저자: 김영익 · 한국인
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한 줄 결론: 추세적 상승은 끝났고 코스피는 2850 부근까지 조정 가능하며, 2022년 하반기~2023년 초에 경기 둔화와 함께 박스권 하단이 낮아질 것으로 전망함. [증시 전망] 코스피 3000 붕괴 이후 추세적 상승은 종료됐다고 진단함. 다시 오르더라도 3300 도달은 어렵다고 봄. 올해 연초 제시한 2850 수준까지 하락 가능성을 여전히 유효하게 봄. 2800 아래로 떨어지면 펀더멘털 관점에서 분할 매수를 고려할 만하다고 언급함. [경기 및 지표] 경기가 정점을 찍고 둔화 국면에 진입했다고 판단함. 통계청 선행지수가 7~9월 연속 하락했고 전체 선행지수도 4개월 이상 하락 추세라고 설명함. 내년 2분기 경기 둔화가 본격화될 것으로 전망함. [글로벌 부채 및 신용등급] 세계 부채가 2007년 대비 2배 이상 증가했다고 설명함. 미국 정부부채 GDP 대비 130% 수준, 미국 국가신용등급 강등 가능성을 제기함. 내년 미국 신용등급 강등 수준 이벤트가 유력하다고 보며 시장 충격을 예상함. [중국 시장] 중국 당국이 시장을 완전히 통제하기 어렵다는 입장을 밝힘. 중국 기업 부채와 지방정부 부채 문제로 정부 공적자금 투입에 한계가 있다고 봄. [투자 전략 및 기대수익률] 향후 주식 기대수익률은 연 5% 안팎으로 낮게 잡는 것이 바람직하다고 함. 명목 GDP 성장률 3% 수준을 근거로 제시함. 배당 투자를 권장하며 코스피 배당수익률 약 5% 언급함. 현금 및 단기 채권 등 현금성 자산 보유를 권장함. [보유 종목 및 업종] 출연자는 현금 비중이 높고 삼성전자 등 국내 대형주를 일부 보유 중이라고 밝힘. 2차전지 및 전기차 ETF를 보유 중이며 장기 성장성을 긍정적으로 봄. 금리 상승기에는 은행·보험 등 금융주가 상대적으로 덜 떨어질 수 있다고 언급함. 내구재 소비 회복 관점에서 삼성전자, LG전자 관련 언급함. [매수 타이밍] 연말~내년 초 반등 후 내년 하반기 큰 조정 국면에서 모든 자산을 싸게 살 기회를 기다리라고 조언함.
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주식투자는 하긴 해야 되죠. 그런데 좀 멀리 내다보고 도착해 설명했어요. 기대수익률 만나 치아 되요 경기가 정점을 찍고 2막 나밖에 표시 때문에 그 시기를 누구도 모르겠지만 되는데는 하반기 끼 먹고 있습니다. 코코리 오면 좀 좋은곳좀 네 저는 지금 뭐 많이 가지고 있구요 뭐 이런것도 가지고 있습니다. 나요. 으 예매 불의한 여러분 안녕하십니까 오늘은 다른 설명이 필요 없는 형국 최고의 이관 미스트 김영희 소방대 교수님 모시고 말씀 나눠보겠습니다. 그냥 심각하게 안녕하십니까 늘 먼저 리 별난 인주 시기부터 좀 해보겠습니다. 예 어 3,000 p 가 깨지면서 요 많은 분들이 도 불안해 하셨죠.
그렇게 그래서 이제 그 때 뭐 좆을 판 분도 많고 많이 그 황금 뭐 확보하겠다는 그런 수단으로 많으니 개미 투자자 분들이 굉장히 혼란스러워 할 것 같습니다. 벌이 좀 돈을 못 벌고 있을 것 같은데요 향후 이 어떤 형태를 좀 증시 흐름이 이어질 수 있을지 진단적 부탁드립니다. 그래서 제가 초 단기적으로 뭐 이 클러스터 말씀드릴 수가 없으니 더 많은데 뭐 제가 분명히 말씀 드린 것은 추세적인 상승은 이제 끝났다 예 다시 오르더라도 3300 가기는 힘들 은 그리고 제가 올해 척 쩡 축가 지속한 2850 정도 될 것이다 영업 tdp 6% 가 정한 겁니다.
