원문 보기
지금 우리나라에서 고객 예탁금이 할지 이런게 증시에서 조금 줄어든 상황입니까 동합 개미가 사라지고 원전 개미들이 늘고 있다 예 근데 최근 보면은 우리 개인들이 우리 주식 시장에서 한 어제까지 보니까 개인들이 한 3조 4천억 순매수했습니다. 아 개인들이 외국인들 3조 천억 매수했고 코스피 코스닥 다요 예 코스피에서 만 코스에서만 근데 누가 팔았냐 기관들이 한 6조 5천억 팔아버렸어요. 외국인도 순매수하고 개인도 매수하는데 기관이 6 5천억을 팔았어요. 그래 기관들 보니까 연기금이 팔았고 특히 저 금융 투자 회사들이 증권사들이 많이 팔아 버렸거든요.
예 그래서 왜 이렇게 많이 팔았느냐 예 제가 뭐 증권에서 올해 근무 했으니까 그렇죠. 리서치 센터장 하셨잖아요. 뭐 지금 현 업에 있는 뭐 저 자산운용사 사장들 좀 높은 사람들 이런 사람들 전화통화를 한번 해 봤어요. 다 후배들이 아아 예 다 후배들인 예 예 그런데 작년 11월 12월에 기간들이 주식을 많이 샀더라구요 아 근데 작년 11월 12월에 사실 우리 주가가 굉장히 많이 올라 버렸어요. 10월에 주가가 많이 떨어져 가지고요 11월에 한 달에 14% 올라 버렸고요 12월에도 거의 4% 가까이 올라 버렸거든요. 예 예 그러니까 작년과 11월 12월에 주식을 많이 사는데 이익이 나니까 좀 많이 이익 실을 했 다는 겁니다.
비중 조를 했다는 거고요 그다음에 일부 그 자산운용사 대표는 이런 이야기를 했어요. 공매도 때문에 그런다고 공매도 금지 때문에 공매도 금지 때문에 예 공매도가 있으면 나쁜 주식을 골라서 팔 수가 있으면서 리스 관리를 할 수가 있는데 그게 금지 되니까 풋 옵션을 넣을 수가 있는데 예 좋은 주식까지 팔아야 했다는 거죠. 리스 관해서 추가 떨어지면 그리고 수익은 창출을 해야 되고 예 수익을 창출해 주고 그렇겠습니다. 1년에 벌어들이는 그 수익이 연 뭐 몇 퍼센트 그거 가지고 본인의 이제 성과급이 랄지여 여러 가지가 책정이 되잖아요. 사실은 그러면 뭐 어느 정도 이게 수익이 났으면 좋은 좋은 회사라도 팔 수밖에 없네 예 그렇구나 예 그것들이 어제까지 1조 6조 5천억 기간이 팔아 버린 거예요.
그것 때문에 올해 우리 주가가 제일 많이 떨어졌어요. 그 공매도를 금지한게 다시 부메량이 대서 나 부메랑이 된 거죠. 그냥 이게 시장은이 댐으로 어설프게 막으면 안 되네요. 예 이게 물이 역류해서 그냥 다시 돌아가 버리기 위해서 넘쳐 버리는 거네 이게 그죠. 예 그래서 저는 왜 이렇게 공매도 그거는 시장에 논리 안 맞는 건데 뭐 그런 정체까지 나왔느냐 그런 생각을 한번 해 봤는데음 올 1월 보니까 여의 효과 오히로 나타나 버린 거죠. 그 다른 나라로 가버리는 거죠. 이게 기관이든 미든 예 여기에서는 뭐 수익을 올리기가 쉽지 않다 예 예 그런데 이제 최근에 보면 이제 기관이 약간 순매수로 좀 돌아서고 있는데요음 예 최근에 저 고객의 합금은 거의 정제 상태고요 그래도 그 주식형 펀드들이 조금씩 들어오고 있어요.
조금씩 예 조금씩 지금 122조 안팎인데 예 예 채권형 펀드는 계속 꾸준히 들어오고 있고요 채권형 펀드는 들어오고 있다 예 여기서 이제 금리가 떨어지니까 채권 투자 하니까 이익을 나거든요. 채권 펀드는 꾸준히 들어고 있는데 주식형 판들은 아주 서서히 들어오고 있고요 예 예 그다음에 그 MMF는게 있거든요. 이게 오래 들어서 거의 한 50조 가까이 늘어 버렸어요. 그 MMF 이런게 머니 마켓 펀드인 이거는 단기 단기 작업이죠. 예 그래서 이게 그거 200조 가까이까지 최근에 늘었는데요이 돈들이 이제 수익률이 높으면 어디로든지 갈 수 있는 자금들이 든요 지금 MMF 뭐 한 뭐 얼마나 줍니까 2% 3% 줍니까 2% 줍니까 예 뭐 그 정도 줄 거예요.
