🔥문현진의 불주댕이🔥| 불타는 금요일 주식 이슈 TOP 5 | 5월 셋째 주 | #문현진 #미국 #경제 #증시 #중국산 #과세 #경기침체 #저축은행 #부동산 #PF #중소기업

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미국 경제가 1970년대식 스태그플레이션 양상을 보이며 S&P500이 10~20% 조정받을 수 있다고 경고. 중국산 관세 전쟁, 유가·금리 상승, 미국 실업급여 증가, 미국 부채 증가가 리스크 요인. 국내 PF 연체율(2021년 2.5%→현재 6.5%)이 급등해 저축은행 부실 우려, 펀드 조성 필요성 언급. 중소기업 57%가 작년보다 어렵다고 응답. 지수는 매수세로 버티지만 재무제표(실적)는 악화 중이라 주식이 거짓말하고 있다는 주장, 연말 금 투자 세법 시행 및 악재로 증시 폭락 가능성 경고. 구체적 매매 권유 없이 대비 필요성 강조.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

스태그플레이션 우려와 미국 경기 둔화 신호

01. 여러분들과 뉴스를 보는 시간이죠. 오늘도 여러분들과 함께 많은 뉴스들을 살펴보도록 하겠습니다. 문진의 불 주댕이 시간입니다. 여러분들, 뉴스를 보다 보면 어떤 뉴스를 봐야 할지, 보더라도 이해가 안 되는 뉴스들이 굉장히 많잖아요. 그걸 제가 보여 드리고 설명도 해 드리도록 하겠습니다. 거시 경제 역시 뉴스를 봐야 알 수 있기 때문에, 도움이 되신다면 좋아요와 구독, 그리고 알림 설정까지 반드시 부탁드리면서 바로 출발해 보겠습니다.

02. 첫 번째 뉴스는 지금 미국 경제가 70년대에 있던 스태그플레이션의 모습이 보인다고 이야기하고 있습니다. 그래서 수많은 경제학자들이 스태그플레이션이 1970년대에 왔었는데, 그때 정말로 많이 힘들었다는 말을 합니다. S&P500 지수가 10~20% 정도 하락할 수 있다고 하는데요. 그럼에도 불구하고 지금 지수는 금리 인하 기대감으로 올라와 있죠. 그래서 이거 지금 경기 침체와 물가 상승이 동시에 일어나는 것 같다고 이야기하고 있어요. 연준 의장도 올해 금리를 내릴 수 있을까 엄청 기대를 받았는데, 안 내릴 겁니다. 계속해서 강조하고 있잖아요. 이걸 가만히 따져 보면, 스태그플레이션이 일어난다면 정말 위험할 수 있겠다는 생각이 듭니다. 그런데 여러분들은 이렇게 생각할 수 있어요. "지금 미국 경제는 좋다고 하지 않았습니까?"

03. 많은 뉴스에서 미국 경제가 지금 좋다는 이야기 많이 들어보셨죠. 그런데 스태그플레이션, 즉 침체가 온다고 생각하는 이유가 무엇이냐면, 다음 뉴스를 보시면 됩니다. 전 세계가 지금 미국의 중국산 관세 폭탄을 어떻게 할 것인지 정말로 예의주시하고 있다는 겁니다. 중국산에 관세 폭탄을 때려 버린다는 거죠. 그렇게 되면 우리나라 입장에서는 약간 반사이익이 생길 수도 있지만, 전 세계적으로 중국산이 안 들어가게 되는데 어디가 영향을 받겠습니까? 중국 경제의 영향력이 큰 만큼, 중국 경제가 무너진다면 미국은 잘 산다고 할지 모르겠지만, 전 세계가 침체기로 들어가는 것은 아닌지 이런 이야기를 하고 있는 것 같습니다.

04. 일단 미국과 중국 간의 무역 전쟁, 관세 전쟁은 아직 끝난 게 아니죠. 그러니 그런 부분들을 살펴보면, 끝나지 않은 이 전쟁에서 너무 낙관적으로만 생각하기보다는 여파가 있을 수 있겠다고 보는 게 맞는 것 같아요. 여기에 다시 유가가 오르고, 금리가 오르면서 물가가 올라오고 있어서 상당히 많은 사람들이 경기 침체를 예상하고 있잖아요. 미국 경제도 무너질 수 있다는 이야기를 하고 있는 거예요. 지금 미국을 너무 낙관적으로 보고 있는 시기인 것 같은데, 미국 경제학자들은 부채가 굉장히 가파르게 늘고 있어서 미국 부채 위기를 촉발할 수 있다고 말하고 있습니다.

