저자: 출연자A/출연자B손유본부장 · 한국인
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1) 마이크론·삼성전자·SK하이닉스 중심 AI 반도체 변동성 장세 지속 전망, 두 배 레버리지 ETF와 선물 합성 포지션(숏감마)이 사이드카·서킷브레이크를 유발한다는 주장. 2) 7월 상반기 실적(삼성 7/7, SK하이닉스 7/23) 전후 외국인·연기금 매도 우려, 3~4분기 반도체 가격 하락 및 AI 데이터센터 투자 둔화 경고. 3) 손유 본부장은 메모리 실적 우상향 지속을 전망하며 삼성·SK하이닉스 실적 긍정, 코스피 연내 1만~1.2만 포인트 가능성 제시, 리스크 시 8천대 하락 시나리오 언급.
다듬은 글
AI 관련된 M7은 이미 망가졌다고 생각합니다. 그러니까 마이크로소프트라든지 아마존이라든지 심지는 M비디아 요새 잘 매매하기가 힘들거든요. 그러니까 AI 데이터 센터를 구축해서 투자해야 되는 애들이 돈이 고갈이 되는 거 같아요. 그래 갖고 채권 발행을 계속하면서 그동안 쌓아 놓던 현금이 고되는 상태가 나오니까 주가도 계속 박살이 나고 있거든요. 이거 덕분에 마이크론이라든지 삼성전자 S이 나오는데 애플이 이제 문제를 건드린 거 같아요. 너무 있어서 못 하겠다. 이제 중국 반도체 사용하게 해 달라. 이게 이제 칩 인플레이션을 건드리는데 저는 이게 이제 시장의 변동성을 야기시킬 거 같아요.
네. 여러분 안녕하십니까? 아, 요새 변동성이 장난이 아닙니다. 어, 녹화는 6월 30일 6월 상반기가 끝나고 하반기 7월 달 장에 대해서 우리 한번 같이 고민을 가져가 보겠습니다. 한 주 동안 서킷 브레이크가 두 번이나 발생하는 이례적인 일이 있었습니다. 어, 이유는 무엇이었다고 보시나요? 그러니까 그거는 저는 개인적으로 두 배짜리 ETF 생기고 나서부터 그쪽에 그 쏠림 현상이 변동성을 더 극대화시키고 있다라고 봅니다. 그래서 앞으로도 그런 현상은 계속 자주 나올 거다라고 보고 있고요. 어 두 배짜리 변동성이 오히려 전문용으로 그 숏반마 시스템을 만들어 놓기 때문에 양매도가 준동하면서 이렇게 흔드는 작이 계속될 거예요.
그러니까 이러한 롱쇼 전략이 7월 달도 갔다 해서 미국 시장에 그 우리게 SK 하이닉스나 삼성전자 연동한다면 마이크론이나 마이크론 테크놀로지가 급등 급락에 따라서 그러면 우리나라 때 또 그다음날 영향을 미칠 거고 그게 또 삼상자 에스캐닉스를 급등시킬 때 두 배짜리는 더 가겠죠. 그러면 그거 가때 오히려 그 포지션을 그 선물과 합성해 갖고 변동성을 야기하는 핵지 전략이 들어가요. 그래 갖고 오히려 여러분들이 인식적으로 그 마이크로닉이 급등하고 그다음날 삼성선자나 스카닉스 호재 나오고 급등할 때 오히려 매도를 하시는게 타이밍 잡는 데는 오히려 더 좋으실 거예요.
그러니까 매수 사이드 나올 때리고 매도 사이드카 나올 때 사는 그냥 뭐라 그럴까 퐁당퐁당을 역으로 이용하는 그런 구간이 앞으로도 7월 달도 지속되지 않을까?이 이 이거 한번 보세요.이 5월 27일 날이 두 배짜리가 형상이 됐거든요. 그전에도 매수 매도 사이트가 나오지만 어 5월 27일 이후부터는 너무 빈번하게 간격이 작아지면서 나와요. 그러니까 요런 변동성은 계속 될 거 같고 이거를 타이밍 잡는 데는 그 마이크론 테크놀로지의롱 숏감마 전략을 여러분들이 이해하시면은 전체적인 타이밍 잡는데 도움이 됐을 거예요. 그래서 저는 오히려 SK닉스 300만 원대 때려 250만 원대 사부터 비율 매도 들어갔습니다.
270만 원대부터. 그러니까 요번에 7월 7일 날이 3자 실적 발표니까 그전에 상단을 만들어 놓고 마이크로는이 1250불만 가면 상단인 거 같아요. 거기에서 1천불만 가면 또 지지하고요. 그래서 요런 진폭을 이용하시면 효과적으로 실전 매매하시는데 도움이 되지 않을까 이렇게 생각을 합니다. 외국인의 이례적인 매도세에 대해서는 어떻게 평가하시나요? 그러니까 이거는 외국인은 계속 매도할 겁니다. 이거를 금융 투자나 우리 그 개인 투자자들이 얼마나 잘 받아내나 이게 더 중요할 거 같고요. 그러니까 외국인은 요번에 MSCI 관찰 대상에 들어갔으면 괜찮을 뻔 했는데 그것도 내년 1년도 지나야 될 거 같고 계속 더 때릴 겁니다.
