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네 굵직한 매크로 그리고 대대적인 이슈를 토대로 시장 진단 이어가 보도록 하겠습니다. 오늘은 디멘전 투자 자은 투자부문 송재경 대표 자리에 주셨습니다. 어서 오세요네 안녕하세요네 자 먼저 이제 글로벌 증시 흐름을 살펴보면서 국내 증시까지 전략 들어보도록 하겠습니다. 일본 증시는 계속해서 고공행진 좋은 움직임 이어가고 있고 저는 사실 어제 대만 증시 보고 깜짝 놀랐거든요. tsmc 급등과 더불어서 대만 증시까지 강한 움직임을 보고 있는 반면에 우리 시장도 반등 구간에 있기는 합니다만 과연 270선 돌파를 해낼 수 있을지 그런 다른 아시아 증시 대비로는 그 흐름이 아쉽기는 하거든요.
과연 박스권 돌파에 대한 기대 다음 주자의 포인트 어디에 두고 계십니까음 말씀주신 대로 일단은 그걸 약간 해석을 하면 아쉬웠다 하셨는데 대만 증시가 그 사이 쉬었잖아 그래 똑같이 쉬면서 tsmc 미국에서 어쨌든 그 미국 전반적으로 그 AI 관련된 종목들 필라델피아 반도체 지수에 속한 종목들이 미국 장이 지속되면서 올랐던 것들을 한 방에 반영했던 것들이 이제 대만 중시가 특히 tsmc 중심으로 급등하는 원인이지 않냐라고 해석을 하고 있고요 다만 이제 그렇게 tsmc 직접적으로 수인 종목이 우리나라에 상대적으로는 좀 적기 때문 그런 효과가 있었다 보셔야 될 것 같습니다.
그래서 앞에서도 계속 그 뭐 전문가들 에서도 누누히 얘기했지만 지금 당장 우리 입장에서는 외국인들이 가장 관심을 가질 만한 기업 밸류업 프로그램의 이제 구체화 아까 업데이트 된 것이 이제 다 다음 주 월요일 26일 예 26일 발표인데 아마 중간중간에 그 내용들이 조금씩 흘러 나오겠죠. 이제 그런 것들이 얼마나 효과가 있을 것이냐에 대해서 시장이 아마 판단을 하면서 거기에 대한 기대감이 일차적인 그러 어 그 캐터리 하죠. 뭔가 그런 총 자가 될 수 있지 않을까 싶고 그다음엔 역시 비디입니다. 지금 전 세계를 사실은 어 이끌고 갖고 있는게 AI 그중에 대장주가 비아기 때문에 디아의 실적이 어떤 식으로 나오냐 그다 결국은 그 그 그들의 4분기 실적도 중요하지만 그 전망이 어떻게 나오느냐가 상당히 중요할거다 보고 있고요 사실은 다음 주에도 FMC 이월 달 그 FMC 그 의사록이 나옵니다.
그 내용이 이제 구체적으로 오픈되는 것들이 결국은 금리 이나의 기대감이 약화될 강화될에 대한 판단을 할 수 있기 때문에 이런 것들이 주요 변수를 작용하지 않겠나 이렇게 보고 있습니다네 자 그러면 이제 국내증시의 수급 분위기로 조금 더 가늠을 해 보도록 하죠. 아 개인 투사들은 사실이 이른바 국장이라는 우리의 이제 변동성에 지쳐서 오히려 미국의 매그니피센트 세이라는 이쪽으로 이제 수급이 흘러가는 움직임 포착된 반면에 외국인 투자자들은 접 히비 아주 이런 수 기대감이 높 높은 종목들 중심으로 그래도 담는 움직임이 나타나기도 했거든요. 외국인 수급에 대한 기대 뭐 기업 밸류 프로그램에 대한 구체적인 방안의 일정도 있습니다만 이런 분위기가 조금 더 주도적으로 이끌어줄 수가 있을까요.
