저자: 이승조 · 한국인
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결론: 삼성전자는 단기 조정 후 8만원 돌파 전까지 개인 매도가 이어지며, 외국인·기관 수급 전환과 정책 변화로 경기민감주·가치주 중심 주도주 교체가 진행된다는 전망. 삼성전자·SK하이닉스 수급: 외국인이 삼성전자를 집중 매수하며 지수를 견인 중이며, 9월 동시만기 롤오버 이후 메타버스 관련주 급등이 시작됐다는 해석. 삼성전자 목표: 저점 대비 약 21% 상승 시 8만원, 20만원은 약 50% 상승이 필요하다고 제시하며, 75,000원 돌파 여부를 단기 기준으로 제시. 삼성전자 전략: 외국인 수급과 정책 변화(예: 연말·연초 정책 방향)를 추적하며 12월물 시점 상승 전개 가능성 언급. 상대가치(키 맞추기) 전략: 먼저 오른 종목을 매도하고 밑에 있던 종목으로 순환하는 흐름을 강조. LG이노텍, 네패스, 원익IPS 등 후행 종목 관심 제시. 반도체 장비·가상공간 관련: 반도체 장비주가 다음 주도 테마가 될 수 있다는 관점과 3월 시점 대응 언급. 경기 관련 종목: 현대제철, 현대로템, 롯데케미칼, 금호석유화학, 일진다이아 등 실적 개선 기대 종목을 주도주 후보로 제시하고, 현대로템 등 수주 기반 종목 장기 보유 관점 제시. 권력 이동·정책 리스크: 정권교체 등 정치 변수에 따라 게임·코인 관련주(위메이드, 컴투스 등)의 하락 압력 가능성과 코인 상장 이해상충 이슈를 리스크로 언급. 주도주 교체 대응: 2020년 말~2021년 초 주도였던 소부장·바이오 중 일부는 이탈 후 회복에 3~5년 걸릴 수 있다고 경고. 금년 급등 종목은 현금화 가능성이 있어 분할 매도 또는 관망을 권고. 스타일 전략: 낙폭과대·가치주 중심으로 이동하고, 3개월 단위로 종목 순위 변화를 체크할 것을 권고. 테마는 원격진료·스마트 헬스케어·스마트 시티·수소경제 등으로 확장 가능성 언급. 향후 일정: 12월 연말 장세 이후 내년 3월(대선 전후)까지 큰 흐름 변화를 예상하며, 그 시기까지 트레이딩보다 구조적 포지션 유지 강조.
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그는 불확실성이 있긴 하지만, 반발 매수세가 유입되면서 반등한 뉴욕증시의 흐름과 최근 우리 시장도 삼성전자의 주가와 함께 긍정적인 흐름을 보이고 있다고 말했습니다. 진짜 전략으로 시장에 대한 고민을 더 이어가 보겠습니다. 오늘은 다인경제 이승조 대표님이 나와 주셨습니다. 안녕하세요.
안녕하세요. 지금 장을 연속으로 외국인이 삼성전자를 중심으로 집중 매수하고 있고, 특히 전일에는 더 강한 매수가 들어왔습니다. 대표님이 짚어 주신 것처럼 이런 강한 움직임에 긍정적인 흐름이 나타나고 있고, 삼성전자가 살아나니까 지수도 같이 살아나고 있습니다. 이 에너지를 어떻게 보셨을까요.
지금은 충돌을 많이 하는 것 같습니다. 오늘 보면 같이 좋아하고 그동안 주도했던 중소형주, 성장주 조합에서 벗어나는 모습인데, 저는 오히려 이렇게 생각해 봅니다. 사람이 바뀌고 정책이 바뀌고, 큰 변화가 있는 시기입니다. 여러분 9월을 한번 기억해 보세요. 9월 동시만기일에 롤오버가 되면서 그때 지금 얘기하는 3사가 오르자마자 급락했고, 그때부터 보시면 메타버스 관련 게임주 같은 것들이 그때부터 급등을 시작했습니다. 다음 주가 동시 만기일인데, 그때 바뀝니다.