그러니까 그거를 개인 투자나 오히려 금융 투자가 오늘은 금융 투자가 한 1조 7천억을 매수해 주면서 외국인이 한 2, 3조 때리는 걸 막아 줬거든요. 그러니까 외국인 때리는 거는 막을 수 없어요. 계속 더 때릴 거 같고 그다음에 문제는 7월 달부터 이제 연기금도 때릴 겁니다. 연기금이 이제 삼성원자 SK닉스 초과분을 때릴 텐데 그거는 외국인 때리고 국민이 안 때렸기 때문에 금융 투자나 투신이나 개인 투자자가 매수세 들어오면 막을 수가 있었는데 외국인 때리고 연기금 때려 버리면 그리고 환율이 급등해 버리면 요번엔 못 막아요. 막을 수 없을 것 같아서 SK 하이닉스는 저는 상단 300만 원 보고 하단을 요번에 250만원까지 떨어졌는데 거기서 쌍바닥 줄지 거기서 한 2, 30만 원 더 뺄지는 이제 연기금이 7월 달부터 리밸런싱 그 규모 얼마나 뗄 건가 그게 이제 그 속도 조절로 나올 거 같거든요.
그러니까 그게 어느 정도 시장의 변동성을 야기시키는지 한번 볼게요. 이게 7월 7일 삼성전자 실적 발표 이후에 나오지 않을까라고 생각을 합니다. 그래서 여러분들은 이제이 그림을 잘 그 체크하시면 될 거 같아. 아까 좀 어려운 얘기지만 마이크론 스트레들 그니까 스트랭글 전략으로 여기 1천불은 하단이고 상단입니다. 그래서요 안에서는 수익 구조지만 이걸 벗어나거나 선보를 깨면 오히려 포지션이 손실이 날 수 있는 합성 포지션이 외국인들 제가 그 뒤져 보니까 이렇게 나오더라고요. 이게 이제 일반 투자자는 이해가 안 되실 거예요. 그래서 1,250불 가면 와 고점이니까 와 이제 마이크로 때문에 우리 상승한다.
그근데 여기서 선물 매도치 합성시켜서 때린 겁니다. 이게 여러분들이 이해가 되셔야 돼요. 제가 이런 얘기를 이제 제가 뭐 방송이나 페이스북에 이제 이런 얘기 마이크론 125번 고점대 선물이 한 100에서 150파이 빠질테니까 매도 치고 대비하세요라고 경고를 내 주는 것도이 마이크로운이 양 박스로 갇혀 있기 때문에 전체적인 시장의 변동성이 왜 이렇게 사이드카나 이런게 많이 나옵니까?이이 이이 구조 때문에 그렇습니다.이 구조 때문에이 구조가 당분간 벗어나지 않을 것 같고 이것 때문에어요 1250불 때 삼성전자는 한 38만 원 40만 원 정도고요.
스카이닉스는 300만 원 요거고 여기 1천불 정도 들어갔을 때 스카이닉스는 한 250만 원이고 삼성전자는 30만 원 정도 뭐 요렇게 박스를 보시면 될 건데 여기서 왔다 갔다 하면 다행이고 만약에 7월 7일 이제 그 서프라이즈 실정 나올 거 같거든요. 그때 이제 외국인 매도 플러스 연기금 매도까지 나오면 한번 7월 달은 그 리밸런싱에 의한 충격판을 한번 맞고 가지 않을까 이런 생각이 들기 때문에 이러한 롱쇼 변동성은 어쩔 수 없다. 우리 시장의 이제 숙명이다라고 받아들이시고 그거를 오히려 역으로 이용하는게 실전에서는 더 효과적이지 않을까?
그래서 저는 삼성전자는 고점에서 한 20% 이상 빠지면 들어가고 상단 팔고 SK닉스 요번에 255만 원대 매수하라 그랬거든요. 그거를 오늘부터 때려라. 오늘 지금 어떤 느낌이 드냐면 선물을 인위적으로 당겨 놓고 오늘도 보시면 어 아침에 1390에서 50포인트를 급락시켰어요. 그리고 1330에서 80포인트 급등시켰어요. 이게 50포인트 80포인트 그리고 막판에 30포인트 죽여 버렸어요. 이게 10포인트당 50포인트나 60포인트 변동한다고 보시면 돼요. 그러면 100포인트면 고가 저가가 500포인트가 왔다 갔다 해요. 앞으로는 이러한 그 변동성이 계속된다.
특히 7월 달은 더 심할 거 같아요. 5월 27일 그 두 배짜리가 나온 이후부터요. 그러니까 어 앞으로 삼성전자 SK인넥스는 뭐 실적이나 이런 거보다 저는 이러한 두 배짜리의 상품이 만든 여러 가지의 그 파생에 의한 포지션이 시스템 때문에 박스로 변동성만 부과할 거다. 근데 문제는 이게 다른 걸 다 망가뜨려요. 그러니까 삼성자 SK니스가 급락했어요. 그러면 다른 걸 팔아 갖고 이쪽 가고 싶어 하는 마인드가 막 생긴다고요. 그러니까 오히려 원전이니 2차전지니 특히 코스닥 종목들 그리고 최근에는 조선주나 원전주가 부러진 것도 건스 부러진 것도 다 이러한 사이드카이 박스에서의 변동성에 사람들이 아 그럴 바에는 이제 삼성자 SK리스 갖고 급락대 사서 단탄하겠다.
