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안녕하세요. 주토피아제입니다. 2026년 10월 2주 원달러 환율 시장 분석해 진의 기준 금리 사이클 안에서 현재 국면의 위치를 파악을 하고요. 현재 국면은 첫 번째 금리나 B에서 긴급 금리나 C 사이의 후반부라고 볼 수 있고요. 2007에서 8년 2019에서 20년 금리인 사이클과 다르게 이번에는 금리 인허 사이클에서 마지막에 금리를 한 번 인상을 했죠. 이렇게 된 경우는 1999년 IT 버블 시기에 경제시 전이랑 유사하다고 말씀을 드렸죠. 첫 금리 인화하가 24년 9월이었고 세 번하고 쉬다가 1년 있다가 금리 인사를 했거든요. 지금은 또 1년 있다가 금리를 0.25% 2억% 올린 상황이에요.
따라서 현재 국면에서는 위험 자산의 버블이 최고점에 이루는시기 때문에 위험 자산의 비중은 장기 투자 물량을 제외하고 이익 실현해서 비중을 조정하고요. 안전자산은 23년 8월이 금리가 고점이었는데 금리고점 A의에서 금리 인하 사이클 동안에는 안전자산이 우상향을 하는 거고 이번 사이클의 안전자산은 금과 달러로 투자한다고 말씀을 드렸어요. 원달러 환율 주봉 셔트 기준으로 시황 업데이트 할게요. 9월 둘째 주 한 달 전에 제가 분석해 드렸을 때 원달러 환율이 7월 달부터 한 달 이상 떨어진 하락 추세를 돌파를 시작한 첫 번째 주였고요. 그때 하락 추세 돌파 그리고 RSI가 30하 저평가 구간에서 반등하는 시기가 23년 초랑 유사하다.
이렇게 말씀을 드렸었고 당시에도 원달러 환율이 볼리저 밴드 상단에서 하단까지 한 번에 하락을 했고 긴 하락 추세를 돌파하고 RSI도 30 이하에서 올라온 시기였어요. 그 당시에는 볼저밴드 중단 그리고 상당을이어서 했다. 이번에도 그런 반등이 이어질 수 있고 첫 번째 고비는 과거의 지지대가 이젠 저항으로 바뀐 거죠. 볼리저밴드 중간과 과거에 지지였던 붉은색 최선이 저항으로 작용해서 1430원 정도가 첫 번째 저항이 될 것이다라고 저번에 말씀을 드렸었어요. 크게 보면은 원달러 환율은 인플레이션 사이클 동안 우상향을 하고 있었고요. 붉은색으로 표시된 채널이고 금리 인하기 사이클도 원래 원달러 환율이 우상향을 하거든요.
보라색으로 표시된 채널이에요. 그러니까 이번 금리나 사이클에서는 원달러 환율이 1,500원 이상까지 경제기시 전에 갈 수가 있고 실제로 26년 7, 8월까지는 그렇게 도달했었죠. 연준이 금리를 인상하던 시기를 전으로 해서 하락 추세가 길게 생겼던 거예요. 근데 반등의 추세가 저번보다는 약한게 저번에는 반등이 큰 저항 없이 볼린저 밴드 미들까지는 올라왔었는데 이번에는 볼린저 밴드 미들을 가지 못하고 5MA는 돌파했지만 12MA에서 저항을 받고 다시 5MA 이하로 내려온 상황이에요. 올라가다가 꺾였죠. RSI에서도 시그널선 돌파 못 하고 꺾인게 보이고 지난 4년 동안 볼저밴드 하단에서 하락 추세를 돌파한 시기가 푸른색 박스로 표시한 건데 돌파하고 나서 반등이 저항없이 볼린저 밴드 중단을 뚫지 못한 경우가 25년 7월이에요.
안등을 했지만 옆으로 횡보하는 기간을 거치면서 본인저밴드 미들이 내려오면서 겨우겨우 뚫어서 위로 올라갔었거든요. 이번에 상승의 힘을 보니까 23년 초보다는 25년 7월 정도의 느낌으로 특별하게 하락도 하지 않지만 바닥을 형성하는 기간이 길어지는 거를 볼 수 있어요. 24년 9월과 25년 7월 저점 사이에서 현재 바닥을 형성하고 있는데 1,300원에서 1,350원 정도에서 바닥이 만들어진다면 12M를 돌파를 하는 경우 다음 목표는 볼린저 밴드 미들인 1430원이 될 것이고 만약에 경제 위기 시 국면으로 진행이 되는 상황이라면 여기를 돌파하고 채널 안으로 복구를 할 거고요.
경제기가 바로 오는 국면이 아니라면 1430원에서 저항을 받거나 횡보를 할 수도 있을 것 같아요. 현재 입장에서는 1,300원에서 1,350원에서 바닥을 만들고 1430원까지 1차 반등을 해 볼 수 있다. 이런 식으로 정리를 할 수 있을 것 같습니다. 최근에 코스피 지수도 떨어지고 나스닥 지수도 많이 하락하고 있잖아요. 전통적인 금리나 사이클에서 경제 위기는 DXI가 상승하고 원달러 환율도 상승하면서 발생을 하는데 IT 버블 때도 IT 버블이 미국에서 터지기 전에는 먼저 98년도에 IF가 있었죠. IF 시기에는 DXY가 많이 오르지가 않았었거든요.
그때 우리는 IMF 당사자라서 환율이 많이 올랐지만 IMF 직전에는 환율이 높진 않았었죠. 지금 금리인화 사이클이 1999년과 2000년 프렉탈가 유사하게 진행되는 걸 감안하면 경제기 시 국면으로 본격적으로 진행하기 전까지는 1430원에서 저항을 받는 식으로 바닥 구간에 이르다가 여기를 돌파하고 올라갔을 때 금리 사이클의 경제 위기를 조심을 해야 될 거 같고요. 지금은 위험 자산 시장이 하락했고 코스피 특히 많이 하락했는데 금리나 사이클에서 발생하는 경제기 시 국면이랑은 다른 국면으로 파악을 하고 있어요. 따라서 지금 GCI의 조정이 시스템적인 리스크로 번진다기보다는 상승에 대한 되돌림 조정이 일어나는 거고 레버리지와 가열를 시키는 거죠.
그다음에 경제 위기 국면은 어떤 식으로 진행이 될지를 추가적으로 파악을 해야 될 것 같습니다. 그게 아마 1430원대에서 이루어질 일일 것 같아요.이 부분에 대해서는 좀 어렵게 들리실 수도 있는데 정기적으로 원달러 환율 분석하면서 반복해서 설명드리도록 하겠.
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