그래서 그 정도까지는 떨어질 수 있다 이런 말씀 드렸는데 4 뭐 채널의 뭘 2009 회 경우가 이 떨어지고 거의 까지 않았습니다만 찾는거 아직도 어 2850 정도가 측정 주가에 호재 파고 있습니다. 그렇다고 반 들은 말아서 우리의 코스피가 많이 찍히고 터라 맞아 가지고 2800 밑으로 쭉 떨어지게 되면 은 그때는 이 펀더멘털 털 상으로 조금 매수를 해도 되는 상황을 봐야 될까요. 그럼 뭐 질환 제한상태 쪄 뭐래 가더라 보고 있어요. 이미 가 옛날에 박스 피라고 그래야 이가 많이 나왔는데 뭐 내년까지 번 때가 박스 필요하고 보고 있거든요.
네 제가 그렇게 보는 이유는 축가를 개쩌는 그냥 취한 이긍 뉴 하고 경기에 요 네 근데 긍적적으로 도 있고 그 문제는 앞으로 조 경기가 둔화될 거라는 겁니다. 그동안 축가를 네요. 또 뒷받침 했던 생성을 뒷받침 어떤 그 조여서 가진 부정적으로 변하고 있다는 것이죠. 이 기간 조정으로 1 2008 백을 전으로 이 계속 개 걸은 것 뜻이 거니 장은 얼마나 음수가 되면 시장이 좀 더 아파하는 지표라고 볼 수 있을까요. 천번 내년까지 도 그렇게 지금 보고 있으니 드는데 전체 n 생 해줘야죠. 네 물론 법 분기별로 좀 반등을 할꺼라 보고 있는데요.
뭐 제가 뭘 뭐 4분기 중 후반에서 내년 초까지는 약간 반등할 갖고 있는데 이것도 측 쎄서 인상 수로 아니고요 으 길 한번 3,300원 명 끼 굉장히 힘든 지 않은 양 그리고 내년에 를 뭐 경제가 까지 툴라 되면서 그 박스권 이 한 단계 더 낮아질 수 있다고 보고 있습니다. 예 맥 역가 에게는 좀 치료한 전 영장이 될꺼같습니다. 예 경기가 주가 된다고 보시는 이유도 있을 것 같습니다. 어떤 측면에서 보면 또 내일 내년에 이제 본격적인 뭐 보복 수변 이런 일어나면서 오히려 뭐 좀 돈이 많이 어시장에 뭐 좀 덜어드리고 있지만 그런 소비 측면에서 연기가 활성화되는 효과가 기대 할 수 있지 않느냐 그렇게 말씀하시는데 뜨네요.
뭐 우리 라크 로 나와 로 함께 살자 뭐 그런게 나오겠어 뭐 4분 경우가 안되는 초까지는 소비가 좀 증가할 것 같습니다. 예 예 그러나 제가 경기가 둔화될 것이다 이렇게 말씀드리는 이유는 에 경기에 선행하는 선행 지수 가 다하라고 있거든 예를 들어서 통계청에서 선행 지수 순환 행동 치안 번에 할게요 앞으로 경기가 어떻게 될까 질 및 예고에 되면 좋겠네요. 예진아 누구를 거점 뭐 7 8월 떨어졌습니다. 4 그래서 이게 일시적인 하랑이 이제 추세적인 하락 인지 점 점 더 지켜봐야 되겠습니다만 예제가 전망해 보면 아 뭐 추세적인 하라 지거든요.
