저자: ParkevTatevosian,CFA · 외국인
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AMD 컨퍼런스 콜 내용을 바탕으로 PC 시장이 2024년 연간 성장으로 복귀할 것이라 전망. 2020~2021년 구매분의 4~6년 교체 주기와 AI PC 기능이 교체 수요를 촉진한다고 주장. 차세대 라이젠 모바일 STX 출시 예정(연말). 반면 게임 부문 매출 48% 감소, 임베디드 부문 46% 감소 등 다른 부문은 어려움이 예상됨. GPU 수요는 호조로 제시. 투자자는 게임·임베디드 부문 약세를 인지해야 한다고 결론.
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안녕하세요 여러분, AMD 주식 투자자 여러분께 좋은 소식이 있습니다. AMD의 최근 분기별 컨퍼런스 콜에서 발표된 내용을 이 영상에서 자세히 알려드리겠습니다. 그럼 바로 본론으로 들어가 보겠습니다. 이 영상을 후원해 주신 MLE FO에 감사드립니다. full.com/parev에서 지금 투자하기 좋은 10대 주식을 확인해 보세요.
자, 그럼 좋은 소식 하나 더 전해드리겠습니다. AMD는 상업용 개인용 컴퓨터 및 전체 컴퓨팅 시장에서 부활을 경험하고 있습니다. 이 시장은 2023년과 2022년 초에 어려움을 겪었는데, 2020년과 2021년에 컴퓨터를 구매했던 개인과 기업들이 2022년과 2023년에는 새로운 제품을 구매하지 않았기 때문입니다.
AMD는 상업용 개인용 컴퓨터 시장 점유율을 확대할 수 있는 분명한 기회가 있다고 보고 있습니다. 인공지능(AI) 기반의 개인용 컴퓨팅 도입이 기업의 제품 교체 주기에 맞춰 2024년에는 시장이 다시 연간 성장세로 돌아설 것으로 예상하고 있습니다. 우리는 AI가 인터넷 이후 개인용 컴퓨터 시장에서 가장 큰 변곡점이며, 전례 없는 생산성과 사용성 향상을 제공할 수 있다고 보고 있습니다.
이제 AMD의 개인용 컴퓨터 시장 전망을 살펴보겠습니다. 컴퓨팅 시장은 제가 지금까지 마이크론과 인텔에서 들은 것과 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 이 두 회사 역시 같은 시장에서 사업을 하고 있는데, 2024년에는 PC 시장이 크게 성장하지는 않겠지만 한 자릿수 초중반 정도의 성장률을 보일 것으로 예상하고 있습니다. AMD 역시 같은 의견을 제시하며 PC 시장 회복을 전망하고 있는데, 이로써 세 번째 기업이 2024년 PC 시장 회복을 예상하고 있습니다.
AMD의 성장을 이끄는 요인은 크게 두 가지입니다. 첫째는 앞서 언급했던 제품 교체 주기입니다. 2020년이나 2021년에 컴퓨터를 구매한 개인이나 기업은 이제 교체 시기가 도래합니다. 컴퓨터는 평균 4~6년 정도 사용하는데, 재택근무와 원격근무가 한창이던 2020년에 구매했다면 이제 최소 4년은 된 셈입니다. 일반적으로 4~6년 정도 사용한다고 가정해 봅시다.
여기서 두 번째 요인이 등장하는데, 바로 AI 기술과 AMD의 부스트 기능입니다. 일반적으로 컴퓨터를 4~6년 정도 사용한다고 가정하면, 이 기간이 교체 주기의 시작점이 됩니다. 따라서 원래는 더 오래 사용하고 싶었을 수도 있지만, 2024년부터 출시되는 최신 컴퓨터에는 인공지능(AI) 기능이 추가되면서 예상보다 조금 더 빨리 컴퓨터를 교체하고 싶어질 것입니다. "올해 또는 지금 업그레이드하면 AI 기능이 강화된 PC의 모든 이점을 누릴 수 있겠네. 생산성이 훨씬 향상될 테니, 조금 더 비싸더라도 업그레이드 비용을 감수할 만하지."라고 생각하게 될 것입니다. 이러한 AI 기능 강화는 추가적인 투자를 촉진하고, 결과적으로 교체 주기를 더욱 단축시킬 것입니다.
