저자: 이형수 · 한국인
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소버린 AI의 필요성(AI 식민지 방지)을 강조하며 HBM·소캠 등 메모리 밸류체인 성장과 스테이블코인 확산 가능성을 제시. 국내외 AI 인프라 투자 확대와 한국형 LLM 컨소시엄 추진을 긍정적으로 봄. 구체적 종목 가격 방향 예측은 제한적이며 HBM 관련 수요 확대, 스테이블코인 수혜 플랫폼(네이버·카카오) 언급이 핵심.
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네이버 쪽에서 모델이 우기 변수가 2,000억야. 그때만 해도 최치의 매개 변수가 1750억이였거든요. 그래서 우리 한번 해 볼 만 하네라고 했는데 지금 GPT 4 같은 경우는 매개 변수가 한 1조 8천억 개 정도 우리 네이버 같은 경우는 여전히 2천억 수준에서 머물러 있죠. 굳이 왜 우리가 한국에서 이걸 개발해야 되냐? 우리가 생성해 AI 못 가지면 어떤 문제가 생기냐면 나중에 그냥 식민지가 됩니다. 우리의 AI가 없다 그러면 그런 식으로 종속이 될 수 있는 거죠. 미국 같은 경우 기업들이 저렇게 잘하고 있잖아요. 트럼프 대통령이 연초에 들어서자서자 5,억 달러의 스타게이트 프로젝트를 했죠.
포스트 HBM 기술 전쟁도 치열하다고 들었습니다. 현재 상황을 정리해 주신다면요. 그 HBM이라는 아이템은 참 특이한데 원래 반도체라는게 메모리 반도체는 커모디티 법용품이잖아요. 그래서 기성품이에요. 재덱이라는 곳에서 딱 설계 표준을 만들면 그 표준대로 만들고 이제 공정을 누가 수를 잘 뽑아내느냐 이게 되게 중요한 경제의 포인트였는데 HBM은 약간 적금 방법부터 다릅니다. 그러니까 AI 가속기를 만든 회사가 자기네들한테 맞는 고대역폭의 특화된 메모리가 필요한 건데 그거를 만들어 달라는 거거든요. 그래서 지금 제일 큰 고객인 엔비디아 쪽에 HBM을 누가 얼마나 많이 넣느냐가 제일 중요한 게임이 되고 있는데 자 그러면 앞으로는 지금은 엔비디아가 제일 메인 고객이고 하지만 앞으로는 브로드컴이나 마벨 테크놀로지나 뭐 아니면 미디어택이나 이런 새로운 팬니스 업체들이 물량이 막 커질 수가 있잖아요.
갑자기 뭐 피지컬 AI에 쓰는 칩이 갑자기 수량이 늘어날 수 있는 거고 아니면 뭐 메타의 그 AI 글래스 같은 레이벤 모델 같은 경우도 갑자기 늘어날 수가 있겠죠. 자, 그런 것들을 하나 잡아서 만약에 한다 그러면 여기에 들어가는 주문용 메모리가 되게 중요해질 겁니다. 그러면 이제 점점 더 앞으로는 메모리의 파운드리화가 되게 중요해질 건데 그러면 고객한테 제일 최적화해서 맞춰 줄 수 있는 그런 능력이 중요해지거든요. 그래서 지금은 이제 HBM 그러면 커스텀 메모리라고 생각하지만 앞으로는 이제 그런 식으로 계속 많아질 건데 지금은 이제 제 가시화된 아이템이 HBM에이어서 이제 소캠이라는 그 메모리가 있어요.
그 소캠이라는 메모리는 사실 그 LPDDR을 수직으로 싸서 연결한 건데 HBM처럼 아주 뭐 고난이도의 기술로 수직으로 싼 건 아니에요. 좀 쉽게 쉽게 해서 가격도 좀 떨어뜨리고 한 건데 이쪽은 이제 아마 B2C 쪽 제품을 탁수를 하는 거 같아요. 그래서 우리 이제 온 디바이스 AI라고 하죠. 이제 AI PC, AI 스마트폰 그런 쪽으로는 이제 소캠이라는 모듈이 확장이 될 수 있는데 일단 당장 적용되는 거는 그 M비디아의 개인형 AI 쇼퍼 컴퓨터 그게 이제 GB10이라는 칩 기반으로 만들어지는 건데 이제 GB10은 뭐 GB 200 이런 것들을 좀 다운그레이드해서 만든 칩이고요.
