저자: 이읽남 · 한국인
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나스닥100(QQQ·코덱스/타이거 나스닥100) 롤링 수익률 분석 결과 6개월 보유는 손실 비율이 높아 타이밍에 민감하지만, 3년 이상 보유 시 손실 사례가 거의 없어 장기 보유가 유리하다고 주장. S&P500 장기투자 근거를 먼저 제시하고, 국내 ETF는 코덱스·타이거 중 선택 권장, 주당 가격 때문에 코덱스 선호. 결론은 정립식 적립 후 하락 시 추가 매수, 장기 보유.
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지난 영상에서 S&P 500을 왜 장기 투자해야 하는지 숫자로 보여 드렸습니다. 많은 분들이 나스닥100도 그냥 믿고 투자하면 되는 거냐, 나스닥100 롤링 수익률 영상도 만들어 달라는 요청을 많이 주셨어요. 그래서 나스닥100도 무지성 단계 투자를 하면 되는 것인지 숫자로 검증해 보려고 합니다.
지난 영상을 못 보신 분들도 계실 테니 S&P 500부터 간단히 정리하고 가겠습니다. S&P 500에 대한 신뢰는 다들 있으시죠. 하지만 투자는 막연한 믿음으로 하는 것이 아니니, S&P 500의 과거 데이터를 보여 드렸습니다.
먼저 롤링 수익률이 무엇인지 다시 설명드리겠습니다. 결론부터 말씀드리면, S&P 500 ETF를 6개월 보유했을 때 평균 수익률은 6.1%였지만, 진입 시점에 따라 수익률 편차가 굉장히 컸습니다. 손실 비율도 23.5%나 됩니다. 네 명 중 한 명은 손실을 볼 수 있다는 얘기죠.
그런데 3년 동안 보유하면 평균 수익률은 대폭 늘어나고, 손실 비율은 크게 줄어듭니다. 손실 비율 3.15%에 해당하는 구간은 2008년 리먼 사태 직전 고점 부근에서 매수한 케이스인데, 이건 일반적인 사례라고 보기는 어렵습니다. 5년 보유하면 아무리 고점에 들어갔어도 손실 본 사람은 없고, 평균 수익률은 무려 88%입니다.
국내 상장 S&P 500 ETF도 마찬가지입니다. 코덱스 미국 S&P 500의 상장일은 2021년 4월 9일이라 분석 기간은 짧지만 결과는 비슷합니다. 특히 2022년 대하락장이 포함되어 있어 의미가 있습니다. 코덱스 S&P 500을 3년 보유한 사람 중 손실 본 사람은 없었고, 최저 수익률은 38%입니다. 이 사람은 2022년 러시아-우크라이나 전쟁이 터지고 고점 부근에서 매수한 경우입니다. 차트로 보면 별거 아닌 것처럼 보이지만, 당시 투자하셨던 분들은 아실 겁니다. S&P 500이 1년 넘게 고점 대비 20% 넘게 하락했으니까요. 그래도 존버했다면 3년 뒤 계좌 수익률은 38.8%였다는 이야기입니다. 3년 보유 시 가장 운이 나빴던 케이스가 38.8%이고, 평균 수익률은 무려 74%입니다.
나스닥100은 변동성이 훨씬 크니까 마켓 타이밍이 훨씬 중요하지 않느냐는 질문도 많이 받았습니다. S&P 500과 똑같은 기준으로 나스닥100을 한번 보겠습니다.
롤링 수익률 개념은 아주 간단합니다. 매수 날짜를 하루씩 바꿔 가며 같은 기간을 보유했을 때 수익률이 어땠는지 계산하는 것입니다. 오늘 사서 6개월 보유하면 어땠을까, 내일 사서 6개월 보유하면 어땠을까, 이런 식으로 계산한 결과를 죽 이어 붙인 것이 6개월 롤링 수익률 차트입니다. 기간을 1년으로 잡으면 1년 롤링 수익률, 3년으로 잡으면 3년 롤링 수익률이 됩니다.
예를 들어 2022년 9월 23일 6개월 롤링 수익률은 -21%인데, 6개월 전인 2022년 3월에 QQQ를 샀다면 21% 손실이 났다는 뜻입니다. 반대로 2025년 10월 29일의 6개월 롤링 수익률은 34%인데, 6개월 전에 샀다면 34% 수익이 났다는 뜻입니다. 2025년 10월 기준 6개월 전은 관세 전쟁으로 저점을 제대로 잡은 시점이라, 6개월 만에 이런 수익률이 가능했던 것입니다.
똑같은 나스닥100 ETF인 QQQ에 투자하더라도, 보유 기간을 6개월로 잡으면 언제 샀느냐에 따라 결과가 크게 달라집니다. 2007년부터 최근까지 QQQ 6개월 롤링 수익률을 보면, 크게 마이너스로 끝난 구간도 있고 단 6개월 만에 큰 수익을 얻은 구간도 있습니다. 투자 기간이 짧으면 마켓 타이밍이 매우 중요하다는 걸 알 수 있죠.
