저자: TorstenHoffmann · 외국인
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이 영상은 화폐의 역사와 비트코인의 등장을 다루는 교육용 시리즈 1편이다. 특정 자산의 단기·중기 가격 방향을 예측하는 발언은 없고, 화폐의 본질과 역사적 변천을 설명한다. 화폐는 음식·물·주거와 함께 인간 생활의 필수 요소로 제시되며, 거래의 절반 가량에 관여한다. 화폐는 축재와 혁신의 촉매이면서 동시에 범죄와 전쟁의 원인이 되기도 했다고 설명한다. 영상은 비트코인을 프로그래머블 화폐이자 정부와 은행의 통화 공급 통제를 깨뜨릴 수 있는 수단으로 소개하며, 이것이 마이크로경제에는 기적을, 거시경제에는 재앙을 가져올 수 있다는 양면적 시각을 보인다. 그러나 금과 같은 대체 자산이 될지에 대해서는 내재 가치를 상상력을 동원해야 할 정도로 불확실하다고 언급하며 결론을 유보한다. 고대 로마의 유동성 위기와 정부 구제금융(티베리우스 황제)을 예로 들어 금융 위기의 반복성을 강조한다. 화폐 역사 부분에서는 상품화폐(소금, 카카오콩, 조개, 금속 등)가 다섯 가지 특성(희소성, 식별 용이성, 분할 가능성, 대체 가능성, 운반 용이성)을 가져야 한다는 점을 설명한다. 기원전 약 2500년경 중국과 소아시아에서 금속 주화가 등장했고, 화폐는 정부보다 시장에서 자연 발생했다고 본다. 주화 시대에는 군주들이 금속 함량을 낮추는 화폐 평가절하(debasement)를 반복했다. 프랑스 통화는 200년간 20개월마다 평가절하되었다고 언급한다. 중세 이후 상인 어음과 금세공업자의 보관증이 지폐로 발전했다. 15세기 피렌체 메디치 가문이 청산소 역할을 하며 종이 화폐 시스템을 운영한 사례가 소개되며, 이 과정에서 화폐 발행권이 권력과 결합했다고 설명한다. 마지막으로 전쟁 비용 조달을 위해 국채가 등장했고, 부채를 바탕으로 한 적자 재정(sovereign debt, deficit spending)이 태어났다고 정리하며 마무리한다. 영상 자체는 특정 투자 조언이나 가격 전망을 담고 있지 않다.
다듬은 글
우리 모두에게는 공통점이 있습니다. 어디에 살든 음식, 물, 주거, 그리고 돈이 필요하다는 것이죠. 거래의 절반은 돈이 상품이나 서비스와 교환되는 것입니다. 빵 한 덩이, 주식, 심지어 불법 마약까지도 돈을 내야 얻을 수 있습니다. 우리는 생계를 꾸리고 꿈을 이루기 위해 인생의 많은 시간을 돈을 쫓으며 보냅니다. 그런데 돈은 파괴의 도구이기도 합니다. 어떤 사람들은 돈이 악이라고까지 말하죠. 돈 때문에 범죄자들은 거짓말을 하고, 훔치고, 심지어 살인까지 저지릅니다. 기존 은행 시스템은 사회에서 막대한 가치를 빨아들이고, 본질적으로 기생적입니다. 돈은 인간이 이룬 가장 나쁜 일과 가장 좋은 일 모두를 촉발하는 촉매제입니다. 문명이 생기기 전부터 우리는 돈을 두고 전쟁을 벌였고, 권력으로 가는 길이었으며, 혁신의 옹호자이자 적이었습니다. 돈은 우리 사회와 세계 경제에 너무나 깊이 얽혀 있어서, 그 참된 본성은 대부분의 사람들에게 여전히 수수께끼로 남아 있습니다.
