SK하이닉스, 20만원이 빠를까요? 500만원이 더 빠를까요? 제 생각은!

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AI 반도체 수익성 의구심으로 SK하이닉스 등 반도체 하락. 메모리 가격 상승 둔화와 수급 악화(개인·기관·연기금 물림, 거래대금 급감)를 원인으로 봄. 코스피 매물대 110~120조 물림, 시장이 좋아지려면 거래대금 회복 필요. 하이닉스는 1차 목표 193만원 도달 후 하락, 당장 매도는 불필요, 다음 주 핵심 지지 구간 확인 필요. 20만원보다 500만원 도달이 더 빠르다는 개인 견해(장기 월봉 지지 근거), 단기 추가 하락 시 분할매수 구간 언급.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

오늘의 하테마 AI 반도체

01. 오늘의 하테마는 AI 반도체입니다. AI 투자의 수익성에 대한 의구심이 이번 주에 계속되면서, 이번 주에만 글로벌 시가총액 상위 20개 AI 반도체 종목의 시가총액이 1조 원 넘게 증발했다는 소식까지 들리고 있습니다. 하지만 케빈 워시 연준 의장 후보자는 AI 투자가 세계 경제의 가장 중요한 상방 요인이 될 것이라고 짚기도 했습니다. AI 투자에 대한 시장의 전망이 엇갈리고 있는 상황인데요, 먼저 전문가님의 SK하이닉스에 대한 의견부터 짚어 보겠습니다. 바로 만나 보겠습니다. 하나, 둘, 셋. 네, 매수 관점 주셨습니다. SK하이닉스가 오늘 8거래일 만에 상승했는데요, 오늘 반등이 다음 주에도 이어질 수 있을까요?

매수 관점이지만 지금은 관망

02. 오늘 제가 느낀 것은 반등세가 정말 약하다는 것입니다. 왜 매수냐고 하시면, 지금 당장 매수하라는 뜻은 아닙니다. 어떤 흐름이 나왔을 때는 눈 딱 감고 매수해도 된다는 관점이 있고, 어떤 조건이 나왔을 때는 이때 사 보셔도 좋다는 뜻입니다. 그래서 저는 매수 관점을 말씀드렸지만, 지금은 관망이 맞다고 생각합니다. 요즘 SK하이닉스가 정말 약하죠. 예전에는 미국 증시에 비해 훨씬 강한 흐름을 보였는데, 지금 제가 보는 가장 핵심적인 내용은 메모리 가격입니다. 실적이 엄청 좋은 것은 사실입니다. 다만 메모리 가격 상승세가 예전에 비해 둔화되고 있는 것도 맞습니다. 상승률이 나쁘지는 않습니다. 지금도 조금씩 오르고 있지만, 예전처럼 가파르게 올라가던 그래프가 지금은 완만해진 상태라고 보시면 될 것 같습니다.

