저자: Legion Of Men · 외국인
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이 영상은 미국 증시와 코스피가 하락하는 상황에서, 민주당 승리 이후 시장이 데이터센터·AI 규제 쟁점에 반응하고 있다고 주장한다. 발표자는 S&P500, 나스닥, 변동성 지수(VIX)와 비트코인·이더리움, 엔비디아·테슬라 등의 하락을 언급하며, 이것이 AI 투자에 기대 온 경제 구조에 대한 우려와 맞물린다고 본다. 또한 AI 기업들이 대규모 투자를 신용에 의존하고 있으며, 주택·식료품·연료 가격과 임금 정체로 평범한 미국인의 구매력이 약화되고 있다고 설명한다. 무역 불균형과 제조업 유출이 장기적으로 국가 경제를 약화시킨다는 논리도 펼치며, 관세 정책이 민주당 집권 시 완화될 것이라고 예상한다. 마지막으로 중국의 오픈 모델이 폐쇄형 AI 모델의 수익 구조를 흔들 수 있다고 주장한다. 다만 발표자는 사실 검증 없이 단정적 예측을 여러 차례 제시하고 있어, 이는 개인 견해로 보아야 하며 투자 판단의 근거로 삼기에는 부적절하다.
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이 텍스트는 번역 요청이므로, 원문의 내용과 주장을 그대로 옮기되 사실 여부는 제가 검증하지 않았다는 점을 먼저 밝혀 둡니다. 원문에는 수치와 단정적 주장이 많이 포함되어 있습니다. 번역은 아래와 같습니다.
이번 주에 흥미로운 일이 많이 벌어지고 있습니다. 먼저 주식시장입니다. 시장이 심하게 무너지고 있어서 한국 투자자들도 마음 편히 쉬지 못하고 있죠. 코스피도 떨어지고 있습니다. 숫자를 한번 열어 보겠습니다. 지금 벌어지는 일이 말 그대로 피바다라고들 합니다. 저도 이걸 보고 모든 걸 확인해 봤는데, 아, 잠깐만요 싶었습니다. 미국 시장이 지금 어떤지 봅시다. S&P500은 4%, 나스닥은 5% 넘게, 거의 6%나 떨어졌습니다.
QQQ는 5% 하락했고, 다우존스도 3포인트 넘게 빠졌습니다. 스페이스X는 거의 8% 올랐습니다. 변동성 지수인 VIX는 61% 넘게 올랐어요. 시장이 비명을 지르고 있습니다. 비트코인과 이더리움도 각각 5%, 7% 떨어졌습니다. 모든 게 무너지는 것처럼 보입니다. 항셍지수는 오르면서 홀로 버티고 있고, 중국 시장도 어쩐지 버티고 있습니다.
엔비디아는 거의 10%, 테슬라는 거의 12% 떨어졌습니다. 그래서 오히려 버티거나 반등한 건 선물뿐입니다. 미국 원유와 금, 은, 그리고 WTI 원유 선물의 현물 가격들이죠. 지금 차트는 제가 잘못 보지 않았다면 이중 천장처럼 보입니다. 좋지 않은 신호입니다. 다만 저렴한 석유를 원하는 우리에게는 좋은 일이기도 하죠.
이건 오늘의 사건에 대한 반응으로 보입니다. 사람들이 중간선거 소식에서 회복하면서, 시장과 승리한 민주당 후보들의 수사법에 대해 뭔가를 깨닫기 시작한 것이죠. 그들은 AI에 매우 반대합니다. 꽤 논리적인 일입니다. 엘사이드가 처음 꺼낸 얘기 중 하나가 "어디에도 데이터센터를 원하지 않는다", "AI를 금지하고 싶다"였습니다. 그리고 몇 시간 뒤에 여론조사 결과가 나왔는데, 사람들이 자기 집 뒷마당에 데이터센터가 들어서는 걸 원하지 않고, 짓는 것도 원하지 않으며, 검열 국가도 원하지 않는다는 내용이었습니다.
이것 역시 투표 때 많은 미국인에게 절실한 쟁점이었습니다. 그리고 많은 민주당 후보들이 "데이터센터는 안 된다"는 논리로 선거운동을 했고, 이게 유권자에게 실제로 먹혔습니다. 그러니 시장이 반응하는 것이고, 당선자들이 연단에 올라 투표 때 내세운 쟁점을 밀어붙이기 시작했는데, 왜 시장이 이렇게 부정적으로 반응하지 않겠습니까?
