저자: 염승환 · 한국인
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SK하이닉스 시총이 삼성전자를 넘어서는 것은 과열 신호일 수 있으나 역사적 사건이며, 삼성 파운드리가 미중·대만 리스크 속 안보 관점에서 부각될 수 있다고 봄. 로봇주는 실적이 아닌 기대감으로 움직여 급등 후 추격 매수는 위험하며, 조정 시 분할 매수를 권함. 이마트는 스타벅스 탱크데이 논란으로 CEO·기업 신뢰가 훼손돼 주가 하락 우려.
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하이닉스·삼성 시총 역전과 파운드리 전망
SK하이닉스의 시가총액이 삼성전자를 넘어서는 순간이 강세장 종료 신호가 될 수 있다는 분석이 나오는데, 이걸 어떻게 봐야 할까요? 단 한 번도 그런 일은 없었습니다. 2등이 1등을 역전한다는 건 시장이 좀 과열됐다고 보는 부분도 있지만, 저는 하이닉스가 삼성을 이길지는 잘 모르겠어요. 지금 시총 차이가 300조 원 정도 나는 것 같은데, 그렇게 큰 차이는 아닙니다. 어쨌든 역사적인 사건이죠. 삼성전자가 시총 1위를 뺏긴 적은 단 한 번도 없었는데, 이걸 뺏겼다는 건 정말 의미가 있습니다.
그럴 수 있다고 봅니다. 2등 기업이 움직이는 폭이 굉장히 크기 때문이죠. 다만 개인적으로는 그런 일이 발생할 거라고 생각하지 않아요. 한번 지켜보려고 합니다. 삼성전자가 가진 상징성도 있고, 지금은 HBM도 좋지만 범용 메모리도 꽤 괜찮습니다. 여기는 삼성의 비중이 더 크고요. 게다가 삼성 파운드리가 흑자로 돌아서고 있잖아요. 그래서 저는 삼성 파운드리를 지금은 아니더라도 1, 2년 후에는 많이 기대하고 있습니다.
미중 정상회담과 대만 리스크, 삼성 파운드리
이번 미중 정상회담에서 제가 관심 있게 본 건 대만 얘기였습니다. 대만을 어떻게 할 거냐는 것이었는데, 트럼프 대통령이 조금 움찔했죠. 대만에 무기를 팔려고 했는데 고민해 보겠다고 했거든요. 대만과 미국의 거리가 멀어지려는 건지 명확하지는 않지만, 대만에는 TSMC가 있습니다. 만약 미국이 대만에 대한 관심이 멀어지기 시작하면 대체 공급처를 찾아야 하죠. 그래서 인텔이 애플과 계약을 맺은 것이 굉장히 의미가 큽니다. 애플은 무조건 TSMC 외에는 안 쓴다고 알려져 있었거든요. 그런데 인텔과 계약했다는 건 이상한 일이에요. 삼성 공장도 미국에 있으니, 파운드리 쪽에서 삼성의 가능성이 상당히 높아 보입니다.
외교적으로 미중 정상회담에서 다른 건 잘 모르겠지만, 제가 느낀 건 파운드리 쪽에서 삼성의 안보 관점이 부각될 수 있다는 점입니다. 미국에 큰 공장을 두 개나 투자해 놨으니, 삼성 파운드리의 입지가 좋아질 수밖에 없다고 봅니다. 결국 중국 편이냐, 우리 편이냐를 묻는 시대가 됐는데, 우리는 동맹이잖아요. 대만은 위치 자체가 애매하기 때문에 삼성에 유리한 환경이 생길 것 같습니다.
테슬라가 왜 작년에 삼성에 20조 원짜리 AI 칩을 줬는지도 돌이켜 볼 필요가 있습니다. TSMC가 있는데도 말이죠. TSMC는 일감이 너무 많아서 기다리기 힘들다는 얘기도 있지만, 아무리 일감이 많아도 AI 칩처럼 기업의 운명이 걸린 칩은 가장 좋은 곳을 찾게 마련입니다. 삼성을 택했다는 건 삼성의 기술력을 인정한 것이기도 하지만, 안보 관점의 요소도 분명히 있었다고 생각합니다. 경제가 안보와 맞물리는 '경제 안보'라는 말이 딱 맞는 시점이고, 삼성 파운드리는 꼭 주시해야 할 부분입니다.
로봇주 급등락, 대응 방법
로봇주가 지난주에는 정말 강세였어요. 현대차 쪽이 뜨거웠고요. 그런데 금리가 오르면서 아까 말씀드린 것처럼 꿈이 많이 반영된 업종이라 실적을 확인할 수 없는 종목들이 조금 내려갔습니다. 이럴 때 어떻게 대응해야 할까요?
저번에도 말씀드렸는데, 1, 2월 CES 무렵 현대차가 20만 원대에서 65만 원까지 올랐습니다. 너무 많이 오른 거죠. 그러다 전쟁이 나고 금리가 튀면서 로봇주가 폭락했습니다. 현대차도 30% 가까이 빠졌고, 일부 로봇주는 반토막이 났어요. 한두 달 조정을 받다가 5월 초 지나서 현대차의 보스턴 다이내믹스 상장 얘기가 나왔습니다. 그러면서 로봇 테마가 다시 살아나 현대차가 50만 원 초반에서 70만 원까지 순식간에 올랐고, 며칠 만에 거의 80만 원까지 갔어요. LG전자는 두 배가 올랐습니다. 그런데 금리 충격이 다시 오면서 주가가 70만 원대에서 오늘 55만 원대까지 빠졌습니다.
