저자: CathieWood · 외국인
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트럼프 관세 협상이 곧 진전될 것으로 보며, 1분기 실질GDP가 연율 약 4% 감소해 2분기 마이너스 성장 가능성이 커지고 있다고 진단. 비트코인은 금 대비 장기적으로 상승할 것으로 봄. 10년물 금리는 40년 하락추세를 깼고 2.5~5% 박스권 가능성, 기술 디플레이션 시 2.5% 아래도 가능. 불확실성으로 고용 우려와 소비 위축이 나타날 것으로 봄. 블룸버그 Mike McGlone의 비트코인 급락 가능성 언급과 Arthur Hayes의 월요일 S&P500 선물 경고도 소개됨(출연자 본인 예측 아님).
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트럼프 대통령은 역대 최고의 대통령 중 한 명이 되고 싶어 합니다. 그게 그의 목표인데, 경제를 침체로 몰고 가고 주식시장을 약세장으로 던져버려서는 그 목표에 도달할 수 없습니다. 지금 우리는 그 두 가지 모두에 가까워지고 있습니다. 그래서 협상이 본격적으로 진행될 선이 가까워졌다고 봅니다. 그 지점에서 협상이 최근 들려온 것보다 훨씬 생산적으로 될 것이라고 생각합니다.
캐시 우드는 롤링 리세션(순환적 경기 침체)의 미묘한 차이를 짚는 선구적인 투자자입니다. 이 영상에서는 시장의 변화, 혁신적인 전략, 실용적인 통찰을 살펴보려 합니다. 그녀의 분석을 확인해 보시기 바랍니다.
금은 비트코인 대비 좋은 흐름을 이어 왔습니다. 비트코인은 2023년과 2024년에는 금 대비 매우 좋았지만 올해는 그렇지 않았습니다. 그렇더라도 장기적으로는 비트코인이 금 대비 오를 것이라고 봅니다. 보시다시피 비트코인은 상승 추세선을 깨지 않았습니다.
금 대비 S&P 가격을 보여 드리겠습니다. 이는 찰스 가볼이 모니터링하는 지표인데, 그는 1970년대처럼 S&P가 금 대비 하락해도 놀랍지 않을 것이라고 말합니다. 우리는 앞으로 몇 년간 재정·통화 부양이 풀어낼 생산성 향상과 억눌렸던 수요가 맞아떨어진다면 그런 일이 벌어지는 것을 보고 놀랄 것입니다. 반면 이 지표는 하락할 것으로 예상됐는데 실제로는 S&P가 석유 대비 버티고 있습니다. 석유는 사우디아라비아의 최근 결정 때문에 최근 항복하듯 떨어지고 있습니다.
몇 가지 차트를 더 보겠습니다. 10년물 국채금리는 하락 추세를 돌파했습니다. 40년 동안 이어진 하락 추세였습니다. 아마 너무 낮은 수준까지 내려갔던 것 같습니다. 앞으로 몇 년간은 2.5%에서 5% 범위의 박스권에 머무르더라도 놀랍지 않을 것입니다. 다만 새로운 기술이 발전하면서 디플레이션이 더 진행된다면, 2.5%보다 더 낮은 수준에 자리 잡는 것도 놀랍지 않습니다. 물론 이 부분은 우리가 입증해야 할 책임이 있습니다.
블룸버그의 수석 원자재 전략가 마이크 맥클론이 비트코인이 0이 될 수도 있다는 대담한 주장을 내놓아 논쟁을 일으켰습니다. 닷컴 버블 붕괴 이전 나스닥 종합지수가 약 5,000 부근에서 정점을 찍었던 것을 떠올리며, 맥클론은 비트코인이 10만 달러까지 오른 역사적 상승과 비교합니다. 위험자산 조정이 임박했을 수도 있다는 것입니다.
맥클론에 따르면 비트코인은 글로벌 금융위기 이후 시장 바닥에서 올라왔고, 이후 역사상 가장 큰 위험자산 랠리 중 하나를 이끌었습니다. 기술주 중심의 나스닥 100은 최근 6% 넘게 폭락했지만 비트코인은 버텼고, 글로벌 경제 불확실성 속에 미국 주식시장이 수조 달러를 잃는 동안에도 기대를 거스르며 제자리를 지켰습니다.