간단히 말하면, 지금 우리 경제 전체가 AI, AI 투자, 인공지능과 관련된 모든 것에 기대고 있습니다. 그러니 민주당에게서 이런 얘기가 나오면, 그러니까 마법 같은 GDP 숫자를 떠받쳐 온, 지난 몇 년간 우리가 성장이라고 불러 온 것의 수도꼭지를 잠가 버리겠다는 얘기로 들리는 겁니다. 그리고 이상하게도 작년에도 여전히 그랬고요.
AI 기업, 반도체 공장, 메모리 제조사, 공장을 짓는 데 들어가는 냉각 설비까지, 이런 곳으로 흘러가는 투자와 돈의 규모가 기하급수적으로 커져 왔습니다. 자, 이제 민주당이 본격적으로 공세에 나서고 있습니다. 유권자들이 말했고, 시장이 마침내 반응하고 있는 것입니다. 이게 장기 하락으로 이어질지는 모릅니다. 선물 입장에서는 사실 꽤 좋은 일이죠. 유가는 지금 100달러 아래에서 안정되고 있습니다. 전쟁이 계속되면 가격은 다시 오를 겁니다. MAGA, 트럼프, 공화당과 관련된 모든 것을 거부한 유권자들이 트럼프를 멈추고, 이란 문제에 대한 AIPAC 후보들의 전략을 재고하게 만들 만큼의 힘과 영향력을 가질 수 있을까요?
모르겠습니다. 행정부 내부에서 무슨 일이 벌어지는지 우리는 알지 못합니다. 그들은 그냥 기진맥진할 때까지 일하며 전속력으로 달릴 수도 있습니다. 아니면 어떤 재편을 시작할 수도 있고요. 제가 본 헤드라인 중에는 트럼프가 새로 취임하는 민주당 당선자들, 아, 미안합니다, 민주당 승리자들을 환영한다는 것이 있었습니다. 그리고 그들과 협력할 의향이 있다고요. 그와 민주당이 합의하는 쟁점도 엄청 많으니 잘 지내고, 다 잘될 거라고요. 그래서 괜찮다고요.
이게 우리가 받은 반응인데, 미친 것 같습니다. 탄핵에서 자기 목숨을 구하려고 하는 걸까요? 모르겠습니다. 하지만 어떤 올리브 가지, 최소한 그런 얘기는 내밀고 있습니다. 그러니 단단히 붙드세요. 앞으로 2년간 주식시장은 요동칠 겁니다. AI 투자, AI 입법을 두고 공화당과 민주당이 완전히 갈라질 겁니다. 일부 주에서는 아예 금지하고, 다른 주에서는 제한하는 식으로요. 그러면 시장에 불확실성이 생깁니다. 시장은 나라가 AI를 두고 이렇게 갈라지는 걸 싫어하고, 그래서 빨간불이 보이는 겁니다. 이건 계속될 수 있습니다. 보세요, 9월과 11월은 역사적으로 어차피 좋은 달이 아닙니다. 세금 최적화 같은 일도 많이 벌어지고요. 9월은 역사적으로 해마다 꾸준히 주식시장에서 가장 나쁜 달 중 하나였다고 생각합니다.
그러니 새해에 들어서면 꽤 흥미로운 시장 전망을 안고 가게 됩니다. 미국 주식에서 약 2조 5천억 달러가 빠져나갔다고 생각합니다. 암호화폐에서는 1,500억 달러가 사라졌고요. 그래서 시장이 다음에 어디로 갈지는 모르겠습니다. 시장에서 맞는 시점을 맞히기는 어렵습니다. 아예 시도하지 마세요. 근본적으로 경제는 건강하지 않습니다. AI는 자동화와 기계로 얻을 수 있었어야 할, 그 저렴하고 막대한 성장을 만들어 내지 못합니다. 죄송합니다, 지금 그는 여기저기 많은 투자를 태우고 있습니다. 아시다시피 그 인프라가 깔리고 있으니까요.
그러니 이렇게 쌓아 올리는 동안 실질적으로 아무것도 이뤄지지 않는 공백이 있습니다. 이것은 관심이 있거나 기술 지식이 있어 사용할 수 있는 많은 사람들에게 이익과 가치를 주지만, 평범한 사람에게 AI는 정말 아무것도 해 주지 않습니다. 그리고 맞습니다, AI에는 심각한 신용 위험이 있습니다. 전부 신용으로 돌아가고 있죠. 이 기업들 중 어느 곳도 여러 해에 걸친 대형 계약 일부를 자금 조달할 현금흐름이 없습니다. 그러니 전부 신용에 기반하고 있는 겁니다. 우리가 짓고, 당신 칩을 사고, 공장을 만들면 결국 충분한 돈을 벌어 현금흐름이 좋아지는 제품이 나올 거라는 약속이죠. 그리고 그게 미래에 인류와 가치를 바꿀 어떤 최종 제품이 될 수도 있다는 겁니다.