아니면 심지어는 두 배짜리를 급락대 사겠다. 요런 에너지가 시장을 지배하기 때문에 이런 변동성롱 전략이 더 심해질 것 같습니다. 그래서 7월 달은 오히려 마이크로 테크놀로지를 잘 보셔 갖고요. 마이크로 테크놀로지가 1천불과 150불 올 때는 무조건 이쪽 관련된 삼자 아이스카이닉스나 소부장들 사고 1250불 가까이 오면 안만 좋은 얘기 나오더라도 여러분들이 삼자 SK 소부장 팔고 그때쯤에 이제 바 저는 이제 뭘 사 드리고 있냐면 요새는 바이어 쪽을 많이 사 주고 있어요. 어, 리가 바이오라든지 그래서 오늘 SK 아이닉스를 팔아 갖고 리가 바이오로 이동하는 그런 전략도 같이 병행했는데 요런 시소를 어 7월 달, 8월 달 내내 이용하시면 지수 변동성 상관없이 여러분들이롱 전략을 실전해서 잘 이용하지 않을까 이렇게 생각을 합니다.
그렇다면 전체적으로 상승해 버린 AI 관련 주도주를 지금 매수하는 것에 대해서 어떻게 보시나요? 그니까 AI 주도주라고 하는데 실질적으로 저는 AI 관련된 그 M7은 이미 망가졌다고 생각합니다. 그러니까 마이크로소프트라든지 아마존이라든지 심지어는 M비디아 요새 잘 매매하기가 힘들거든요. 그러니까 AI 데이터 센터를 구축해서 뭔가 투자해야 되는 애들이 이제 돈이 고갈이 되는 거 같아요. 그래 갖고 채권 발행을 계속하면서 그동안 쌓아 놓던 현금이 고갈되는 상태가 나오니까 주가도 계속 박살이 나고 있거든요. 이거 덕분에 마이크론이라든지 삼성전자 S이 나오는데 제 애플이 이제 문제를 건드린 거 같아요.
너무 비싸서 못 하겠다. 이제 중국 그 반도체 사용하게 해 달라. 이게 이제 칩 인플레이션을 건드리는데 저는 이게 이제 시장의 변동성을 자하는 문제를 야기시킬 거 같아요. 이게 무슨 문제냐? 앞으로는 그 P라는 그 반도체 가격의 상승이 그동안 우리 그 반사 이익을 받았다면 이제 애플 때문에 심지어는 복점 반독점 소송까지도 야기시킬 거 같고 잘못하면 트럼프 대통령도 아 너네들 반도체 가격 너무 높아서 우리 기업들이 문제가 될테니까 행정면도 내릴 수도 있고 그리고이 업제에서도 그걸 대비해야 될 거 같거든요. 그래서 p가 이제 이러는 계속 오를 수 없다라고 한계 의식을 느끼니까 p가 떨어질 대비해서 q를 늘릴 수 있을 것 같거든요.
그러면 수량을 늘린다 그러면 반도체 가격은 저는 3, 4분기나 44분기는 하락할 거라고 봅니다. 그래서 일단 옛날 같이 뭐라 그럴까요? AI 데이터 센터가 준 최대 그 반도체 디램의 호황은 요번 7월로 마무리되지 않을까라는 생각이 들고 앞으로는 소부장도 이것 때문에 따라서 움직이지 않을까? 그래서 오늘은 6월 말에 2차전지나 바이오 어저께까지는 2차전지나 바이오코텍 급등을 했거든요. 두 자 숫자까지. 근데 오늘은 급락하면서 삼성전자 SK 하이닉스, SK 이터너스 그 소부장들이 급등했다면 케이스택이나 이게 하루걸러 롱이 나오지 않을까?
계속 그래서 7월 달은 연속성보다는 퐁당퐁당장 그러니까 급등 때리고 급락대 사자 그러면서 하루에도 500포인트가 왔다 갔다 할 수 있다. 이게 7, 8월 달의 특징 같아요. 그러니까 기업 분석 측면보다는 7, 8월 달은 시스템 매매의 롱의 마이크로 테크놀로지 갖고 상단하든 정하면서 호재 때리고 악재 때 사자 뭐 이런 논리로 전략을 로직화시켜서 단순화시켜 드리고 싶네요. 그렇다면 이러한 시장에서 어 1억이 있다면 포트폴리오는 약간 어떤 식으로 가져가실 예정이신가요? 저는 이벤트를 보셔 갖고 현금 50%입니다. 변동성이 극단적인 움직임은 여러분들이 그 삼성전자도 고점에서 하루에 10에서 15씩 빠질 수 있습니다.
그러니까 두 세 번에 나눠서 사고 두 세 번에 나눠서 팔아야 되는 우리나라를 가장 대표하는 가장 좋아하는 삼성 엑스카미스도 그렇게 대응을 하셔야 될 거예요. 그러면 50%는 현거 같고 50%도 반을 나눠서 저는 바이오반 그다음에 소부장 반 이렇게 놓고 오늘 같이 윈도우 드레이싱 같이 삼전자 아이스캔이 급등하고 막 이럴 때 오히려 때리고 오늘 바이오주가 급락하거든요. 리가캠 바이오가 어저께 17만 원인데 오늘은 15만 원부터 깼단 말이에요. 근데 내일부터 7월 초부터는 이제 국민선적 후원드라든지 코스닥 활성화 방안 뭔가 정부가 코스닥을 뭔가 만들어 줘야 돼요.
