[맨해튼 나우] 마이크론 실적 ‘먹구름’ 반도체 업황, 언제 해 뜨나 / 머니투데이방송 (증시, 증권)

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연준은 인플레 억제를 위해 경기 둔화를 감수할 의지를 보이고 있으며, 미국 GDP 성장률 하향(2분기 -2.1% 가능성) 등 경기침체 우려가 제기됨. 금리인상으로 하락장이 이어지고 있고, 기업 실적 리스크가 아직 충분히 반영되지 않아 월가에서는 추가 하락을 예상. 마이크론은 매출은 상회했으나 가이던스 실망으로 반도체 업황 전반이 하락. PC·스마트폰 수요 부진으로 메모리 반도체 수요가 위축되고 있다고 평가.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 미국 현지의 동향을 살펴보겠습니다. 맨해튼은 한국보다 5시간 늦고, 오늘은 JP모건과 바클레이즈 등에서 활동하셨고 지금은 실리콘밸리에서 벤처캐피털리스트로 활동하고 있는 제니 최 수석과 화상으로 연결해 이야기를 들어보겠습니다. 안녕하세요.

02. 네, 안녕하세요. 지난주 파월 의장의 발언이 시장에서 굉장히 많은 주목을 받았습니다. 먼저 파월 의장이 잭슨홀 컨퍼런스에서 했던 주요 발언을 짚어 주시겠어요.

03. 지난주 초 잭슨홀 컨퍼런스에서 파월 의장은 금요일 인상 폭이 너무 큰 것 아니냐는 우려에 대해 이렇게 답했습니다. 경기 둔화보다는 물가 안정이 훨씬 더 중요하다는 것입니다. 그리고 현재 미국의 인플레이션 상황이 고착화되지 않도록 하는 것이 가장 중요하다고 여러 차례 강조했습니다. 결국 경기가 다소 둔화되는 한이 있어도 인플레이션을 잡겠다는 강력한 의지를 피력한 것으로 해석하면 될 것 같습니다. 그 정도로 보셔도 될 것 같습니다.

04. 그런데 이런 가운데 최근에 나온 지표가 있습니다. 과거에 그렇게 많이 주목받던 지표는 아닌데, GDP 성장률을 추정하는 애틀란타 연준의 GDP나우 지표가 2분기 마이너스 2.1%까지 떨어질 수도 있다는 결과가 나오면서 벌써 경기침체에 들어간 것 아니냐는 평가가 나오고 있습니다. 현지 반응은 어떤가요.

05. 현재 미국 경제는 올해 연간 성장률 전망치도 1.5%에서 1%로 하향 조정되었습니다. 최근 지표들이 약하게 나왔고, 금리 인상 여파로 기업들의 자금 조달 비용도 높아지고 있습니다. 월가에서는 올해보다는 내년에 경기침체가 본격화될 가능성이 높다고 보고 있습니다. 다만 2분기 실적 시즌이 끝나고 나면 상황이 달라질 수도 있다고 예상하고 있습니다. 소비도 말씀드리면, 고용시장이 여전히 견조해 소비 모멘텀을 어느 정도 뒷받침하고 있지만, 고물가가 실질 구매력을 위축시키고 있습니다. 임금이 올랐다고 하지만 실질임금은 물가 상승을 따라가지 못하고 있어, 소비자들이 지갑을 닫는 흐름이 나타나고 있습니다.

06. 그렇다면 시장이 바닥에 근접했느냐, 아니면 더 빠질 여지가 남아 있느냐가 가장 큰 궁금증일 텐데요. 하반기 시장에 대한 전망은 어떻습니까.

07. 월가 분위기는 조금 더 비관적으로 보는 쪽입니다. 올해 들어 지금까지의 하락은 주로 금리 인상에 따른 밸류에이션 하락이었습니다. 하지만 추가 하락 가능성이 커지는 이유는, 지금까지는 시장이 금리에만 집중해 왔는데 이제는 기업들의 실적 리스크가 아직 충분히 반영되지 않았기 때문입니다. 지금까지는 기업 이익 전망치가 크게 변하지 않았는데, 최근 들어 전망치 자체가 조금씩 하향 조정되고 있습니다. 금리 인상으로 기업의 비용 부담이 커지고 수요가 줄면 기업 이익이 둔화되고, 이것이 실제 실적 발표에서 드러나면 주가가 한 번 더 조정받을 수 있다는 것입니다.

08. 이번에는 지난주 마이크론 테크놀로지의 실적 발표를 살펴보겠습니다. 매출은 괜찮았지만 가이던스에 대한 실망감 때문에 반도체 업황 전체가 흔들렸습니다. 마이크론 실적을 자세히 분석해 주시고, 반도체 업황도 이야기해 주시죠.

09. 마이크론은 메모리 반도체 업체 중 하나인데, 발표 당일 주가가 크게 밀렸고 다음날 금요일에는 반도체 섹터 전반이 하락했습니다. 실적 자체는 나쁘지 않았지만, 다음 분기 가이던스가 시장 기대에 못 미쳤습니다. 매출 가이던스가 월가 컨센서스를 하회했고, 이익률 전망도 낮게 제시되었습니다.

10. 이유는 여러 가지인데, 궁극적으로 CEO가 언급했듯 전 세계적인 소비 부진의 영향이 큽니다. 특히 PC와 스마트폰 수요가 약해서 메모리 반도체 수요가 단기적으로 위축되고 있습니다. 반면 클라우드 투자는 지속되고 있어서 데이터센터 쪽 수요는 아직 견조한 편입니다. 하지만 고객사들이 재고를 줄이면서 메모리 반도체를 필요한 만큼만 구입하고 있고, 경기 둔화 우려 때문에 재고 조정이 길어지고 있습니다.

11. 지금까지 미국 현지 동향을 살펴봤습니다. 실리콘밸리에서 벤처캐피털리스트로 활동하고 있는 제니 최 수석과 함께했습니다. 오늘 말씀 고맙습니다.