가정은 미래에... 그건 모든 사람이 거는 도박입니다. 이 큰 기업들은 그중 하나가 AGI에 도달하면 사실상 당신에게 무한한 이익을 의미하리라고 걸고 있습니다. 이게 게임의 끝입니다. 결승선에 먼저 닿는 쪽이 전부를 가져가는 경쟁이죠. 그리고 그들은 미래에 많은 것을 걸고 있습니다. 앞으로 몇 년간 총투자가 수천억, 심지어 수조 달러에 이르고, 그 전부가 신용에 기반합니다. 모든 것이 순환적이고, 모든 것이 같은 기업들 안에서 맴돌고 있습니다. 그러니 그렇습니다. 체계적 위험이 있다고 말하는 건 아무 말도 안 하는 것과 같습니다. 주식시장은 건강하지 않습니다. 모든 게 고평가되고 과잉 가격이 붙어 있습니다.
주택시장도 건강하지 않습니다. 사람들은 사지 않고, 금리는 고집스럽게 높은 상태로 남아 있습니다. 매도자들은 몇 년 전과 비교해 터무니없는 가격을 매기려고 합니다. 식료품 가격은 점점 비싸지고 있습니다. 경유는 너무 비싸고, 휘발유도 너무 비쌉니다. 이런 것들이 매주 장을 보고 출근하려고 차를 몰 때 평범한 미국인의 구매력을 갉아먹습니다.
그러니 살아가는 것만으로도 많은 돈을 잃고 있는 겁니다. 임금은 정체돼 있고, 여러 요인이 겹쳐 일자리는 줄어들고 있습니다. AI는 어디서나 초급 일자리를 파괴하고 있습니다. 첫 일자리 자체를 재편하는 거죠. 이제 일자리를 얻으려면 AI 경험이 어느 정도 있어야 하고, 그 중요성은 점점 커지고 있습니다. 게다가 H-1B 비자와 값싼 노동력을 끌어들이기 위한 온갖 특별 비자, 그리고 전반적인 해외 이전까지 있습니다. 싸게 만든다는 이유로 일을 해외로 옮기지 않을 이유가 어디 있겠습니까. 그래서 평범한 미국인 노동자를 압박하는 것들이 정말 많습니다. 그리고 이건 경제적 관점에서 본 것일 뿐입니다. 가족 계획, 대학 등록금, 그 밖의 모든 것은 말하지도 않았습니다. 솔직히 모두가 청구서에 파묻혀 있고, 달러 가치도 떨어지는 것 같습니다.
그래서 사람들이 투표를 했습니다. 이제 주식시장이 타격을 받았고, 밸류에이션이 부풀려져 있고 우리 경제는 실제로 가치 있는 것을 생산하지 못하고 있으니 계속 떨어질 것이라고 생각합니다. 제품, 공장, 우리 산업은 해외로 옮겨 갔습니다. 우리는 서비스 기반 경제입니다. 생산을 되돌려 와야 합니다. 여기 미국에서 물건을 만들고, 실물 제품을 생산해 다른 모든 나라에 팔아야 합니다. 우리는 거의 전 세계와 끔찍한 무역 불균형에 있습니다. 모든 것을 그들에게서 사고 있고, 그건 달러가 우리 나라에서 빠져나간다는 뜻입니다.
그래서 무역 불균형이 왜 그렇게 나쁜지 모르는 분들을 위해 말씀드리면, 그것은 나라를 파산시킬 수 있습니다. 상상해 보세요. 두 나라가 있습니다. 한 나라는 어떤 상품을 만들고, 다른 나라는 또 다른 상품을 많이 만듭니다. 이 나라들은 같은 출발선에서 시작할 수도 있습니다. 한쪽이 뒤처질 수도 있죠. 다른 쪽은... 별로 중요하지 않습니다. 장기적으로 중요한 건 불균형입니다. 미국은 매우 부유한 나라입니다. 그리고 중국은 아주 최근까지 가난한 나라였습니다. 어느 시점부터 무역 불균형이 너무 커져서, 지금 중국은 점점 부유해지며 미국을 따라잡고 있고, 적어도 격차를 크게 좁혔습니다. 특히 1선 도시, 기술, 그 밖의 모든 면에서요.