그리고 오늘 말에 또 코스닥에 올라가려면 1 2 3이 바이오 알테오젠 에코프로 에코프로 BM인데 에코프로 BM을 주주배 무상지를 때려 버린 거예요. 거의 12조짜리를 어 1조 2천억에 유상하니까 10% 정도를 했기 때문에 주가는 당연히 10% 급락할 겁니다. 그러면 12만 원, 18만 원에 왔다 갔다 그릴 거 같아요. 그러면 오히려 바이오를 우선 순위로 하고 2차전지는 급락대만 사는 근데 급락도 어 증작인 거보다는 뭐 삼성 SDI라든지 삼성 그룹의 2차전지 아니면 포스코 그룹의 포스코 퓨처엠이나 포스코 홀딩스 요런 것들을 갖다 해서 SK하이닉스 X축 그다음에 포스코 퓨처챔이나 삼성 SD Y축해 놓고 왔다 갔다 하는 그런 전략을 나머지 5천만 원 갖고 2,500 2,500 꺼서 트레이딩하는게 가장 효과적 적인 전략이지 다이앤홀드로 끌고 가는 거는이 3, 4분기를 다 지나서 이제 AI 데이터 센터이 문제가 진짜 어떻게 되는지 어이 부분을 좀 검증해야 될 거 같아요.
지금 가장 험악한 시나리오를 한번 얘기해 보면 이겁니다. 이제부터 미국 시장이 폭락한다. AI 때문에. 그러니까 예를 들어서 스페이스 X가 블랙홀로 모든 걸 끌고서 이제 그 지수의 한계상을 만들었다면 오픈 AI나 엔트로빅이 이게 상장이 다행히 연기돼야 되는데 계속 블랙홀로 시장에 들어오면 어떤 현상이 나오냐면 다른 종 마치 미국도 M7 팔아 갖고 신규 들어온 종목사 뭐 이런 논리가 되기 때문에 저는이 부분이 가장 최악의 시나리오가 아닌가라고 생각이 들어요. 그러니까 그동안 한 2, 3년 달려왔던 미국 시장이 3, 4분기는 금리 인상하고 그다음에 또 신규 상장되는 그런 기업들이 블랙홀로 빨려 들어가고 그다음에 이제 M7이 현금이 고되면서 채권을 발행하면서 이게 문제가 계속되고 그러다 보면 어떤 논리가 나오냐?
진짜 중국 반도체에서 가격 덤핑을 유도하는 그럼 반도체 가격이 급락할 수가 있거든요. 그다음에 또 하나는 문제가 되는게 미국이 갖다 해서 데이터 센터를 아 이제 축소시키는 상황으로 발전될 수도 있어요.이 상황이 기업은 살아야 될 거 같은데 자금 조단은 했어요. 그런데 문제는 갈때 수익 속도가 안 나고 디렉 가격은 너무 높고 이러다 보면 계속 투자하는 데는 한계가 나오기 때문에 이게 충돌되는게 저는 3, 4분기 같아요. 3, 4분기. 그러면 그거 확인되기 전까지는 7, 8, 9는 어떤 면상이 나오냐? 그냥 아주 미친 덜기라고 표현할게요.
미친 덜뜨기. 하루도 고가 저가가 500도 왔다 갈 수 있고. 그럼 우리는 종합 주가 지수로 저는 만타고 못 갈 것 같아요. 그냥 요번에 9,500과 8,000을 하단 잡고 왔다 갔다 왔다 갔다만 하는 자 거기에 롱쇼이 이용당하는 자 이런 현상이 나오지 않나? 그런데 이제 구민금이 이제 리밸런싱 들어가면서 지금 정부도 이거 문제를 심각하게 느끼고 있거든요. 너무 쏠림이 되니까 누구나 다 삼성전자니스 이게 전체 시장을 비정상화시켜 버리거든요. 그러면 이거를 정상화시키려 그러면 삼성자 에스카이니스를 보이지 않는 관리가 들어갈 것 같거든요.
그래서 연기금에 보이지 않는 매도가 이제부터 7월부터 1월부터 시작이니까 계속 나올 것 같아요.이 이게 제 주식의 변동성을 야기시기 때문에 확인하기는 건 7월 7일 날 삼성전자가 실적 서프라이즈를내는 거예요. 그런데 그때 세로 나오면서 고점 대비 갖다서 사이드카 매도 사이드카 그 이후에 나와 버리면 이걸 확인되는 거예요. 그래 갖고 지금 요번에 마이크론 실접 발표 이후에 한번 급등 파동은 일단 마무리됐다고 봅니다. 300만 원. 그리고 하락 250만 원. 그럼 300만 원과 250만 원이 딱 중간값이 얼마죠? 275만 원입니다. 오늘 274만 원 찍고 선물 1415 고점 찍고 급락을 시키더라고요.
그래 갖고 아 변동성 하루에 50에서 100이 계속 되지 않을까 이런 생각이 들어서 앞으로 그 반도체 쪽을 투여하시는 분들은 7월 7일이 삼성전자 실접 발표 이후에 호재가 나무한데 아까 얘기한 마이크론이 1250불을 돌파 못 하고 다시불 방향으로 가고 삼성전자가 실존 발표했는데 세론이 나오면 이제 그 소부장마저도 부러진다. 지금 기대감이 굉장히 많지 않습니까? 아 저 광주나 혼남 지역에 공장이 지니까 이제 발주가 막 들어올 거야 막 이런 여러 가지 기대감이 많은데 그게 제 본주가 무너지면 안 되거든요. 그래서 삼성전자 SK닉스 SK 이터너스 삼성전기 4인방 주가 솔림의 대표 그다음에 마이크론 이건 이게 부러지면 안 됩니다.