지금 삼성전자를 왜 사냐, 3월을 생각한 에너지입니다. 지금 1, 2주를 생각하는 에너지가 아닙니다. 10월 12일 삼성전자가 68,000원이었을 때 SK하이닉스는 90,500원이었습니다. 그런데 이번 파동에서 삼성전자가 분기를 썼거든요. 그런데 삼성전자는 분기를 했는데 SK하이닉스는 전혀 지장이 없습니다. 이게 왜 이런 현상이 나왔을까, 3월 판을 살게 한 에너지가 벌써 나타났다고 생각합니다. 그러면 이 흐름을 추적해 보겠습니다. 11월 12일부터 외국인이 2조를 샀습니다. 이걸 카운팅해 보시면 10조에서 30조 대로 올라갑니다. 2조부터 시작해서 그동안은 6조까지 갔다가 되돌아오곤 했는데, 지금 외국인이 풀을 다 팔아 버린 상태입니다. 앞으로 시작점에서 내년 3월에 외국인이 20조, 30조를 카운팅하면 그때는 판이 끝났다고 보시면 됩니다. 이렇게 카운팅을 한번 해 보시고요. SK하이닉스는 1조 4천억을 샀습니다. 그런데 여기는 10월 12일부터 샀습니다. 그러니까 종합주가지수 저점을 찍은 때이고, 삼성전자 관련주는 CCI에 편입되면서 결정되는 것들이 있습니다.
이 차이를 보시면 됩니다. 이때 편입되는 것을 오히려 파시고, 편출되는 것들 중에 많이 빠진 것을 사십시오. 그렇게 해서 제가 다음 판이 바뀐다고 예고해 드렸는데, 삼성전자는 8만 원을 돌파하는 과정을 거칠 것입니다. 앞으로 여러분은 하루에 1천억 원, 2천억 원씩 매수하는 것을 보실 겁니다. 8만 원에 가기 전까지는 일반 투자자들이 계속 팔 것이고, 흔들림도 있을 수 있습니다. 그래서 75,000원 이전에 아주 단순하게 봅니다. 저점에서 전고점을 4등분해서 중심 회복 속도를 보고, 75,000원 저항을 돌파하느냐, 지지가 되느냐를 보는 겁니다. 이것은 시간 문제라고 생각하고, 12월 말과 1월 초를 거치면서 전개되지 않을까 전망하고 있습니다. 삼성전자가 8만 원을 보려면 저점에서 21% 올라야 합니다. 여러분이 기다리는 20만 원을 가려면 무려 50%가 올라가야 합니다.
이게 가능하려면 어떻게 될까요. 저는 시나리오를 짭니다. 선진국 편입 시나리오가 들어갈 때 이것이 가능할 것입니다. 그 시나리오를 추적해서 정책적으로 변화를 준다는 추정을 해 보시고, 왜 선진국 편입이 안 되었는지 그 조건들을 보셔야 합니다. 이번 연말연초에 정책이 어떻게 나오는지 들여다보시기 바랍니다. 그 움직임이 추적되니까 그것도 추적해 보시고요. 이럴 때 상대가치주가 제일 먼저 많이 가는데, 앞으로 주도할 것이라고 봅니다.
삼성전자가 11% 올랐을 때 하이닉스는 3배, DB는 우리가 가장 선도주로 부상시켰던 DB 아이템이고, LG이노텍은 6배 올랐습니다. 먼저 간 종목이 지금 조정 중이고, 그 밑단에서 순환이 나오는지를 보는 것을 상대가치 전략이라고 합니다. 헤지펀드들이 하는 것이 상대가치 전략입니다. 기업의 수익성이나 에너지에 따라 먼저 간 종목을 팔고 밑에 있는 종목을 삽니다. 그 안에서도 나중에는 같이 가게 됩니다. 흔히 키 맞추기라고 하는데, 지금 그게 시동이 걸리고 있다고 보고 있습니다. 이것을 그래프로 보시면 됩니다.
이것이 반도체, 그리고 가상공간에 쓰이는 반도체 기술입니다. 어두울 때 필요한 구글맵, 자율주행차, 스마트 시티 같은 곳에 쓰이는 기술이고, 뛰어난 기술을 갖고 있습니다. 메타버스 관련주들이 7천 원, 7만 원까지 놀다가 4만 원대까지 왔습니다. 그 에너지가 다음 타자가 이것 아닌가 생각합니다. 이것이 먼저 올라간 뒤 조정을 받는 과정입니다. 그 사이에 트레이딩을 하지 않고, 내년 1, 3월에 대장 조정을 거쳐 3월에 다뤄 보겠습니다.
LG이노텍은 27만 원에서 32만 원 사이에서 지그재그로 움직이고, 68,000원 밑의 네패스, 원익IPS 같은 종목들이 키 맞추기 대상으로 들어오고 있습니다. 이런 종목들이 굉장히 많습니다. 지금도 이런 것들을 들여다보는 것이 나을 것 같습니다. 다음 타자가 갈 때 시스템이 도착하면, 삼성전자 같은 다른 축이 자동차와 함께 움직입니다. 여기서는 중국과의 매출과 실적이 중심이 됩니다. 현대미포조선, 금호석유화학 같은 종목들을 보시면 거래량이 보입니다.