하라 까지 제 약간 반등이 있었거든요. 이런 추세 제일 하락 이라 보고 있구요 4 그 다음에 5위 시디 에서도 각 국가의 산행 지수를 밝게 하는데요. 우리나라 경기 선행 주수가 7월에 번째 면서 의식이 좀 뭐 8 9월 두 달 연속 떨어졌거나 뇨 우리나라 선행 주소가 오이지 전체 산행지 3 한 4개월정도 산행은 4 또 우리가 설레임 수가 떨어지고 의 산행기 스 터 올 연말 안에 다 떨어질 것 같습니다. 4 겨울이 에서도 중이에 그러면은 우리나라 뿐만 아니라 이선행 추가 떨어진다면 시차를 두고 거 뭐 경제성 걍 우리들은 모두 경제지표가 돈 안 된다는 거든요.
아마 내년 2분기 이유로 본격적으로 경기도 나는 모습이 나타난 것 같습니다. 네 그래서 그동안 뭐 이 if 나 여러 연구기관들이 경제성장으로 올리다가 체험을 오자는 의미 된 낮추기 시작했거든요. 이제 낮추기 시장 자는척 이라고 보고 있습니다. 얼마전에 2 그 홍대 사태가 큰 이유였습니다. 요즘 항상 말씀하시는 게 이 부채 이렇게 우리가 빠졌다 예 이건 좀 한번 터지지 않고 선 어떻게 수습할 방법이 없다는 이런 많이 하셨는데 그 보고 좀 어떤 느낌이 있었습니다. 그렇고 또 어떤 일들이 지 관 다는 결크 케일 보다 그가 2008년 글로벌 금융위기가 있을까요.
4 장려를 코를 하시구요 경제가 크게 위축되지 안쓰니까 그래서 각국 정부와 감을 재정적인 통하지 않게 써가지고 증 까지는 종격 위장 회복돼 있어요. 그런데 이 가운데 각 경제주체 부천 51,000 않던 겁니당 10 저서 국제 결정을 해서 세계 부채는 발표 하는데요. 2007년에 1 146 쩍 달라 정도 되지 4 그런데 원래 좀 300쪽 갈라 가 2배 이상 늘어 든요 gdp 대비로 적어 이사 백터 3대 차크라 고 있습니다. 네 그런데 이 가운데 이제 국가별로 에 특징이 있는데 중국 기업 부채가 만들어 봤습니다. 왜 기업체가 많이 나간 내면은 2008년 끌어갈 교육이 지금 닦았는데 너 2009 년 2010 년 충분 910 파장 자거든요.
그때 투자 어떻게 건설 투자가 엄청 많이 친다 4 그건 절 트랙 아이투자 나타나구요 4 그 다음에 부정사 가까이 커플인 한 발 생 했지요 가 인트라 부동산 거품 문제가 해소되는 가지면서 지금 흠 담으로 문제가 터져 거 나 저는 더 많은 기업들 아프면 어렵고 있습니다. 4 그리고 지금 미국 뭐 채널의 국가 부도 위기까지 영향을 직접 유해 됐지 않습니까 이 정부 부채가 너무 많이 들었어요. 4 gdp 대비 좀 130% 안 파기 같으냐 며 천은 조만간 뭇 있어 빛이 같은데서 미국의 국가 신용 분유를 떨어뜨릴 수 있다고 생각하고 있군요. 그 또 한번 떨어트려서 난리가 났었던 습니까 2001년에 slp 가 신용도 떨었다 잇죠.
예 그때 그 글로벌 금융시장이 단계 큰 충격을 가져다 줘요 그래서 지금 무디스는 뭐 국가신용등급을 미국까지 고 부정적으로 해놨어요. 예 상황이 더 악화되는 내릴 수 있다는 거죠. 그리고 비치도 이달 초에 예 부체 그 상황 안도 이런 것이 엄마 나게 협의 때 자연 신용등급을 낮추게 따 이렇게 경고를 좀 해 놓은 상태거든요. 물론 미국 그 외에 허브 정보처리 이야기를 하겠습니다. 많은 미국 정부 부채가 2011년보다 그때를 100% 받는데 써요 지금 gdp 대비 130% 정도 되구요 그 다음에 더욱 문제가 된 것은 미국에 대해 물체 거든요.