결국 로봇 투자에서 정답이 나왔습니다. 절대 추격하면 안 됩니다. 물립니다. 로봇주는 실적으로 움직이는 업종이 아니라 기대감으로 움직입니다. 기대감이 증폭되면 주가가 순식간에 폭발하고, 금리 같은 변수로 기대감이 꺼지면 무섭게 빠집니다. 그래서 지금처럼 단기간에 폭락한 현대차, 기아 같은 로봇주는 천천히 나눠서 담으시면 괜찮습니다. 반대로 하셔야 합니다. 이미 많이 오른 뒤에 쫓아가면 진짜 고생합니다. 이건 로봇만의 얘기가 아니라 꿈을 먹고 사는 업종 전체에 해당합니다. 이미 날아가 버렸으면 포기하세요. 굳이 사야 한다면 그날 사서 그날 파는 단타로 접근하셔야 합니다. 어설프게 고점을 쫓아가면 며칠은 수익이 날 수도 있지만, 빠질 때는 순식간에 빠져서 대응이 안 됩니다.
로봇은 실제로 되는 섹터가 맞습니다. 최근 보스턴 다이내믹스의 아틀라스가 공장에서 일을 하는 모습이 나왔는데, 저도 깜짝 놀랐어요. 이제 로봇은 재밌게 보는 신기한 대상이 아니라 현실에서 실제로 쓰이기 시작했다는 의미입니다. 유튜브에서 덤블링하는 로봇이 아니라 공장에 들어가서 일을 하고 있는 거죠. 사람들 머릿속에서도 꿈이 아니라 현실로 조금씩 와닿게 됩니다. 매출이 얼마씩 늘어날지, 인건비를 얼마나 줄일지 숫자가 나오기 시작하면 다음 랠리가 나옵니다. 이 랠리는 꽤 오래 갑니다. 다만 이번에도 너무 급하게 오르면 금리 때문에 흔들릴 수 있다는 점은 기억하셔야 합니다.
제가 당부드리고 싶은 건, 제발 오를 때 참으라는 겁니다. 떨어져서 조정받을 때 담으세요. 조정받을 때 무서워서 파는 사람들이 많은데, 그러면 안 됩니다. 그럴 때 천천히 모아 가시면 괜찮습니다.
스타벅스 탱크데이 논란과 이마트 주가
이번에는 스타벅스 탱크데이 논란입니다. 이마트 주가가 어제 급락했고, 오늘도 지금 5% 넘게 내려가 8만 원대에 있습니다. 이걸 어떻게 봐야 할까요?
이건 사실 굉장히 충격적인 일입니다. 아무리 마케팅이라고 해도 5.18이 가지는 의미가 있잖아요. 우리나라의 민주화 운동이었고, 그 피해를 입은 분들이 계십니다. 그런데 그걸 가지고 누가 봐도 장난으로밖에 안 보이는 마케팅을 한 겁니다. 장난을 넘어서 피해자분들을 모욕하는 것이죠. 그분들에게 얼마나 큰 상처가 되겠습니까. 게다가 잘 알려진 기업이고, 많은 분들이 자주 가시는 곳에서 벌어진 일입니다. 스타벅스도 본사까지 사과를 했습니다. 그런데 이걸 책임져야 하는 곳이 이마트, 즉 신세계 쪽이죠. 사과로 당장 해결될 문제가 아닙니다. 이마트는 이미 대형마트 업황이 좋지 않은데, 홈플러스도 어려운 상황이라 이마트가 그 수혜를 가져갈 거라는 얘기도 있었습니다. 하지만 그건 회사에 대한 신뢰가 있어야 가능한 얘기입니다. 이런 상황에서 누가 이마트에 가겠습니까? 스타벅스도 안 가려고 하겠죠. 그래서 상당히 충격적인 일이 발생했습니다.
주가는 돈만 잘 번다고 올라가지 않습니다. 기업에 대한 믿음이 있어야 해요. CEO에 대한 신뢰도 굉장히 중요합니다. 일론 머스크를 욕하는 분도 있지만, 그 사람은 꿈을 현실로 만들어 내기 때문에 시장이 높은 밸류를 줍니다. 그래서 기업에 대한 PR이 좋고, 조금 늦더라도 해내니까 믿어 줍니다. 반면 PR이 낮은 기업은 시장이 회사를 신뢰하지 않는 것이죠. 이마트는 실적이 나쁜 편은 아닙니다. 최근 스타벅스나 조선호텔 같은 자회사로 1년에 1억 2천억 원씩 번다고 하니까요. 그런데 지금 투자자들이 바라볼 때 누가 이걸 투자하려고 하겠습니까? 신뢰를 완전히 잃어버렸기 때문에 굉장히 조심스럽습니다.
주식 투자를 하실 때도 이 부분을 한번 고민해 보셨으면 합니다. CEO가 굉장히 중요하고, 이 회사가 하는 비즈니스를 내가 신뢰할 수 있는지 다시 한번 생각해 볼 계기가 된 것 같습니다. 반면교사로 삼을 수 있는 사례일 겁니다.
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