05. 물론 이건 미국만의 문제는 아니고, 전 세계적으로 부채가 폭발적으로 증가하고 있기 때문에, 부채가 언젠가는 터질 텐데 조만간 터지는 건 아니냐는 인식들이 나오고 있는 거죠. 자칫 잘못하면 이런 부채 폭발로 증시가 충격을 받을 수 있다는 겁니다. 가만히 두면 잘 터지지 않는 증시지만, 아까 말씀드린 미국과의 관계, 중국과의 관계, 그리고 전 세계 물가가 다시 올라가고 있다는 점, 수요가 둔화되고 있다는 점이 있습니다. 특히 고금리로 인한 수요 둔화와 소비 둔화가 신경 쓰인다는 점, 지난번 불주댕이 때 말씀드렸듯이 미국의 실업 급여를 받는 사람들이 증가하고 있다는 점을 생각해 보면, 사실 이건 경기가 안 좋은 게 아닐까 싶습니다. 지수만 너무 바라보면, 지수는 좋아 보이지만 속은 썩고 있는 거 아니냐는 경각심을 가져야 하는 시기인 것 같아요.

06. 그래서 지금은 큰 풍파가 몰려올 수 있기 때문에, 코앞만 보기보다는 거시 경제, 즉 큰 시장을 바라볼 필요가 있습니다. 사실 이게 뜬구름 잡는 소리처럼 들리기도 하죠. "나라가 그렇게 쉽게 망하나? 맨날 무너진다고 하지만 안 무너지잖아." 하지만 증시가 하락하거나 리스크가 터진 뒤에 뉴스로 보고 피하려고 하면 늦습니다. 예를 들어 사람과 주먹질을 할 때도, 주먹이 눈앞까지 날아오는 걸 보고 나서야 피하려고 하면 못 피하잖아요. 이미 저 사람이 때리겠다 싶을 때 미리 움직여야 하는 것처럼, 뭐든지 미리미리 대비해야 합니다. 사고가 나거나 일이 터진 뒤에 피하겠다고 하면 못 피합니다.

07. 그렇다고 지금 내일부터 하락이 온다고 예언하는 것은 아닙니다. 이런 이야기들을 귀 기울여 듣고, 경각심을 가지고 조금은 대비할 필요가 있다고 이해하시면 좋을 것 같습니다.

국내 PF 부실과 저축은행 리스크

08. 우리나라도 부채가 심각한 곳은 PF 쪽입니다. 그래서 저축은행들이 PF를 정리하고 부실을 정리하기 위해 정부에서 펀드를 조성하겠다고 이야기하고 있죠. 2천억 원 규모의 펀드를 조성해 PF 쪽에 도움을 주겠다고 하는데, 업계에서는 1조 원은 되어야 한다고 말하고 있습니다. 1조 원은 되어야 숨통이 트인다는 거예요.

09. 부실률은 얼마나 올라가고 있을까요? 2021년에 연체율이 2.5%였어요. 100명 중 2.5명 정도가 돈을 제때 내지 않고 미루고 있었다는 뜻이고, 이를 부실로 본다고 생각하시면 됩니다. 그런데 지금 2년 만에 6.5%로 갑자기 올라가고 있어요. 올라가는 속도가 너무 빠르다 보니, 이 속도라면 내년에는 10%를 넘어설 것이라고 저축은행들의 부도 이야기가 나오는 겁니다.

10. 그래서 정부와 금융 당국은 계속해서 충당금을 쌓으라고 하고, 업계에서는 펀드를 만들어 자금을 모아 보겠다고 이야기하고 있습니다. 하지만 아까 말씀드렸던 것처럼 스태그플레이션 같은 여러 요인으로 경기가 나빠지고 고금리가 지속된다면, 이런 것들도 모두 영향을 받을 수밖에 없습니다. 미국과 중국이 관세로 싸우는 것이 우리 부동산과 무슨 상관이냐고 생각할 수 있지만, 경기는 모든 사람이 체감하는 것이고, 돈을 낼 여유나 소비할 여유에 영향을 줍니다. 그 영향이 바로 부동산과 미국과의 관계 같은 것들을 통해 전달된다고 생각하시면 됩니다.