그럼 보유 기간을 6개월에서 3년으로 늘리면 어떻게 될까요? 3년 롤링 수익률 차트는 역시 시점에 따라 다르긴 합니다. 하지만 6개월 차트와 비교하면 손실 구간이 거의 없습니다. 2008년 리먼 사태 직전 고점에 투자한 것이 아니라면, 3년 투자 시 대부분 수익을 보고 있습니다. 2022년 전쟁 초반에 물린 분들도 3년만 버텼으면 30% 이상의 수익을 대부분 냈습니다.
수치로 정리하면 이렇습니다. QQQ를 6개월 보유했을 때 평균 누적 수익률은 8.78%, 손실 비율은 20.3%입니다. 매수 시점 다섯 번 중 한 번은 6개월 뒤에도 마이너스였다는 얘기입니다. 보유 기간을 3년으로 늘리면 평균 누적 수익률은 67%로 높아지고, 손실 비율은 1.3%로 대폭 낮아집니다. 5년 보유하면 평균 누적 수익률은 133.7%이고, 손실로 끝난 사례는 한 번도 없었습니다. 물론 S&P 500과 비교하면 진입 시점에 따라 최저·최고 수익률의 편차는 큽니다. 그래도 나스닥100 역시 장기 투자가 답이라는 것을 확인할 수 있습니다.
국내 상장 나스닥100 ETF로도 계산해 봤습니다. 다만 코덱스 미국 나스닥100의 상장일이 2021년 4월 9일이라 QQQ보다 분석 기간이 짧다는 점을 감안하고 봐 주시면 좋겠습니다.
6개월 롤링 수익률 차트를 보면, 역시 언제 샀느냐에 따라 편차가 큽니다. 6개월 만에 40% 수익이 나는 경우도 있고, -25% 손실을 기록한 경우도 있습니다. 하지만 보유 기간을 3년으로 늘리면 롤링 수익률 차트가 굉장히 평온해집니다. 3년 투자했다면 아무리 고점에 들어갔어도 최저 수익률이 38%라는 점은 놀랍습니다. 분석 기간은 다르지만 QQQ와 비슷한 흐름입니다. 투자 기간이 6개월, 1년일 때는 매수 시점에 따라 손실을 보는 경우가 있지만, 3년 투자한 사람 중 손실 본 사람은 없었습니다.
특별한 이유가 없다면 미국 대표 지수 ETF는 코덱스나 타이거 중 하나를 고르시면 됩니다. 운용사마다 나스닥100 ETF는 다 있지만, 실제 국내 ETF 시장에서 나스닥100 수요는 코덱스와 타이거에 거의 집중되어 있습니다. 이런 흐름이 쌓이면 이 두 회사와 나머지 회사들의 격차는 커질 수밖에 없습니다. 저는 두 회사를 특별히 선호하는 것은 아닙니다. 다만 ETF의 순자산과 거래량은 보이지 않는 비용과도 직결되기 때문에, 대표 지수 ETF만큼은 둘 중 하나를 사는 것이 맞다고 계속 말씀드리는 것입니다.
개인 투자자 선호도는 코덱스 미국 나스닥100이 더 높습니다. 연초 이후 개인 순매수만 비교해도 코덱스가 1조 가까이 더 많고, 최근 한 달로 좁혀도 약 1천억 원 차이가 납니다. 제가 생각하기에 개인 투자자들이 타이거보다 코덱스를 더 선호하는 이유는 ETF 가격 때문인 것 같습니다. 타이거 미국 나스닥100은 주당 가격이 18만 원을 넘지만, 코덱스 나스닥100은 27,000원 정도입니다. 개인 투자자 분들은 정립식 투자를 많이 하시기 때문에 주당 가격이 굉장히 중요합니다. 연금저축이나 퇴직연금 계좌뿐 아니라 자녀 명의 계좌에서도 정립식으로 ETF를 사 주시는 분들이 많아졌는데, 타이거는 주당 18만 원이 넘으니 30만 원으로는 두 주도 못 삽니다. 이 주당 가격 차이가 두 ETF의 선호도를 가른 것 같습니다. 주당 가격이 부담스러운 분들은 타이거보다 코덱스가 더 나은 선택이 될 수 있습니다.
나스닥100 ETF를 연금저축이나 퇴직연금 계좌에서 중장기로 투자한다면 전략은 아주 간단합니다. 정립식으로 꾸준히 사시고, 빠지면 더 사시고, 더 많이 빠지면 더 많이 사시면 됩니다. 그리고 장기 보유하시면 됩니다. 이상 ETF 읽어주는 남자였습니다. 오늘은 여기까지입니다.
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