충분히 저는 가능성이 높다 보고 있고요 왜냐면 일본에서 이미 성공 사례가 나왔기 때문에 그렇다 보고 있고 사실 일본이 지금 걱정들 하시는데 이제 개인들은 팔고 해외로 나가고 외국인들이 들어오는이 형태가 정확히 작년에 1년 내내 일본에서 벌어졌던 일들입니다. 그렇기 때문에 어 그 너무 그건 너무 걱정하실 필요는 없지 않을까 싶고요 다만 일본에서 벌어졌던 그런 기업 밸류 그 그 프로그램 밸류업 프로그램이 한국에서도 좀 구체적으로 일관성 있게 나올 수 있겠느냐 아 상당히 이제 관건이다 보 볼 수 있을 것 같고요 또 실제로 기업들이 거기에 얼마나 장단을 잘 맞춰주면서 협조적으로 나올 수 있느냐도 되게 중요할 것 같습니다.
그리고 간하고 있지만 1월 달에 좋았던 수출 실적이 지금 10일자 수출 은 썩 좋지 못했어요. 그렇기 때문에이 1 2월을 결국은 합쳐서 보긴 해야 되는데 서울이 언제 껴 있냐에 따라서 결국은 1 2월 달 합쳐진 수출이 확실히 개선이 되는지 여부도 상당히 관건이 될 것이다 이렇게 말씀드립니다네 자 그러면 뭐 초매 관심사입니다. 기업 밸류 프로그램 사실 이러한 기대감으로 강하게 올라섰던 종목군들이 이제이 구체적인 발표를 기다리면서 살짝 소강 국면이 들 때 못 갔던 종목군들이 좀 반등이 나오다가 오늘 다시금 다 같이 가진 않어음 우리가 이제 주요 봤던 딱 자동차라지에타 모습이었는데 그러면 26일 기업 밸류 프로그램 구체적인 방안이 발표가 된다면이를 앞두고서에 또 주가 흐름도 잘 봐야 될 거 같아요.
좋은 좋은 지적 주셨는데 그니까 PBR이 낮다고 무조건 주가가 가느냐 전혀 안 그렇다라는 거죠. 그러니까 저 PBR 이제 필요 조건인 거고요 그니까 왜 그만큼 저평 를 받느냐의 원인을 찾아봐야 될 텐데 그러니까 올라갈 수 있는데 여러 가지 미비했던 것들이 해결이 되면은 이제 올라갈거다 이게 중요하지 않습 그래서 결국은 주주 환원이 될 수 있는 거리가 있느냐가 력이 있어야죠. 맞습니다. 그래서 결국은 산의 그런 캐시 플로우가 안정적으로 창출이 되고 있느냐가 일단 첫 번째로 중요할 거고요 그것을 결국은 주주들 테 자사수 소각이나 배당이나 이런 형태로 주면서 RO 1를 높일 수 있는 형태로 갈 수 있는 그런 기업 들 당연히 그런 그 말씀 주신 그런 상선 물산 금융주 뭐 기타 그런 현대차 기아차 현대 기아차는 이미 그런 걸 보여 줬고요 사실은 그런 것들이 결국 외국인들이 원하는 선호하는 종목들이 것 측면에서 보면 앞으로 밸류 프로그램의 그런 확실성 여부에 따라서 외국분들 수급은 좀 더 그쪽으로 강하게 몰릴 수 있다라는 측면에서 종목들을 고르실 필요가 있겠다 이렇게 말씀드립니다.
그래요. 이게 뭐 이벤트에 따라서 올렸다가 뭐 단적 차익 실현이 있을 수는 있긴 하겠지만 결국에는 주주가치 제고의 여력이 있는 이제 핵심 종목으로 압축될 가능성이 있는만큼 이들 종목 군들에 대한 외국인의 러시는 조금 더 기대해 볼 수 있겠다 확실히 좀 끌어주는 종목군들이 코리아 디스카운트 해소에 또 제대로 또 받침목 역할을 해 줬으면 좋겠습니다. 자 그러면이 한축으로이 친구들이 사실 갈 때 못 갔던 이제 중소형주들이 있었는데 이때 다시 한번 중소형주 반등 나올 때 그것을 이끈 곳이 또 AI 반도체 반도체 중소형주들이 힘이음 했거든요.