그러니까 7월 달 장은 저는 그래서 1억을 갖고 있다면 50% 현금을 대비하고 50%만 갖고 변동성을 이용하는 그런 트레이딩으로 전략을 세우시지 이거를 뭔가 추세 매매하는 구간은 아니다. 그리고 3개월 동안 이렇게 싸워 보면서 9월 달 정 10월 9일만이 10월 달 되면 이제 미국이 진짜 금리 인상할 건지 우리는 금리 인상할 겁니다. 두 번 정도 그거를 확인하고 나서 전체적인 오히려 44분기 때 이제 2027년을 겨냥한 뭔가 재정비 포트폴리오를 세우시는게 어떻겠나 이런 생각이 듭니다. 그래서 7, 8월 달은 저는 상반기는 그냥 달려왔지 않습니까?
지금까지 그 달려움이 무너지는 구간이 아닌가? 확인하는 구간이 아닌가? 그래서 변동성이 더 극대화되는 구간 이렇게 진단을 하겠습니다. 안녕하십니까? 저는 네모 경제 손유 본부장입니다. 어 제가 미는 모토가 있는데요. 어 펀더멘탈의 모멘텀을 얻는다입니다. 기본적으로 실적을 갖고 있는 종목이 어떤 이슈를 얻으면서 거래대금을 실렸을 때 보통 공략을 한다 이런 부분들이 있고요. 어 투자를 진행하신데 있어서 투자 원칙은 반드시 있으셔야 된다고 판단합니다. 근데 그중에서도 시장이 변화 무상이 변할 때는 어느 정도 내가 어 시장이 수능할 필요도 있다라고 판단해요.
그래서 제가 어 트렌드를 빠르게 읽어 드릴테니까 그 부분만 참고를 해 주시면 좋을 것 같습니다. 7월 초 삼성전자와 하이닉스의 잠정 실적 발표가 예정되어 있는데 이것이 주가에 어떤 영향을 미칠까요? 일단 긍정적인 영향을 미치지 않을까 판단 됩니다. 저번 주나 오늘 시험 봤을 때는 어 그렇게 좋은 영향을 보이지 않을거다 우리 구독자분이 생각할 수 있겠지만 결국 어 주가는 실적이 비례하게 됩니다. 그래서 삼성전자 같은 경우는 7월 7일에 어 실적을 발표하고 S 같은 경우는 7월 23일에 발표하면서 한 2주 정도 갭이 있는데 마이크론의 실적 발표 이후에 여전히 메모리 인도 가격이 어 우상 기준을 보여주고 있기 때문에 삼성전자는 SKS 같은 경우 실적을 잘 발표할 수밖에 없다라고 판단하고 있고요.
일단 컨센서스 잠깐 보면은 삼성전자 영업 이익은 84주 전으로 발가 될 거다라고 보고 있는데 증권사마다 조금 다릅니다. 일단은 뭐 91조나 93조 부르는 증권수도 있고 최근에 노조분들께서 열심히 벌기 행동하고 계시는데 그런 분들께 드린 성과금을 포함을 하더라도 100조 이상의 영업 이익이 나올 거다. 이런 평가를 받고 있고 그다음 SKX 같은 경우도 63조 2천억 원 그다음에 조금 많이 부르는 증권사 같은 경우는 70조 이상을 부르더라고요. 현재 SKX 같은 경우는 메모리만으로 이익률 71% 나온 상황이고 그다음에 어 마이크론 같은 경우 81% 나왔다라고 말씀드렸고 삼성전자 같은 경우도 51% 정도 나왔다라고 이야기를 하더라고요.
근데 최근에 어 H밴보다 딜렌 메모리 가격의 상승폭이 더 높기 때문에 H밴보다 디 메모리 가격 수출 어 비중이 높은 삼성전자 SKX는 어 마이크론만큼 어 실적이 잘 나올 수 있다라고 판단하고 있고 지금 마이크론이 실적 발표하고 나서 12개월 선행가 11 정도 나옵니다. 근데 지금 SKS 같은 경우는 6점대 중후반, 그다음에 삼성전자 같은 경우는 5점대 중후반이 나오고 있고. 어 뭐 TSMC 같은 경우는 뭐 30대 초반 그다음에 MB대 같은 경우 20대 후반에 나와 가지고 제가 방송을 보다 보니까 삼성전자랑 SKS를 M비디아랑 비교하신 분들 계시더라고요.
그래서 만약에 비교가 된다라고 하면 사실 삼성전자 SKX는 현재가로부터 주가가 네배 더 가도 할 말이 없는 상황인데 어 저는 업종이 조금 안 겹치기 때문에 그렇게 말씀드릴 수 없다고 판단되고 있고요. 삼성전자 같은 경우 보통 TSMC랑 제가 비교를 해 드리고 SKX 같은 경우 마이크로랑 비교를 해 드리는데 그들과의 상대적인 비교를 하더론 현재 우리나라 기업들이 그들보다 약 30에서 40%는 저렴한 그런 평가를 받고 있기 때문에 선 실적 발표하고도 어 삼성전자 SKX의 우상 기존은 어 지속이 되지 않을까 어 개인적으로 보고 있습니다.