이것은 돈의 이야기이며, 어쩌면 우리가 알고 있는 돈의 종말에 관한 이야기입니다. 은행 잔고가 두둑하든 지갑이 얇든, 우리에게 돈은 모두 현금입니다. 그런데 이것을 없애려는 사람들이 있습니다. 달러, 유로, 엔화를 태워버리고 가진 돈을 모두 0과 1로 된 디지털 화폐로 바꾸자는 것이죠. 이 돈을 인터넷과 전 세계에 흩어진 컴퓨터에 맡기자는 겁니다. 이른바 암호화폐, 마법 같은 인터넷 머니입니다. 비트코인은 비밀리에 발명되어 세상에 주어진 선물이었습니다. 단순한 통화가 아니라 프로그래밍 가능한 돈이며, 은행가들에게는 잠재적 위협입니다. 대형 은행이나 정치인이 이를 막을 방법은 없습니다. 각국 정부가 쥐고 있던 통화량에 대한 통제력을 깨뜨리고 있습니다. 인터넷이 정보에 해준 일을 비트코인은 돈에 해주고 있습니다. 이것이 새로운 금일까요? 아닙니다. 비트코인의 내재 가치가 무엇인지 추론하려면 상상력을 아주 많이 발휘해야 합니다. 규제 당국, 연방준비제도, 은행 시스템은 적어도 이것을 진지하게 받아들여야 한다는 것을 이해하고 있습니다. 이것은 경제 문화를 바꿀 것입니다. 비트코인은 미시경제의 기적을 일으킬 수도 있고, 거시경제를 무너뜨리는 망치가 될 수도 있습니다. 비트코인은 미래의 화폐일까요, 범죄자들에게는 선물이고 금융 재앙의 처방전일까요? 지금 있는 돈을 그대로 믿을 수 있는지, 이야기 하나를 들려드리겠습니다.
옛날 옛적에 모두가 펀치볼 주위에 모여 흥청망청 파티를 벌이고 있었습니다. 술에 취한 정치인들은 강한 경기를 자신들의 현명한 결정 덕분이라고 자랑했고, 기업들은 위험을 무시한 채 새롭고 수익성 높은 시장에 뛰어들었습니다. 전문가들은 위험은 없다고 했죠. 그러다 작은 나라들의 불안한 시장 데이터가 투자자들을 놀라게 했습니다. 소문이 퍼지고 나쁜 소식이 이어지면서 현대 금융의 중심인 주택 가격이 흔들렸습니다. 주요 은행 하나가 지급불능에 빠졌고, 투자자와 기업들은 다른 은행들에 몰려가 예금을 찾겠다고 달려들었습니다. 현대 세계의 중심에 있던 가장 큰 금융기관들이 얼어붙었고, 자산은 압수되었으며, 은행들은 담보물을 차압했습니다. 신용경색이 전 세계 경제를 위협했고, 마침내 정부가 나섰습니다. 역사상 가장 큰 은행 구제금융이었죠. 국가 원수의 신속한 조치가 하루를 구한 셈이었습니다. 이 이야기가 익숙하시죠? 하지만 그건 2000년 전 로마, 기원후 33년의 일입니다. 역사에 기록된 최초의 유동성 위기와 정부 구제금융의 진원지였고, 당시 세계에서 가장 큰 제국이 은행 재난에 무릎을 꿇었습니다. 티베리우스 황제는 국고의 돈을 써서 어려움에 빠진 은행과 기업들을 구제했습니다. 역사는 되풀이되지 않을지 몰라도, 운율은 분명히 맞춰 나갑니다. 권력을 가진 사람과 그들의 돈은 언제나 그 한가운데 있었습니다.
