저자: 미상 · 외국인
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워런 버핏이 2022년 현재 지수 투자 대신 대규모 현금을 보유하며 신중한 태도를 취하고 있으며, 이는 시장 폭락에 대비한 전략이라는 영상. 버핏은 과거 수동적 투자자에게 S&P500 지수 투자를 권장해 왔으나, 최근에는 현금 보유를 늘리고 있다고 주장. 경제 전반에 경고 신호가 많아 시장 하락 가능성이 있다고 진행자가 해석함. 버핏은 약세장에서 저평가된 우량주를 할인가에 사들이는 전략을 쓴다고 설명. 현금 보유는 하락장에서 기회를 잡기 위한 것이며, 현금 규모는 1,400억 달러 이상이라고 언급. 테슬라 주가는 내재가치보다 크게 높아 정당화하기 어렵다고 진행자가 주장. 캐시 우드가 테슬라 주식을 매도했고, 빌 게이츠도 일부 보유 주식을 전량 처분했다고 언급. 버핏은 과도한 레버리지나 경쟁력이 약한 기업을 경계하며, 경기침체 시 이런 기업이 먼저 무너진다고 경고. 금리 상승기에는 부채 비용이 늘어 유동성 위기가 올 수 있다고 설명. 영상은 2008년 폭락 이후 버핏이 현금을 두 배로 늘렸다는 점을 근거로, 이번 폭락이 2008년보다 최소 두 배는 심각할 것이라고 주장. 이는 버핏이 폭락을 확신한다는 해석이며, 진행자 개인의 추론에 가까움. 결론적으로 시장 폭락 시점은 예측하기 어렵지만 현금을 보유하며 대비하는 것이 가치투자자에게 유리한 전략이라고 제시.
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Warren Buffett은 수동적 투자자에게 S&P 500 지수 투자를 권해온 것으로 유명합니다. 그런데 오늘은 이 월가의 대가가 왜 투자를 보류하고 현금을 쥔 채 더 신중한 자세를 취하고 있는지 살펴보려 합니다. 그는 월가에서 존경을 받고 있고, 일부 투자자는 그를 월가의 대부라고 부릅니다. 그의 투자에는 나름의 방식이 있기 때문에 사람들은 늘 그의 행동을 보고 방향을 찾습니다.
Buffett은 수동적 투자자들이 S&P 500 지수에 투자하는 것을 적극 권해왔습니다. 심지어 지수에 베팅하지 않는 것은 미국에 베팅하지 않는 것이라고까지 말했습니다. 그런데 지금 경제는 거의 모든 주요 부문에서 경고등이 켜져 있는 상황입니다. 그런데도 Buffett은 많은 돈을 현금으로 보유하고 있고, 신뢰받는 S&P 500 지수에도 투자하지 않고 있습니다. 어쩌면 이 오랜 투자자는 미국에 베팅하지 않고 있는지도 모릅니다.
Buffett은 시장 하락을 활용하는 것으로 알려져 있습니다. 강세장이 있으면 약세장도 있기 마련입니다. 노련한 투자자는 두 국면 사이에서 유연하게 움직이고, 둘 다를 자신에게 유리하게 쓸 줄 압니다. 그래서 그는 오랜 기간 현금을 보유하다가 주가가 떨어지면 재빨리 기회를 잡는 전략을 써 왔습니다. 시장이 언제 떨어질지는 누구도 정확히 예측할 수 없습니다. 며칠 안에 폭락할 수도, 몇 달 뒤에야 올 수도 있습니다. 하지만 Buffett은 어쨌든 시장이 떨어질 것이라고 판단했고, 모험을 하지 않기로 했습니다. 많은 종목의 밸류에이션을 살펴본 뒤, 지금의 가격은 정당화하기 점점 어려운 수준이라고 보고 있습니다.
현재 테슬라 주가는 내재가치보다 훨씬 높게 평가되어 있고, 시장 가격은 정당화하기 어려운 수준입니다. 캐시 우드가 테슬라 주식을 대거 매도하는 모습도 포착되었습니다. 빌 게이츠 같은 투자자들도 오랫동안 보유해 온 주식을 전량 정리했습니다. 이 억만장자들이 미쳤거나, 방 안에 쥐가 있다는 냄새를 맡았거나 둘 중 하나인데, 겉으로 보기엔 아마 후자일 것입니다.