맥클론은 큰 폭의 하락을 촉발할 계기를 보고 있습니다. 특히 올해 금의 인상적인 성과마저 큰 폭으로 떨어졌다는 점은, 비트코인이 주식과의 디커플링을 이어 간다면 결국 안전자산 서사가 힘을 얻을 수 있다는 신호일 수 있습니다. 더 면밀히 들여다볼 만한 흥미로운 관점입니다.
이 통찰은 전통적인 시장 관점에 도전하며 활발한 토론을 불러일으키고 있습니다.
트럼프 대통령이 어떤 사람인지 이해하면 이 흐름은 논리적입니다. 저는 여러 곳을 다니면서 이것이 우리의 베팅일 뿐만 아니라 흐름이 바뀔 다른 이유들도 보고 있다고 말해 왔습니다. 애틀랜타 연준의 GDP나우 추정에 따르면 경제는 올해 1분기에 연율 기준으로 실질 GDP가 거의 4% 가까이 전분기 대비 줄어들었습니다. 큰 하락입니다. 그중 상당 부분은 관세를 앞둔 수입 증가 때문일 수 있고, 분명 그런 측면이 있습니다. 다만 그 수입품들이 재고로 쌓였을 수도 있어서 시차가 있을 수 있습니다. 확실히는 모르겠습니다. 불확실성의 크기 때문에 2분기에 마이너스 성장이 나올 가능성이 높아지고 있다고 봅니다.
노동력의 약 30%는 자기 일자리를 유지할 수 있을지 걱정하고 있을 것입니다. 연방 공무원들이 그렇습니다. 정부에서 가장 큰 부분은 아니지만, 주정부·지방정부와 보건의료·교육 분야의 준공공 일자리에도 파급 효과가 내려갑니다. 그것이 노동력의 30%에 해당할 것입니다. 사람들은 걱정하고 고민하면서, 결과가 더 분명해질 때까지 아마 소비를 줄이고 있을 것입니다.
보통 가상화폐 투자자들은 주말에 휴가를 계획하거나 시장에서 잠시 쉬어 갑니다. 그런데 이번 일요일은 다르게 느껴집니다. 소셜미디어에 큰 경고가 퍼지면서 공기 속에 불안이 짙게 깔려 있습니다. 내일이 비트코인만의 블랙 먼데이가 될 수도 있다는 것입니다.
비트멕스 전 CEO이자 가상화폐 업계의 잘 알려진 목소리인 아서 헤이스가 경보를 울리고 있습니다. 그는 그리니치 기준 오후 6시에 S&P 500 선물이 열릴 때 모두가 면밀히 지켜보라고 촉구합니다. 이 순간은 주식뿐 아니라 비트코인과 가상화폐 시장 전체에 큰 사건의 무대가 될 수 있습니다.
아시아를 감안하면 타이밍은 더 중요합니다. 미국 시장이 깨어날 때 아시아는 이미 월요일 장이 한창일 것입니다. 이번 주말 비트코인이 거의 움직이지 않아서, 트레이더들은 시장이 다음에 어디로 향할지 단서가 거의 없습니다. 아주 매서운 폭풍이 오기 전의 고요함, 진짜 대치 상태입니다.
헤이스는 이 상황을 전쟁의 안개에 비유합니다. 무언가 올 것은 모두가 알지만, 정확히 무엇인지는 아무도 모른다는 것입니다.
과거 블랙 먼데이의 기억도 위안이 되지 않습니다. 2020년 3월 16일은 코로나19에 대한 공포로 촉발된 시장 역사상 가장 나쁜 날 중 하나로 꼽힙니다. 일부 전문가는 악명 높은 1987년 폭락보다 더 크게 타격을 줬다고까지 주장합니다. 물론 어떤 블랙 먼데이는 잠깐의 고통에 그치지만, 어떤 것은 1929년 대공황처럼 훨씬 더 큰 사태의 시작이 되기도 했습니다. 월요일이 다가오는 가운데 가상화폐 업계는 숨을 죽이고 역사가 되풀이되지 않기를, 적어도 너무 가혹하게 되풀이되지 않기를 바라고 있습니다.
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