돈의 이야기는 문명 자체만큼 오래되었습니다. 우리가 작은 부족을 이루고 살던 때에는 빚을 기억하는 일이 간단했습니다. 누군가에게 장작 한 짐을 빚졌고, 이웃이 고기 한 덩이를 빚졌다면 그 채무와 채권은 머릿속 장부에 적혀 있었죠. 화폐는 사람들 사이의 거래 가치를 표현하게 해주는 언어입니다. 바퀴보다 오래된 기술이며, 불만큼이나 오래되었습니다. 인간이 부족이나 마을 밖과 거래하고 싶어졌을 때, 모두가 가치가 있다고 동의할 만한 무엇인가가 필요했습니다. 규모를 키울 수 있는 것 말이죠. 그렇게 상품화폐가 등장했습니다. 종류는 많았지만 모두 같은 다섯 가지 특징을 지녀야 했습니다. 상품화폐는 상대적으로 희소해야 하고, 쉽게 알아볼 수 있어야 하며, 작은 조각으로 나눌 수 있어야 합니다. 한 조각을 같은 가치의 다른 조각과 바꿀 수 있어야 하고, 큰 불편 없이 들고 다닐 수 있어야 합니다. 고대 로마에서는 소금이었고, 아즈텍에서는 카카오 콩이었습니다. 피지에서는 고래 이빨, 티베트에서는 야크 똥, 아프리카와 중국에서는 조개껍데기와 곡식이었고, 금속, 상아, 희귀한 돌, 가죽, 물고기도 쓰였습니다. 상품화폐의 다섯 가지 특징을 지녔다면 누군가는 그것을 화폐로 썼을 겁니다. 그렇다면 이런 화폐들은 어떤 가치를 가질까요? 초등학교에 가보면 아이들이 고무줄, 딱지, 포켓몬 카드, 야구 카드, 사탕 같은 것들을 주고받는 걸 볼 수 있습니다. 사람들은 다른 화폐가 없을 때 화폐를 만들어냅니다. 그리고 지금은 디지털 화폐를 만들고 있죠. 하지만 내구성이 없는 상품은 가치를 저장하는 수단으로는 부족합니다. 카카오 작황이 나쁘거나 거대한 새 소금 광산이 발견되면, 화폐와 경제 전체가 격랑에 휩쓸릴 수 있습니다. 더 안정적인 체계가 필요했습니다.
약 2500년 전, 중국과 지금의 터키 지역에서 최초의 금속 주화가 주조되었습니다. 이 주화들은 상품화폐와 같은 다섯 가지 특징을 공유했고, 게다가 매우 내구성이 있었습니다. 어떤 경우에는 주화만이 문명 전체에 남은 유일한 흔적이기도 합니다. 돈은 정부에서 시작된 것이 아닙니다. 시장이 발달하고 분업이 이루어지면서 자연스럽게 생겨났습니다. 내가 달걀을 가지고 있고 당신이 소를 가지고 있다면, 당신이 내 달걀을 사고 내가 당신의 소를 사기 위해서는 어떤 교환 수단이 필요하죠. 주화는 객관적이고 보편적인 계산 단위였고, 사람들이 넓은 지역에 걸쳐 물건을 사고팔 수 있게 해주었습니다. 시장경제가 탄생한 것입니다. 주화는 잘 작동했지만, 그것은 주화를 발행한 왕이나 황제가 금속 함량을 속이지 않는다고 사람들이 믿을 때만 가능했습니다. 주화를 쓴다는 것은 곧 한 권력자가 여러분이 쓰는 화폐의 공급을 통제한다는 뜻이기도 했습니다. 돈과 정치권력은 떼려야 뗄 수 없이 얽히게 되었습니다. 주화를 안정적이고 예측 가능하게 주조하는 중앙집중식 주조는 경제 성장과 안정을 가져왔습니다. 중국의 우 주화는 500년 동안 가치를 유지했고, 콘스탄티노폴리스의 솔리두스는 700년 동안 쓰였습니다. 하지만 당시 주화에는 가장자리에 톱니 같은 무늬가 없었기 때문에, 사람들이 주고받는 과정에서 가장자리를 조금씩 깎아내곤 했습니다. 실제로 왕들이 세금을 걷을 때 주화의 8분의 1을 떼어가기도 했죠. 왕들은 성을 짓고 군사 원정에 돈을 댔는데, 이는 비싼 취미였습니다. 머지않아 왕실 조폐국들은 금과 은 대신 값싼 금속을 섞기 시작했습니다. 이것이 화폐 가치 하락, 즉 디베이스먼트이며, 유럽의 왕들은 이를 습관처럼 했습니다. 프랑스의 화폐는 200년 동안 20개월마다 가치가 떨어졌습니다. 주화의 금이나 은 함량을 아무도 믿을 수 없다면, 다른 나라와 어떻게 거래할 수 있을까요?