지수와 체감 경기의 괴리

11. 그렇게 영향을 주다 보니 경기 침체가 조금 심각해지고 있는 것은 아닌가 싶은데, 어떤 분들은 이 불주댕이 시간을 보면서도 이런 생각을 할 겁니다. "그래도 코스피, 코스닥도 잘 가고 있고, 미국 지수도 너무 잘 가고 있는 거 아니냐?" 맞아요. 지금 미국 지수도, 전반적으로도 다 올라가고 있습니다. 왜냐하면 안 좋다고 대대적으로 이야기하는 것이 아니라, 이런 뉴스를 찾아보시는 분들만 안 좋다는 걸 알고 있고, 경제학자 몇 명만 위기가 올 수 있다고 말하고 있으니까요. 침체가 올 수 있다고 말하는 건 극소수입니다.

12. 그러다 보니 일반 개인 투자자 입장에서는 "경기가 무너진다고? 잘 가고 있는데 무슨 소리야?" 하게 됩니다. 결국 증시에는 매수세가 자꾸 몰리고, 조금 나태해진다고 해야 할까요. 아무것도 모르는 사람들은 그냥 주식을 사고팔고 하고 있죠. 제가 "현금화 하라"고 말씀드려도 여러분이 실제로 현금화하기는 힘들 겁니다. 손실 중이니까 팔지 않을 거예요. 그러니 대부분의 사람들이 매도하지 않고, 매수 세력이 계속 남아 있다 보니 결국 주가는 올라가게 됩니다.

중소기업의 실제 체감

13. 이렇게 증시는 좋아 보이는데, 다음 뉴스를 보면 중소기업의 57%가 작년보다 더 어렵다고 말하고 있고, 나아졌다고 응답한 기업은 5%밖에 없어요. 기업이야 맨날 죽겠다는 소리를 한다고 생각할 수 있지만, 실제로 중소기업을 대상으로 설문 조사를 하고 여론 조사를 해 보면 정말로 나아졌다고 말하는 경우도 많고, 작년과 비슷하다고 응답하는 경우도 굉장히 많습니다. 그런데 작년보다 더 어렵다고 응답한 57%라는 데이터는 공신력이 있다고 보시면 됩니다. 여러분은 체감하기 어려울 수도 있지만, 대기업들의 영업이익이 워낙 좋다 보니, 수출이 굉장히 늘어나서 달러를 많이 벌어들이고 있다고 생각하시는 분들도 있을 겁니다. 하지만 그건 대기업에 국한된 이야기고, 우리나라에는 중소기업이 굉장히 많잖아요. 중소기업들은 지금 굉장히 무너지고 있다고 생각하시면 됩니다.

14. 여러분이 지금 투자하고 계신 기업이 중소기업이라면 재무제표 한번 보세요. 작년부터 잘 버텼던 기업이라 하더라도 올해부터는 적자가 나고 있거나, 영업이익이 반토막으로 뚝뚝 떨어지고 있는 기업들을 많이 확인하실 수 있을 겁니다. 재무제표 숫자로 보면 실적이 안 좋아지는 게 눈에 뻔히 보이는데도, 주식 시장에서는 "더 간다, 더 간다" 외치고 있죠.

15. 저는 저번에 금값이 올라갈 때 "금이 거짓말하고 있거나 주식이 거짓말하고 있다"고 설명해 드렸었는데, 지금은 주식이 거짓말하고 있다고 이야기하고 있는 겁니다. 주식은 그나마 버티는 현상이 나타나고 있는 것이고요. 제 생각에 금 투자 관련 법안이 입법되어 내년부터 시행된다면 연말은 조금 위험할 것 같다는 생각이 듭니다. 연말에 이런저런 악재들이 한꺼번에 터져 나오면, 우리가 흔히 말하는 증시 폭락이 올 수 있다는 거죠. 그런 일이 안 생겼으면 좋겠고, 안 생길 수도 있습니다. 하지만 대응은 해야 한다는 것을 기억하셔야 할 것 같아요.

16. 여러분이 좋은 뉴스를 많이 보시겠지만, 제 생각에는 이런 뉴스들을 보면서 지금 사태의 심각성을 인식하고, 내 자산을 지키기 위해 어떤 포지션으로 어떤 투자를 하는 것이 유리할지 생각해 보는 시간을 꼭 가져 보셨으면 좋겠습니다.

17. 오늘도 뉴스를 살펴보았는데요. 좋은 뉴스만 보여 드리면 참 좋겠지만, 현실이 그렇지 않으니 현실적인 뉴스들을 보여 드렸습니다. 여러분도 생각을 많이 해 보시기 바라고, 도움이 되셨다면 좋아요와 구독, 그리고 알림 설정까지 반드시 부탁드리겠습니다. 오늘도 불주댕이 시간에 문현진 멘토였습니다.