그럼 이런 무역 불균형에서는 무슨 일이 벌어질까요? 싼 중국 제품이 우리에게 아주 좋다고 생각할 수도 있겠죠. 엄청나게 저렴하니까요. 경쟁이니 걱정할 필요 없다고요. 하지만 문제는 이겁니다. 다른 나라에서 만든 물건을 살 때마다 달러가 미국 경제 밖으로 빠져나갑니다. 영원히요. 거의 영원히요. 그리고 미국 경제 밖으로 나가는 달러 하나하나가 여러분을 더 가난하게 만듭니다. 제가 너무 추상적이라면, 당신이 사람이라고 상상해 보세요. 나는 모자, 음료, 망치, 못, 막대 같은 제품이나 다른 무엇이든 만듭니다. 내가 물건을 만들고 당신이 그걸 삽니다. 당신은 나보다 훨씬 부유합니다. 제품 평이 좋으니 당신은 계속 내 제품을 삽니다. 좋은 제품이라서 또 사고 싶은 거죠. 그 대가로 나도 가끔 당신에게서 작은 것들을 살 수 있습니다. 하지만 시간이 지날수록 우리 통장을 보면, 내 것은 계속 늘고 당신 것은 계속 줄어듭니다. 당신이 나에게서 사는 양이 내가 당신에게서 살 수 있는 양보다 훨씬 많기 때문입니다.
그래서 나는 더 나은 도구, 더 나은 장비, 더 나은 연구, 모든 면에서 더 나은 것에 투자합니다. 그리고 천천히, 그러나 확실하게, 당신이 만들던 그 고품질 제품들, 가난해서 내가 못 만들던 것들을 같은 기계로 만들기 시작합니다. 같은 경험, 같은 이해를 쌓고 있는 겁니다. 이제 나는 당신보다 훨씬 낮은 가격에 팔 수 있습니다. 당신은 이 게임을 오래 해 왔고 프리미엄을 붙이고 있으니까요. 나는 본질적으로 당신이 파는 것을 당신에게도, 다른 모든 사람에게도 팔 수 있습니다. 그래서 이 불균형은 커지고, 결국 너무 고통스러워져서 당신은 관세나 보호무역 정책을 시행할 수밖에 없게 됩니다. 우리가 가진 똑같은 제품을 나에게서 당신에게 팔았으니 나에게 세금을 매길 수밖에 없을 겁니다. 예산을 맞추는 유일한 방법이 그것이니까요. 이것은 나라들이 서로에게 하는 일입니다. 자기 산업을 지키는 거죠. 그렇지 않으면 산업이 사라지니까요. 그리고 더 나쁜 건 그 돈이 영원히 경제 밖으로 나가 영원히 당신 주머니에서 빠져나간다는 점이고, 이제 그것이 나에게 당신에 대한 우위를 줍니다.
그럼 그 우위란 무엇일까요? 글쎄요, 당신은 더 이상 그 고품질 제품을 만들지 않게 됩니다. 내가 더 싸게 만들고, 다른 모든 사람도 나에게서 더 싸게 사니까요. 그래서 당신의 수요가 떨어집니다. 그러면 당신은 생산을 그냥 멈춥니다. 그리고 여기서 같은 가격이나 더 싸게 사서 경쟁력을 갖추고 다른 걸 찾게 되겠죠. 이것이 바로 서비스 경제로 변하고 제조업을 잃는 과정입니다. 맞지 않습니까? 금융이나 다른 추상적인 일을 하게 되겠죠. 뭐, 그러라지요. 소프트웨어 같은 쓰레기 같은 것들요.
그래서 이제 당신이 생산하던 것을 파는 건 나 혼자입니다. 또한 수십 년에 걸쳐 나는 충분한 자본과 경험을 쌓아서 당신의 품질을 따라잡거나 더 나은 가격으로 앞서게 되었습니다. 부 측면에서는 아직 당신을 따라잡는 중이지만, 이제 당신을 경제적으로 압박하고, 당신의 동맹들을 압박하며, 세계의 영향력 범위를 나에게 유리하게 바꾸기 시작할 수 있습니다. 이제 당신들 모두가 나에게 의존하니까요. 나는 당신만큼 크고 부유하지 않을 수 있지만, 당신이 만들던 세계에 중요한 것들을 내가 만듭니다. 그리고 이제 모두가 나에게서 삽니다. 본질적으로 이것이 무역 불균형입니다. 이것이 나라의 느린 죽음입니다. 이것은 트럼프가 하려고 했지만 완전히 실패한 좋은 일 중 하나입니다.