최근 코스피가 지난 한 주 동안에 약 10% 가까이 등락했다가 이틀만 5% 이상 반등하는 등 변동성이 매우 커졌는데 이러한 변동성의 가장 큰 원인은 무엇이라고 보시나요? 네. 일단 제가 변동성의 주요 원인 두 가지 정도 갖고 왔고요. 오늘도 오늘 시장 바라보시는 계시겠지만 코스닥이 또 매수 사이드가 걸렸었죠. 이게 우리 개인분들께는 도움이 될 수도 있고 독이 될 수 있다고 판단됩니다. 근데 우리 구독자분들께 득이 됐으면 좋겠다라고 판단하고 있고요. 첫 번째로는 어 우리가 집중하고 있는 기업들의 실적 퍼포먼스가 나와서가 아닌가 그렇게 판단됩니다.
옛말이 그런 말이 있죠. 주가는 실적이 비례한다. 근데 우리가 지금 집중하고 있는 뭐 글로벌 빅테크 기업들 알파벳이나 뭐 마이크로소프트나 아니면 아마존 이런 기업들이 호실점을 발표하고 있습니다. 우리가 전년 동기 대비에서 30% 이상의 실적을 개선시키는 것을 굉장히 좀 잘하고 있다라고 판단하고 있고요. 그 이상으로 우리 이제 반도체 메이커 기업들 실적 발표하고 있죠. 현재 삼성전자 SKS가 잠정 실적 발표를 앞두고 있는데 이미 어 마이크로 실적 발표했고요. 어 전년 동기 대비에서 매출액이 거의 4.5배. 그다음에 영업익 같은 경우도 거의 뭐 100% 넘게 상승한 모습들.
그다음 이인율 같은 경우도 우리가 보통 제조업이라고 했을 때 이인율이 보통 15% 넘는 경우를 본 적이 없습니다. 어 100만 원 팔아가지고 15만 원 남는다는 얘긴데 마이크론 같은 경우도 뭐 매출 총익률이 뭐 84% 그다음 영업 이익률도 81%이기 때문에 내가 굳이 원가 들여서 만든 것보다 그 이상으로 팔린다는 그런 얘기입니다. 그러면서 전년 동기에서 실적이 100% 이상 상승했으면은 주가도 결국 100% 이상 상승을 한다고 생각해요. 근데 그 상황에서 시장이 나와 있는 유동성이 워낙 많다 보니까 어 그 변동성에 비례하는 것이 아닌가 그렇게 판단하고 있고요.
두 번째로는 상품이 또 나오고 있죠. 어 삼성전자랑 SKX를 중심으로 뭐 단일 종목 두 배 어 레버리지 ETF랑 그다음에 뭐 국민 참여 성장 펀드 그다음에 조금 잊혀졌죠. 어, 코스닥 액티브, ETF 이런 것들. 어, 개인 투자분들로 하여금 내가 정확하게 어떤 방식으로 투자를 해야 될지 모르겠지만 어떤 정해진 가이드라인대로 투자를 진행을 하는데 그 투자 선거가 괜찮다라고 판단하면은 어, 그 투자 섹터로 자금이 몰리게 돼 있습니다. 그래서 지금도 당연 아직 두 배 ETF 성과가 괜찮지만 이런 유동성을 제공해 주는 두 가지 이슈가 어, 개인분으로 하여금 어, 국내의 증시가 변동성이 나오게 만든 그 이유가 아닌가 이렇게 판단되고 있고요.
지금이 영상을 시청하시는 구독자분들도이 변동성을 어 나쁘다라기보다는 좀 긍정적으로 봐 주셨으면 좋겠다라고 판단하고 있습니다. 현재와 같은 변동성 장세는 언제까지 지속될까요? 아, 일단 우리 PD 님과 우리 구독자분들의 마음은이 변동성이 쭉 지속이 됐으면 좋겠어요. 이제 저도 주변에 많은 개인들 계시지만 손해를 받다라는 분들보다는 재밌다라고 하시는 분들 많이 계시더라고요. 당연히 수익 보신 분들 재밌으실 거고 손실 보신 분들은 재미가 없으실 텐데 다이도이 기초 상품들이 삼성전자 SKX의 펀더멘탈 그대로 따라가다 보니까 내가 지금 당장 물려 있다고 하더라도 중장기적으로 보였을 때는 결국 어 수익 청사이 될 거다라고 보고 있습니다.
그럼 결국 현재 변동성 장세는 어 메모리 반도체 업항과 연동이 될 수밖에 없다라고 판단하고 있고요. 저 같은 경우는 어떤 투자 전략 엄청 길게 길게 안 보고요. 뭐 월단이나 반기단이나 분기단으로 잘라 나가고 그만큼 저는 기술적 분석이랑 투자분들 수급 굉장히 좀 유심히 보고 있는데 저는 이번에 엔비디아가 전분기 대수 실적 발표를 잘 못 했을 때 이제 좀 상승폭이 둔화됐을 때 그다음에 더더욱더 투자분들 관심을 많이 사면이 종목들이 실제 발표가 나오기 전에 괜히 쓸데없는 것들을 이슈로 삼아 가지고 차익션 9시로 삼습니다. 근데 이러한 영향이 안 보였으면은 저는 이러한 장세가 당분간 끝날 가능성 없어 보인다.