여기에 들어가는 메모리 모듈이 쏘캠입니다. 지금 당장은 뭐 올해 한 80만 장, 80만 개 정도로 만든다고 하는데 1세대는 해석하기도 마이크론이 담당 하게 됐고요. 어, 오늘 뉴스로 SK하이닉스가 요거 개발했다. 그래서 아마 어, 조만간 납품을 할 거다. 이런 이야기가 나오고 있습니다. 이재명 정부가 추진하는 소벌인 AI 정책은 구체적으로 무엇이며 앞으로 어떤 방식으로 진행될 예정인가요? 일단 이제 그 처음에 생성형 AI 모델이 나왔을 때만 해도 어 채 GPT가 어 GPT 3.5 기반으로 만들어진 건데 그때만 해도 한 그 A이라는 칩 그러니까 지금 호퍼 이전에 그 암페어 기반의 칩 A을 1만 장 사서 1만 장도 엄청나게 꽤 많은 거죠.
A 1만 장 사서 5조개의 데이터 시트를 가지고 어 개발했어요. 그때 한 토탈 들어간 돈이 한 4조원 정도 될 겁니다. 우리나라 돈으로 한 뭐 3, 4조원 정도 됐는데 자,요 정도면 우리나라도 해 볼 만하죠. 그래서 하이퍼클로바엑스 같은 네이버 쪽에서 모델이 아 우 매개 변수가 2,000억야. 그때만 해도 최츠피 매개 변수가 1750억이였거든요. 그래서 우리 한번 해 볼 만하네라고 했는데 이게 미국은 돈도 많고 인력도 많고 하다 보니까 매개 변수가 엄청나게 커진 거죠. 그리고 그 생성형 ARM 모델 자체는 스케일을 계속 키워주면 컴퓨팅 파워를 계속 키워주고 여기에 많은 빅데이터를 넣어 주면 선형적으로 계속 좋아집니다.
요게 이제 스케일의 법칙이라고 하는데요. 그래서 지금 GPT 4 같은 경우는 지금 우리 GPT 4 옴니라고 하죠. 5 같은 경우는 매개 변수가 한 1조 8천억 개 정도 예상이 됩니다. 근데 우리 네이버 같은 경우는 여전히 2천억 개 수준에서 머물러 있죠. 그러면 이제 왜 여기서 차이가 나냐? 이제는 LLM이라고 하는 생성형 AI 모델이라고 하는 이거를 최소한대로 하려면 어 GPU 10만 장이 필요한 겁니다. GPU 10만 장 그러면 GPU 10만 장으로 클러스터를 꾸린다 그러면 최소 필요한 돈이 한 100조원 정도라고 보는 거죠. 자 그거를 우리 국내 기업들이 감당을 못 하는 규모죠.
삼성전자가 보유한 현금을 올인해야 되는 할 수 있는 겁니다. 그러니까 이게 안 되니까 국가 단위에서 이제 해서 어 투자를 해 줘서 국가가 100조원이라는 어 돈을 써서 이제 한국어 기반에 쏘린 AR을 개발하겠다라는 건데 자 그러면 뭐 저기 채치피도 있고 구글 재미나도 있고 엔스로픽도 있는데 굳이 왜 우리가 한국에서 이걸 개발해야 되냐라고 생각할 수 있잖아요. 자, 이게 이제 소보 AI를 개발하려고 하는데 반대하는 사람들의 논리예요. 어, 충분히 뭐 납득을 할 수 있습니다. 그렇지만 우리가 생성 AI, lm 파운데이션 AI 모델을 못 가지면 어떤 문제가 생기냐면 나중에 그냥 식민지가 됩니다.