예를 들어 11월에 일반 투자자가 많이 팔았을 겁니다. 그걸 보면서 많이 떨어진 만큼 호재가 없고 너무 급등해서 알 수 없다는 논리가 나옵니다. 그런데 제가 조사해 보니, 일반 투자자가 털어내고 있을 때 외국인과 기관이 진입을 시작했습니다. 이런 투자 패턴은 1년에서 3년 동안 들고 가는 것입니다. 이런 것들이 방향을 주면 1년 동안은 파팍 움직이지 않고 45도 각도로 계단식으로 오르는 패턴을 보입니다. 이 패턴을 샘플링해 보았는데, 대한항공, 금호석유, 롯데케미칼, 일진다이아 같은 종목들이 중국과 관련됩니다. 현대제철과 현대로템은 뉴스를 보시면 2천억 원 규모의 캐나다, 대만 수주가 나오고 있는데, 왜 주가가 빠질까요. 앞으로 내년에는 벌써 매출과 실적이 나오는 기업들 중심으로 경기 관련 종목들이 주도하지 않을까 생각합니다. 판이 바뀌는 것은 삼성전자와 롤오버 시점에 어떤 것은 버리고 어떤 것은 편입하는 과정에서 나타나며, 여기에 반드시 외국계 펀드들이 등장합니다.
이 과정에서 외국계 펀드와 기관들의 움직임이 다르게 나타납니다. 현대제철과 현대로템은 제가 보기에 좋은 종목이고, 롯데 같은 경우는 탈원전 정책 이후 정보가 나왔던 종목입니다. 3만 원 때 사놓고 3년 정도 보자고 했는데, 1년 만에 상당히 올랐습니다. 지금 이런 종목들은 그런 흐름이 있어서, 현대로템은 2만 원대 초반을 저점으로 보고 있습니다. 그래야 다음 그림에서도 트레이딩을 하지 않게 됩니다. 앞으로는 불확실성이 있을 때 가장 중요한 것은 수주와 매출액 증가, 그리고 영업이익의 우상향입니다. 그것이 가치주의 큰 그림이 될 것입니다. 여기에 거버넌스가 들어가고 ML이 들어가면 또 다른 이야기가 되겠죠. 지금 이것을 또 터시라고 말하는 분들도 많은데, 일반 투자자들이 많이 털어낼 때는 역발상 전략을 써야 합니다. 지금 위치는 플랜B 전략에 따라 급등한 것입니다. 엔씨소프트나 DB하이텍, 그리고 2위 종목들의 위치가 중요합니다.
이런 것을 하시는 것이 어떻겠습니까. 가장 많이 빠진 것이 호재입니다. 현대로템은 버티기 쉽지 않지만, 엉덩이 무겁게 가져가야 하는 주식입니다. 플랜B로 밑에 있는 종목들에 대한 관심을 말씀해 주셨습니다. 지속적으로 물질의 변화에 대해 말씀해 주시면서 메타버스나 4피트 관련주보다는 가치주나 더 많이 오른 종목들의 흐름을 짚어 주셨는데, 그 판단 기준은 어디에 있습니까.
저는 활로 도매입니다. 사모펀드나 투자조합, 이해관계자들의 세상은 「오징어 게임」의 설계자들과 같습니다. 기울어진 운동장에서 그들만의 이해관계가 있습니다. 여기서는 50억 원짜리 명함도 내밀 수 없습니다. 그런데 가장 큰 주주들의 걱정은 무엇일까요. 정권교체입니다. 얼마 남지 않은 시점에서 나를 지배할 수 있는 권력이 이동하면 어떻게 될까요. 가장 상징적인 예가 위메이드입니다. 위메이드는 2만 원에서 탭 버거, 즉 56 체적과 최적가에서 13만 원까지 올랐다가, 지금은 13만 원 지지선이 붕괴되는 중입니다. 하락 속도가 13만 원에서 분개할 정도로 빠른 상황입니다. 이 가능성은 큰 기업들이 유무상증자를 하거나 희석화를 하거나, 다른 기업을 인수해서 나타납니다. B덴트, NFT, 코인 등으로 게임 교환이 이루어지면 시장의 에너지가 커지는 것은 당연한 얘기입니다. 그래서 B덴트 같은 것도 3억 번 조직에서는 대단한 에너지를 가진 종목인데, 위메이드가 살려 주었다고 봅니다.