예 그러 그 정도에 묶어 놓고 한 뭐 3개월에서 6개월 정도 보다가 언제 이동할지 뭐 총선도 있고 여러 가지 변수가 있기 때문에 조금 보자 일단 그렇죠. 이제 그런 거 그러네요. 예 그러니까 그동안 우리 돈들이 은행으로 많이 들어갔었거든요. 은행 금미가 뭐 한대 5% 주고 그러는데 요새 은행 예금 금리가 많아야 한 3% 습니다. 예 근데 은행 금 금가 많이 낮아지다 보니까 은행 예금으로 상대적으로 이제 돈이 덜 들어가고요 그렇습니다. 일부 돈이 단기 자금으로 묶여 있는 거죠. 그래서 이런 돈들 수익률이 어디가 높을까 지금 기다리고 있는 거죠.
아 그 그 자금이 증시로 가면 증시가 올라갈 것이고 예 그리고 아유 안 돼 안 될 거 같아 경기 침지 올 거 같아 채권이나 사아야 될 거 같아 그러면 이제 채권 예 채권이 높아질 것이고 뭐 그런 거네요. 예 그렇습니다. 근데 뭐 주가가 우리 주가 올 뭐 지난주까지 우리 주가가 사실 중국 홍콩 주가보다 지난 주말까지는 올래 들어서 더 많이 떨어졌어요. 그렇군요. 올래 들어서는 예 그래서 우리 주가가 왜 이렇게 떨어졌느냐 그건 아까 기관들이 팔았기 했지만은음 예 또 수출증가율이음 당초 기대치만큼 그렇게 많이 늘어나지 않고 있거든요. 그러니까요.
네 그래서 올해 저도 수출이 꽤 많이 증가라고 보고 있는데 근데 1월과 20일까지는 전년 동기 대비 수출이 1% 감소했어요. 오히려 지난해도 그렇게 안 좋았는데요. 예 근데 물론 얼마까지 하면은 수출 증가율이 좀 15% 이상 높게 나올 텐데요 근데 작년에는 그 서이 1월에 있었고 올해는 2월에 있거든요. 그러네요. 올해가 저일 수가 작년보다 한 2.5일 정도 많아요. 1월이 예 그러니까 올해 1월 말까지 가면 수출 증가율이 1하는 날짜가 2.5일 많았으니까 그 높은 증가세를 보일 거예요. 그런 거를 빼고 우리가 봐야 될게 1평균 수출 금액이고요 실제로 일하는 날에 수출이 얼마나 됐느냐 교수님이 늘 강조하시는 이겁니다.
예 예 그걸 보니까 이게 달러 기준인 거죠. 예 달러 기준이요 20일까지는 2.2% 증가했어요음 예 그래서 생각보다 그렇게 수출이 그 많이 안 늘어나고 있습니다. 일평균 수출금액 같은 경우는 그때도 한번 어 말씀하셨던 거 같은데 어디를 보면은 확인할 수 있습니까 예 관세청에서에서 간장에서 1일에서 10일까지 발표하고 또 1일에서 20일까지 직에서 발표하고 10일 20일 단위로 발표하는데 유일하게 우리나라가 그렇게 발표하죠. 예 그래서 우리 수출입 동계를 관세청에서 빨리빨리 볼 수가 있습니다. 진짜 이분들 부지런하신 거 같아 산자부 밑에 뭐 이제 관세청 예 이쪽이 매번 이렇게 발표를 해 주니까 그 매월 1일 날 지난달 수출입 통계를 발표하는 날은 사실 우리나라밖에 없거든요.
예 예 그래서 이게 박정희 전 대통령이이 수출 드라이브 걸면서 이거 한 거잖아요. 아 예 그런 거 같아요. 예예 그래서 저 제가 관세청에 강의하러 한번 갔더니 관세청 직원들이 1일 날 30일 날 저녁에는 밤새 온답니다. 그 통계 쉽게 하겠어 그걸 이제 산업통상 자부로 주면은 그렇죠. 산업 성상 장부에서 종합에서 발표 하 맞습니다. 예 그래서이 1평균 수출 금액이 우리 증시에 의미하는게 있을 거란 말입니다. 아 우리 코스피 하고가 1평균 수출 금액하고 상관계수가 0.86이나 돼요 상관계수가 높다 매우 높다 예 근데 1평균 수출 금액이 지금 증가는 별로 안 했지만은 그래도 최근에 코스피가 많이 떨어지다 보니까 코스피가 저평가돼 버렸어요.
그렇구나 평군 수출 금액이 뭐 그 증가율은 미미하나 그럼에도 불구하고 코스피는 미리 많이 떨어져 버렸기 때문에 그래서 조금이라도 반등의 가능성은 있겠습니다. 그러면 뭐 적정 수준에 비해서 저평가 됐으니까 이제 반등 하리라고 좀 보는데요. 예 그런데 이게 3 4월까지는 별로 제가 안 좋다고 제가 전망을 하고 있는데 예 지금 미국 주가가 너무 좋은데요음 미국 주가가 거품인 거 같습니다. 미국 주가가 거니다. 예 그래서 우리 주가는 뭐 명목 GDP 이동성에 해서가 는데요. 미국 주가는 명목 GDP 그다음에 산업 생산 소매 판매 고용 M2 이런 유동성에 비해서 적기는 10% 많게는 한 20% 가대 평가됐습니다음 그래서 조만간 제가 생각하기에는 미국 주가가 한번 크게 떨어질 것 같아요.