뭘 그 2분기 기준으로 보면 미국의 순 태 자산이 15 저상 철학 달라질 이때 68 3 4 그러나 미국이 걔네 불기 좀 더 심화 됐고 대의 플리 년부터 시마 되거든요. 이런 상황에서 그거 신용평가등급 이 처럼 미국과 싱글 떨어뜨려도 저녁은 야 뭐 당연한 이야기라 보고 있습니다. 그 가능성이 있다고 보고 있구요 아마 이런 충격이 몰라 네 한번 있을 것 같습니다. 예 그 교수님이 예 예 치카 시는 미국 국가신용등급 강등 수준의 이벤트는 내년 이 유력한 거냐면 올해 차도로 거리라고 보고 있으면 연예 뭐 하니 올해 업무를 우이의 와 그러면 그때는 담 기 그런 시장에 엄청난 충격을 맞겠네요.
정말 뭐 2011년 8월에 한번 점 큰 경험이 있었기 때문에 그걸 학습 효과가 있기 때문에 그때 많고 충견 아니더라 더 요 상당한 충격을 점이 있을 거로 좀 보고 있습니다. 악을 쓴다 예 그리고 지금 홍단 은 이제 에버그란데 거의 이제 물이 그냥 뭐 좀 표현 그렇습니까 배째라 이런 이정도로 나오고 있는데요. 야이 기업들의 바라보는 중국 정부의 스텟은 좀 어떻다고 보셔요 제가 칡 채널에서 이크로 비슷한 경제주간지 있지 않습니까 굉장히 래서 나오는게 보니 얼마 전 이거 표지 그름이 cp 모든 것을 통제할 수 있다 그러면서도 이렇게 명 타고 추락하는 거죠.
뭐 저도 경제사 를 공부하는 써봐 우리 경제도 보면서 시장은 정부 이므로 많고 통제할 수 없다고 보고 있습니다. 그래서 대표적 얘도 우리나라 져 88년에 증권의 사이트를 갖는게 아예 주가가 많이 올라 오다가 89년 4월 7일 축과 1007 책과 코스피가 그때 이제 떨어지기 시작했거든요. 여러 주가 떨어지니까 여 투자자들 뭐 하니 시하고 정부 한테 부양 해라 그래서 그때 당시에 정부가 잊어 채 착 한 번에 통해서 세계 투신 한테 던지면서 주식을 사라 그랬거든요. 예 1 3 4일 정도 올라 갔을 겁니다. 예 예 그리고 계속 떨어졌으니 까 그러니까 제가 뭐 그런 뭐 단짝이 경험도 있지만 시장은 통제할 수 없다 이제 중국이 우리한테는 걸 다 배워 가 있다는 겁니다.
예 그래서 얼마전에 주먹과 공산당 관리 이해할수 되니까 뭐 입은 이런 농담을 합니다. 중국 공산당 사람은 통제할 수 있지만 시장을 통제할 수 없다는 것도 자기들이 깨달아 가고 있다 그러니까 규모가 적으면 요 뭐 정부가 공적자금 투입 나중에 형제 할 수 있죠. 그런데 규모가 크다면 은 정부가 공적자금을 투입하는 데 한계가 있죠. 예 특히 저 중국 지방정부 부채 지금 시각 얻은 그런 기억들이 지방 정부 통제를 갔는데 지방정부가 공적자금 투입에 가지고 그 기업을 살려 내는 데는 한계가 있다고 생각했습니다. 싱킹 주석이 중국에서 없어서 세번째 강력한 시즌 핑 나오죠.
