을 하고 있습니다. 네. 자, 양도세을 낮추고 보유세를 높이는 거. 이거는 거래가 활성화되기 위한 방법으로 교과서적으로 거론되는 문젠인데 문제는 지금 양도세가 중과 유회를 폐제하면서 높은 상태란 말이죠. 어, 낮출 가능성 있을까요? 글쎄요.이 지금 뭐 여러 가지 복합적일 수도 있겠는데 어 이게 전 전체의 이제 경기뿐만 아니라 국가 재정 상태를 보면 어느 정도 그래도 세금을 거둬야 되는 필요성도 있는 거거든요.
[목을 가다듬음] 그래서 이제 어 단기간에 세금을 축소시키고 보유세를 올리고 이렇게 이제 어 방향성 자체는 있지만 이게 어느 정도 어느 수준까지 유의미하게 낮출 수 있는가 이런 것들도 사실은 이제 좀 얘기가 어 구체적으로 들어가야 되는 않은 않 그 보여 이게 어느 정도 사람들이 지금 현재의 어 주식이라든지 자산 가격 상승으로 인해서 여러 가지 이제 유동성이 많은 상황이거든요. 이런 것이 크게 부담으로 와닿지 않는다면 혹은 향후에도 앞으로 한 10년간 공급이 없다라고 생각을 한다면 지금 현재의 시장에 이것을 매물로 나타 어 나오기보다는 오히려 더 가지고 있을 수요가 더 있을 수도 있다.
이렇게 알겠습니다. [콧방귀] 정말 부동산 정책은 들으면 들을수록 어려운 거 같은데요. 그렇기 때문에 더더욱 정교환 세제 대책, 구체적이고 현실적인 공급 대책 이런 것들이 좀 빨리 나와 줘야 될 것 같습니다. 오늘은 천소라 인하대학교 경제학과 교수와 함께했습니다. 오늘 말씀 고맙습니다. 감사합니다.
Comments 0