이미 2020년과 2021년에 컴퓨터 구매가 집중되었기 때문에 이번 교체 주기는 역사상 가장 큰 규모가 될 것이라고 예상했지만, 제 생각에는 그보다 훨씬 더 큰 규모일 것입니다. 적어도 지난 10년 동안은 그랬지만, 이제 AI까지 더해지면서 PC 교체 주기가 더욱 활발해질 전망입니다. AMD는 AI PC 로드맵의 중요한 단계로 올해 말 차세대 라이젠 모바일 프로세서인 STX를 출시할 예정이라고 밝혔습니다. STX는 이전보다 더 얇고 가볍고 빠른 노트북에서 차세대 AI 경험을 구현할 것입니다. AMD는 PC 시장의 성장 가능성에 대해 매우 기대하고 있습니다.
AMD 경영진이 PC 시장에 대해 낙관적인 전망을 내놓은 것은 매우 고무적인 소식입니다. PC 시장은 대부분 성숙한 시장으로, 주로 교체 소비에 의존하기 때문에 신규 고객 유입은 많지 않습니다. 특히 선진국에서는 더욱 그렇습니다. 하지만 현재 교체 주기가 그 어느 때보다 활황세를 보이고 있어 소비자 수요 증가를 더욱 촉진할 것으로 예상됩니다.
이는 기존에 컴퓨터를 사용하지 않던 고객들까지 끌어들일 수 있습니다. 많은 사람들이 스마트폰과 태블릿의 등장으로 개인용 컴퓨터를 포기하고 온라인으로 모든 활동을 처리하고 있습니다. 은행 업무나 주택 담보 대출 같은 일들을 2010년 이전에는 컴퓨터로 하던 사람들이 이제는 모바일 폰으로 하게 되었지만, 인공지능(AI)이 탑재된 컴퓨터가 등장한다면 최고급 스마트폰이나 고성능 태블릿을 이미 가지고 있는 사람들도 개인용 컴퓨터를 다시 구매할 이유를 찾게 될 것입니다.
AMD가 개인용 컴퓨팅 시장에 대해 낙관적인 전망을 내놓은 것은 매우 고무적인 일이며, 저는 이러한 새로운 세대의 컴퓨터 출시 주기가 다가오는 것에 기대를 걸고 있습니다. 하지만 AMD에게 모든 소식이 좋은 것만은 아니었습니다. 큰 악재가 하나 있었는데, 게임 부문 매출이 전년 대비 48% 감소했습니다.
AMD는 콘솔 게임기 출시 5년 차에 접어들면서 PlayStation 5, Microsoft Xbox, Nintendo Switch 등 구형 콘솔들이 이제는 구형이 되어가고 있다고 지적했습니다. 사람들은 더 이상 이러한 기기를 서둘러 구매하지 않고, 이미 구매한 사람들은 차세대 콘솔이 출시될 때까지 기다리고 있습니다. 차세대 콘솔은 보통 10년마다, 때로는 조금 더 오래 걸리기도 합니다. 이러한 요인이 매출 감소의 주요 원인입니다.
해당 부문의 매출 외에도 게임 그래픽 매출도 전년 대비 감소했으며, 임베디드 부문 매출은 고객들이 재고 수준 정상화에 집중하면서 전년 대비 46% 감소했습니다. 따라서 AI 부문을 제외한 AMD의 다른 부문은 혼조세를 보이고 있습니다. 하지만 GPU 부문에서는 AMD가 최근 출시한 GPU가 시장에서 폭발적인 수요를 경험하며 호황을 누리고 있습니다. AMD는 이 제품이 역사상 가장 빠른 속도로 생산되고 있다고 밝혔습니다.
AMD가 직면한 다른 어려움 속에서도 개인용 컴퓨팅 시장이 반등하여 좋은 성과를 낼 것으로 예상되는 것은 고무적인 소식입니다. 개인용 컴퓨팅 시장과 그 안의 모바일 컴퓨팅 시장에서 AMD는 좋은 소식을 접하고 있지만, 투자자들은 AMD의 다른 부문, 특히 게임 및 임베디드 부문이 2024년에도 어려움을 겪을 것이라는 점을 인지해야 합니다.
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