버핏의 오랜 철학은 장기적으로 기업의 본질적 가치를 찾아내는 것입니다. 이것이 그에게 경쟁 우위를 줍니다. 그는 약세장에서도 이 전략을 그대로 적용합니다. 보통 약세장에서는 주가가 저평가된 우량주에 큰 규모로 투자합니다. 원래라면 비싸게 거래되었을 주식이 할인된 가격에 팔리고 있다는 뜻입니다. 버핏은 이미 오랫동안 Berkshire Hathaway 주주들에게 이익을 안겨 온 투자 모델을 만들었습니다. 그는 단기 이익보다 장기 이익을 우선합니다. 현금 보유는 투자자에게 선택의 자유를 줍니다. 그렇지 않으면 돈은 금융시장에 묶여 있게 되기 때문입니다.
버핏은 잠을 편히 자려면 1,400억 달러가 넘는 현금이 필요하다고 믿습니다. 그리고 현금을 보유하는 대가는 놓친 수익이라는 기회비용입니다. 이 부분이 비판을 받고 있습니다.
버핏은 과도하게 레버리지를 쓰는 기업이나 경쟁력이 약한 사업에 투자하는 것에 경고해 왔습니다. 경기침체가 오면 그런 기업이 가장 먼저 무너지고, 그래서 그런 환경에서는 위험한 투자가 되기 때문입니다. 레버리지는 강세장에서는 성장의 기회지만, 약세장에서는 부채 비용이 늘고 기업에 유동성 위기를 불러올 수 있습니다. 버핏은 높은 미래 수익을 기대하며 보수적인 접근을 택하고 있습니다. 그는 일관된 원칙을 지켜 왔고, 그 패턴이 지금 그가 보유한 막대한 현금으로 이어졌습니다.
버핏은 한때 나쁜 뉴스가 투자자의 가장 좋은 친구라고 말했습니다. 할인된 가격에 미국의 미래를 살 수 있게 해 주기 때문입니다. 투자자에게 필요한 것은 군중의 공포나 열광을 무시하고, 몇 가지 단순한 기본 원칙에 집중하는 능력입니다. 오랫동안 상상력이 부족해 보이거나, 심지어 어리석어 보이는 것도 감수할 자세가 필요합니다. 그가 이렇게 많은 현금을 쥐고 있는 것을 비난하고 싶다면 마음대로 해도 좋습니다. 하지만 그는 시장 폭락 때 대부분의 투자자가 저지르는 실수를 피하려 하는 지금, 바보처럼 보이는 것을 전혀 개의치 않습니다.
버핏은 사실상 폭락이 올 것이라고 인정하고 있는 셈입니다. 2008년 폭락 이후 그가 현금 보유액을 두 배로 늘렸다는 점이 이를 분명히 보여줍니다. 이번 폭락이 적어도 2008년의 두 배는 심각할 것이라는 뜻입니다. 만약 지금까지 시장 폭락을 심각하게 받아들이지 않았다면, 이제는 생각을 바꿔야 할 때입니다.
버핏이 월가에서 돈을 벌 수 있었는데도 그렇게 많은 현금을 쥐고 있는 것은 큰 관심을 받아 왔습니다. 그는 이 기회를 활용하는 대신 시장에서 자금을 빼고 현금으로 쥐고 있습니다. 한 가지는 확실합니다. 버핏은 단호하고, 회의론자들의 비판을 털어냈습니다. 결국 그는 배의 키를 잡은 선장이고, 뒷자리의 훈수에는 귀를 기울이지 않습니다. 이 여정이 성공이었다고 말하기엔 아직 이릅니다. 다음 폭락을 예측하는 것은 불가능할지 모르지만, 그에 대비하고 현금을 보유해 기회를 잡을 준비를 하는 것은 모든 가치 투자자에게 유익한 전략이 될 수 있습니다.
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