그럼 우리 주가는 미리서 떨어져 가지고 좀 올라오고 그러는데 또 미국 주가가 떨어지면 우리 주가도 또 한번 또 또 떨어진다이 가능성이 한번 조금이라도 고했는데 미국 미국 시장이 안 좋을 것 같다 미국 증시가 안 좋을 것 같다 그게 언제로 예상하시는 거요 예 저는 뭐 3 4월 쯤이라고 보고 있거든 3 4월쯤에 이미 거의 고점에 아 있는 거 같아요. 그리고 3 4월 쯤에 미국 서비가 축하서 기업 이익 증가율이 감사한다음 예 그런데 지금 미국 기업이익이 계속 발표가 되고 있지만은 과거보다 예상보다 실적이 그렇게 좋게 발표되지 않고요 예 그다음에 시장 지금 컨센서스가 미국 S 500 기업 이익 증가를 작년 4분기 거 이게 그 이전에 4분기보다 한 1.4% 감소 그든 아 그렇군요.
근데 지금 주가는 계속 올 주가는 이미 올랐어 많이 올랐어 예 그런데 주요 그 뭐 열대 우리 신문에서 나오는 7대 뭐 기업들 예 매그니피션트 m 7이라고 하는 그런 것들이 많이 올라가지고 피가 계속 사상 최고치를 경신하고 있는데 그것들도 제가 보기에는 좀 단기적으로 품이 긴 거 같습니다. 그런 거 같기는 합니다. 근데 아까 그런 양극화 말씀을 하셨잖아요. 미국 주식 시장에서도이 양극화의 가능성이 계속 이어질 가능성 예 또는 이제 한쪽 편에서 다른 물론 이제 주가가 거품이다 다이먼 회장도 그런 이야기를 했던 거 같고 근데 다른 쪽에서는 아니다.
AI 관련된 테크 기업들의 선전 예 그리고 이게 그냥 수그러질 가능성이 별로 없다 예 어지간이 연관된 기업들까지 다 오를 것이다 그래서 30% 40% 더 오른다 뭐 이런 또 외신도 그런 예 어떻게 상호 이제 대립해서 어떻게 보십니까 이거는 근데 제가 보기에는 지금이 거의 정점 수준인 거 같고요 저도 이제 고민하는게 아무리 봐도 치는 미국 주가 년에서 1995년에서 99년까지 엄청 많이 올랐거든요. 예 그때 그 it 혁명 정통식라고 그죠. 다 근데 지금 a 학명이 미국에 그때 95년 있가 아니면 99년인기가요 95년이면 굉장히 좋고 예 95년이면 뭐 굉장히 좋은 건데 예 그런데 제가 주가 가대 평가 정도를 여러 가지 경제지표로 보니까 지금은 99년에 가깝거든요.
그리고 그때는 아 아 사실 모든 산업에서 생산성이 증가하면서 미국의 생산성이 증가하니까 미국 공국이 우측으로 이동하면서 미국 경제와 고성장 저물가를 동시에 달성했 그든 예 예 그런데 지금 저 물가는 아니거든 생산성이 그때보다 많이 증가하지 않아요. AI 모든 사업에 미치는 영향이 그 정도는 it 혁명 그 정도는 아니라는 거죠. 그렇습니다. 예 그래서 지금 제가 미국 주가 평가 보니까 오히려 99년 하고 그때처럼 가대 평가돼 있거든요. 그러네 생각해 보니까 그때는 2000년대 초반부터 해 가지고 전사적 자원 관리 시스템을 통해서 인트에 또 전부 다 중소기업까지 다 깔아버리고 그러면서 이제 비용 절감이 할지 인력도 자연스럽게 그쪽으로 이제 인터넷에 최적화되는 그러면서 기업들 입장에서는 굉장히 좀 좋았잖아요.
예 그러면서 이제 비용도 최적화시킬 수 있고 그 그 어떤 기술혁신이 인터넷을 통해서 컴퓨터를 통해서 나타났던 시거든 예 다 물론 버블도 있었지만 예 미국의 생산성 증가를 보니까요. 예 예 1980년에서 95년 간은 연평균 1.5% 성장했어요. 예 그런데 1996년에서 2007년 글로벌 금융이기 전까지는 2.6% 성장했 연평균 그니까 2000년대 it 붕괴됐지만 그 it 모든 산업의 생산성을 증가시키면 서요 맞습니다. 맞습니다. 예 근데 근데 지금이 AI 그 정도인가 그 정도는 아닙니다. 그 정도 아닌 거 같아 예예 그 최근에 미국 생산성 증가를 보면은 최근에 1.6% 안팎에음 물론 좀 더 지나고 봐야 되겠습니다만 제가 보기엔 AI 그 정도는 아닐 것 같습니다.
그 그런 말씀 그럴 충분히 그럴 수 있겠습니다. 예 그리고 부작용도 상당할 것도 같고 예 예 그 뭐 구조 조정 특히 인력 구조조정이 크게 되는 분야도 있을 수가 있기 때문에 AI 때문에 아 그런 생각이시군요
Comments 0