식민지. 왜냐면 AI라는 거는요. 우리가 뭐 검색 잘하고 이런 것도 중요한데요. 나중에는 AI를 기반으로 모든 무기 시스템이 돌아가게 되고요. 우리 생활이 모든게 AI 기반으로 돌아가게 돼요. 근데 이거를 미국의 빅테크 기술에 의존하게 된다. 그러면 뭐 그럴리는 없겠지만 지금 뭐 러시아 우크라이나 전쟁에서 보면 우크라이나가 미국의 동맹인데 어 우크라이나가 미국이 반대하는 작전을 수행할 가능성이 있잖아요. 한 때가 있죠. 그러면 어떻게 되냐면 AI를 끊어 버리거나 아니면 통신을 끊어 버립니다. 스타링크 같은 그러니까 동맹이라고 해도 자기네들의 어떤 이익이나 의사에 반할 경우에는 얼마든지 그렇게 할 수 있다라는 거고요.
자 그렇게 되면 우리 입장에서는 아무리 좋은 무기 시스템을 가지고 있어도 이게 깡통이 될 수밖에 없다라는 거고요. 특히나 지금 전쟁 같은 경우는 미래 전쟁은 AI하고 들어온 전쟁인데요. 여기서 AI가 우리 AI가 없다라는 거는 굉장히 큰 문제고 또 하나는 가치와 철학이라는 부분이에요. 문화라는 부분. 그러니까 해외의 AI에 의존하다 보면 그 AI가 가르쳐 준 대로 사람이 내면화가 됩니다. 예를 들면 뭐 독도가 어느 나라 땅입니 그러면 어 여기는 분쟁 지역이고요. 일본 땅입니다. 이렇게 될 수도 있는 거고요. 그리고 뭐 고구려 역사는 어디니 그러면 이거는 중국 역사입니다.
이렇게 될 수 있는 거예요. 왜 그러냐? AI라는 거는 얘가 뭐 어떤 같이 판단이 있어서 그러는게 아니라 얘는 어 가장 많이 학습한 데이터를 기반으로 답변을 하는 거기 때문에 우리의 AI가 없다 그러면 그런 식으로 종속이 될 수 있는 거죠. 그리고 AI를 기반으로 그 나라 정치 지형을 바꿀 수도 있어요. AI가 계속해서 어 만약에 뭐 미국이 그 AI 미국의 AI가 빅 브라더가 된다 그러면 미국에 반하는 어떤 야당이 들었을 경우에는 계속해서 안 좋은 가짜 뉴스라든지 이런 것들을 통해서 SNS나 웹을 통해서 계속 확인한다 그러면 그 나라의 어떤 정치 지형을 바꿀 수도 있는 거고요.
그리고 이제 AI라는게 이제 모든 향력에 적용이 돼요. 모든 영역이 적용이 된다라는 거는 AI가 글로벌 세계 경제 성장에서 중요한 부분이 돼 간다는 거죠. 근데 그거를 해외의 기술에다가 100% 의존한다. 하나의 안전 장치도 없다. 이거는 굉장히 리한 거죠. 그래서 소벌린 AI를 개발할 수밖에 없는 거죠. 소벌린 AI의 성공을 위해 가장 시급하게 해결해야 할 과제는 무엇이라고 보시나요? 일단 기본 인프라가 없었어요. 우리나라든. 일단 AI를 위한 기본 인프라를 투자를 안 해줬어요. 미국 같은 경우 기업들이 저렇게 잘하고 있잖아요. 잘하고 있는데도 적어도 부족하다고 해서 어떻게 했어요?
트럼프 대통령이 연초에 들어서자마자 5,억 달러의 스타게이트 프로젝트를 했죠. 거기에 이제 미국의 팀 아메리카 미국에서 AI 제일 잘한다는 애들 다 모아 가지고 어 5,억 달러의 AI 그 스타게이트 프로젝트를 실행을 시켰고요. 그리고 오늘 날짜로 새벽에 행정 명령을 했죠. AI 액션 플랜이라도 했는데 자 이게 어떤 내용이냐? 지난 정부 바이든 행정부 때 AI의 위험성을 위해서 AI의 안정성을 요구하는 어 행정 명령을 한게 있어요. 이거를 싹 다 없앴습니다. 철패를 했고요. 지금은 AI 안정성 이런 건 모르겠어. 일단 나중에 문제 생기면 들여다보자.