좀 다음 시 해주려고 그렇게 통해 현지 무장 인데도 역시 시장은 통제하기가 어렵게 예 크게 역사해 포이즌 사실입니다. 예 지금 이제 금리 연 수가 있구요 또 말씀하시면서 부채는 그리고 미국 어떤 신용등급이 강등될 수 있다는 어떤 0 꼬 널 질투심 그리고 위아래로 회동 지는 그래프 이런 것들을 봤을 때 지금 개인투자자들은 주식투자를 경우 어떤 관점을 말아야 되는지 궁금합니다. 주식투자는 하긴 해야 되죠. 예 그런데 좀 멀리 내다보고 도착했으면 넘게 쓴 어떻게요 대통령을 기대수익률 많이 낳지 하더래요. 뭐 작년에 코스피가 30일 것에 놀랐습니다.
이걸 몇 십 년 만에 한번에 범하지 아니거든요. 전 앞으로 우리 아주 씩씩한 부대 수익률이 암호 5% 안팎의 라고 했습니다. 그래서 제가 그렇게 보는것은 정기적으로 코스피는 명목 cdp 상장 는거 4 뭐 1 4 2% 포인트 은 없거든 내전은 우리나라 존재 성장률이 지금 실제 를 비교해 보면 2% 고요 잭 2% 미만으로 떨어지고 있거든요. 명목으로 보면 3% 정도 간다고 했습니다. 그래서 살이 5% 기대수익률을 좀 맞추시는 게 좋고요 그리고 시기에 관계없이 배당 투자 는 꼭 해야되 너무 예 뭐 은행 금리 축적 뭘봐 주일 거센 텐데요 코스피 배당 생리 퍼센트 올라 테제 기업들 개당 수행기사 회교 5% 같아요.
배당 투자를 하셔야 되는데 그런데 지금 경기 저술한 주기로 보면 아 경기가 정점을 찍고 조망 가깝게 것이기 때문에 그럴 때 전체적 주가지수 오르기는 힘들 것들이죠. 전반적으로 축가는 오르긴 힘들다 각 그 안에서 뭐 소수 개별 정보 쪽 넣어 줄 수가 있지만은 저희가 기대수익률 많이 낮추고 요 그리고 저는 내년 하반기에는 뭐 경기도 낙향 지체 까진 이야기가 나오면서 의 축가 상당 조정을 보이라고 그랬거든요. 뭐 그런 시계와 면은 또 주식을 쌀 수 있는 중이니까 지금은 뭐 적당하게 현금성 자산은 현금을 가지고 있는 게 아니라요 은행의 다 맡기는 것도 현금이 줘 예 예 그 다음에 구체 양기가 짧은 것들 수 뭐 아무리 어려워도 우리 정부가 지금 뭐 이 잠옷 조상 하니 괜히 옆에 3 우리 정보 제가 gdp 대비 아직까지 모 10% 도 안됩니다.
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그 그 사이에 제가 인 벗을 삼아 쓰니까 그리스 관리는 사실 내줘 보시죠. 예 그리고 저를 그 장기적으로 전세계 전기장 짜 시장의 굉장히 빠른 척도로 학대 데려가 보고 이거 쇼케이 2차 전지가 이면 네 그래서 제가 지난번에 말씀 드렸습니다만 이거는 뭐 흐름이다 추세다 가 그래서 주가가 떨어질 때마다 예 2차전지 뭐 이선주 자동차 etf 좀 가지고 계시죠. 그런데 전기 자동차가 앞으로 가장 빨리 덜한 나라가 중국이나 중국 청 기차의 탭을 전부 가지고 여러 말씀을 드립니다. 저도 중국이 그 이렇게 상당히 다니고 있음 5 그거는 뭐 축가 오르더니 떨어진 지점 주가 도 거지도 않구요 4 그 다음에 뭐 전 5년 10년 내가 뭐 그걸 샀으니까 요 수익 지금 굉장히 없죠.