이렇게 말씀을 드리겠지만 명확해졌어요. 투자분들이 어떤 우리가 실적 발표하고 뭐 실적이 잘 나올 것 같은데 얼마나 더 잘 나올 것인가 요거에 대한 관심을 가는 순간 우리가 막연하게 실적 발표를 목표로 강홀딩하기에는 큰 코 다칠 수 있다. 근데 지금 당장은 어 글로벌 빅테크 기업들과 지금 메모리 메이커 기업들 간의 롱텀 계약이 나오는 것이 조금 맹점이지만 여전히 마이크로는 실적 발표하고 가이드라인도 훌륭하게 발표하고 있고 메모리 이제 가격대 평균 인도 가격도 아직 꺾이지 않았기 때문에 당분간은 지속이 될 거다라고 보고 있고요. 일단 저는 공격적으로는음 일단 올해 3분기까지 보고 최종 결정이 될 건데 일단 3분기까지는 꺾이지 않을 거다라고 보고 있습니다.
근데 우리 구독자분들께서는 지금 6월 달인데 뭐 제가 뭐 9월 달에도 볼 수 있을지 뭐 10월 달에 볼 수 있을지 모르겠지만 저는 꾸준히 보고 싶은데 저는 일단이 자리에서는 고점이 언제가 될 거냐라고 질문 주신다고 한다음에 전 정말 공격 좁았을 때는 갑자기 오늘 제가 집에 갔더니 MS랑 아마존이 어 우리 더 이상 투자 못 하겠습니다. 데이터셋 투자 못 하겠습니다. 이러면 이제 바로 끝나 버리거든요. 근데 그런 상황이 펼쳐지기 전까지는 일단 공격적으로는 9월 달이나 그다음에 정말 보수적으로 그들의 저는 늘 보거든요. 빅테크 기업들이 실적 발표하고 그들이 투자 발표하고 이게 약간 10분의을 커버 못 할 때는 어 이들은 약간 좀 부담스러워하는게 맞는데 아직은 힘들다고 말 안 한단 말이죠.
그럼 그런 부분들 가만히 있을 때는 6월 달과 9월 달 그다음에 제가 이런 가이드라인 공부도 안 하고 뭐 아마존이 이제 알파 알파베이 이런 공부도 안 하고 어 그냥 마이크로 실적 잘 나왔대. 이런 분만 감했을 때 12월 그래서 가장 공격적으로는 9월 그다음에 중장기적으로 12월까지이 변동성 장세가 지속이 될 건데 제가 매일매일 시장 보다가 어떤 특이 동향이 어 확인됐을 때는 제가 또 응답 체박이 나와 가지고 말씀을 드릴 거니까 지금 당장은 그 정도로만 보시면 좋을 것 같습니다. 7월 국내 증시에 영향을 주요 이벤트나 리스크가 있는지 궁금합니다.
네. 서 실적 발표 같은 경우는 뭐 삼성전자 SKX 정도 실적을 들 수 있고요. 지금도 이제 미국과 이란에 대한 뉴스 헤드라인이 나올 때마다 유가가 움직입니다. 저도 이제 저는 보통 유가 선물도 보지만 뉴스 먼저 보거든요. 그래서 보통 오늘 미국과 이란이한 뉴스가 헤드라인이 떴길래 딱 보니까 어 미국과 이란이 종절에 대해서 긍정적인 뉴스가 나왔더라고요. 근데 잘 보면 오늘 W차 선물 지수가 아침 7시에 잠깐 반등한 것을 확인할 수 있습니다. 그러면 많은 분들께 보는 거죠. 아, 지금 트럼프 대통령의 성격과 어,이란 지도부의 성격을 봤을 때 뭔가 미국과 이란이라는 어, 키워드로 뉴스가 나왔을 때 혹시 안 좋은 뉴스가 나온 것이 아닌가?
이렇게 좀 생각할 수 있는 거예요. 그다음에 또 레바논 공격이 또 있었습니다. 주말간에 그래 가지고 미국과이란 간의 종전이란 뉴스가 나왔음에도 불구하고 그분들의 성정을 고했을 때는 우리 투자자분들 뒤통수를 칠 수도 있다라는 어 생각을 하고 있고요. 그다음에 주요 국가들 기준 금근이 변경 동향인데 일단 일본이랑 유럽 같은 경우는 기준 금리를 인상을 했고 우리나라 같은 경우는 동결했습니다. 그다음에 이제 앞으로 또 다가올 뉴스에 FMC 같은 경우에 7월 말에 있고 그다음에 일본과 유럽이랑 우리나라 같은 경우도 꾸준하게 어 회의를 열 겁니다.
근데 일본과 유럽 같은 경우는 기준금 한번 올렸기 때문에 동결할 거다. 이런 뷰가 있고 우리나라 같은 경우는 동결했기 때문에 이번에 인상하지 않을까 이런 뷰가 있습니다. 근데 개인적으로 우리나라 기준 금리를 인상시키는 것은 딱히 주식 시장이 큰 영향 없을 거다라고 보고 있고요. 저는 유럽이랑 일본이랑 미국은 좀 유심히 봐야 된다라고 판단합니다. 근데 지금 미국 같은 경우는 점도표 같은 경우는 올해 쭉 금리 동결이나 1회 인상 정도 점도표가 나왔어요. 물론 이제 다음 주에 이제 저 회의록도 나와 봐야 되고 그다음 7월 28일 FMC 해 가지고 또 구체적인 변화가 있겠지만 현재까지 우리가 확인할 수 있는 걸로는 근데 이제 어 글로벌 아B대 또 뷰가 다르죠.