근데 여기는 뭐 엔비디아 뿐만이 아니라 최근에 계속해서 AI 투자에 대한 분위기가 만연하다 보니까 아 AI 이제 엔비디아의 실적 발표가 주요 또 변곡점이 될 거 같은데 어떻게 보세요. 뭐 지금 미국에서 엔비디아를 소위 분석하는 어 소위 증권사들이 한 64개 정도 되더라고요 그중에 58개가 다 사자고 합니다. 90% 다 비디아 사자 그러거든요. 근데 일부에서 이제 반대의 목소리들도 좀 나오고 있어요. 결국 뭐냐면 지금 실제로 그 GPU 시장의 98% 사실상 독점을 하고 있는 디아의 98% 과연 지속 가능하겠느냐 왜냐면 특히 그 이것이 상당히 고객이 다양한게 아니라 상위 몇 개 한 다섯 개가 전체 매출에 50% 갖고 가거든요.
그리고 그쪽이 일부는 계속 빠져나가 대표적으로 아마존이나 그다음에 알파벳 같은 구글 같은 데는 자체 지금 GPU 개발하고 있고 개발만 되면 사실은 거기서 빠져나올 가능성이 있거든요. 그러면 비디아 지금 고평가 논란 자체가 상당히 지금 위협을 받을 수 있다 그래서 이번 실적 전망이 중요한게 뭐냐면 그러한 그 엔비디아를 바라보는 이제 서서히 걱정스러운 우려들이 해소되면서 지속 더 갈 수 있느냐 아니면 여기서 어 좀 걱정이 더 강화될 수 있느냐 그런 변곡점에 쓸 수 있기 때문에 다음 주 수요일 미국 시간에 있을 수요일 엔비디아의 실적 컨퍼런스가 상당히 중요한 네음 한 점이 될 수 있겠다 이렇게 말씀을 드립니다네 AI 반도체 결국 그 엔비디아의 실적 발표 컨퍼런스로 앞으로의 또 가이던스든지 향방을 어떻게 언급을 하는지가 또 주요 핵심 포인트다 짚어 주셨고요 그러면 이제 mbdi 고평가 대한 논란이 조금 더 확산이 될 수 있는 가능성에 대해서 좀 열어둘 필요는 있다라는 말씀을 주셨으니까 그러면 이제 목의 찰만큼 창대로 이제 주가가 오르면 이것이 다른 쪽으로 수급이 또 확산될 수도 있는 거잖아요.
그니까 AI 반도체 외에 조금 더 낙폭과대 던 소외됐던 쪽에서의 반등도 음 맞습니다. 우리 지금 우리나라가 지금 시장의 흐름이 지금 한해 뒤늦게 가면서 지금 저 PBR이 일본이 먼저 갔듯이 우리나라가 지금 따라가는 형국이라고 한다면 연초 이에 미국의 그런 섹터를 업종들이 가는 순서에서 우리가 비슷하게 가는데 못 가는 종목들이 있습니다. 미국이 연초 이후에 업종을 놓고 봤을 때 제일 많이 간게 커뮤니케이션 서비스 뭐 여기 구글이니 뭐 메탄이 뭐 이런 거 들어가 있는데 그다음에 it 업종입니다. 비디아 같은게 들어가 있는 근데 세 번째가 뭐냐면 건강 관리예요.
어 헬스케어 근데 우리나라 지금 연초 위에 보면 앞에 상위 두 군데는 유사하게 갔는데 아까 AI 말씀 주셨지만 우리나라 그런데 건강 관리는 여전히 처의 하위권에서 머물고 있다라는 거죠. 그러면 특별히 전 세계적으로 그런 큰 업종 흐름이 크게 다르지 않다면 상당히 연초 이후에 상대적 부진을 겪고 있는 건강관리 업정 스케 업종이 우리나라에서 이제 차기 소위 말씀하신 빈집털이 이것이 충분히 가능할 수 있는 업종일 수 있지 않겠느냐 이렇게 말씀드려봅니다. 그 저피 비과 상대적인 관점에서 이제 성장세도 그 안에서 이제 헬스케어 업종이 또 유도 답답한 움직임을 보였었는데 그 수남매 관점에서 낙폭과대 매력 부각될 가능성이 높다 또 한 축에서 대응 전략과 투자의 팁 전해 주셨습니다네 오늘 시장진단 디멘전 투자자문 투자부문 송재경 대표와 함께했습니다. 오늘 말스 고맙습니다. 겠습니다
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