중국 추격론과 수급 문제

03. 최근 중국 반도체의 추격도 이유로 거론되는데, 저는 이것을 억지 하락 논리라고 계속 생각해 왔습니다. 이 부분은 사실 잘 모르겠습니다. 그냥 떨어지니까 이것 때문에 약간 내리는 것 같다는 정도이고, 신경 쓰지 않으셔도 된다고 말씀드리고 싶습니다. 사실 모멘텀보다 지금 시장의 가장 큰 문제는 돈이 없다는 것입니다. 그러면 왜 수급이 꼬였느냐인데, 저는 개인적으로 단일 종목 레버리지 출시 이후 수급이 악화된 부분이 있다고 봅니다. 거시적으로는 미국 선거 결과에 따라 트럼프의 정책 추진력이 변수로 작용할 수 있습니다. 트럼프 측 공화당이 중간선거에서 승리하면 AI 반도체에는 호재일 확률이 굉장히 높습니다. 만약 민주당이 우세하면 신재생 쪽이나 2차전지 쪽이 우세할 가능성이 높습니다. 그런데 그런 것을 감안하더라도 지금 돈이 너무 빠져나갔습니다. 왜 돈이 없느냐고 하면, 개인적으로는 다 똑같다고 봅니다. 개인도 물렸고 기관도 물렸고 연기금도 물렸습니다. 올해 외국인은 오히려 물린 것이 없습니다. 올해 코스피에서 223조 원을 차익 실현했고, 그 돈을 개인, 기관, 연기금이 받았습니다. 연기금은 6월 지방선거 이후 5조 원 정도밖에 차익 실현을 하지 못했습니다. 원래 연기금이 차익 실현을 하면 그 돈으로 하방을 받쳐 주면서 반등이 나와야 하는데, 지금은 연기금이 사실상 식물이 되어 버렸습니다. 이런 요인들로 돈이 없다는 것이 핵심이 될 것 같습니다. 지금 코스피에서 개인 매물벽은 8,500에서 7,500 선 사이에 110조에서 120조 원 정도 물려 있다고 보시면 됩니다. 시장이 이들을 살려 주기보다는, 일단 밑으로 빼서 더 좌절하게 만들고 있다고 현실적으로 보고 있습니다.

시장은 언제 좋아질까

04. 그럼 시장이 언제 좋아질까요? 코스피가 7,500에서 8,500 선일 때 거래대금은 80조에서 70조까지 나왔고, 평균적으로 50조씩 나왔습니다. KRX 기준으로 그렇습니다. NXT까지 포함하면 당시에는 80조에서 120조까지 나왔습니다. 지금은 NXT도 거래량이 별로 없어서 KRX만 봐도 20조 전후입니다. 보통 17조에서 23조 사이에서 왔다 갔다 하고 있는데, 예전에 비해 14에서 1토막이 난 셈입니다. 거래량과 거래대금이 어느 정도 살아나야 시장이 살아납니다. 거래대금이 못 살아나는 이유는 아까 말씀드린 세 주체가 다 물렸기 때문입니다. 지금 SK하이닉스는 193만 원이 1차 목표 주가였고, 그 가격에는 도달했는데 그 이후로 하락하고 있습니다. 그러면 지금 우리가 취해야 할 것은 무엇일까요? 어제 방송에서도 말씀드렸지만, SK하이닉스를 지금 팔아야 하느냐고 하면 굳이 여기서 팔 필요는 없다고 생각합니다. 다만 신용이나 미수를 썼다면 그분들은 강제 청산이 되기 때문에 제가 어떻게 해드릴 수 있는 부분은 아닙니다. 다음 주에 볼 포인트는 두 가지입니다. 여기서 바로 반등하는 것이 가장 큰 희망인데, 반등하더라도 150만~160만 원 정도까지 간다면 많이 가는 것이라고 생각합니다. 그 뒤 떨어질 확률이 높습니다. 그러니 상승한다고 함부로 따라붙는 것은 별로라고 봅니다. 하락 이후 3개월 동안 이 구간에서 횡보하면서 박스권이나 수렴을 만들었고, 플래그 형태로 이탈했습니다. 이렇게 올라온다면 되돌림으로 하방을 보는 것이 정석입니다. 그래서 여기서 반등을 준다면, 물린 분들은 일정 손실을 감수하고 일부 현금화하는 흐름이 필요합니다. 만약 120만 원대를 계속 지지해 주면서 횡보하고, 2평선들이 눕다가 정배열로 돌아서는 시점이 온다면, 그때가 오히려 매수 타점이 될 수 있습니다. 하락해서 빨간색 구간들에 오면 분할 매수로 들어가셔도 괜찮습니다. 오늘은 쉬어 가는 움직임이지만, 저는 차라리 빨리 떨어지는 것이 좋다고 생각합니다. 한 번 더 공포를 주면 보통 물린 사람들이 던지게 되는데, 그 공포를 받아내면 빠르게 반등할 수 있습니다. 지금은 떨어진다고 죽겠다고 생각하기보다, 빠르게 떨어져서 빠르게 반등하는 것이 낫다고 봅니다. 가장 나쁜 시나리오는 떨어졌다가 반등하고 또 떨어지고 반등하는 것을 천천히 반복하는 흐름입니다. 이것은 올릴 마음이 없다는 뜻이고, 답도 나오지 않습니다. 빨리 떨어지고 빨리 반등해야 진짜 반등이 나올 수 있습니다. 그런 부분을 염두에 두고 지켜보고 있습니다.