이거고요. 무조건 중국한테 이겨. 중국한테 이기려면 어떻게 해야 돼? 어. AI 인프라 투자를 겁나게 해야 되는데요. 어. 그런데 데이터 센터려고 하니까 지역 주민들 반대하고 정기 없고 어렵습니다. 그러고 보니까 아 그래 그러면 규제 완전히 완화해 버리고 환경 영향 평가 완전히 어 간소화해 버리고 어 땅이 없어 그래 그러면 군부대 사용 안 하는 땅 빌려 줘. 자, 이런 수준까지 와 있는 거예요. 그러니까 얼마나 지금 세계에서 제한 나라가 지금 AI 기술이 발전 속도 너무 빠르니까 우리가 혹시나 2등한테 따라잡힐까 봐 지금 이러고 있는데 어떻게 보면 우리는 이제 써버린 AI 착소하려고 하는 건데 약간 좀 이제 어 너무 아니한 거 아닌가 어 좀 생각하는 거 같습니다.
소벌린 AI 수혜주는 어디가 될 것으로 보시나요? 일단 이번에 그정통보에서 그 한국형 LLM 어 파운데이션 모델 그 컨소시엄을 발표를 했어요. 그래서 일단 지금 신청한 기업들 같은 경우는 큰 기업들은 어 일단 하이퍼클로버 X 시리즈를 개발했던 이제 네이버가 있고요. 네이버 중심의 컨소시엄 있고 그리고 이제 그 LG 같은 경우는 X1이라 모델이 있는데 X41 중심으로 LG 중심으로 한 이제 엑사1 컨소시엄 있고 그리고 이제 SK 텔레콤 쪽도 있고 그리고 KT도 있고 그래서 이제 이런 기업들 중심으로 이제 컨소시엄움이 만들어지고 있고 그리고 스타트업 기반 회사들도 많이 참여를 했어요.
그래서 대표적으로 비상장 회사 중에 제일 핫한 업스테이지라는 회사가 이제 여기 또 참여를 했고 그리고 이제 뭐 코난 테크놀로지 같은 회사들도 여기 이제 어 신청을 했죠. 그리고 학계에서도 뭐 서울대, 카이스트 뭐 이런 쪽에도 지금 신청을 했고 이번에 예산은 공 그 정부 자금 1936억 원 뭐 2,억도 안 되는 규모긴 한데 점점 더 이런 걸 많이 해서 나중에 이제 100조원 가까운 돈을 투입하겠다. 그리고 어 민관이 같이 투자할 수 있도록 주식 시장을 환성하겠다. 이런 계획입니다. 최근 스테이블 코인이 많은 주목을 받고 있습니다. 우선 스테이블 코인이 무엇인가요?
일단 그 지금은 전 세계가 달러가 사실상 기축하고 우리나라도 전체 무역의 80%가 달러 기반이에요. 그래서 뭐 어 여기서 뭐 더 달라질게 있냐 이런 생각하실 수도 있어요. 근데 달러가 디지털화 되는 건 또 다른 이야기입니다. 그러니까 어쨌든 해외에서는 다 달러를 쓰지만 우리나라 안에서는 다 원화를 쓰잖아요. 그리고 태국 같은 경우는 자기 나라 안에서 바토화를 쓰죠. 근데 달러가 스테이블 코인으로 디지털 달러가 되고 누구나 손쉽게 살 수 있고 거래할 수 있다 그러면 자 그러면 다 달러 기반으로 거래하죠. 그죠? 벌써 이미 그 자국의 통화 조건이 약한 국가들은 다 달러 기반으로 거래하죠.
실제로 캄보디아 같은 데는 뭐 모든게 뭐 1달러, 1.5달러 이런 식으로 하죠. 어 자기네 나라 돈 안 쓰는 관광객들하고는 안 쓰는데도 많아요. 그럼 당장 저 같아도 만약에 제가 스테이블 코인을 살 수 있다 그러면 뭐 한국도 원화를 가지고 있는 거보다 달러 가지고 있는게 훨씬 더 안정적이지 않겠습니까? 인플레이션이나 이런 쪽에서도. 자, 그런 것들을 우려하는 거예요. 이게 디지털화 됐을 경우에는 그 나라의 통화 조건이 사라질 수도 있다. 그 나라의 화폐가 사라질 수도 있다. 이런 이제 위험이 있기 때문에 어쨌든 이제 원하에 원하 기반의 스테이블 코인을 이제 만들려고 하는 거고요.