예 제가 처음에 이야기할 때가 그 뒤로 1치 10% 올랐습니다. 예 예 그럼에도 불구하고 저는 뭐 그거 축가 오르고 내리며 상단 하지 않습니까 좀 내리는 오일로 전재 매수의 기회로 삼 심하군요. 좀 상단부분 4 않았으니까요. 음 저도 지금은 추가적으로 며칠 패다가 한 번 1회 건너 마을 지켜야지 근거 4 개별 업종 뭐 이런 어 금리 상승기에 그 오를 수 있는 업종 이런것도 여쭤볼 수 있는데 맡은 데 좋은 이 가능하여 찍어 보겠습니다. 금리상승 게 맞죠. 금령 저들이 겠죠. 4 예 그래서 랜드리 크기로 올 때 개 출 금 리 는 이 쪽국 빨리 올려 갑니다.
해경 범위를 좀 뒤늦게 어울리거든요. 이런 금리가 오를 때 은행 거 예금 2차 확대되고 뭐 렌즈들이 오를 수가 있죠. 그리고 은행 주는 우리나라 서비스업 생산 하고 아 장교 제반 관계가 있는 것은요 그러니까 그 렌즈를 넣어 배수지 라고 보시면 됩니다. 네 그런데 우리라고 서비 패턴 보면은 내구재 중 내에 무제 서비스 업 인데요 미국도 마찬가지입니다. 근데 전 세계 소비자들이 작년에 코너나 때문에 집에 있으면서 내 호재는 많이 사 버렸네 가전제품 바꾸죠. 노튼 것 같고 컴퓨터 갖고자 그랬었죠. 그런데 미국 꺼내 입을 때 섭외 거니까 지난 5월을 장점으로 3개월 연속 수 정착된 금매입 출원을 위해서 인해 구니까 사과를 넣은 정권은 요 예 그래서 우리나라 것 삼성전자 lg 전자 일어가 전 대통 식적 엄청 적은 때도 축가 모두 루니는 저는 앞으로 그렇게 내구제 에는 일이 살 많고 4월 해봐 앞으로 털 살 것이다 그런 의미에서 치장이 발명 하는거 아닙니까 생각되구요 그 다음에 이제 코롤라 뭐 110만 이 맞고 그러면은 물을 겸 더 우리가 대 활동을 많이 하게 되요 미국은 서비 중에서 서비스 서비가 65% 구요 우리 알란 약 50% 정도 세요.
4 그러면은 우리가 영화로 뽀뽀 다니고 그 다음에 해적 정복하고 뭐 예식 또 하고 그러면 서비스업의 상대적으로 예 좋아질 수 밖에 없죠. 그런데 이런 것들이 은행 합정 주가 고 밀접한 8년간 있거든요. 그래서 이런 시기에 를 뭐 은행 합정 효과는 상대적으로 덜 떨어지던 지 수익률이 좀 좋을 수 있다 이렇게 볼 수가 있는데요. 그런데 저를 전반적으로 지금 경제가 둔화된 야애니 까 역시 모레인 주에도 기대수익률이 좀 딱 출신은 게 왼쪽을 것 같습니다. 개별 업종의 호주가 있더라도 전반적인 작은 무너지면 은 당할 도리가 없는 것이군요. 교수는 거죠.
예 그렇죠. 그러니까 전반적으로 주가 지수가 하락하면 은 상대적으로 어떤 업종 주까지는 덜 떨어질 수가 있는데 방향 같다는 것이 4 그쪽 롱텀 하게 기다렸다가 이쯤 면은 아마 주가가 말사 쓸 테니까 그쯤에 한번 매수를 고민은 바로 이런 시점을 한 한국 몇 년간 언제로 보세요. 뭐 저는 버 장기적으로 롤 뭐 연말 내년 초에 좀 오래 와 보고 그냥 음험하게 짧게 짧게 은 뭐고 예 그럼 좀 길게 보면 내년 하반기 여기는 학생이에요. 4 내려가 단계 모든 자산을 뭐 좀 싸게 살 수 있는 기회가 좋을거라고 전복을 있었네 주택마련 주식대박 내 불이 하나 면 오케이 입니다. 매부리 구독 누르시면 부자 됩니다. 좋아요. 누르시면 범 기자 됩니다
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