20만 원이냐, 500만 원이냐

05. 요즘 SK하이닉스에 대해 말이 많습니다. 삼성전자 7만 원, 하이닉스 20만 원 이런 얘기도 있고, 한 세 번 전만 해도 500만 원, 400만 원 간다는 얘기가 많았습니다. 저도 어디에 맞춰야 할지 모르겠습니다. 그렇다면 하이닉스가 20만 원에 갈 것이냐, 500만 원에 갈 것이냐, 어디가 더 빠르냐고 하시면, 제 기준으로는 500만 원 가는 것이 더 빠르다고 생각합니다. 월봉을 보면 이 구간에서 지지를 받았고, 저항을 받은 뒤 80만 원 구간에서 지지를 받아 300만 원까지 올라갔습니다. 지금은 내려오고 있는 상황입니다. 저는 이 구간들은 특별히 이탈하지 않을 것이라고 봅니다. 대략 80만에서 90만 원 정도라고 보기 때문에, 여기를 다시 지지해 주면 흐름이 바뀌어 다시 올라갈 수 있다고 봅니다. 20만 원까지 내려간다면 망한 것이라서 그런 시나리오는 생각하지 않고 있습니다. 엔비디아 차트와 비교해 보시면 좋습니다. 하이닉스 월봉과 엔비디아 월봉이 거의 똑같습니다. 여러 차례 지지받고 저항받으면서 연결되는 모양이 같습니다. 엔비디아는 고점 대비 68% 떨어졌다가 다시 지지받고 올라갔습니다. 저는 지금 하이닉스가 그 구간과 비슷하고, 다시 한번 그런 흐름을 탈 수도 있다고 봅니다. 2021~2022년에 엔비디아가 고점 대비 69% 정도 하락한 적이 있습니다. 지금 하이닉스는 57~58% 하락했고, 여기서 더 떨어지면 68% 정도가 됩니다. 여러분이 하이닉스가 60%대를 떨어진다고 놀라시는데, 엔비디아도 그렇게 떨어졌습니다. 이런 부분을 인지하고 매매하시면 좋겠습니다. 요즘 여러 가지 민이 돌고 있는데 어디서 도는지는 모르겠지만, 저는 20만 원에서 300만 원대까지 매매를 했고, 300만 원에서 120만 원까지 떨어졌을 때도 매매했습니다. 그래서 여러분이 걱정하시는 것처럼 그런 상황이 많이 펼쳐지지는 않을 것이라고 봅니다. 다음 주에 좋은 기회가 온다면 저점 구간에서 저 윤서회와 함께하는 분들이 열심히 매매에 들어갈 수 있을 것이라고 봅니다. 많은 사람들이 걱정하고 정부를 욕하기도 하고, 정책이나 전문가를 비난하기도 합니다. 그러나 남들이 뭐라고 하든 돈을 벌려면 자기 기준에 따라 기계적으로 매수, 매도를 해야 합니다. 여러분이 너무 급하게 생각하지 않으셨으면 좋겠습니다. 천천히 가셔도 된다고 계속 말씀드리고 있고, 금융 치료할 수 있는 기회는 반드시 오니 마음을 천천히 가지시면 좋은 기회가 올 것이라고 생각합니다. 함께 매매해 보고 싶으신 분들은 녹색창에서 "윤서회 77"로 검색해서 만나 보시면 좋겠습니다.