어, 이거는 사실 뭐 스테이블 코인을 하면 뭐 좋아지죠. 뭐 금융결 거래가 활발해지고 특히나 이제 해외 송금하거나 이럴 때는 시간도 단축되고 비용도 줄고요. 특히나 뭐 네이버 같은 경우는 네이버 페이가 국내에서 제일 그래도 간편 결제에서 제일 큰 어 회사인데 네이버 페이가 작년에 은행이나 PG 벤사들한테 지출한 수수료가 거의 1조에 가까워요. 8,900억원 정도 되거든요. 그게 이제 걸 결제 금액에 2% 3%씩 수술해 주는 것들 때문인데 자 그거 스테이블 코일 기반으로 하면 안 줘도 돼요. 없어지죠. 그리고 뭐 특히나 삼성전자 같은 경우 해외 법인하고 본사하고 거래를 많이 하죠.
자 그럴 때는 송금하고 이럴 때 돈이 많이 들어가요. 그게 연간으로 토탈 수술만 해도 1억 달러 가까이 됩니다. 그러면 한 우리나라 돈으로 1,400억 정도 되는 거죠. 자 그게 스테이블 코인 기반으로 거래하게 되면 그 돈을 안 써도 되는 거예요. 비용 없어지는 거죠. 그러니까 이건 이제 피할 수 없는 현실인 거죠. 그니까 우리가 뭐 스테이블 코인 거부하고 아 우리는 그냥 기존에 통화 주권 지키겠어. 그러면 결국 그 우리나라 사람같이 똑똑하고 발빠른 사람들은 다 모든 자산을 금융 자산을 아마 달러 기반으로 바꿔 놓지 않을까 생각합니다.
스테이블 코인 관련 국내 수혜주는 어디가 될 것으로 보시나요? 어, 요게 보면 참 W AI 관련주들하고 다 지켜 돼 있는데 이게 기본적으로 클라우드 서비스 기반이고요. 그리고 이제 보안 기술도 중요하고 이런 이제 서비스 그리고 이제 어떤 결제 망을 가지고 있는 회사들이 유명 유리한데 그게 다 대표적으로 이제 네이버 같은 카카오 같은 이제 플랫폼을 가지고 있는 회사들이고 어 해외도 마찬가지예요. 해외도 보면 지금 아마존 전 세계 커머스 시장의 넘버원이죠. 그리고 월마트 같은 회사들도 어 지금 스테이블 코인을 발행을 하려고 하고 있거든요.
자, 그러니까 기본적으로 장기네들의 어떤 그 서비스 풀 이런 것들을 특히나 해외 서비스를 가지고 있는 어 기업들은 다 스테이블 코인 하고 싶어요. 왜냐면 지금은이 환 거래 때문에 보는 수수료나 손실들이 굉장히 크거든요. 그런 것들만 줄여도 굉장히 이익이 높아질 수 있기 때문에 신사임당 시청자분들을 위한 한 마디 부탁드릴게요. 네. 일단 이제 AI 혁명이 벌써 지금 한 3년 정도 돼가 보고 있거든요. 그래서 어 제가 이제 뭐 작년에는 AI 혁명 투자라는 책을 통해서 이게 AI 혁명이 어떻게 시작되고 거기서 어떻게 투자를 해야 되고 이런 이야기들도 많이 들었었는데요.
지금은 AI 혁명이 이제 약간 투자의 시계로 보면 이제 절반을 넘어가는 변곡점이거든요. 그래서 이제 약간 투자의 관점이 조금 달라질 수 있어요. 물론 AI라는 밸류 최인 안에서 움직이는 거지만 거기서 전 세계 흐름이 어떻게 바뀌고 거기서 우리 기업들 우리 국가의 포지션 어떻게 되고 특히나 어떤 기업들이 연관이 되는지 이런 것들을 이제 어 중심적으로 봐야 되는데 뭐 시간 되시면 제 책을 한번 읽어 보시는 것도 도움이 됩니다. AI 템배거 투자라는 책을 통해서 거기서 이제 AI 혁명의 사이클이 어떻게 바뀌고 있는지 뭐 그런 것들을 좀 힌트를 많이 말씀드렸고요. 특히나 이제 개별 기업에 대한 분석들도 있으니까 한번 참고해 보시면 좋을 것 습니다.
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