더구나 우리에게는 그가 그렇게 못 하도록 막은 활동가 판사들이 있었습니다. 하지만 그런 보호무역 관세 입법은 미국에 매우 유리합니다. 미국은 매우 특이한 이점을 가지고 있거든요. 세상에서 유일한 부자인 것과 거의 같습니다. 그렇지 않습니까? 모든 걸 살 수 있는 유일한 부자라고 상상해 보세요. 그러니 할 수 있는 거죠. 미국은 이론적으로 추가 비용을 내는 자에게만 접근을 허용하는 관세를 단독으로 도입할 수 있는 유일한 나라입니다. 그리고 사람들, 다른 나라들은 미국 시장에 접근하기 위해서 이 관세 손해를 받아들일 겁니다. 다른 어떤 시장도 미국 같지 않으니까요. 그래서 그 나라들은 더 많이 낼 것이고, 그렇게 몇 년 만에 수천억 달러, 잠재적으로 수조 달러의 추가 수입을 얻을 수 있었습니다. 그들은 그 비용을 감당할 수 없기 때문입니다. 다른 곳으로 관심을 돌릴 수도 있었겠지만, 구매력과 자본 접근성 측면에서 평균적인 미국인만큼 많은 돈이 있는 시장은 없습니다. 미국 같은 시장은 없습니다. 우리는 그렇게 하지 않았거나, 시도했지만 작동하지 않았습니다. 그래서 이제 무역 불균형이 다시 돌아올 가능성이 큽니다.
중간선거가 끝나고 민주당이 다수를 차지하면서, 우리는 아마 그것을 폐지하거나 크게 줄이게 될 겁니다. 시장은 이것에 부정적으로 반응할 가능성이 큽니다. 금리, 우리는 부채를 감당할 수 없고, 이제는 추가 수입조차 없습니다. 민주당이 권력을 잡으면 보호무역 정책은 아마 사라질 것이고, 관세는 과거의 일이 될 겁니다.
다시 말해, 글로벌 무역은 예전 방식으로 돌아갈 겁니다. 상품에 붙는 관세는 아주 작거나 낮아지거나 아예 없어지는 방향이죠. 솔직히 말하면, 민주당은 글로벌 시장을 달래기 위해 새로운 무역 협정을 활용할 겁니다. 2028년에 민주당이 집권했다고 상상해 보세요. 트럼프의 보호무역 정책으로 완전히 무너진 미국에 대한 호감을 되찾고 싶을 겁니다.
그렇다면 채찍이 아니라 당근을 내밀겠죠? 그리고 그 밖에도 훨씬 많은 것을 줄 겁니다. 그건 다른 나라들이 앞으로 '소프트 파워'를 행사할 수 있을 만큼 아주 수익성 높은 무역 거래를 의미합니다. 다시 한번 그들을 미국의 날개 아래 품어야 합니다. 그리고 그걸 하는 유일한 방법은 경제적 인센티브입니다.
그래서 장기적으로는 우리 경제를 희생해서라도 전 세계의 작은 파트너들을 달래고, 우리의 영향력과 세력권을 유지하게 될 겁니다. 그게 게임의 계획입니다. 제가 말씀드리는데, 이건 앞으로 10년 동안 민주당이 정확히 하게 될 일입니다. 아마 그 기간에 다수당으로 권력을 쥐고 있을 테니까요. 그러니 안전벨트 단단히 매세요.
칩, 안전벨트 매요. 흥미로운 여행이 될 겁니다. 디바인 티아 님이 4.99달러를 후원해 주셨습니다. 제 생각엔, 기회가 남아 있을 때 이런 오픈 스케일 모델들을 살펴보고 기술 포트폴리오를 쌓을 때입니다. 그렇지 않으면 끝이에요. 네. 제 생각엔 중국이 계속 만들고 생산하는 한 로컬 모델은 항상 존재할 겁니다.
이게 중국의 전략 중 하나라고 봅니다. 로컬 모델은 미국 폐쇄형 AI 모델이 가진 해자를 무너뜨리는 데 쓰일 겁니다. 그리고 아웃풋과 품질 면에서 근접하기만 해도, 사람들은 매번 무료를 선택할 겁니다. 그러니까 사람들이 "월 200달러 가치가 있나?" 또는 "월 500달러 가치가 있나?"라고 물을 때 만들어 두는 이 200달러 구독 추정치가 무너지는 겁니다. 오픈AI의 경우에 말이죠.
이제 저렴한 오픈 모델이 있고 특화된 방식으로 로컬에서 돌릴 수 있고, 양자화 같은 것도 가능하다면 저는 200달러를 내지 않을 겁니다. 그냥 내 컴퓨터에서 돌리면 되죠. 물론 시간이 더 걸리고 조금 "멍청하겠지만" 괜찮아요. 몇 년 안에 지금 폐쇄형 스케일 모델들이 있는 수준에 도달할 겁니다. 그리고 그건 아주 좋은 일이죠.
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