총 세 군데가 있는데 뱅크 오브 아메리카랑 도이츠크 같은 경우는 꽤나 좀 공격적이고요. 그다음 같은 경우는 1을 인하를 하면서 사실은 우리가 이런 리스크를 알면서 겁먹을 필요는 없다. 근데 일단은 보수로 봤을 때는 정말 긍정적으로 봤을 때는 올해 기준 금리 동결 혹은이나 이거는 긍정적인 뷰. 그다음 제가 부속적으로 보이는 거는 올해 쭉 동결. 그다음에 정말 우리가 생각하기 싫은 거는 기준금 1회 이상 인상요 정도 좀 시나리오를 들 수가 있는데 또 이번 달에 또 CPI랑 뭐 PC 다시 발표가 될 건데 일단 유가가 70달러 아래로 내려왔기 때문에 뭐 코어 CPI이나 PC 이런 것들은 어 큰 문제가 없을 거다라고 보고 있습니다.
물론 변순이 있을 수 있을 것 같아요. 근데 지금 나와 있는 시장의 경제 지표랑 일정을 봤을 때는 시장이 크게 악재로 어 작용할 뉴스도 없어 보이니까 지금 고수하고 있는 투자 전략 유지하셔도 무방할 것 같다. 그죠? 말씀을 드리도록 하겠습니다. 본부장님께서는 하반기 코스피 전망을 어떻게 보고 계신지 궁금합니다. 저 같은 경우는 코스피 올해 하반기 한 12,000포인트는 갈 거다라고 보고 있고 이거는 제가 예상하고 있는 매크로 변수가 하나도 없이 어 삼성전자전 SK스가 우리가 기대하고 있는 실적을 다 보여 줬을 때입니다. 물론 갑자기 제가 일어났더니음 뭐 미국과 일어 다 다시 전쟁을 한다든가 뭐 이란과 레바논이 막 말을 안 들고 다시 전쟁을 한다든가 아니면 유럽과 일본이 갑자기 올해 한 번을 넘어서 두 번까지 기준금 인사를 한다든가 그럼 성장주들에 대한이자 어 부담 비율이 올라가기 때문에 성장주들이 위축될 수밖에 없어요.
그래서 그런 리스크 없을 때는 저는 포인트까지 보고 있고요. 만약에 제가 예상했던 거에 대한 절반의 리스크가 나오면 일단 9,에서 만 포인트가. 왜냐면은 만약에 최악이면은 어 8, 포인트 내외로 움직일 것 같습니다. 근데 제가 9,에서 만 포인트까지 보는 이유는 어 우리나라 정부 입자에서 금리 중시를 부흥 부양하려는 정책반언 많이 해 주고 있고 그다음에 펀드 같은 경우 그다음에 오늘도 코스닥 시장이 굉장히 가습 보여주고 있는게 어떤 정부의 어 부양 기대감 이런 거고 유동성이 충분히 많기 때문에이 실적 반영되고이 유동성만으로 들어 올렸을 때는 만 포인트까지 갈 수 있다고로 판단되고 있고 제가 예상했던 리스가 단 하나도 안 나오면은 어 12,000 포인트까지도 갈 수 있다라고 판단 되고 있고요.
어, 오늘 또 코스닥 좋은 모습 보여주고 있으니까 코스닥의 어, 추가적인 반격도 어, 좀 유심히 지켜보시면 좋을 것 같습니다. 지금 같은 장세에서 투자 전략은 어떻게 가져가는게 좋을지 궁금합니다. 아, 일단 우리 구독자분들의 성격을 모르겠어요. 제가 보통 이런 경제 방송 진행하다 보면은 코스닥 중성주를 좋아하신 분들 많이 계십니다. 5월 달부터 지금 6월 말까지도 코스닥 시장이 일어나지 못하면서 소가를 하고 계시면 많이 계시거든요. 근데 오늘 어 코스닥이 강세를 보여주고 있는데 오늘 처음 코스닥이 강세를 보여줬다고 해서 아 지금 당장 우리 삼성전자 SQ 다 팔고 코스닥을 매수합시다 이렇게 말씀드 어려울 거 같고요.
만약에 제가이 녹화 오기 전에 뭐 코스닥이 약 3거래 이상 오늘과 같은 장세가이었다고 쓸 때는 아 충분히 순환 매가 일어나고 있으니까 삼성전자 SKX를 줄이고 코스닥을 매수해 보자 이렇게 말씀을 드리고 싶어요. 근데 안타깝게도 그렇게 말씀드리기엔 제가 오늘 하루밖에 확인을 못 했고 일단 현 위치에서는 삼성전자나 현대차 그룹을 중심으로 한 코스피 시카초의 상위 종목들 우선적으로 매매를 해 보시고 만약에 오늘 녹화번 보시고 코스닥이 오늘 월요일 이후로 이틀 3일 정도 코스닥 강세가 더 이어졌을 때는 어 삼성전자 SKS의 비중을 소폭소폭 줄인 다음에 그 종목들로 코어스닥을 신규 매수해 보셔도 좋을 것 같다. 그저 말씀드리도록 하겠습니다. 습니다.
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