그 사이에 B덴트 같은 종목들은 얼마든지 다시 올 수 있습니다. 텍스트를 하십시오. 옆도 보지 마시고요. 그런데 왜 이런 전략을 세웠냐면, 앞으로 기타 법인을 보시기 바랍니다. 사모펀드들은 이미 움직이고 있고, 어제부터 기타법인 매도가 나왔습니다. 외국인은 지금 관찰을 하고 있습니다. 기타법인을 팔고 4분기 실적으로 넘겨버리는 것이 우리가 팔 때 하는 방식입니다. 그런 에너지가 나오는지 보시고, 이 학습 스타일은 금년 연초 셀 트리온 그룹을 갖고 공부하시면 됩니다.
그래프를 보시겠습니다. 2020년 12월과 2021년 1월 그래프입니다. 그때는 소부장과 바이오가 난리를 쳤던 때입니다. 35만 원까지 갔던 시점에서 제가 보니 이상하다고 느꼈고, 일단 팔아 놓고 보라고 했습니다. 주도주처럼 보였지만 1월에 여러 컨퍼런스가 있었고, 올해 그때를 가장 조심해서 봅니다. 그 이후 실제 파도를 보시면, 어떤 것은 살아나고 어떤 것은 붕괴하면 3년에서 5년이 걸려 회복합니다. 앞으로 급등한 종목들이 이렇게 가면 주도주가 바뀌어 버리는데, 이것이 가장 치명적인 에너지입니다. 그래서 스터디를 세팅해야 하고, 연말연초에 판단하지 못했다면 언제 돌아올지 1년이 걸릴 수도 있다는 점을 잊지 말아야 합니다. 이번에 급등한 종목들을 중심으로 모두 그렇게 하지 마시기 바랍니다. 권력 이동이나 사람이 바뀔 때는 이해관계자들 사이에 변화가 생기고, 그 변화에서는 먼저 현금화 전략이 나옵니다. 그것을 체크해 보시고요. 금년에 주도했던 코스닥 종목들이 순서를 바꿀 것이고, 많이 받을 것입니다. 여러분은 최적화와 최고가 반을 딱 끊어 가십시오. 중심 지지선이 붕괴하면 6개월 동안 정리하시고, 오히려 이쪽 섹터에서는 CJ해냄, 원익IPS 등 이미 망가져서 52주 최저가 근처에서 올라오는 쪽을 들여다보는 것이 순서입니다. 이 흐름은 3개월마다 한번 비교해 보겠습니다. 작년 12월에는 1등부터 10등 중 하나도 없었던 종목이 있었습니다. 이것이 3개월 단위로 어떻게 바뀌는지 체크해 보시기 바랍니다.
가장 제가 한번 읽어 보겠습니다. 지붕 관계에 있는 코인 상장과 이해상충 문제입니다. 위메이드, 카카오 계열, 컴투스, 웹젠 같은 게임 기업들이 코인 관련 모멘텀을 갖고 있는데, 정부에서 코인 관련 규제를 준비 중이니 이것을 들여다보고 규제 관련 움직임을 확인해야 합니다. 이미 이런 움직임이 시장에서 작용하고 있는데, 이것이 가장 큰 노이즈입니다. 이것이 주도주를 바꾸는 결정적인 역할을 합니다. 그래서 제가 팔로우하고 있습니다. 지금보다 3월을 생각하셔야 합니다. 대선이 3월 9일에 있는데, 정책이 바뀔 때는 많이 빠진 종목이 실적을 내고, 그다음에 나타나는 흐름을 보셔야 합니다. 가상 속에서 놀지 말고 실제 매출을 내는 기업으로 이동하시는 것이 앞으로 6개월 동안 가장 편한 전략이 될 것이라고 진단해 드리겠습니다.
12월 체크포인트는 같이 좋아진 낙폭과대주가 중점적으로 움직일 것이라는 점입니다. 위메이드 말고도 컴투스가 벌써 하락 각도를 보이고 있어서, 탈출할 수 있는 타이밍을 찾아야 합니다. 1, 2년 전처럼 먼저 파는 것이 정답인데, 미적거리다가 놓치면 나오기 어렵습니다. 그래서 지금 손실을 본 분들은 테마를 좋아하는 분들을 다른 쪽으로 이동시킬 필요가 있습니다. 원격진료 테마가 다 죽지는 않을 것입니다. 정책이 바뀌면 원격진료뿐 아니라 플랫폼, 스마트 헬스케어, 스마트 시티, 수소경제 등 모두 연결되어 있습니다. 이런 틀에서 새롭게 움직이는 쪽으로 가는 것이 좋습니다. 메타버스보다는 스마트 헬스케어, 스마트 시티 쪽으로 움직이는 전략도 제시해 드리고 있습니다. 12월 연말 장세에 대비한 준비를 기점으로, 2024년 3월까지 큰 물줄기의 변화를 보는 전략까지 상세히 세워 드렸습니다. 지금까지 다인경제 이승조 대표와 함께했습니다. 수고하셨습니다.
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