국제 상인들은 해결책을 찾아냈습니다. 한 사람의 빚은 가치가 있으며, 그것을 사고팔거나 넘겨줄 수 있다는 것을 알아챈 겁니다. 그 차용증이 믿을 만한 출처에서 나왔다면, 그것은 일종의 화폐로 쓰일 수 있었습니다. 종이 화폐였죠. 이 돈은 단단한 상품이나 금속이 아니라, 누군가가 갚겠다는 약속에 기반을 두었습니다. 15세기 피렌체의 메디치 같은 상인 가문들은 이런 차용증의 청산소 역할을 했습니다. 방식은 이랬습니다. 영국 상인이 메디치에게서 이탈리아산 천을 100금화어치 주문했다고 해봅시다. 메디치에 갚겠다는 그의 약속이 종이에 적힙니다. 한편 메디치는 프랑스산 포도주를 공급받은 다른 거래처에게 100금화를 빚지고 있었습니다. 양측은 금화를 실어 나르고 교환하는 비용을 들이지 않았습니다. 대신 종이를 넘겼습니다. 그 종이가 100금화의 가치를 가진다고 모두가 합의했지만, 그것은 오직 메디치가 지불 능력이 있는 중개인이라고 모두가 믿었기 때문이었습니다. 메디치는 종이 화폐를 찍어내는 기계를 만든 셈이었습니다. 몇 세대 만에 그들은 낮은 신분에서 최고 금융가로 올라섰고, 그 막대한 부는 이탈리아 르네상스를 부추겼으며, 가문을 엄청난 정치권력의 자리로 끌어올렸습니다. 왕족과 혼인하고 교황으로 선출되는 힘이었죠. 이제 돈과 권력, 정치와 영향력을 잇는 끈은 교회와 국가를 관통하게 되었습니다. 상인들은 종이 화폐를 만드는 일이 엄청난 수익을 낼 수 있다는 것을 증명했습니다. 금 세공사들도 이 사업에 뛰어들고 싶어 했습니다. 상상해 보세요. 금 세공사는 사람들이 맡긴 금화가 오랫동안 먼지만 쌓이고 있다는 것을 알아챕니다. 주인들은 당장 그것이 필요하지 않습니다. 그렇다면 그 금화를 사회에 내돌려 이자를 받고 빌려주면 어떨까요? 그는 금화를 빌려주기 시작했고, 나중에는 사람들이 금화 자체가 아니라 "이 금화가 금 세공사의 금고에 있다"고 적힌 종이 쪽지를 원한다는 것을 깨달았습니다. 이제 그는 그 종이 쪽지로 대출을 해줄 수 있었고, 종이에 무엇을 적든 사람들이 자신을 믿는 한 그 종이를 믿었습니다. 금 세공사와 초기 은행가들은 사실상 돈을 찍어내는 권한을 손에 넣은 것입니다. 상인과 은행이 발행한 민간 종이 화폐는 점점 늘어났고, 왕실의 주화와 경쟁하기 시작했습니다. 돈을 통제하고 발행하는 권한이 통치자들의 손을 벗어나기 시작한 것입니다. 통치자들은 이 새로운 돈에 세금을 매기거나 가치를 떨어뜨릴 수 없었습니다. 그러나 그들의 야망은 그 어느 때보다 커져 있었습니다. 무역 거점과 식민지, 전 세계에 걸친 제국이 있었으니까요. 수세기 동안 유럽 국가들은 번갈아 가며 대규모 함대를 만들고 서로에게 전쟁을 걸어 세계를 지배하려 했습니다. 정부는 전쟁 비용을 대기 위해 국민의 돈을 가져가고 싶어 했습니다. 역사적으로 돈과 전쟁은 함께 갑니다. 전쟁은 비쌉니다. 1년 치 세금만으로는 턱없이 부족했습니다. 왕과 여왕은 미래의 세금을 담보로 돈을 빌려야 했고, 획기적인 금융 혁신이 필요했습니다. 그것이 바로 국채였습니다. 그 대출은 막강한 금융가와 은행가가 된 부유한 상인 가문과 금 세공사들에게서 나왔습니다. 이렇게 국가 부채와 적자 재정이 태어났습니다.
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